黃金交叉再現。中央銀行昨(24)日公布6月金融情勢,象徵股市資金活水的M1B貨幣年增率中止連四降,反轉彈升至4.43%;代表廣義貨幣的M2年增率則下降為3.71%,重回「黃金交叉」格局。

值得注意的是,受惠6月加權指數站上萬點大關,散戶大軍也跟著蠢蠢欲動,代表散戶指標的6月底「證券劃撥存款餘額」達1兆6,153億元,改寫歷史新高,單月大增223億元。

央行經研處副處長吳懿娟表示,6月M1B年增率上升,主因企業7、8月將發放現金股利,先將定存轉為活存,以及部分銀行提供優利活存專案吸引企業轉存,導致活期存款成長較高。M2年增率下降則是因為銀行放款與投資成長趨緩,以及外資淨匯入縮減所致。根據金管會資料,外資5月淨匯入21.69億美元,6月淨匯入金額則縮減至6.87億美元。

央行官員強調,隨著金融科技時代進步,網路銀行與行動載具操作便利,民眾要將資金從活存轉定存,或將定存解約轉活存相當快速便利,未來M1B、M2年增率與股市資金動能的關聯性將減弱。

5月M1B、M2年增率睽違29個月出現「死亡交叉」,不過才短短一個月,6月又重回「黃金交叉。行庫主管認為,受到季節性因素影響,不排除下半年M1B、M2年增率將呈現不斷交叉的「雙螺旋」走勢。

6月底外國人新台幣存款餘額連三降,降至1,630億元,是五個月新低。央行官員說,下滑原因除了外資持續投入股市外,部分資金也獲利了結並匯出。

外幣存款方面,市場預期美國聯準會(Fed)緩慢升息,在美元穩定成長推升下,6月底外幣存款連八升至5兆3,481億元,續創歷史新高。
經濟日報 記者吳苡辰、沈婉玉/台北報導 2017-07-25 02:23
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台股推逐筆交易 散戶恐吃虧

高速交易仰賴電腦軟體開發 大型券商及法人佔優勢

接軌國際
為提升台股量能、接軌國際,證交所董事長施俊吉力推「股票逐筆交易」一案,據透露,已獲金管會主委李瑞倉點頭同意。一旦上路,對投資人而言,將可提高撮合效率、資訊更透明,有助提升台股量能,料也將加快台股法人投資時代的來臨。

證交所從2011年開始,不斷向金管會建議改採逐筆交易,但當時國內散戶比重達6成、當時集合競價又是20秒撮合一次,金管會擔心一次到位衝擊過大,僅能先縮短撮合時間,至今縮短到5秒撮合一次,證交所認為,推逐筆的時機已到。

券商說,逐筆交易的「隨到隨撮」可縮短投資人成交時間,交易資訊更即時、更能接受多種委託方式;但也因資訊揭示快速、量大,涉及券商電腦系統修改、投資人習慣等問題,讓上路時程一再延宕。

散戶比重一路走跌
據交易所提給金管會的建議報告,認為逐筆交易上路後,將可提高撮合效率、資訊更透明,對吸引長期投資法人進駐台股有助,更可提升台股動能。

惟部分券商提3大憂慮:一是目前台股散戶比重仍佔5成,一般散戶適合資訊揭示又快又多的高速交易嗎?投資習慣就是一大問題。

其次,逐筆交易一旦上路,大券商更有能力去開發高效率的軟體、建議分析給大戶,恐會讓中小型券商頓失競爭力;最後,逐筆上路後,恐會讓散戶投資人逐漸退出台股,台股料成法人投資的市場。

據金管會統計,過去10年來,散戶投資佔台股比重,一路走跌,從2007年佔68%至今只剩54%,大減了14個百分點;反觀國內外法人投資比重,則一路走揚,至今已達45%,此消彼長態勢鮮明。

金管會官員說,推動逐筆交易的3大問題,包括投資人交易習慣、券商修改系統的成本問題,及是否後續會因逐筆交易而易產生如國外的高頻交易等,都請證交所和券商公會溝通,並請證交所研擬好配套措施。

官員也說,目前證交所已有一個模擬逐筆交易平台,提供一般民眾體驗逐筆交易與集合競價差異,且做宣導;其次,券商端將會設計一個系統程式,協助投資人去判斷市場行情,讓散戶有工具去應付逐筆交易的瞬息萬變。

可能增加市場波動
官員也說,目前期貨市場已採逐筆交易,但散戶比重仍達5成,未來股票採逐筆交易後,是否會「驅逐散戶」仍需觀察。

日盛投顧總經理李秀利指出,台股雖然在萬點之上,但量能卻不到1000億,若實行逐筆交易後,不但高頻交易者與大戶參與市場意願有機會提高,散戶也將因此受惠,提高成交的機率,整體來說能讓交易更活絡、交易量能放大。

李秀利分析,逐筆交易可能提高市場波動度,但同時也能讓成交更快速,只是這是一項不帶方向性的政策,只能看成中性因素。

台新投顧協理黃文清則分析,逐筆交易能讓市場更有效率,投資還是應了解基本面,逐筆交易短線可能有影響,但長線影響不大。
蘋果日報【廖珮君、林韋伶╱台北報導】2017年07月07日
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