a4112

人的命運是可被預測的嗎？這是個哲學性問題，但在螞蟻集團，這卻是個商業問題。

全球最值錢的新創即將變現。

最快10月，支付寶的母公司，螞蟻集團即將在上海與香港兩地上市，最近發布的招股書，首度讓外界得以完整窺見這隻野蠻生長的Fintech公司面貌。

各界預估螞蟻集團將募資達300億美元，一舉超過沙烏地阿拉伯國家石油公司（Aramco）當初募資的250億美元，成為史上最大上市募資案。

「螞蟻金服除了共產黨，已經沒有對手，」悠遊卡控股董事林坤正分析，「他幾乎可以預測你接下來要不要花錢，（做生意）會不會倒閉，這個價值多大？以現在的發展趨勢，他有很多價值還沒開發出來。」

螞蟻集團一上市，就擠入全球前十大金融股，在中國僅次於工商銀行、中國建設銀行，與Paypal雙強鼎立，成為全球最有價值的金融科技股。

這個讓台灣最大金控──國泰，改變策略，引入合資，還讓他占股51%的螞蟻集團，憑什麼這麼值錢？

首先，靠賣至少10億人的人生預言。（看更多：從螞蟻變巨獸　馬雲如何顛覆中國數位金融？）

只有支付寶，沒有現金的中國
螞蟻集團的核心業務為電子支付工具「支付寶」，在中國幾乎取代了現金交易、信用卡的地位。2003年推出的支付寶，最初是做為阿里巴巴買家賣家間第三方託管帳戶，以此解決買賣雙方信任問題。

然而，隨著智慧型手機普及，電子支付場景擴增，除了一般消費，各種金融行為，舉凡理財、投資、保險，均可在支付寶平台上一鍵完成。

2011年，以支付寶為核心的螞蟻金服自阿里巴巴集團獨立，至今，阿里巴巴仍對螞蟻集團持有33%股份，雙方持續在資訊及技術上合作。

29歲的台灣女孩Annie（化名），在北京工作4年。她的北漂生活是這樣的：一早起來用支付寶買片1塊人民幣的煎餅，接著用滴滴打車叫車上班，中午用「餓了嗎」叫外賣，週末再用支付寶買票看場電影。

Annie的日常民生用品，則透過淘寶線上購買。月底到了，房租、水電瓦斯費也都用支付寶一鍵轉帳，要回台灣或到各省旅遊，同樣在支付寶上買好車票機票。

「我出門已經不帶現金了，」Annie表示，不少商家已經拒絕接待使用現金的客人，就算接受現金，商家收到也會反覆查看，生怕收到偽鈔，Annie身邊幾乎所有人都在用支付寶。

全中國，和Annie一樣使用支付寶生活的人，至少10億。

巨量資訊做出人生預言
透過支付寶平台，螞蟻集團收集巨量資訊，舉凡用戶在哪工作、住的區域、交友圈，打車會不會放司機鴿子、網購商品是理財書籍還是麻將骰子。（看更多：SK-II、螞蟻金服的「加法公式」，瞬間讓品牌變人性）

依照美國企業家羅恩（Jim Rohn）提出的「五人平均理論」，你的財富，會是身邊相處最頻繁5個人財富的平均。透過10億人交叉金流數據網，支付寶幾乎已經可以預知用戶一生的財富變動。

超「狂」的預測力，讓他們發展出各類獨特的金融商品。至今，中國有75%的人沒有信用卡，但他們也不需要。因為支付寶的「花唄」，用戶在天貓或淘寶購買商品，確認收貨後的下個月10號前付款即可，概念即類似信用卡。

「花唄」比辦信用卡有吸引力，因為「這樣可以累積芝麻信用，之後投資比較方便，」5年前從台灣到深圳工作，40歲的Peter（化名）說。

所謂的「芝麻信用」類似徵信評級，只要每次消費均有定期繳款，芝麻信用分便會增加。但只要欠款不還，或是欠繳水電瓦斯費、叫了車不去搭，就會被扣芝麻分。

一旦芝麻信用分太低，所有支付寶上的消費行為都會被凍結，屆時叫不到車、訂不了淘寶天貓，更借不到錢。

「我的中國朋友都說，有欠錢，一定得先還支付寶錢，再還銀行」林坤正表示。

在中國的網民論壇上，欠債幾天，花唄就會打電話給爸媽，也成為討論的熱門話題。

綑綁信用評等，降低倒帳風險
從支付寶上，Peter直接開了連通的證券戶與基金戶，買了約10萬人民幣的股票，以及約20至30萬人民幣的基金。但最讓Peter嘖嘖稱奇的，莫過於支付寶的靈活性。

他說，支付寶會根據用戶芝麻信用分，判斷用戶財力與風險承擔能力，推薦適合的商品，隨著交易行為累積，支付寶還會找出之前跟該用戶交易行為相似的人，都購買過那些商品，再一波推薦。

「台灣券商app是被動的，跟支付寶差太多了，」Peter分析，台灣券商app仍是得靠用戶主動下單，但支付寶卻會主動向用戶推播適合的基金股票，還會提醒用戶，購買的哪支基金最近跌了。

除了投資方便，支付寶開創的保險帝國，更是超出台灣人理解範圍。（看更多：支付寶登台！寧夏夜市準備好了）

不掛保險牌照，卻有1億人投保
一道數學題，一年繳120台幣，當你罹患99種重大疾病，理賠機構最高理賠130萬，這樣的保險，你保不保？

相信大部份人不會拒絕這樣的機會，至少在中國，有1億人同意了。

其實，這名為「相互寶」的保險，其實並非保險，而是「互助計劃」。螞蟻集團打的是擦邊球，銷售「大病互助」的商品，規則還有一條，若你不幸患病，能否理賠，可能得經數10萬人投票決定。

雲南一位唐先生，2018年初加入螞蟻集團底下「相互寶」，沒想到年底就因意外，跌入水溝，雙股骨折，陷入重度昏迷，唐太太向相互寶申請10萬人民幣互助金，沒想到卻被拒絕，理由是唐先生未誠實告知，曾因皮肌炎服藥3個多月的用藥史，根本不符合相互寶加入資格。以至於這決定，是經由25萬「相互寶」陪審員做出，其中58%投了反對票，42%投了贊成票。

每筆發放的互助金，螞蟻集團會收8%當管理費，低於一般中國保險公司管理費。

螞蟻集團表示，相互寶並不賺錢，目的是推動保障意識。除了相互寶，支付寶底下的螞蟻保險類似台灣的保險代理人公司，販賣其他保險業者的商品。

賣理財、保險產品的成長潛力大
今年初，螞蟻金服改名為螞蟻科技集團，目前與支付寶有關的電子支付與商家服務佔螞蟻集團營收35.9%，其餘六成營收均來自數位金融科技平台，其中花唄等微型借貸的利差佔近40%，提供平台讓基金上架的理財科技佔15.6%，保險銷售平台則佔8.4%。

將來銀行策略長吳建頤分析，以台灣目前銀行的收入佔比來看，放款利差與理財、保險的手續費收入，大約各占一半一半，但螞蟻集團放款利差及手續費收入是二比一，意味著後者還有很大成長空間。

「離（飽和）未來還很遠，」吳建頤分析，一開始因在淘寶購物而使用支付寶的都是年輕人，等這批人年齡漸長，投資及保險需求便會出現，隨著時間過去，將會看到營收成長集中在手續費收入上。

虛擬金融機構的時代來了
從一般人最頻繁使用的消費支付起家，螞蟻幾乎控制了所有應用場景，有海量數據，控制了每個人的信用評級，最後控制了10億人的理財行為。螞蟻集團實力已遠遠超過所有中國金融機構。

螞蟻集團的野蠻生長，除了中國，無人可以複製。

但「（銀行）虛擬化是必走的路，根本不需要討論，」吳建頤預測，日後實體分行將逐漸縮減。

純網銀開幕後，台灣金融業將會重新洗牌，整體的餅雖不可快速壯大，但純網銀因為成本小，沒有金融巨頭的包袱，創新可能多，「就像是電動車已成趨勢，今天你我，將會是搭汽油車的最後一代。」

林坤正則預測，日後台灣金融市場，將走向大者恆大，小者恆小的局面。

林坤正分析，銀行要盡可能跟消費場景傳接，但也只有大型金控有本錢這樣合作，小銀行得自己找利基市場。

林坤正以今年7月開幕的香港網銀We Lab為例，WeLab前身是一間行動貸款公司，透過讓用戶自主同意在手機上下載We Lab的app，讓app收集數據，作為之後的核貸依據，就是小型金融機構用獨特方式找到出路的例子。

一個成立10年的公司能夠改變全球金融市場，螞蟻集團的天價上市，意味新時代已然到來。（責任編輯：陳郁雁）
天下Web only/文 李若雯 2020-09-07

https://www.cw.com.tw/article/5101837?utm_campaign=media_yahoo-affiliate-200908-5101837&utm_medium=affiliate&utm_source=media_yahoo