close
美國聯準會昨宣布再升息三碼，並暗示暫停升息仍言之過早，除美股重挫，台股昨也失守萬三大關，下跌一一三點，指數收在一萬二九八六點，成交量僅一六三五億元。市場關注金管會是否再祭出全面禁空令、漲跌幅限制等「殺手鐧」，金管會主委黃天牧表示，未來美國還有升息的可能，會保留可行性、不排除。
黃天牧昨列席立院財委會，他表示，任何股市的干預措施，都不希望實施太久，實施太久對台灣資本市場在國際形象及外資看法會有影響，過去二○○八年金融海嘯、二○一五年陸股崩盤、二○二○年新冠肺炎疫情，都是短暫事件，對市場影響幾個月就結束，今年情況不同，美國還會繼續升息，非一次「震盪療法」就能解決，將再盤點其他穩股的可行措施。
他會後受訪表示，「這次不見得有特效藥」，美國升息是一個很長的過程，甚至可能到明年初，且這次不僅有升息，還有俄烏戰爭、地緣政治等因素，相對更複雜，金融市場正面臨前所未有的情勢，因此必須拿捏好時機，選在最有效時推出措施。
目前金管會已祭出有條件式禁空令的穩定股市措施，依照往例，金管會只剩下「平盤下禁空」、「全面禁空」、「漲跌幅限制」等三招可用，據了解，金管會正在盤點是否有其他可因應股市長時間震盪的穩定措施。金管會曾於二○○八年祭出「漲跌幅限制」的措施，二○○八年與二○一五年也實施過全面禁空。黃天牧說，任何股市干預措施都有得失，穩定股價後可能外資認為台灣市場有人為操作，導致交易量受影響，這之間的權衡須通盤考量。
此外，國安基金七月獲得委員會授權進場護盤，立委關注國安基金是否有加碼必要？財政部長蘇建榮表示，國安基金法定上可動用的額度是兩千億元，另外三千億元則是要向四大基金（郵儲、勞保、勞退、退撫基金）質借，目前策略是在兩千億元額度內動用，「目前都在進場中」。
黃天牧說，聯準會升息目的是針對美國通膨，雖然目前看來升息還沒有確定要停止的趨勢，也有人在說明年初會是一個觀察點，這是一個過渡時期。台股投資是看基本面、中長期，他覺得目前只是一個「短的現象」，也是這幾十年來第一次這麼緊促的升息，帶來不一樣的波動。但市場終會回歸基本面，這樣一個結束升息的趨勢，會在一個適當的時機做調整，建議投資人冷靜看看股票基本面，審慎選股，考慮適當風險再做投資。
聯合報／ 記者戴瑞瑤／台北報導 2022-11-04 05:10
-----------------------------------------------------------------
台股漲不停但變數多 黃天牧再次提醒注意風險
台股指數站上萬七，昨（21）日上市櫃成交量仍達5,521億元，顯示台股動能相當豐沛，但國際市場變數多，風險不小，金管會主委黃天牧昨日再一次提醒投資人，仍需要「注意風險，審慎投資」。
台股昨日收在17,202點，黃天牧出席立法院財政委員會時表示，台股近日屢創新高，台灣經濟表現穩定，上市櫃公司是有其基本面支撐，像是今年第1季上市櫃公司營收為7.09兆元，較去年同期成長25.47%，而第1季外銷訂單達1,489億美元，較去年同期增加42%。
雖然台股漲不停，不過黃天牧對於股票市場投資人仍然持續提醒，全球市場依舊關心量化寬鬆政策（QE）後所帶來的相關風險及通膨等問題，投資行為仍有風險需要留意，應審慎投資。
經濟日報 / 記者陳芝瑄／台北報導 2021-04-22 02:29
-----------------------------------------------------------
黃天牧：台股萬六…是高了一點
金管會主委黃天牧昨（31）日赴立法院答詢前接受訪問時表示，股市「是投機是投資？每個人看法不一樣」，因每個人選股不同，但「萬六相對來說是高了一點」，高還會不會再高，沒人敢說，任何時點都有人進場，也有人退場。
黃天牧說，基本面很重要，去年整體上市櫃公司財報公布後，投資人要先看2020年財報，再參考上市櫃公司2月營收年成長25%的數據。基於多國央行持續貨幣寬鬆政策，資金行情應還會有。
黃天牧建議投資人要注意風險，是否有風險要看每個人判斷，因每個人選股不同，整個趨勢來說，「台股指數到萬六點相對來說是高了一點，但高還會不會再高？沒人敢說」。
他表示，主管機關不宜對任何指數做預測，強調投資人若看去年財報，就可確定台股有沒有基本面。
是不是該買台股基金或採定期定額方式買進台股？黃天牧說，投資人要自己判斷，任何時點都有人要進場，也有人要退場，投資人應眼觀四面、耳聽八方，自己善於選股，注意風險。
相較黃天牧的說法；素有「台灣先生」之稱的寬量國際策略長谷月涵日前表示，仍相當看好台股，至於會不會泡沫，還是要很小心，「相信大家都很聰明，會跑得快。」他分析，台股泡沫確實存在，會不會破是另一回事。
經濟日報 / 記者葉憶如／台北報導 2021年4月1日 週四 上午6:25
-------------------------------------------------------------------
黃天牧：台股萬六相對較高 但基本面資金面有撐
金管會主委黃天牧今天表示，以整體趨勢來看「台股上萬六相對比較高一點」，不過他認為，台股有基本面也有資金面支撐，監理機關不預測股價，任何時點投資人都須自行注意風險。
金融監督管理委員會主委黃天牧今天赴立法院財政委員會進行專案報告。對於有專家學者認為台股進入投機階段，黃天牧會前接受媒體聯訪時表示，台股有基本面、也有資金面支撐。
黃天牧說，過幾天各上市櫃公司就要公布去年財務報表，外界可以檢視所有上市櫃公司去年營收表現，不過從各上市櫃公司2月底營收來看，和去年同期相比，成長幅度大約3成左右。
黃天牧指出，台股是否投機，重點還是看是否具有基本面，等財報出來後，外界可以自行檢視各上市櫃公司去年績效；另一方面，由於國際持續採行量化寬鬆政策，因此也會有資金面存在。
黃天牧認為，從整個趨勢來看，「到一萬六相對是比較高了一點」，之後是否會再創高，沒人敢說，監理機關也不會對股價作出任何預測，不過黃天牧強調，外界要評估台股基本面如何，等過兩天財報出爐就可以確定。
黃天牧表示，是投機還是投資，每個人看法不同；此外，每個人選股不同，是否有風險，每個人應自行判斷。黃天牧也提醒，任何時點都有人要進場、退場，投資人應眼觀四面、耳聽八方，善於選股並注意風險。
中央社 / 台北31日電 2021-03-31 13:24
---------------------------------------------------------------
黃天牧：年輕人買股最大風險是不知道自己在做什麼
金管會主委黃天牧今（10）日上午接受網路財經節目專訪，被問到對台股及年輕人買台股的看法。他說「投資人的最大風險是不知道自己在做什麼」，他認為選擇商品是很重要，但更重要要先懂得自己個性上的弱點，要能管理自己的性格。
黃天牧說「投資，不是知道什麼，就一定會做出滿意的投資」他說，塞蒙的有限理性決策(Bounded rationality decision)理論說到，「做決策時，你的個性性格，會決定未來投資的成敗。」黃天牧進一步解釋，投資不只是知道金融或股票知識，還要管理自己的性格，要眼觀四面、耳聽八方，更重要是知道自己的個性與性格，尤其要有紀律與耐性，因為這會影響投資時點進退場時間，這是2013年2013年諾貝爾經濟獎勞勃·席勒（Robert James Shiller）擅長的行為金融學與2017得主理察·塞勒(Richard Thaler)提出的行為經濟學中最重要的觀念。
他也說，金管會對年輕人的金融知識教育非常重視，他說美國有一個金融知識教育委員會，財政部長擔任領導人，他曾說那是一個可以實現美國夢的藍圖 。黃天牧說，他也希望透過金融知識教育的落實，讓台灣年輕人在台股實現他的台灣夢。管理每個人生階段的財富與知識，知識也會創造財富，金融知識應該是國民的基礎教育。
對新一年的期許，金管會主委黃天牧說，今年還在擺脫疫情的一年，金管會對台灣資本市與金融市場，有很多規畫，包括在韌性永續包容與科技創新上有很多不同計畫；希望今年資本市場能夠更平順發展，在金融市場上有更多授信，針對不同的包括有錢人、中產階段、年輕人或是弱勢族群或是身心障礙者也好，都能滿足大家的需求。
此外，台股有46%比重是外資，外資重視是財報透明、公司治理與永續金融，如何讓台灣資本市場往前走，不只吸引國人投資也吸引外資投資 ，今年證交所有創新板櫃買有戰略新板，金管會針對獲利門檻與資本需求儘量簡化，迎合整個產業發展的趨勢，希望二、三年後與國際資本市場並駕齊驅。
此外金管會推出「資本市場藍圖」計畫，黃天牧也談到他認為其中最重要是「永續」這一塊，他說這也是國際發展趨勢，ESG是環境社會治理 。他也透露櫃買中心將來打算設立「永續板」。 ESG商品也是去年最熱門的商品，標的也受投資人青睞，除了做投資外也做公益，對地球永續發展是有幫助的。
金管會除管上市櫃公司外，透過金融機構推動永續發展，金融機構有錢，投資授信透過議和方式，影響客戶同樣擁抱ESG。但永續與綠色各國不同，金管會今年跟環保署推動綠色金融的共識標準，要求揭露這些跟氣候相關資訊，就可以做比較，未來也會參考公司治理評鑑推出永續評鑑制度，讓台灣市場可以打造永續與綠色金融的基礎環境，目的是要打造財報透明即時且具備永續發展、公司治理的市場。
經濟日報 / 記者葉憶如／即時報導 2021-03-10 13:31
----------------------------------------------------------
萬四之後的台股該退場還是進場？黃天牧：注意風險
台北股市上周站上14,000點大關之後，昨（7）日仍持續走高，現在投資人應該繼續進場，還是準備退場？對此，金管會主委黃天牧昨天在立法院財政委員會提醒投資人四個字，不管是在高點或是終點，台股在任何階段投資人都要「注意風險」。
根據金管會統計，10月外資賣超約1,700億，但從11月至12月4日，外資轉買超1,156億，11月外資淨匯入58.88億美元（約新台幣1,660億元)，累計過去外資已淨匯入2,040億美元。
不過，若從今年前11月來看外資則是淨匯出，主要是今年上半年全球疫情嚴重，外資撤離各地股市所致，累計外資前11月仍為淨匯出約95.68億美元（約新台幣2,698億元）。
黃天牧表示，台股能夠站上萬四大關，外資固然是因素，但國內今年開立證券戶的戶數也相當多，所以資金面相當充足。
上周公布的第3季上櫃公司營收，雖然年減2%多，但獲利增加至10%多，顯示台灣防疫表現亮麗，經濟成長在亞洲名列前茅，也支撐台股的基本面。
經濟日報 / 記者仝澤蓉／台北報導 2020-12-08 00:27
----------------------------------------------------------
金管會：未來黑天鵝、灰犀牛會更頻繁出現
疫情後國際政經情勢變化將更劇烈。金管會主委黃天牧26日表示，國際經濟政治一直都在朝向更無法預知的未來，也就是所謂的黑天鵝、灰犀牛等無法預測的變化會更頻繁出現，金管會的監理要更臨淵履薄，超前部署。
對於香港國安法對台灣的影響，黃天牧則表示，不回應假設性問題，但26日一早即內部開會，要求各局要了解國際間、如歐美對相關情勢的看法，現在大部分政府都在密切觀察香港國安法在香港或區域間發展，未來情勢的變化等，金管會將會督導金融業者作好風險管理，並維持資本市場穩定。
金管會26日公布台灣金融業在香港曝險金額，截至4月底止，銀行、保險、證券對港曝險已從去年的1兆元降到9,348億元，是今年以來新低水位。
香港是金融業布局的重鎮，以國銀來說，所有海外分支據點當中，來自香港的獲利比重就占逾五成，也因此2019年香港反送中開始後，金管會就緊盯我國金融業對港曝險變化。
據金管會統計顯示，金融三業對香港曝險部位，從2019年6月底的高峰1兆282億元開始下降，到去年7月底降至兆元以下的9,934.96億元，去年底再降至9,654億元，今年3月底微幅回升至9,537億元，但4月僅一個月明顯大減189億元到9,348億元。
工商時報─魏喬怡、彭禎伶／台北報導 2020年5月27日 上午8:02
--------------------------------------------------------------------
鴻海條款 確定上路
金管會將祭「鴻海條款」。金管會主委顧立雄29日表示，若上市櫃公司現金減資返還股東後，一年內又申請增資，包含發行新股、新公司債等都將嚴格審酌其合理性、必要性，公司必須提出極合理的說法，否則「對公司財務健全性會有很深的疑慮」。
至於市場俗稱大同條款的公司法173-1條將在11月1日上路，外資是否能「分割」計算，納入股東臨時會的召集權，顧立雄也表示，若外資專戶「全戶」持有該檔股票都滿三個月以上，則可研議可分割計算召集權。
顧立雄說，若外資全戶都對該檔股票持有逾三個月，但不是所有外資都要出來當股東臨時會召集人，金管會可與商業司研議分割的方式，即外資專戶必須全戶持有該檔股票逾三個月，沒有持股時間疑慮，才能分割；若部位裡有一張股票不滿三個月，就全戶不得分割計算。
立法院財委會昨日到證交所考察，立委曾銘宗質疑上市櫃公司採取現金減資金額及案件愈來愈多，將影響台股規模。
顧立雄表示，扣除現金減資彌補虧損者，今年現金減資返還股東的案件數與去年相同，金額比較大。主要是鴻海現金減資347億元，但有大額現金減資的同時，其實今年前九月上市櫃公司公募現增金額已達新台幣4,221億元，超越去年全年的4,020億元，代表國內上市櫃公司仍積極募資發展。
證期局長王詠心表示，現金減資若是要彌補虧損，比較沒問題，但因為現金太多要還給股東而減資，第二年又來辦增資，金管會對其募資「必要性、合理性，會比較審酌」，尤其若公司減資超過股本50％以上，即會要求會計師出具意見，大額減資後，若公司隔年又規畫要增資，可能「很難對市場交待」。
據金管會統計，2016年現金減資（不含彌補虧損者）有28家，減資金額173億元，去年則是37家，減資共153億元，今年股東會已通過的減資案，跟去年一樣是37家，但金額是635億元，主要就是有鴻海的347億元大筆減資案，但若扣除鴻海，減資金額還是比去年增加88％。
顧立雄表示，現金增資可能是發行新股增資，也可能是發公司債等，若是發新債還舊債，就比較沒有疑慮，但若是單純發行新債募資，仍是要審查合理性。
工商時報【彭禎伶╱台北報導】2018年10月30日 上午5:50
-----------------------------------------------------------
減資若又要增資，顧立雄忍不住喊奇怪
鴻海今（18）日將減資346.6億元，金管會主委顧立雄17日表示，一般會看上市櫃公司減資目的為何，若減資後還再增資，「就會稍微奇怪一點」，他直言這家公司都一直在作「財務性規劃」，對公司運作健全性加減有一些影響，金管會有必要了解一下。
據了解，證期局今年7、8月時就已關切過鴻海減資的原因，同時要求減資後，一年內若要再辦現金增資，金管會應不會再允許。也就是說，雖然現金增資是採申報生效，但證期局可以要求補件說明正當性、必要性，也可以不同意，先前即有大同現增案被打回票的例子。
金管會表示，鴻海表明減資的理由是因為資本過剩、股東報酬率（ROE）逐年下降，為了提升股東權益，決定減資20％，相當於還股東每股2元，加上今年配發現金股利2元，與過去鴻海一年約發4元多現金股利的水準相當，應該也與課稅有關，以減資退還股東的方式，可少課股利所得稅。
不過，鴻海在減資的同時，卻還有發行公司債的打算，雖鴻海表明這是為了借新還舊，趁利率低點發中長期債券來償還銀行借款，可鎖住利率成本，但這種「精打細算」，一邊減資還股東，一邊又在市場上籌資的操作，讓金管會有微詞。
所以一再強調不評論個股的顧立雄也忍不住要講：「會去理解（鴻海）減資、又增資的正當性」，鴻海進行財務性規畫，減資後可提高股東獲利，但又有一些資金需求，會再作一些發債籌資動作，金管會將了解這些規劃對公司治理健全性的影響。
但顧立雄及證期局都再三強調，市場並沒有掀起「減資潮」，今年股東會都已結束，股東會通過現金減資（要扣除因虧損減資者）的家數有37家，與去年家數相同，只是今年金額比去年多近400億元，就是因鴻海減資近347億元造成，會給市場有減資潮或現金減資大增的「錯覺」。
工商時報─記者彭禎伶／台北報導 2018/10/18 07:37
-----------------------------------------------------
金管會：台股逐筆交易，2020年3月23日上線
金管會為提升整體交易效率及資訊透明度、與國際接軌，推動台股採逐筆交易制度。經邀集證交所、櫃買中心與券商公會，針對整體規畫案進行討論並取得共識，為使證券商及投資人有充分時間準備，逐筆交易預訂於2020年3月23日正式上線。
金管會指出，證交所規畫盤中時段（上午9點至下午1點25分）實施逐筆交易，開收盤時段仍維持集合競價，並提供「即時交易資訊」及「5秒行情快照」。委託單新增「市價委託單」、「立即成交或取消」、「全部成交或取消」等種類，提供投資人更多選擇。
為避免因行情波動劇烈，使成交價超出投資人預期，證交所規畫瞬間價格穩定措施。若個股模擬成交價超過前5分鐘加權平均價的3.5％，將延緩逐筆撮合2分鐘、並於2分鐘後以集合競價撮合，之後再恢復為逐筆撮合。
同時，證交所規畫建置擬真平台，讓投資人利用該平台實際模擬委託下單、觀看行情資訊等，並規畫對證券商及投資人舉辦獎勵措施，以吸引投資人參與模擬下單，提升擬真平台使用率。
金管會表示，由於台股推動逐筆交易制度屬於市場重大變革，涉及層面較廣，已請證交所及櫃買中心審慎辦理系統建置及測試事宜，並與券商公會共同加強辦理券商從業人員及投資人宣導，以利逐筆交易制度順利推動。
【時報記者林資傑台北報導】2018/09/04 07:38
-------------------------------------------------
台股逐筆交易 後年3月上路
金管會昨天宣布，為提升整體證券市場交易效率及資訊透明度，並與國際接軌，已和證券業取得共識，規畫在一○九年三月廿三日正式推出逐筆交易制度。
目前台股交易採每五秒撮合一次，逐筆交易撮合則是「隨到隨撮、立即成交」，一筆委託可在瞬間產生多個成交價量資訊，將更快形成價格，資訊透明度也提高。
不過，也有券商表示，新制上路後，散戶下單習性須改變，因為原本看盤時可參考的買進、賣出價格消失，委託隨到隨撮，必須改為限價或定價下單；此外，硬體設備好的外資或機構法人藉由程式交易可以更快達成交易，靠打電話下單或以電腦、手機下單的自然人根本不能比。
金管會證期局表示，為了讓證券商及投資人有充分時間準備，證交所規畫五大逐筆交易制度重點及配套措施。首先在實施方式方面，上午九時到下午一時廿五分的盤中時段實施逐筆交易，但開、收盤時段仍維持集合競價。
其次，委託單種類將新增市價委託單、立即成交或取消、全部成交或取消等種類，提供投資人更多選擇。
第三、建置瞬間價格穩定措施，為避免行情波動劇烈，導致成交價超出投資人預期，規畫若個股模擬成交價超過前五分鐘加權平均價的百分之三點五，將延緩逐筆撮合兩分鐘，並且在兩分鐘後以集合競價撮合，之後再恢復為逐筆撮合。
第四、將提供即時交易資訊及五秒行情快照（每五秒提供行情）。
最後，證交所將建置擬真平台，提供投資人測試體驗，投資人可利用平台實際模擬委託下單及觀看行情資訊，了解逐筆交易的新式委託種類、新制瞬間價格穩定措施及逐筆交易規則、速度。證交所並規畫對證券商及投資人舉辦獎勵措施，以吸引投資人參與模擬下單，提升擬真平台使用率。
聯合報 記者孫中英、李娟萍／台北報導 2018-09-03 23:54
------------------------------------------------------------
企業上市櫃條件放寬 可不看獲利
推動多元化上市櫃條件，金管會原則同意證交所及櫃買中心提報的放寬上市櫃條件方案，不看獲利，上市符合實收資本額6億元、市值50億元及營收50億元，上櫃符合淨值6億元、營收20億元即可，新規定第1季上路。
根據金管會資料，最近五年國內IPO（初次上市櫃）的上市櫃及興櫃家數，去年一年不到百家，僅98家，為近五年新低，金管會預估，在放寬上市櫃條件後，今年IPO家數將可破百。
金管會主委顧立雄昨（16）日在投資台灣高峰論壇上表示，證交所及櫃買中心已提出放寬上市櫃條件，將不以獲利為條件，預計第1季上路，證交所與櫃買中心已研議放寬「未獲利企業」的上市櫃條件，目的在吸引電子商務類公司掛牌，但不侷限電商。根據櫃買規劃，公司淨值至少6億元且營收達20億元，前一年沒賺錢也可申請上櫃。
顧立雄表示，已要求證交所今年要新增企業上市30家；櫃買中心要新增企業上櫃30家、興櫃40家，目標合計百家。他認為，興櫃新增40家不是問題，上市櫃各30家則需加把勁。
金管會證期局副局長張振山表示，多元上市櫃條件會在今年第1季完成，因3月底公司去年財報出爐，多數增資案在財報出來才會送件，因此，證交所及櫃買會在第1季完成新規定。
張振山表示，證交所及櫃買中心還在修改規章，放寬後的基本原則是，有一定淨值、市值、營收即可，不需要獲利條件。
據了解，金管會已原則同意證交所、櫃買中心提報的規劃案，接著將修改相關規章後公布上路，上市方面，不看獲利條件，只要符合實收資本額6億元、市值50億元及營收50億元以上，三個條件都符合，就可以申請上市。
上櫃方面，也不看獲利條件，只要淨值6億元且營收20億元以上，就可申請上櫃。
經濟日報 記者邱金蘭、陳怡慈／台北報導 2018-01-17 01:02
-------------------------------------------------------------------
顧立雄公布試算，提高外資稅恐掀逃離潮
外資股利所得稅率若拉到22％，將掀起外資逃亡潮！金管會主委顧立雄30日表示，內部試算這次稅改方案將營所稅率由17％拉高到20％，已會讓台股殖利率跌破4％，若外資分離課稅率再拉高到22％，則殖利率將降到3.76％，會嚴重影響外資投資台股意願。
證期局評估，若再加上美國聯準會（Fed）啟動縮表、大陸A股明年納入MSCI指數，台灣的外資稅率又拉高到22％，台灣會面臨外資匯出的壓力。
顧立雄也指出，9月底外資持有台股市值約41.6％，即約12兆元，其中來自美國的外資占12.56％，歐洲7.97％，英國5.88％，無標示來源地的外資有8.42％，其他如日本、紐澳、港澳、陸資等都低於1％。由於目前外資採登記制，若未主動追查，很難知道哪些是所謂的假外資，即為了規避租稅或其他理由轉換身份的國內資金，若不清查，很難區分。
他強調，稅改不能只看稅收或稅損，或要懲罰假外資等，而是必須考慮對台股的影響，目前外資持有的台股市值已占4成以上，外資動態也會影響台股走向，目前如香港、新加坡對外資免稅，大陸外資稅率是10％、日本為20％、南韓是22％。但值得注意的是，南韓與91國簽有租稅協定，外資可相互抵扣稅款，但台灣簽有租稅協訂的只有32國，顧立雄說若外資稅拉高到22％，恐大幅影響外資投資台股意願。
另外金管會也就現行稅率及台股殖利率進行試算，顧立雄強調，稅改方案要拉高營所稅，已會讓企業可分配股利變少，影響股息殖利率，營所稅拉高到20％，台股殖利率即可能跌破4％，吸引力已減弱，若再拉高外資稅率到22％，則對外資而言，台股殖利率將降到3.76％，減幅將高達6％，吃掉大部分的投報率，外資對台股的投資意願即會受影響。
據金管會最新統計，11月到29日為止，外資淨匯入19.99億美元，全月應會是淨匯入，連同10月已連續兩個月淨匯入逾30億美元，累計外資在台還有2,096.69億美元，亦即有近新台幣6.3兆元的外資，其明年動向牽動台股後續走勢。
工商時報─彭禎伶／台北報導 2017/12/01 07:49
--------------------------------------------------------
當沖降稅沒有激情！老謝：股民很無感
財信傳媒董事長謝金河在臉書發文表示，立法院將當沖降稅列為本會期最優先法案，11日順利完成三讀通過程序，財政部長許虞哲表示月底即可上路！照理說，這是市場期待的「大利多」，特別是證券業者，都希望當沖降稅能活絡市場動能。
不過，這個法案通過，顯然沒有帶給市場激情，12日的台股加權指數下跌14.74點，成交量888.25億元，維持平日水準，股民對這項「大利多」看起來很無感。
台灣的資本市場在馬政府時代，從證所稅到健全財政補充方案，已受到嚴重的傷害，台股成交量從1年33兆下滑至去年的18.91兆，當沖降稅是要拯救台股成交量。
但靠當沖救量只是皮毛，最核心的問題是公平稅制，尤其是股利所得課稅的問題。
如果，香港、新加坡股利所得都免稅，中國大陸1年以上免稅，日本分離課稅20%，這次川普若也跟進，那麼，台灣有什麼得天獨厚條件對股利所得併入綜合所得稅，最高稅率45%？
我們鼓勵當沖，卻把長期投資者抓起來痛打，稅官卻以為替天行道，這不是很奇怪的現象？
財經中心／台北報導 2017年04月13日06:50
-----------------------------------------------------
李瑞昌：短期投資 不等於投機
在金管會主委李瑞昌的努力下，股市當沖降稅修法草案終於要送到立法院，最快農曆年前三讀。有人批評當沖降稅是「鼓勵投機」，李瑞倉昨（4）日說，買股票主要是為了賺價差，本質就是短期投資，把「短期投資」與「投機」混為一談，根本是似是而非。
李瑞倉強調，當沖降稅試驗期間為一年，如果一年後成效不彰可檢討取消；他會積極爭取降稅，是希望在股市清淡之際，表達政府對資本市場的關心，也給經營艱辛的證券商一個鼓勵，在過年前「給它們一個紅包」。
李瑞倉去年10月底上任，一上任就積極向財政部爭取改革資本市場稅制，並成功在整體稅制改革方案出爐前，完成當沖降稅修法草案，提前降低股市交易成本。
李瑞倉指出，有人批評當沖降稅是鼓勵投機，這是似是而非的說法；股票與債券性質不一樣，投資債券是為了賺利息，一般屬於長期投資；但買股票主要是賺價差，既然是賺價差，就需要短期周轉，不能說短期投資就等於投機，「這行（金融業）是非常專業的，怎會有人講這種話？」
經濟日報 記者韓化宇／台北報導 2017-01-05 05:24
------------------------------------------------------
OBU開戶、賣TRF缺失多，金管會重罰7銀行
金管會指出，中信、富邦、國泰、元大、日盛、大眾及永豐等7家銀行，在辦理國際金融業務分行（OBU）開戶、客戶財務審核、銷售衍生性金融商品業務等有多項缺失，除合計開罰2600萬元外，並勒令限制新承作TRF等隱含賣出外匯選擇權的衍生性金融商品業務。
金管會自2014年起強化對銀行銷售TRF等複雜高風險衍生性金融商品的管控，於當年5～6月及今年1月進行業務專案金檢，並對部分銀行在認識客戶（KYC）及風險控管等缺失予以開罰，此次已是第三次針對相關業務進行金檢，並對仍有缺失的銀行開罰。
金管會指出，中信在OBU提供「一條龍」服務，即建議客戶建立境外法人、並推介代辦公司給客戶；而中信、富邦、日盛等3家銀行，則有協助客戶編制財務資料狀況。國泰有是個別行員協助代辦公司辦理境外公司註冊，元大則是未有效查證境外公司財報真偽情事。
由於中信、富邦、國泰在相關缺失狀況較嚴重，且過去金檢時已遭查核出的多項缺失，此次查核仍有缺失未改善，分別開罰600萬元；元大及日盛則分別遭罰400萬元，合計開罰2600萬元，並要求追究相關人員責任及適任性、追回相關人員獎酬。
金管會也勒令7家銀行，在上述缺失改善獲得該會認可前，不得新承做包括TRF、不保本結構型商品、外匯選擇權商品等「隱含賣出外匯選擇權」的衍生性金融商品業務。不過，與金融機構及高淨值投資法人承作的交易、及既有客戶的停損交易則不受影響。
對於裁罰案相關的承辦人員、主管及法遵人員，金管會亦要求自裁罰處分日起的一年內，需選擇接受由主管機關認定機構開辦的裁罰研習專班，或是與受罰業務相關的專業課程訓練。
【時報記者林資傑台北報導】2016/09/14 07:57
---------------------------------------------------
金管會第5波整頓 TRF改採核准制
金管會第5波整頓目標可贖回遠期契約（TRF）措施出爐，昨宣布未來各銀行賣給企業戶（專業法人）複雜高風險商品，一律須經金管會或央行核准才能賣。而19家業務量大的銀行，可承做相關商品約控制在淨值的2~3倍。
金管會3月要求19家承做民幣TRF及DKO（歐式觸及出場遠期合約）業務量較大的銀行，提報自家可承作上限。據提報，平均落在淨值2~3倍，部份銀行直接退出該市場。
TRF風暴延燒2年多，金管會已祭4波控管措施，昨再祭第5波，賣複雜高風險商品一律採核准制。複雜高風險商品包括具有結算和比價期數超過3期、隱含賣出選擇權商品。
銀行局副局長邱淑貞說，5月底TRF和DKO的存出保證金（銀行最大風險）剩416億元，較去年底1千億元大減，主因契約陸續到期且民幣匯價趨緩。
蘋果日報【廖珮君╱台北報導】2016年07月15日
-------------------------------------------------------------------------
金管會：1/8起上市櫃有價證券之最低融券保證金成數由90%調整為120%
金管會調整融券保證金成數並呼籲業者及投資人理性面對證券市場變化
近期國際金融情勢變化，造成證券市場波動，為維持證券交易市場之秩序及穩定，保障投資人權益，金融監督管理委員會於1月7日宣布，自105年1月8日起，將上市及上櫃有價證券之最低融券保證金成數由90%調整為120%。金管會並呼籲業者及投資人理性面對證券市場變化，共同發揮穩定股市力量。
金管會為完備證券市場交易制度，積極推動股市揚升計劃，已於去（104）年陸續開放多項措施，就健全信用交易制度方面，已實施擴大補繳融資自備款或融券保證金差額之擔保品範圍至所有上市櫃有價證券、登錄為櫃檯買賣之黃金、開放式證券投資信託基金及期貨信託基金受益憑證等，並為提升授信機構處分擔保品之作業彈性，訂定授信機構與客戶間另有約定處理機制或解決方案者，授信機構得不立即處分擔保品之相關規定。
近期國際政治金融情勢變化，造成各國股市呈現下跌，基於國內經濟基本面及上市上櫃公司經營仍屬健全。金管會除調整最低融券保證金成數外，並呼籲證券商等授信機構，根據投資人整體授信與交易狀況，對投資人從事融資融券交易，有追繳融資自備款或融券保證金差額或處分擔保品之情況，以審慎寬容原則，給予妥適之處理，並呼籲投資人理性冷靜，進行買賣決策前多參考公司基本面資訊。
金管會持續密切關注國內外金融情勢及證券交易市場動向，將適時進行評估及應變。
資料來源：金融監督管理委員會證券期貨局
Moneydj理財網 2016/01/08 08:19
-----------------------------------------------
法人賣超...金管會就來「電」
金管會證期局為護台股，近期每天緊盯券商、投信、外資等機構持部位變化，只要出現賣超，就會表達「關心」，引發上述單位不滿。業者指出，雖然了解主管機構護盤的決心，但要尊重市場機制，業者不可能配合只買不賣的政策。
繼公股行庫、四大基金奉命儘量不要賣超後，昨（8）日市場傳出，金管會證期局打電話給券商、投信與外資等單位，要求他們不要賣超。
證期局昨天表示，上月底跟三大法人「喝咖啡」時，就已呼籲證券自營商，這段期間儘量不要賣超。
官員說，券商的權證避險需求部分，當然可以扣除來看，主管機關主要是希望自營部位儘量不要賣超，調節持股當然是可以，但儘量不要賣超。證期局每天都會緊盯券商持股部位觀察，官員說，每天的報表都可以看的出來買超或賣超，如果有出現賣超，證期局就會「關心」一下，目前為止，券商都很配合。
針對金管會要求法人最近儘量不要賣超，法人圈檯面上雖多支持，但實際上反彈很大。如部分外資Buy-Side端即認為，一個市場的流動性至為重要，倘若只能買、不能賣或不好賣，勢必會影響外資前進台股的意願，不但不利整體市場成交動能的增加，對於指數未必會有幫助。
證券業者指出，救市不是這樣救，台股現在是在8,000點左右，又不是大幅重挫，為什麼要求業者只能買超，違反市場機制，券商如果虧損，又不是主管機構能承擔的責任。
根據金管會資料，到7月底，券商自營部門投資股票有1,411億元，依規定券商投資台股並沒有上限，只規定不得逾個股實收資本額的10%，通常券商會以淨值為限，若以淨值來看，自營部門可加碼台股還有3,400億元。
除了同意轉列「備供出售」外，金管會上月27日找券商、外資及投信業者「喝咖啡」時，也要求證券自營商儘量不要賣超。
經濟日報/記者邱金蘭、簡威瑟／台北報導 2015-09-09 02:18:54
------------------------------------------------------------------
冷凍股 暫不強制下市櫃
成交量不足（俗稱冷凍股）的公司強制下市櫃？金管會對此進行檢討後認為，成交量不足不代表公司經營不佳，貿然下市櫃，投資人持有的股票變成「壁紙」一張，也不利中小企業籌資，因此決定維持現狀。
根據現行的制度，下市櫃的條件主要包括：流通在外股數太少（即私募股份太多，股價容易被炒作）、未繳交財報或財測、淨值為負數等，通常交易所和櫃買中心會先變更交易方式，若未改善就下市櫃，但不包括成交量不足。
但目前上市櫃公司中，許多股票一年成交量不到數張，股價幾乎不波動，被稱為「冷凍股」。隨著股市多項交易制度的翻修，金管會對此進行檢討。
金管會官員說，許多上市櫃中小企業經營良善，財務健全，但因知名度不高，股票乏人交易，尤其法人機構習慣買賣大型股，這不代表鮮少交易的股票，是不好的公司，不能因此強制將它下市櫃。
經濟日報/記者韓化宇／台北報導 2015-09-09 02:59:57
----------------------------------------------------------
禁唱衰台股？曾銘宗：只是提醒
投資人憂心美聯準會仍有可能在9月升息，歐美股市周五雙雙下挫，本周可能衝擊台股表現。金管會主委曾銘宗昨表示，持續密切關注台股後市發展，將口頭提醒金融機構評論台股要有事實根據，不要有情緒性發言。
近日國際股市都表現不佳，陸股周一也有補跌壓力，加上美國升息等不確定因素干擾，曾銘宗表示，台股上周五已提前反映，金管會暫不解除平盤以下禁止放空等短期救市措施，也將勸說董監持股偏低的大股東自救。國安基金目前也持續護盤中，將密切關注今天台股表現。
外傳曾銘宗將對券商、投信投顧等祭出「唱衰禁口令」，所有悲觀言論都要慎言出口，以免打擊目前還嫌薄弱的市場信心。曾銘宗回應「只是口頭提醒」，希望金融業者舉辦法說或對外發言時發言要更謹慎，對於台股說法要更有事實根據，不要有情緒性字眼出現。
聯合報 記者沈婉玉／台北報導 2015-09-07 05:09:42
------------------------------------------------------
捍衛股民正義 金管會檢討補充保費
股民被扒六層皮？！金融監督管理委員會委託學者進行台股交易成本研究，報告預計近期可出爐，同時，金管會也積極向衛生福利部爭取補充保費調降。
早在國民黨籍總統參選人洪秀柱提出新證券交易所得稅版本前，金管會已著手了解台股交易成本，除了進行大戶問卷，並召開記者會公布結果外，也委託台大教授研究台股交易成本，原先預定研究報告8月底出爐。
曾銘宗表示，目前委託學者進行的研究結果還沒有出來，但報告出來之後會舉辦座談會，屆時將邀集相關部會、業者、學者等一起檢討台股交易成本。
除了稅制的檢討外，曾銘宗也積極與衛福部溝通補充保費的繳交，他說，股利所得扣長照補充保費應該沒有了，至於健保補充保費還要再溝通。
分析台股不振，券商公會直言股民買股大大小小被扒六層皮，除了證交稅、證所稅、富人稅以及股利扣抵率減半外，還有股利所得要繳補充保費以及長照補充保費。
中央社記者蔡怡杼台北 2015/08/28 18:24
------------------------------------------------
金管會獵禿鷹 外資、券商疑聯手放空
金管會護盤大作戰，除了祭出禁空令，也將獵殺空頭禿鷹。
相關單位調查發現，有外資利用借券調度制度的漏洞，與空頭禿鷹聯合放空中小型股，金管會主委曾銘宗昨天證實接獲檢舉，今天起將約談參與合作放空的券商，若確定有不法行為，立即移送法辦。
目前台股借券賣出張數高達八百一十一萬張，國內融券張數才四十八萬張，據指出，有外資出面統包國內大型券商借券業務，再系統性放空上市櫃公司，單純的外資借券演竟變成聯合放空，嚴重將擾亂市場秩序，稍有不慎恐釀成系統性風險。
金管會主委曾銘宗昨天證實，經檢舉發現股票市場有「統包借券」行為，但是否已形成「聯合行為」，還要再調查。據金管會了解，這是一家「非金融業」的外商投資公司，與國內三到五家券商合作，統包借券業務，並對一些中小型股放空。
曾銘宗說，這種做法有可能已違反證交法第一百五十五條，有炒作股價疑慮，金管會證期局將自今天起約談，與這家外商公司合作的內資券商，一確定有不法行為，會立即移送法辦。
至於近期借券賣出張數高達八百一十一萬多張創新高，會否跟這個「統包借券」手法有關，曾銘宗說，目前證期局正在了解，還不能確定。
據了解，該集團可能是假外資化身為投資公司，透過統包券商的外資借券業務，甚至派專人進駐券商國際部，再供應、分配外資借券賣出的券源。在台股空頭走勢確立後，統一借券調度就成了聯合狙擊中小型股的發動機。
市場人士說，「統包借券」屬於金融證券業務，只有合格的金融機構才能從事相關業務，若再涉及聯手放空，更應該清查是否還亂放假消息。
相關人士指出，過去外資借券交易主要集中在大型權值股，目的是為了避險。但中介商有計畫有系統的運用借券，鎖定中小型股發動密集高強度襲擊，在台灣尚屬首見。
尤其立刻形成聯合調度借券，再統籌整體分配券源給外資，形同集體空襲，金管會今年放寬漲跌幅到百分之十，反而擴大了禿鷹套利空間。
聯合報 記者鄒秀明、孫中英／台北報導 2015-08-24 04:52:45
---------------------------------------------------------------
美股狂跌、怕台股再重挫 金管會打3支預防針 禁止平盤下放空
台股週五(21日)才跌破10年線，美股又狂跌超過500點，市場憂周一(24日)台股恐將再度難逃重挫，金管會搶在今天先打預防針，宣布明天起禁止平盤以下放空等3措施。
金管會表示，為維持證券交易市場之秩序及穩定，保障投資人權益，宣布自2015年8月24日起，禁止平盤下放空，也就是投資人融券賣出及借券賣出上市（櫃）股票及臺灣存託憑證，賣出價格不得低於前一營業日收盤價。
惟證券商及期貨商因辦理業務之避險需求所為之融券及借券賣出不在此限。
其次，金管會還鼓勵金融業實施庫藏股，並買進具有投資價值之各類績優股票。
金管會表示，基於國內上市（櫃）公司今年上半年度累計稅前淨利新臺幣9494億元，較去年同期增加1289億元，成長幅度15.71%；今年上半年度每股盈餘（EPS）為正數之公司，占總家數7成以上；上市（櫃）公司目前殖利率約為4.37及4.00。
顯示國內上市（櫃）公司今年上半年度營運情形較去年同期成長，且多數維持獲利狀況。金管會因此鼓勵金融業實施庫藏股，適時維護公司信用及股東權益，並鼓勵金融業及各基金買進基本面佳、本益比低之績優股。
第三招則是金管會表示，除持續督導臺灣證券交易所及證券櫃檯買賣中心，繼續舉辦上市（櫃）公司業績發表會，以提供投資人充分正確資訊外，並由臺灣證券交易所邀請產業專家學者，就個別產業的發展趨勢及前景舉辦產業座談會。
鉅亨網 鉅亨網記者陳慧菱 台北 2015/08/23 17:06
-----------------------------------
證所稅是台股低量元凶 曾銘宗贊同
金融監督管理委員會主委曾銘宗表示，證所稅等稅制問題，確實是影響台股量能低迷的中長期因素，這事實不用爭辯。
台股量能低迷，台灣證券交易所董事長李述德將元凶直指證所稅。
「台股低量元凶是證所稅，沒有錯」曾銘宗表示，金管會身為資本市場的主管機關，會觀察市場變動，本來就對市場較敏感，加上很多散戶都在反應台股稅制問題，證所稅是台股低量的元凶，這是事實，不用爭辯。
為找出台股低量病症主因，並可以準確對症下藥，金管會對大戶、超級營業員以及散戶進行問卷調查，預計本周公布調查結果。
曾銘宗預料，大戶問卷結果出爐後，證所稅是影響台股低量的說法會更有說服力，屆時金管會除進行檢討外，也會與相關主管機關協調。
根據金管會規劃，大戶問卷公布後，緊接著委託中央研究院研究台股交易成本的部分，也將在8月舉行研討會，之後9月中研院的稅制研究報告也將出爐，預計年底推出台股稅制以及交易成本檢討報告。
至於台股低量短期因素？曾銘宗分析，除外資放暑假外，還有美國可能升息影響散戶投資意願、近期出口表現欠佳，以及經濟成長率遭下修等。
曾銘宗表示，外資近期動向沒有太大變化，截至昨日外資累計淨匯入約2014億美元。
中央社記者蔡怡杼台北 2015/07/21 20:42
-------------------------------------------
曾銘宗：美升息 台股5變數之一
金融監督管理委員會主委曾銘宗表示，美國升息為影響台股的5大變數之一；此外，外資昨日雖匯出約4億美元，不過，外資這 2天在台股卻是買超。
曾銘宗今天出席「數位金融3.0」論壇會後受訪時指出，外資昨日匯出約3、4億美元，截至14日止，外資累計淨匯入約2019億美元，不過，從昨天以及今天早盤來看，外資卻是買超的。
曾銘宗進一步指出，目前影響台股的變數包含美國升息、希臘問題、大陸經濟、台灣經濟成長以及出口 5大變數。
其中，美國升息是否引發外資回流歐美市場？曾銘宗說，外界總認為美國升息，外資會大量撤出，但從過去經驗來看，美國升息與外資動向不一定相關，未來美國升息外資動向是否複製過去的經驗則還要觀察。
他表示，2004年6月到2006年6月期間，美國大舉升息，利率由2%多升至5%多，期間外資買超台股14個月、賣超10個月。
中央社記者蔡怡杼台北 2015/07/16 11:10
-------------------------------------------------------
〈漲跌幅放寬〉維持率130%發追繳令 善用6招篩選持股
台股下週一(6/1)起，漲跌幅將放寬到10%，短線買股要避開「高融資使用率、弱勢跌深、低整戶擔保維持率、高負債比、大股東質借比高、主力個股」等6族群，其中，融資使用率已高於60%、又同時跌破5日線與10日線的弱勢股已有22檔，都應避開。
搭配台股漲跌幅放寬，也有了整戶擔保維持率調高的配套， 以往整戶擔保維持率120%，買進的個股跌幅要到28%近3成，才會觸及追繳 ，但擔保維持率拉高至130%後，加上 未來漲跌幅放寬至10%，只要2根跌停板左右，維持率就將「拉警報」，恐釀「多殺多」殺機 。
以投資人買了一家股價100元股票為例，以上市融資成數6成、舊制維持率120%推算，股價跌到72元、跌幅約28%，才會對個股融資發出追繳令；但維持率提高至130%，跌幅超過22%，個股融資就會接到補擔保品的通知，換言之，6月1日台股漲跌幅放寬到10%的新制上路後，等於只要跌停2根，維持率就急速降至134%，斷頭壓力就幾乎一觸即發。
漲跌幅放寬後，除了要注意融資130%維持率的問題外，市場專家也提醒使用融券放空的投資人，若個股股價上漲超過46%後，投資人也將被要求追繳補足擔保品差額；以放空一張100元股票為例，若股價上漲到146元時，投資人就會被要求回補擔保品。
因此短線值此新舊制度交替之際，操作台股更要注意「趨吉避凶」， 散戶投資人短線首要任務就是，務必要在 5月29日前回補擔保品 、保持整戶擔保維持率在120%以上。
而買股方面，更要 避開高融資使用率、弱勢跌深股、 低整戶擔保維持率、高負債比、大股東質借比高、主力股等，都須提防；其中， 尤其要避開會抵押給丙種的主力股 ，因為，未來漲跌幅放寬到10%，丙種資金的風險控管會很嚴苛，當跌停鎖死一根，丙種資金就會將客戶股票以「市價」殺出，投資人逃都來不及。
此外，融資使用率若已大於60%，又已跌落5日線、10日線，都屬於「高融資使用率、弱勢均線」股，主要集中在中小型電子股，也是該避開操作。 簡言之，善設停損點，絕對是台股漲跌幅放寬到10%後，散戶交易的最重要法則！
鉅亨網 記者陳慧菱 台北 2015/05/27 22:02
-----------------------
漲跌幅放寬 三配套先行
台股各項政策持續放寬，自6月1日起，台股漲跌幅將自現行7%放寬到10%，除信用交易整戶擔保維持率調整至130%，提前自5月4日起實施外，證交所推出配套措施，包括適度調整漲跌幅連動、強化風險控管及維持市場穩定。
在調整漲跌幅連動方面，包括所有商品漲跌幅同步調整，零股交易、鉅額交易漲跌幅由7%調為10%，證券金融事業標購價格上限由7%至15%調高為10%至20%。
在強化風險控管方面，券商交割借券擔保金由114%調高為120%，信用交易整戶擔保維持率由120%提高至130%，券商及證券金融事業辦理有價證券借貸原始擔保比率及擔保維持率，一般投資人維持140%及120%，專業機構投資人客戶則與證券商另行議定，可不受限制。T+5型有價證券借貸款項業務擔保價值維持率，由100%至125%調整至100%至130%，半年型有價證券借貸款項業務擔保價值維持率由120%提高至130%。
維持市場穩定方面，瞬間價格穩定措施執行標準維持3.5%，暫緩收盤標準維持3.5%，6月29日起實施開收盤前資訊揭露措施的暫緩開盤標準亦為3.5%。
此外，拍賣、一般標購底價範圍維持為15%，證券金融事業標借擔保金為得標證券金額120%維持不變。
經濟日報 記者王淑以／台北報導 2015-04-07 04:09:46
-------------------------------
漲跌幅放寬／投資人須儘早因應
金管會昨（31）日宣布，股市漲跌幅由現行7%放寬至10%，提前於6月1日上路。另外，信用交易整戶擔保維持率，將由現行120%調整為130%，會在5月4日先行實施。
金管會證期局長吳裕群表示，整戶擔保維持率不到130%的投資人，將在5月29日（30、31日為假日）收到券商的追繳通知，如果6月1日、2日沒有補足擔保品，6月3日一大早就會被強制處分股票，也就是俗稱的「斷頭」。吳裕群指出，在5月4日與29日這段期間，會給予整戶擔保維持率不到130%的投資人緩衝期，儘快回補，提高維持率。
為配合股市漲跌幅度調整，台灣存託憑證（TDR）、認購（售）權證及受益憑證等相關商品的漲跌幅，連動調整至10%，期交所亦放寬股價指數類期貨與選擇權及股票期貨的漲跌幅至10%。
金管會今年初宣布「證券市場揚升計畫」，提出多項措施，包括將股市漲跌幅由7%擴大到10%、提高整戶擔保維持率、取消融資融券限額等，以提高股市交易效率。原本計畫在8月3日實施，現提前上路。
但散戶擔心，放寬漲跌幅後，散戶更容易被大戶或外資坑殺。吳裕群昨日表示，現行股票漲跌幅只有7%，如果大戶鎖死某檔股票，讓散戶「買不到又賣不掉」，導致沒有流動性，反而容易被操縱。放寬到10%後，大戶將更難操縱個股。
放寬漲跌幅限制，是否有助提高大盤成交量？吳裕群說，這是完善市場機制的措施，讓流動性能出來，多少有助增加成交量，但增加多少很難預估。
經濟日報 記者韓化宇／台北報導 2015-04-01 03:47:50
--------------------------------------------------------
股市漲跌幅 6月起放寬至10%
金管會昨天指出，原訂八月三日放寬股市漲跌幅措施，將提前至六月一日上路；證交所的配套措施中，信用交易擔保維持率從百分之一百廿調高至百分之一百卅，則於五月四日實施。
金管會表示，由於台灣證交所、櫃買中心、期交所與券商公會等單位的電腦設備系統已準備妥當，因此放寬漲跌幅措施提前上路。
證期局局長吳裕群指出，過去股市漲跌幅鎖死只是降低股票流動性，法人更容易操作股票；六月一日起，股市漲跌幅放寬後，股價將可充分反應各公司真正價值，有助投資人選股。
他說，目前為止，沒有上市櫃公司對新措施表達異議。
金管會強調，全球多數股票市場漲跌幅都已放寬至百分之十以上，如大陸股市漲跌幅為百分之十、南韓為百分之十五、馬來西亞為百分之卅，還有許多國家未設有股市漲跌幅限制，台股放寬漲跌幅後，將可與國際接軌。
擔保維持率是以投資人整戶維持率計算，如果未達到標準，證券商會通知投資人追繳保證金，否則將會處分投資人以融資買進的證券或是以融券買進的融券保證金。
吳裕群表示，五月四日會先實施調高擔保維持率，但最晚到六月三日，投資人未補足差額才會遭處分股票，且六月一日會再次提醒擔保維持率未到達標準的投資人，避免影響投資人權益。
聯合報 記者楊筱筠／台北報導 2015-04-01 03:47:47
------------------------------------
曾銘宗：台滬通若上路 短期資金流失
「滬港通」上路後，大陸證監會日前喊出「台滬通」，即台股與上海股市互聯互通機制。金管會主委曾銘宗昨（18）日對此表示，是否開放要國內先有共識，金管會目前尚未評估，且初估台滬通如果上路，「短期內會造成台股資金流失」。
至於外資最新動態，曾銘宗說，截至17日外資累計淨匯入1,980億美元。值得注意的是，3月來外資累計淨匯入最高達1,987億美元。
經濟日報 記者韓化宇／台北報導 2015-03-19 03:43:44
--------------------------------------------------------
融券強制回補 恐幫主力炒股？金管會明年鬆綁
融券須在股東會、除權息前強制回補，外界質疑有幫主力炒股之嫌，金管會主委曾銘宗表示，由於融資限制確定放寬，目前融券亦在討論配套措施，待券商建置券源系統完成後，只要融券來源不是來自融資，即不再強制回補，投資人就沒有軋空的問題，該措施預計會在明(2016)年上路。
融券每年須在股東會、除權息前強制回補，外界質疑恐造成市場主力有機會「誘空、殺空」，融券投資人恐大幅虧損，建議金管會也應檢討融券強制回補。
曾銘宗表示，由於融資限制確定放寬，融券正在討論配套；證期局長吳裕群補充指出，目前信用交易制度，授信機構借給融券戶的券源主要是融資客戶的擔保品股票，所有權屬於融資客戶，融資客戶有權行使股東權參與股東常會、獲得配股或配息，故信用交易制度規範遇上市櫃公司召開股東常會、配股配息等，融券須強制回補，以利授信機構編製過戶清冊，讓融資客戶行使股東權益。
吳裕群進一步表示，未來若能有其他券源，待券商建置券源系統後，只要融券來源不是來自融資，且事先約定若除權息的資金作為費用，融券者不享有股東權，即可比照外資借券，不再強制回補股票，「這樣投資人就沒有軋空的問題。」
但吳裕群也表示，由於必須與券商洽談相關機制，今年股東會、除權息前實施已來不及，可能要等明年才能上路。
此外，今年是否會因股利扣抵額減半、二代健保補充保費，造成投資人無意參與除權？曾銘宗說，會觀察今年是否有大量「棄權」情況。據了解金管會將納入年底前出爐的股市成本分析報告，一次檢討。
鉅亨網 記者陳慧菱 台北 2015/03/05 11:05
---------------------------------------------
曾銘宗示警 當心外資撤離
外資持續大量流入台灣，截到2月底止，外資累計淨匯入已高達1,980.2億美元，續創新高。不過，金管會主委曾銘宗在看好台股同時，昨（2）日晚間再度提醒投資人，要注意未來一旦資金撤離，對台股可能帶來的衝擊，這是當前股市一大不確定性因素。
曾銘宗昨日表示，外資不斷匯入，對台股不論「價」或「量」，都有一定的幫助。他認為，台股成交量會慢慢穩定，前年台股日均成交量為964億元，去年為1,192億元，今年預估將維持在1,200億元左右。
但曾銘宗也提及，去年台股曾面臨外資不斷匯入的情形。當時，曾銘宗針對台股就提出「審慎樂觀」說法，強調不能只看外資一直匯進來，如果突然反轉撤出，恐對投資人造成傷害。在曾銘宗警示，外資果然開始從淨匯入轉為淨匯出，去年7月外資累計淨匯入約1,948億美元，在連續11個月淨匯入後，8月開始轉呈淨匯出。
根據金管會統計，截至今年1月底，外資累計淨匯入約1,953.72億美元，創下新高，外資持續大量匯入，到2月底止，外資累計淨匯入攀升到1,980.2億美元，連續兩個月刷新紀錄，顯示外資持續看好台股。
最新資料也顯示，1月單月外資淨匯入29.27億美元，2月單月外資淨匯入26.48億美元，連二月淨匯入。
曾銘宗認為，外資累計淨匯入不斷攀高，主要有二個因素，第一，歐洲央行今年1月推出QE，使得資金重返亞洲；第二，台灣上市櫃公司基本面佳，公司治理良善，財報透明度高，交易制度也充分和國際接軌，吸引更多資金來台投資。
曾銘宗指出，中國人民銀行上周六宣布降息，釋出貨幣寬鬆訊號，但來台投資的資金，大部分都是歐美的基金與法人，鮮少有陸資。
農曆年後，外資持續鎖定台股，上周不僅連續第六周加碼新興亞股，且買超幅度擴大，買超台股11.35億美元，居亞股之冠。以全年來看，外資累計對台股買超已經達53億美元。
法人認為，在基本面支持下，寬鬆的資金正在亞洲積極尋找適合標的，亞洲市場中又以台灣、菲律賓和越南三個市場資金動能最強。
法人指出，除了外資持續買超助威，期貨多單目前仍維持在2萬口水準，顯示台股目前還是偏多格局。
經濟日報 記者韓化宇、邱金蘭／台北報導 2015-03-03 04:23:41
--------------------------------------------------------
台股揚升量先行！漲跌幅放寬震盪加劇 善用當沖機制避險
金管會今(3)日公布台股揚升方案，將放寬漲跌幅限制由7%至10%，整戶擔保維持率從120%調升到130%，放寬漲跌幅限制預計8月3日實施。券商大老表示，樂見其成，有利活絡台股成交量，個股更有表現和套利空間。
康和綜合證券董事長周康記回應，此機制上路後，個股將更有表現空間，由於套利空間加大，也會增加投資人投入意願，成交量勢必放大，不過也提醒，因放寬漲跌幅後波動將更為劇烈，小型投資戶買賣應更加謹慎。
德信綜合證券董事長王貴增也指出，台股揚升方案有利台股發展，相當樂見其成。
曾銘宗表示，為了強化風險控管，同步將信用交易整戶擔保維持率由120%提高到130%、個股瞬間價格維持3.5%。也就是說，未來信用戶進出台股的自有資金得提高，將有助券商業務量放大。
分析師指出，放寬漲跌幅制度拍板後，因漲停和跌停幅度拉大，大盤可減少人為操控個股的負面因素，且消息面一旦曝光可更迅速反映。
不過，也有分析師坦言，部分中實戶和大戶操縱股票的難度增加，若有大戶瞄準某標的欲將其拉至漲停，得需更多「子彈」、增加成本，或有可能反而降低進場意願，導致成交量下滑，這一點須特別留意。
股市大戶阿土伯日前曾指出，不贊成取消融資券上限額度，也擔憂若漲跌幅放寬，融資戶面臨被追繳的風險會加大。
因此，分析師建議投資人，此方案一旦上路，投資人務必更精準觀察漲跌方向，否則一旦買在漲停，隔日收在跌停，等於1日就會損失20%，所幸目前統計股票連2日漲停又跌停板7%機率很低，並提醒投資人，還有「當沖機制」可做為避險工具。
鉅亨網 記者王莞甯 台北 2015/02/03 18:20
-----------------------------
金管會奇招 讓境外基金愛台灣
鼓勵境外基金「愛台灣」，金管會決定調降國人投資境外基金比重上限為50%，但同意配合執行「鼓勵境外基金深耕計畫」者可豁免，藉此作法引導境外基金，深耕國內市場。
金管會證期局副局長王詠心表示，比率從70%降為50%後，估計20檔境外基金受影響，國人投資這些基金的比重，約在50%~59%間。
王詠心還說，為降低對市場的衝擊，金管會給予一年緩衝期，自2016年元旦起實施，境外基金可以選擇二種調整方法：分散賣給不同國家消費者，降低賣給國人比重；或努力達到「鼓勵境外基金深耕計畫」標準。
屆時，若不符合標準的話，基金將暫停新申購。
王詠心還表示，調降國人投資比重，除了引導境外基金能深耕市場，更重要的，是加強投資人保護。
王詠心解釋說，過去曾發生基金賣給台灣人的比重相當高，結果金融海嘯造成基金嚴重虧損而暫停贖回，金管會向盧森堡的主管機關反應，對方消極處理。
如境外基金能平均銷售給多個國家消費者，該基金監管國就會受到更多壓力。所以金管會才調降國人投資比重，希望境外基金能分散賣給不同國的消費者，日、韓等國也有類似的措施。
王詠心指出，如果境外基金願意深耕台灣市場，在國內設有分公司，也有負責人，基金萬一發生問題，主管機關找得到人負責，才能夠放心讓該基金集中銷售給國人。
另外，金管會也調降境外基金投資台股比率，同樣從70%降為50%，惟現在投資台股比重最高的境外基金，比率只有20%，影響不大。
【經濟日報╱記者韓化宇／台北報導】2014.11.21 04:43 am
------------------------
三變數…讓曾主委變保守
台股不斷創新高、成交爆大量，政府對台股不再一味喊多，外界好奇金管會到底看到了什麼？據了解，讓金管會主委曾銘宗對台股看法，從「非常樂觀」轉成「審慎樂觀」，主要是金管會掌握到的三大項指標與變數。
第一，外匯累計匯入金額與單月淨匯入的期間，不斷創新高，其中外資投資上市公司，市值比重高達37%，更創歷史新高。而從台股目前的融資餘額跟以往相比，顯示散戶未完全進場、大戶也還沒全部歸隊，台股這波漲勢主要是外資在撐場。
台股對外資向來是「又愛又怕」，一旦外資基於某種因素撤走，對台股影響將相當大。
第二，根據金管會掌握到的資料，知名的外資券商中，對台股的預測，除之前的1萬點，及里昂昨天提出的1萬5,300點外，也有預則到9,300點、9,500點的。也有部分報告與資料顯示，擔心匯入連續創高的外資隨時會「腳底抹油」。
第三，在基本面方面，今年第1季上市櫃公司獲利成長9.8%，但今年到5月底止，上市櫃公司營收僅增加4.5%。金管會認為，有必要再觀察第2季上市櫃公司獲利及營收，才能進一步確認是否有足夠基本面支撐台股漲勢。
【經濟日報╱記者 邱金蘭】2014.07.04 03:21 am
-----------------------------------------------------
曾銘宗看台股：審慎樂觀 關鍵在外資
台北股市昨天站上9500點，行情強強滾，不過金管會主委曾銘宗卻說，以前他認為台股「非常樂觀」，現在偏向保守、中性，也就是「審慎中有樂觀、樂觀中須審慎」，關鍵在於，外資是否持續進場。
曾銘宗說，他其實是「中性偏多一點點」，但大盤已站上9500點，不能再一直喊樂觀，萬一外資調節、出場了，「一直講樂觀，不是害死人嗎？」所以他想了兩個星期、與同仁討論後，決定調整說法，定調為「審慎樂觀」，這才是負責任的講法。
華南永昌投顧董事長儲祥生認為，政府的態度很重要，由於股票漲具財富效果，可連動消費成長，目前政策仍然偏多，只要投機氛圍不過度擴散，大盤突破9800點並非夢事。
曾銘宗表示，根據統計，6月底外資累積匯入1930億美元，創新高，外資是否持續加碼，攸關台股榮枯，這也是樂觀中最須審慎的理由。
另一方面，股市整體融資餘額只有2100億餘元，相對偏低，代表散戶進場還不多，台股本益比只有18.2倍，與美股差不多，仍在合理水準，這些都是可以樂觀的理由。
值得注意的是，花旗、高盛喊出「萬點行情」後，里昂證券也調高台股長線目標達15300點，外資紛紛看好台股衝關萬點，但昨天僅小幅買超3.24億元，加碼熱度逐漸降溫。
儲祥生指出，只要美股好氣色，包括台股在內的亞洲股市都能續揚，只是台股近幾天漲勢又急又快，難免要「休息」一下，所以昨天外資買超力道稍微縮手。
台股昨天衝高41點，收在9526點，再創80個月波段新高，成交量1206.12億元，量價表現穩健；在個別股方面，多頭指標台積電（2330）收盤134.5元，續創波段新高，「代工天王」鴻海（2317）站穩百元大關，以104元收市，股王大立光（3008）再度刷新歷史紀錄，以2395元天價收盤。
另外，昨天台積電再漲逾1.5％，卻是外資賣超第二名個股，賣超1萬1691張，為近兩個月新高。
台新投顧研究部協理黃文清認為，台積電產能滿載，第二季獲利可期，這波走的是基本面行情，並無太大疑慮，只是台積電漲多後，外資是否先行獲利了結，擴大賣超力道，使台積電股價面臨籌碼面的壓力，是可持續追蹤的指標。
【聯合報╱記者孫中英、周小仙／台北報導】2014.07.04 03:21 am
------------------
金融紀律正在鬆動
龍邦國際董事、監察人改選事件，致使金管會的保險監理權受到嚴重挑戰。
本次龍邦國際董監改選，市場派以持有股數30%拿下三席董事，且其中一席是國寶人壽大股東，令金管會「震怒」；更有甚者，原先向金管會承諾不去投票的國寶人壽，居然又參與投票，且支持市場派。
據報載，金管會先前曾要求國寶人壽所投資的龍邦國際股票應儘速出售，若無法出售，也不能行使表決權參與董監改選、不能交付委託書給關係人，國寶人壽的董事長、總經理承諾絕不會去投票。令人訝異的是，金管會主委在龍邦國際董監改選前一天才在立法院公開表示，會嚴格限制壽險資金介入上市櫃公司經營權之爭。凡此種種透露，金管會監理權正在鬆動。
為何國寶人壽大股東個人對龍邦國際有興趣，而同時國寶人壽也買進股票去支持他？答案是龍邦國際擁有台灣人壽保險公司近40%的股權，而台灣人壽財務狀況又遠比國寶人壽佳；國寶人壽淨值為負且淨值缺口在擴大中，台灣人壽淨值為正且財務狀況在改善中。依據保險法146條之1的規定，保險業及其代表人不得擔任投資公司的董監；不得行使表決權支持其關係人或關係人的董監、職員，擔任被投資金融機構的董事、監察人。
依表面觀之，由於龍邦國際並非金融機構，國寶此次偏離審慎經營的行為似未違反該法條。但從實質而言，國寶人壽是支持其大股東擔任對台灣人壽有顯著股權之龍邦國際的董事，難怪主管機關要三令五申禁止國寶人壽如此行為。再者，希望本次龍邦國際的公司派與巿場派，不要有任何有關台灣人壽利益的協議。
本事件顯現出金融紀律的流失。為何國寶人壽要用保戶資金去買龍邦國際股權，去支持大股東個人取得龍邦國際董事席位？為何主管機關三令五申國寶人壽不能去支持大股東，而董事長、總經理也向主管機關承諾，但國寶人壽仍然執意支持大股東私利之行為？是誰下令國寶人壽參與投票？國寶人壽的投資部門是聽誰的？
此顯現只有兩種可能：一、國寶人壽董事長、總經理欺騙主管機關；二、他們兩人對國寶人壽無實質權力。如果是前者，主管機關應審慎思考國寶人壽董事長、總經理是否適宜擔任？如果是後者，則主管機關要找出實質具控制力者來監督，否則三令五申如風而逝。
同時，在隨大股東個人買進龍邦國際股權，國寶人壽的持股成本勢必較高的情況下，若在未來因董監改選結束股價因而下跌，「淨值為負」的國寶人壽如何向保戶交代？
若要進一步瞭解國寶人壽的財務狀況，實難在該公司網站獲得完整資訊；而輾轉從保險發展中心所獲得的資料仍然有限，不如金控、銀行般的資訊透明。但仍發現國寶人壽的淨值缺口不斷擴大，2009年國寶資產449.4億元，負債為537億元，淨值缺口為87.6億元；到了2012年資產533.7億元，負債大幅增加至742.9億元，淨值缺口暴增到209.2億元。
如此的公司，所有大股東在公司已無任何貢獻，但若大股東對公司資產具有讓董事長、總經理「敢於違反主管機關裁示」的影響力，則置保戶權益於何處？金融紀律又何在？
再者，從主管機關網站我們赫然發現在過去六年的時間，國寶人壽有20件的重大裁罰案，平均每年有三到四件，裁罰內容最多的是大股東未按計畫增資，亦有許多財務業務的重大缺失，包含四件國寶人壽未提足法定準備金的精算缺失。另外，還有令人無法瞭解的「未依限將清償協議代償案所取得之不動產變現處分案」。
凡上述種種，這樣的保險公司是否符合審慎經營？淨值缺口如何解決？主管機關如何執行適當的有效監理措施，維護金融紀律，正在考驗主管機關的智慧與勇氣。
【經濟日報╱社論】 2013.05.09 03:58 am
---------------------------------------------
看問題／怕扛責…留話尾 公親竟成事主
中信金控併購台灣人壽一案，因台壽大股東「變心」，歹戲拖棚至今，只想擺脫燙手山芋的金管會，又不慎淪為「打手」，力求行政中立不成，還惹了滿身塵埃。
本案最大先機錯失，是金管會應在4月20日兩造股分轉換合約到期前，就核准本案；但金管會選在3月處分中信金控陳年內控疏失，先授人以柄。此時剛好有澳王賭王之女開出高價搶婚，台壽大股東、龍邦興業心動之餘，在4月16日董事會中即以本合併案「如再延宕，將損及台壽保及本公司權益」，反對合併案再展延。
金管會若能在契約到期前核准本案，最為乾淨俐落，但在交易案到期後的「隔天」、4月21日才同意本案，卻後患無窮；除讓本案打起延長賽，天天加演不同戲碼，尤其台壽保和中信金都是上市公司，難道不擔心有人趁機炒作股價？
金管會還畫蛇添足在公文中再加兩句但書，「... 本案如轉換基準日前，中信金與台壽經股東會決議，不進行本交易案，金管會將廢止本案之核准」。
雖是官樣文章，但這兩句但書，凸顯出金管會怕負責任的心態，而且「寫那麼白」；台壽保大股東態度轉趨強硬，就跟這兩句但書有關。
台壽本周五又要再開董事會，要嫁賭王和要嫁中信金的董事，將再度交手，但合併案在連日吵嚷下，雙方早已同床異夢，破局機率越來越大。
但台壽保大股東也應該想清楚，台灣壽險市場已是大者恆大局面，沒有金控加持，若最後也嫁不成賭王，台壽維持「獨身」的優勢何在？中信金控並非「非買台壽」不可，但台壽此時不嫁中信金控，未來是否還有如今的身價，要打個大問號。而金管會該做為時不做為，惹來一身腥，也該檢討。
【聯合報╱本報記者孫中英】2014.05.06 04:09 am
黃天牧昨列席立院財委會，他表示，任何股市的干預措施，都不希望實施太久，實施太久對台灣資本市場在國際形象及外資看法會有影響，過去二○○八年金融海嘯、二○一五年陸股崩盤、二○二○年新冠肺炎疫情，都是短暫事件，對市場影響幾個月就結束，今年情況不同，美國還會繼續升息，非一次「震盪療法」就能解決，將再盤點其他穩股的可行措施。
他會後受訪表示，「這次不見得有特效藥」，美國升息是一個很長的過程，甚至可能到明年初，且這次不僅有升息，還有俄烏戰爭、地緣政治等因素，相對更複雜，金融市場正面臨前所未有的情勢，因此必須拿捏好時機，選在最有效時推出措施。
目前金管會已祭出有條件式禁空令的穩定股市措施，依照往例，金管會只剩下「平盤下禁空」、「全面禁空」、「漲跌幅限制」等三招可用，據了解，金管會正在盤點是否有其他可因應股市長時間震盪的穩定措施。金管會曾於二○○八年祭出「漲跌幅限制」的措施，二○○八年與二○一五年也實施過全面禁空。黃天牧說，任何股市干預措施都有得失，穩定股價後可能外資認為台灣市場有人為操作，導致交易量受影響，這之間的權衡須通盤考量。
此外，國安基金七月獲得委員會授權進場護盤，立委關注國安基金是否有加碼必要？財政部長蘇建榮表示，國安基金法定上可動用的額度是兩千億元，另外三千億元則是要向四大基金（郵儲、勞保、勞退、退撫基金）質借，目前策略是在兩千億元額度內動用，「目前都在進場中」。
黃天牧說，聯準會升息目的是針對美國通膨，雖然目前看來升息還沒有確定要停止的趨勢，也有人在說明年初會是一個觀察點，這是一個過渡時期。台股投資是看基本面、中長期，他覺得目前只是一個「短的現象」，也是這幾十年來第一次這麼緊促的升息，帶來不一樣的波動。但市場終會回歸基本面，這樣一個結束升息的趨勢，會在一個適當的時機做調整，建議投資人冷靜看看股票基本面，審慎選股，考慮適當風險再做投資。
聯合報／ 記者戴瑞瑤／台北報導 2022-11-04 05:10
-----------------------------------------------------------------
台股漲不停但變數多 黃天牧再次提醒注意風險
台股指數站上萬七，昨（21）日上市櫃成交量仍達5,521億元，顯示台股動能相當豐沛，但國際市場變數多，風險不小，金管會主委黃天牧昨日再一次提醒投資人，仍需要「注意風險，審慎投資」。
台股昨日收在17,202點，黃天牧出席立法院財政委員會時表示，台股近日屢創新高，台灣經濟表現穩定，上市櫃公司是有其基本面支撐，像是今年第1季上市櫃公司營收為7.09兆元，較去年同期成長25.47%，而第1季外銷訂單達1,489億美元，較去年同期增加42%。
雖然台股漲不停，不過黃天牧對於股票市場投資人仍然持續提醒，全球市場依舊關心量化寬鬆政策（QE）後所帶來的相關風險及通膨等問題，投資行為仍有風險需要留意，應審慎投資。
經濟日報 / 記者陳芝瑄／台北報導 2021-04-22 02:29
-----------------------------------------------------------
黃天牧：台股萬六…是高了一點
金管會主委黃天牧昨（31）日赴立法院答詢前接受訪問時表示，股市「是投機是投資？每個人看法不一樣」，因每個人選股不同，但「萬六相對來說是高了一點」，高還會不會再高，沒人敢說，任何時點都有人進場，也有人退場。
黃天牧說，基本面很重要，去年整體上市櫃公司財報公布後，投資人要先看2020年財報，再參考上市櫃公司2月營收年成長25%的數據。基於多國央行持續貨幣寬鬆政策，資金行情應還會有。
黃天牧建議投資人要注意風險，是否有風險要看每個人判斷，因每個人選股不同，整個趨勢來說，「台股指數到萬六點相對來說是高了一點，但高還會不會再高？沒人敢說」。
他表示，主管機關不宜對任何指數做預測，強調投資人若看去年財報，就可確定台股有沒有基本面。
是不是該買台股基金或採定期定額方式買進台股？黃天牧說，投資人要自己判斷，任何時點都有人要進場，也有人要退場，投資人應眼觀四面、耳聽八方，自己善於選股，注意風險。
相較黃天牧的說法；素有「台灣先生」之稱的寬量國際策略長谷月涵日前表示，仍相當看好台股，至於會不會泡沫，還是要很小心，「相信大家都很聰明，會跑得快。」他分析，台股泡沫確實存在，會不會破是另一回事。
經濟日報 / 記者葉憶如／台北報導 2021年4月1日 週四 上午6:25
-------------------------------------------------------------------
黃天牧：台股萬六相對較高 但基本面資金面有撐
金管會主委黃天牧今天表示，以整體趨勢來看「台股上萬六相對比較高一點」，不過他認為，台股有基本面也有資金面支撐，監理機關不預測股價，任何時點投資人都須自行注意風險。
金融監督管理委員會主委黃天牧今天赴立法院財政委員會進行專案報告。對於有專家學者認為台股進入投機階段，黃天牧會前接受媒體聯訪時表示，台股有基本面、也有資金面支撐。
黃天牧說，過幾天各上市櫃公司就要公布去年財務報表，外界可以檢視所有上市櫃公司去年營收表現，不過從各上市櫃公司2月底營收來看，和去年同期相比，成長幅度大約3成左右。
黃天牧指出，台股是否投機，重點還是看是否具有基本面，等財報出來後，外界可以自行檢視各上市櫃公司去年績效；另一方面，由於國際持續採行量化寬鬆政策，因此也會有資金面存在。
黃天牧認為，從整個趨勢來看，「到一萬六相對是比較高了一點」，之後是否會再創高，沒人敢說，監理機關也不會對股價作出任何預測，不過黃天牧強調，外界要評估台股基本面如何，等過兩天財報出爐就可以確定。
黃天牧表示，是投機還是投資，每個人看法不同；此外，每個人選股不同，是否有風險，每個人應自行判斷。黃天牧也提醒，任何時點都有人要進場、退場，投資人應眼觀四面、耳聽八方，善於選股並注意風險。
中央社 / 台北31日電 2021-03-31 13:24
---------------------------------------------------------------
黃天牧：年輕人買股最大風險是不知道自己在做什麼
金管會主委黃天牧今（10）日上午接受網路財經節目專訪，被問到對台股及年輕人買台股的看法。他說「投資人的最大風險是不知道自己在做什麼」，他認為選擇商品是很重要，但更重要要先懂得自己個性上的弱點，要能管理自己的性格。
黃天牧說「投資，不是知道什麼，就一定會做出滿意的投資」他說，塞蒙的有限理性決策(Bounded rationality decision)理論說到，「做決策時，你的個性性格，會決定未來投資的成敗。」黃天牧進一步解釋，投資不只是知道金融或股票知識，還要管理自己的性格，要眼觀四面、耳聽八方，更重要是知道自己的個性與性格，尤其要有紀律與耐性，因為這會影響投資時點進退場時間，這是2013年2013年諾貝爾經濟獎勞勃·席勒（Robert James Shiller）擅長的行為金融學與2017得主理察·塞勒(Richard Thaler)提出的行為經濟學中最重要的觀念。
他也說，金管會對年輕人的金融知識教育非常重視，他說美國有一個金融知識教育委員會，財政部長擔任領導人，他曾說那是一個可以實現美國夢的藍圖 。黃天牧說，他也希望透過金融知識教育的落實，讓台灣年輕人在台股實現他的台灣夢。管理每個人生階段的財富與知識，知識也會創造財富，金融知識應該是國民的基礎教育。
對新一年的期許，金管會主委黃天牧說，今年還在擺脫疫情的一年，金管會對台灣資本市與金融市場，有很多規畫，包括在韌性永續包容與科技創新上有很多不同計畫；希望今年資本市場能夠更平順發展，在金融市場上有更多授信，針對不同的包括有錢人、中產階段、年輕人或是弱勢族群或是身心障礙者也好，都能滿足大家的需求。
此外，台股有46%比重是外資，外資重視是財報透明、公司治理與永續金融，如何讓台灣資本市場往前走，不只吸引國人投資也吸引外資投資 ，今年證交所有創新板櫃買有戰略新板，金管會針對獲利門檻與資本需求儘量簡化，迎合整個產業發展的趨勢，希望二、三年後與國際資本市場並駕齊驅。
此外金管會推出「資本市場藍圖」計畫，黃天牧也談到他認為其中最重要是「永續」這一塊，他說這也是國際發展趨勢，ESG是環境社會治理 。他也透露櫃買中心將來打算設立「永續板」。 ESG商品也是去年最熱門的商品，標的也受投資人青睞，除了做投資外也做公益，對地球永續發展是有幫助的。
金管會除管上市櫃公司外，透過金融機構推動永續發展，金融機構有錢，投資授信透過議和方式，影響客戶同樣擁抱ESG。但永續與綠色各國不同，金管會今年跟環保署推動綠色金融的共識標準，要求揭露這些跟氣候相關資訊，就可以做比較，未來也會參考公司治理評鑑推出永續評鑑制度，讓台灣市場可以打造永續與綠色金融的基礎環境，目的是要打造財報透明即時且具備永續發展、公司治理的市場。
經濟日報 / 記者葉憶如／即時報導 2021-03-10 13:31
----------------------------------------------------------
萬四之後的台股該退場還是進場？黃天牧：注意風險
台北股市上周站上14,000點大關之後，昨（7）日仍持續走高，現在投資人應該繼續進場，還是準備退場？對此，金管會主委黃天牧昨天在立法院財政委員會提醒投資人四個字，不管是在高點或是終點，台股在任何階段投資人都要「注意風險」。
根據金管會統計，10月外資賣超約1,700億，但從11月至12月4日，外資轉買超1,156億，11月外資淨匯入58.88億美元（約新台幣1,660億元)，累計過去外資已淨匯入2,040億美元。
不過，若從今年前11月來看外資則是淨匯出，主要是今年上半年全球疫情嚴重，外資撤離各地股市所致，累計外資前11月仍為淨匯出約95.68億美元（約新台幣2,698億元）。
黃天牧表示，台股能夠站上萬四大關，外資固然是因素，但國內今年開立證券戶的戶數也相當多，所以資金面相當充足。
上周公布的第3季上櫃公司營收，雖然年減2%多，但獲利增加至10%多，顯示台灣防疫表現亮麗，經濟成長在亞洲名列前茅，也支撐台股的基本面。
經濟日報 / 記者仝澤蓉／台北報導 2020-12-08 00:27
----------------------------------------------------------
金管會：未來黑天鵝、灰犀牛會更頻繁出現
疫情後國際政經情勢變化將更劇烈。金管會主委黃天牧26日表示，國際經濟政治一直都在朝向更無法預知的未來，也就是所謂的黑天鵝、灰犀牛等無法預測的變化會更頻繁出現，金管會的監理要更臨淵履薄，超前部署。
對於香港國安法對台灣的影響，黃天牧則表示，不回應假設性問題，但26日一早即內部開會，要求各局要了解國際間、如歐美對相關情勢的看法，現在大部分政府都在密切觀察香港國安法在香港或區域間發展，未來情勢的變化等，金管會將會督導金融業者作好風險管理，並維持資本市場穩定。
金管會26日公布台灣金融業在香港曝險金額，截至4月底止，銀行、保險、證券對港曝險已從去年的1兆元降到9,348億元，是今年以來新低水位。
香港是金融業布局的重鎮，以國銀來說，所有海外分支據點當中，來自香港的獲利比重就占逾五成，也因此2019年香港反送中開始後，金管會就緊盯我國金融業對港曝險變化。
據金管會統計顯示，金融三業對香港曝險部位，從2019年6月底的高峰1兆282億元開始下降，到去年7月底降至兆元以下的9,934.96億元，去年底再降至9,654億元，今年3月底微幅回升至9,537億元，但4月僅一個月明顯大減189億元到9,348億元。
工商時報─魏喬怡、彭禎伶／台北報導 2020年5月27日 上午8:02
--------------------------------------------------------------------
鴻海條款 確定上路
金管會將祭「鴻海條款」。金管會主委顧立雄29日表示，若上市櫃公司現金減資返還股東後，一年內又申請增資，包含發行新股、新公司債等都將嚴格審酌其合理性、必要性，公司必須提出極合理的說法，否則「對公司財務健全性會有很深的疑慮」。
至於市場俗稱大同條款的公司法173-1條將在11月1日上路，外資是否能「分割」計算，納入股東臨時會的召集權，顧立雄也表示，若外資專戶「全戶」持有該檔股票都滿三個月以上，則可研議可分割計算召集權。
顧立雄說，若外資全戶都對該檔股票持有逾三個月，但不是所有外資都要出來當股東臨時會召集人，金管會可與商業司研議分割的方式，即外資專戶必須全戶持有該檔股票逾三個月，沒有持股時間疑慮，才能分割；若部位裡有一張股票不滿三個月，就全戶不得分割計算。
立法院財委會昨日到證交所考察，立委曾銘宗質疑上市櫃公司採取現金減資金額及案件愈來愈多，將影響台股規模。
顧立雄表示，扣除現金減資彌補虧損者，今年現金減資返還股東的案件數與去年相同，金額比較大。主要是鴻海現金減資347億元，但有大額現金減資的同時，其實今年前九月上市櫃公司公募現增金額已達新台幣4,221億元，超越去年全年的4,020億元，代表國內上市櫃公司仍積極募資發展。
證期局長王詠心表示，現金減資若是要彌補虧損，比較沒問題，但因為現金太多要還給股東而減資，第二年又來辦增資，金管會對其募資「必要性、合理性，會比較審酌」，尤其若公司減資超過股本50％以上，即會要求會計師出具意見，大額減資後，若公司隔年又規畫要增資，可能「很難對市場交待」。
據金管會統計，2016年現金減資（不含彌補虧損者）有28家，減資金額173億元，去年則是37家，減資共153億元，今年股東會已通過的減資案，跟去年一樣是37家，但金額是635億元，主要就是有鴻海的347億元大筆減資案，但若扣除鴻海，減資金額還是比去年增加88％。
顧立雄表示，現金增資可能是發行新股增資，也可能是發公司債等，若是發新債還舊債，就比較沒有疑慮，但若是單純發行新債募資，仍是要審查合理性。
工商時報【彭禎伶╱台北報導】2018年10月30日 上午5:50
-----------------------------------------------------------
減資若又要增資，顧立雄忍不住喊奇怪
鴻海今（18）日將減資346.6億元，金管會主委顧立雄17日表示，一般會看上市櫃公司減資目的為何，若減資後還再增資，「就會稍微奇怪一點」，他直言這家公司都一直在作「財務性規劃」，對公司運作健全性加減有一些影響，金管會有必要了解一下。
據了解，證期局今年7、8月時就已關切過鴻海減資的原因，同時要求減資後，一年內若要再辦現金增資，金管會應不會再允許。也就是說，雖然現金增資是採申報生效，但證期局可以要求補件說明正當性、必要性，也可以不同意，先前即有大同現增案被打回票的例子。
金管會表示，鴻海表明減資的理由是因為資本過剩、股東報酬率（ROE）逐年下降，為了提升股東權益，決定減資20％，相當於還股東每股2元，加上今年配發現金股利2元，與過去鴻海一年約發4元多現金股利的水準相當，應該也與課稅有關，以減資退還股東的方式，可少課股利所得稅。
不過，鴻海在減資的同時，卻還有發行公司債的打算，雖鴻海表明這是為了借新還舊，趁利率低點發中長期債券來償還銀行借款，可鎖住利率成本，但這種「精打細算」，一邊減資還股東，一邊又在市場上籌資的操作，讓金管會有微詞。
所以一再強調不評論個股的顧立雄也忍不住要講：「會去理解（鴻海）減資、又增資的正當性」，鴻海進行財務性規畫，減資後可提高股東獲利，但又有一些資金需求，會再作一些發債籌資動作，金管會將了解這些規劃對公司治理健全性的影響。
但顧立雄及證期局都再三強調，市場並沒有掀起「減資潮」，今年股東會都已結束，股東會通過現金減資（要扣除因虧損減資者）的家數有37家，與去年家數相同，只是今年金額比去年多近400億元，就是因鴻海減資近347億元造成，會給市場有減資潮或現金減資大增的「錯覺」。
工商時報─記者彭禎伶／台北報導 2018/10/18 07:37
-----------------------------------------------------
金管會：台股逐筆交易，2020年3月23日上線
金管會為提升整體交易效率及資訊透明度、與國際接軌，推動台股採逐筆交易制度。經邀集證交所、櫃買中心與券商公會，針對整體規畫案進行討論並取得共識，為使證券商及投資人有充分時間準備，逐筆交易預訂於2020年3月23日正式上線。
金管會指出，證交所規畫盤中時段（上午9點至下午1點25分）實施逐筆交易，開收盤時段仍維持集合競價，並提供「即時交易資訊」及「5秒行情快照」。委託單新增「市價委託單」、「立即成交或取消」、「全部成交或取消」等種類，提供投資人更多選擇。
為避免因行情波動劇烈，使成交價超出投資人預期，證交所規畫瞬間價格穩定措施。若個股模擬成交價超過前5分鐘加權平均價的3.5％，將延緩逐筆撮合2分鐘、並於2分鐘後以集合競價撮合，之後再恢復為逐筆撮合。
同時，證交所規畫建置擬真平台，讓投資人利用該平台實際模擬委託下單、觀看行情資訊等，並規畫對證券商及投資人舉辦獎勵措施，以吸引投資人參與模擬下單，提升擬真平台使用率。
金管會表示，由於台股推動逐筆交易制度屬於市場重大變革，涉及層面較廣，已請證交所及櫃買中心審慎辦理系統建置及測試事宜，並與券商公會共同加強辦理券商從業人員及投資人宣導，以利逐筆交易制度順利推動。
【時報記者林資傑台北報導】2018/09/04 07:38
-------------------------------------------------
台股逐筆交易 後年3月上路
金管會昨天宣布，為提升整體證券市場交易效率及資訊透明度，並與國際接軌，已和證券業取得共識，規畫在一○九年三月廿三日正式推出逐筆交易制度。
目前台股交易採每五秒撮合一次，逐筆交易撮合則是「隨到隨撮、立即成交」，一筆委託可在瞬間產生多個成交價量資訊，將更快形成價格，資訊透明度也提高。
不過，也有券商表示，新制上路後，散戶下單習性須改變，因為原本看盤時可參考的買進、賣出價格消失，委託隨到隨撮，必須改為限價或定價下單；此外，硬體設備好的外資或機構法人藉由程式交易可以更快達成交易，靠打電話下單或以電腦、手機下單的自然人根本不能比。
金管會證期局表示，為了讓證券商及投資人有充分時間準備，證交所規畫五大逐筆交易制度重點及配套措施。首先在實施方式方面，上午九時到下午一時廿五分的盤中時段實施逐筆交易，但開、收盤時段仍維持集合競價。
其次，委託單種類將新增市價委託單、立即成交或取消、全部成交或取消等種類，提供投資人更多選擇。
第三、建置瞬間價格穩定措施，為避免行情波動劇烈，導致成交價超出投資人預期，規畫若個股模擬成交價超過前五分鐘加權平均價的百分之三點五，將延緩逐筆撮合兩分鐘，並且在兩分鐘後以集合競價撮合，之後再恢復為逐筆撮合。
第四、將提供即時交易資訊及五秒行情快照（每五秒提供行情）。
最後，證交所將建置擬真平台，提供投資人測試體驗，投資人可利用平台實際模擬委託下單及觀看行情資訊，了解逐筆交易的新式委託種類、新制瞬間價格穩定措施及逐筆交易規則、速度。證交所並規畫對證券商及投資人舉辦獎勵措施，以吸引投資人參與模擬下單，提升擬真平台使用率。
聯合報 記者孫中英、李娟萍／台北報導 2018-09-03 23:54
------------------------------------------------------------
企業上市櫃條件放寬 可不看獲利
推動多元化上市櫃條件，金管會原則同意證交所及櫃買中心提報的放寬上市櫃條件方案，不看獲利，上市符合實收資本額6億元、市值50億元及營收50億元，上櫃符合淨值6億元、營收20億元即可，新規定第1季上路。
根據金管會資料，最近五年國內IPO（初次上市櫃）的上市櫃及興櫃家數，去年一年不到百家，僅98家，為近五年新低，金管會預估，在放寬上市櫃條件後，今年IPO家數將可破百。
金管會主委顧立雄昨（16）日在投資台灣高峰論壇上表示，證交所及櫃買中心已提出放寬上市櫃條件，將不以獲利為條件，預計第1季上路，證交所與櫃買中心已研議放寬「未獲利企業」的上市櫃條件，目的在吸引電子商務類公司掛牌，但不侷限電商。根據櫃買規劃，公司淨值至少6億元且營收達20億元，前一年沒賺錢也可申請上櫃。
顧立雄表示，已要求證交所今年要新增企業上市30家；櫃買中心要新增企業上櫃30家、興櫃40家，目標合計百家。他認為，興櫃新增40家不是問題，上市櫃各30家則需加把勁。
金管會證期局副局長張振山表示，多元上市櫃條件會在今年第1季完成，因3月底公司去年財報出爐，多數增資案在財報出來才會送件，因此，證交所及櫃買會在第1季完成新規定。
張振山表示，證交所及櫃買中心還在修改規章，放寬後的基本原則是，有一定淨值、市值、營收即可，不需要獲利條件。
據了解，金管會已原則同意證交所、櫃買中心提報的規劃案，接著將修改相關規章後公布上路，上市方面，不看獲利條件，只要符合實收資本額6億元、市值50億元及營收50億元以上，三個條件都符合，就可以申請上市。
上櫃方面，也不看獲利條件，只要淨值6億元且營收20億元以上，就可申請上櫃。
經濟日報 記者邱金蘭、陳怡慈／台北報導 2018-01-17 01:02
-------------------------------------------------------------------
顧立雄公布試算，提高外資稅恐掀逃離潮
外資股利所得稅率若拉到22％，將掀起外資逃亡潮！金管會主委顧立雄30日表示，內部試算這次稅改方案將營所稅率由17％拉高到20％，已會讓台股殖利率跌破4％，若外資分離課稅率再拉高到22％，則殖利率將降到3.76％，會嚴重影響外資投資台股意願。
證期局評估，若再加上美國聯準會（Fed）啟動縮表、大陸A股明年納入MSCI指數，台灣的外資稅率又拉高到22％，台灣會面臨外資匯出的壓力。
顧立雄也指出，9月底外資持有台股市值約41.6％，即約12兆元，其中來自美國的外資占12.56％，歐洲7.97％，英國5.88％，無標示來源地的外資有8.42％，其他如日本、紐澳、港澳、陸資等都低於1％。由於目前外資採登記制，若未主動追查，很難知道哪些是所謂的假外資，即為了規避租稅或其他理由轉換身份的國內資金，若不清查，很難區分。
他強調，稅改不能只看稅收或稅損，或要懲罰假外資等，而是必須考慮對台股的影響，目前外資持有的台股市值已占4成以上，外資動態也會影響台股走向，目前如香港、新加坡對外資免稅，大陸外資稅率是10％、日本為20％、南韓是22％。但值得注意的是，南韓與91國簽有租稅協定，外資可相互抵扣稅款，但台灣簽有租稅協訂的只有32國，顧立雄說若外資稅拉高到22％，恐大幅影響外資投資台股意願。
另外金管會也就現行稅率及台股殖利率進行試算，顧立雄強調，稅改方案要拉高營所稅，已會讓企業可分配股利變少，影響股息殖利率，營所稅拉高到20％，台股殖利率即可能跌破4％，吸引力已減弱，若再拉高外資稅率到22％，則對外資而言，台股殖利率將降到3.76％，減幅將高達6％，吃掉大部分的投報率，外資對台股的投資意願即會受影響。
據金管會最新統計，11月到29日為止，外資淨匯入19.99億美元，全月應會是淨匯入，連同10月已連續兩個月淨匯入逾30億美元，累計外資在台還有2,096.69億美元，亦即有近新台幣6.3兆元的外資，其明年動向牽動台股後續走勢。
工商時報─彭禎伶／台北報導 2017/12/01 07:49
--------------------------------------------------------
當沖降稅沒有激情！老謝：股民很無感
財信傳媒董事長謝金河在臉書發文表示，立法院將當沖降稅列為本會期最優先法案，11日順利完成三讀通過程序，財政部長許虞哲表示月底即可上路！照理說，這是市場期待的「大利多」，特別是證券業者，都希望當沖降稅能活絡市場動能。
不過，這個法案通過，顯然沒有帶給市場激情，12日的台股加權指數下跌14.74點，成交量888.25億元，維持平日水準，股民對這項「大利多」看起來很無感。
台灣的資本市場在馬政府時代，從證所稅到健全財政補充方案，已受到嚴重的傷害，台股成交量從1年33兆下滑至去年的18.91兆，當沖降稅是要拯救台股成交量。
但靠當沖救量只是皮毛，最核心的問題是公平稅制，尤其是股利所得課稅的問題。
如果，香港、新加坡股利所得都免稅，中國大陸1年以上免稅，日本分離課稅20%，這次川普若也跟進，那麼，台灣有什麼得天獨厚條件對股利所得併入綜合所得稅，最高稅率45%？
我們鼓勵當沖，卻把長期投資者抓起來痛打，稅官卻以為替天行道，這不是很奇怪的現象？
財經中心／台北報導 2017年04月13日06:50
-----------------------------------------------------
李瑞昌：短期投資 不等於投機
在金管會主委李瑞昌的努力下，股市當沖降稅修法草案終於要送到立法院，最快農曆年前三讀。有人批評當沖降稅是「鼓勵投機」，李瑞倉昨（4）日說，買股票主要是為了賺價差，本質就是短期投資，把「短期投資」與「投機」混為一談，根本是似是而非。
李瑞倉強調，當沖降稅試驗期間為一年，如果一年後成效不彰可檢討取消；他會積極爭取降稅，是希望在股市清淡之際，表達政府對資本市場的關心，也給經營艱辛的證券商一個鼓勵，在過年前「給它們一個紅包」。
李瑞倉去年10月底上任，一上任就積極向財政部爭取改革資本市場稅制，並成功在整體稅制改革方案出爐前，完成當沖降稅修法草案，提前降低股市交易成本。
李瑞倉指出，有人批評當沖降稅是鼓勵投機，這是似是而非的說法；股票與債券性質不一樣，投資債券是為了賺利息，一般屬於長期投資；但買股票主要是賺價差，既然是賺價差，就需要短期周轉，不能說短期投資就等於投機，「這行（金融業）是非常專業的，怎會有人講這種話？」
經濟日報 記者韓化宇／台北報導 2017-01-05 05:24
------------------------------------------------------
OBU開戶、賣TRF缺失多，金管會重罰7銀行
金管會指出，中信、富邦、國泰、元大、日盛、大眾及永豐等7家銀行，在辦理國際金融業務分行（OBU）開戶、客戶財務審核、銷售衍生性金融商品業務等有多項缺失，除合計開罰2600萬元外，並勒令限制新承作TRF等隱含賣出外匯選擇權的衍生性金融商品業務。
金管會自2014年起強化對銀行銷售TRF等複雜高風險衍生性金融商品的管控，於當年5～6月及今年1月進行業務專案金檢，並對部分銀行在認識客戶（KYC）及風險控管等缺失予以開罰，此次已是第三次針對相關業務進行金檢，並對仍有缺失的銀行開罰。
金管會指出，中信在OBU提供「一條龍」服務，即建議客戶建立境外法人、並推介代辦公司給客戶；而中信、富邦、日盛等3家銀行，則有協助客戶編制財務資料狀況。國泰有是個別行員協助代辦公司辦理境外公司註冊，元大則是未有效查證境外公司財報真偽情事。
由於中信、富邦、國泰在相關缺失狀況較嚴重，且過去金檢時已遭查核出的多項缺失，此次查核仍有缺失未改善，分別開罰600萬元；元大及日盛則分別遭罰400萬元，合計開罰2600萬元，並要求追究相關人員責任及適任性、追回相關人員獎酬。
金管會也勒令7家銀行，在上述缺失改善獲得該會認可前，不得新承做包括TRF、不保本結構型商品、外匯選擇權商品等「隱含賣出外匯選擇權」的衍生性金融商品業務。不過，與金融機構及高淨值投資法人承作的交易、及既有客戶的停損交易則不受影響。
對於裁罰案相關的承辦人員、主管及法遵人員，金管會亦要求自裁罰處分日起的一年內，需選擇接受由主管機關認定機構開辦的裁罰研習專班，或是與受罰業務相關的專業課程訓練。
【時報記者林資傑台北報導】2016/09/14 07:57
---------------------------------------------------
金管會第5波整頓 TRF改採核准制
金管會第5波整頓目標可贖回遠期契約（TRF）措施出爐，昨宣布未來各銀行賣給企業戶（專業法人）複雜高風險商品，一律須經金管會或央行核准才能賣。而19家業務量大的銀行，可承做相關商品約控制在淨值的2~3倍。
金管會3月要求19家承做民幣TRF及DKO（歐式觸及出場遠期合約）業務量較大的銀行，提報自家可承作上限。據提報，平均落在淨值2~3倍，部份銀行直接退出該市場。
TRF風暴延燒2年多，金管會已祭4波控管措施，昨再祭第5波，賣複雜高風險商品一律採核准制。複雜高風險商品包括具有結算和比價期數超過3期、隱含賣出選擇權商品。
銀行局副局長邱淑貞說，5月底TRF和DKO的存出保證金（銀行最大風險）剩416億元，較去年底1千億元大減，主因契約陸續到期且民幣匯價趨緩。
蘋果日報【廖珮君╱台北報導】2016年07月15日
-------------------------------------------------------------------------
金管會：1/8起上市櫃有價證券之最低融券保證金成數由90%調整為120%
金管會調整融券保證金成數並呼籲業者及投資人理性面對證券市場變化
近期國際金融情勢變化，造成證券市場波動，為維持證券交易市場之秩序及穩定，保障投資人權益，金融監督管理委員會於1月7日宣布，自105年1月8日起，將上市及上櫃有價證券之最低融券保證金成數由90%調整為120%。金管會並呼籲業者及投資人理性面對證券市場變化，共同發揮穩定股市力量。
金管會為完備證券市場交易制度，積極推動股市揚升計劃，已於去（104）年陸續開放多項措施，就健全信用交易制度方面，已實施擴大補繳融資自備款或融券保證金差額之擔保品範圍至所有上市櫃有價證券、登錄為櫃檯買賣之黃金、開放式證券投資信託基金及期貨信託基金受益憑證等，並為提升授信機構處分擔保品之作業彈性，訂定授信機構與客戶間另有約定處理機制或解決方案者，授信機構得不立即處分擔保品之相關規定。
近期國際政治金融情勢變化，造成各國股市呈現下跌，基於國內經濟基本面及上市上櫃公司經營仍屬健全。金管會除調整最低融券保證金成數外，並呼籲證券商等授信機構，根據投資人整體授信與交易狀況，對投資人從事融資融券交易，有追繳融資自備款或融券保證金差額或處分擔保品之情況，以審慎寬容原則，給予妥適之處理，並呼籲投資人理性冷靜，進行買賣決策前多參考公司基本面資訊。
金管會持續密切關注國內外金融情勢及證券交易市場動向，將適時進行評估及應變。
資料來源：金融監督管理委員會證券期貨局
Moneydj理財網 2016/01/08 08:19
-----------------------------------------------
法人賣超...金管會就來「電」
金管會證期局為護台股，近期每天緊盯券商、投信、外資等機構持部位變化，只要出現賣超，就會表達「關心」，引發上述單位不滿。業者指出，雖然了解主管機構護盤的決心，但要尊重市場機制，業者不可能配合只買不賣的政策。
繼公股行庫、四大基金奉命儘量不要賣超後，昨（8）日市場傳出，金管會證期局打電話給券商、投信與外資等單位，要求他們不要賣超。
證期局昨天表示，上月底跟三大法人「喝咖啡」時，就已呼籲證券自營商，這段期間儘量不要賣超。
官員說，券商的權證避險需求部分，當然可以扣除來看，主管機關主要是希望自營部位儘量不要賣超，調節持股當然是可以，但儘量不要賣超。證期局每天都會緊盯券商持股部位觀察，官員說，每天的報表都可以看的出來買超或賣超，如果有出現賣超，證期局就會「關心」一下，目前為止，券商都很配合。
針對金管會要求法人最近儘量不要賣超，法人圈檯面上雖多支持，但實際上反彈很大。如部分外資Buy-Side端即認為，一個市場的流動性至為重要，倘若只能買、不能賣或不好賣，勢必會影響外資前進台股的意願，不但不利整體市場成交動能的增加，對於指數未必會有幫助。
證券業者指出，救市不是這樣救，台股現在是在8,000點左右，又不是大幅重挫，為什麼要求業者只能買超，違反市場機制，券商如果虧損，又不是主管機構能承擔的責任。
根據金管會資料，到7月底，券商自營部門投資股票有1,411億元，依規定券商投資台股並沒有上限，只規定不得逾個股實收資本額的10%，通常券商會以淨值為限，若以淨值來看，自營部門可加碼台股還有3,400億元。
除了同意轉列「備供出售」外，金管會上月27日找券商、外資及投信業者「喝咖啡」時，也要求證券自營商儘量不要賣超。
經濟日報/記者邱金蘭、簡威瑟／台北報導 2015-09-09 02:18:54
------------------------------------------------------------------
冷凍股 暫不強制下市櫃
成交量不足（俗稱冷凍股）的公司強制下市櫃？金管會對此進行檢討後認為，成交量不足不代表公司經營不佳，貿然下市櫃，投資人持有的股票變成「壁紙」一張，也不利中小企業籌資，因此決定維持現狀。
根據現行的制度，下市櫃的條件主要包括：流通在外股數太少（即私募股份太多，股價容易被炒作）、未繳交財報或財測、淨值為負數等，通常交易所和櫃買中心會先變更交易方式，若未改善就下市櫃，但不包括成交量不足。
但目前上市櫃公司中，許多股票一年成交量不到數張，股價幾乎不波動，被稱為「冷凍股」。隨著股市多項交易制度的翻修，金管會對此進行檢討。
金管會官員說，許多上市櫃中小企業經營良善，財務健全，但因知名度不高，股票乏人交易，尤其法人機構習慣買賣大型股，這不代表鮮少交易的股票，是不好的公司，不能因此強制將它下市櫃。
經濟日報/記者韓化宇／台北報導 2015-09-09 02:59:57
----------------------------------------------------------
禁唱衰台股？曾銘宗：只是提醒
投資人憂心美聯準會仍有可能在9月升息，歐美股市周五雙雙下挫，本周可能衝擊台股表現。金管會主委曾銘宗昨表示，持續密切關注台股後市發展，將口頭提醒金融機構評論台股要有事實根據，不要有情緒性發言。
近日國際股市都表現不佳，陸股周一也有補跌壓力，加上美國升息等不確定因素干擾，曾銘宗表示，台股上周五已提前反映，金管會暫不解除平盤以下禁止放空等短期救市措施，也將勸說董監持股偏低的大股東自救。國安基金目前也持續護盤中，將密切關注今天台股表現。
外傳曾銘宗將對券商、投信投顧等祭出「唱衰禁口令」，所有悲觀言論都要慎言出口，以免打擊目前還嫌薄弱的市場信心。曾銘宗回應「只是口頭提醒」，希望金融業者舉辦法說或對外發言時發言要更謹慎，對於台股說法要更有事實根據，不要有情緒性字眼出現。
聯合報 記者沈婉玉／台北報導 2015-09-07 05:09:42
------------------------------------------------------
捍衛股民正義 金管會檢討補充保費
股民被扒六層皮？！金融監督管理委員會委託學者進行台股交易成本研究，報告預計近期可出爐，同時，金管會也積極向衛生福利部爭取補充保費調降。
早在國民黨籍總統參選人洪秀柱提出新證券交易所得稅版本前，金管會已著手了解台股交易成本，除了進行大戶問卷，並召開記者會公布結果外，也委託台大教授研究台股交易成本，原先預定研究報告8月底出爐。
曾銘宗表示，目前委託學者進行的研究結果還沒有出來，但報告出來之後會舉辦座談會，屆時將邀集相關部會、業者、學者等一起檢討台股交易成本。
除了稅制的檢討外，曾銘宗也積極與衛福部溝通補充保費的繳交，他說，股利所得扣長照補充保費應該沒有了，至於健保補充保費還要再溝通。
分析台股不振，券商公會直言股民買股大大小小被扒六層皮，除了證交稅、證所稅、富人稅以及股利扣抵率減半外，還有股利所得要繳補充保費以及長照補充保費。
中央社記者蔡怡杼台北 2015/08/28 18:24
------------------------------------------------
金管會獵禿鷹 外資、券商疑聯手放空
金管會護盤大作戰，除了祭出禁空令，也將獵殺空頭禿鷹。
相關單位調查發現，有外資利用借券調度制度的漏洞，與空頭禿鷹聯合放空中小型股，金管會主委曾銘宗昨天證實接獲檢舉，今天起將約談參與合作放空的券商，若確定有不法行為，立即移送法辦。
目前台股借券賣出張數高達八百一十一萬張，國內融券張數才四十八萬張，據指出，有外資出面統包國內大型券商借券業務，再系統性放空上市櫃公司，單純的外資借券演竟變成聯合放空，嚴重將擾亂市場秩序，稍有不慎恐釀成系統性風險。
金管會主委曾銘宗昨天證實，經檢舉發現股票市場有「統包借券」行為，但是否已形成「聯合行為」，還要再調查。據金管會了解，這是一家「非金融業」的外商投資公司，與國內三到五家券商合作，統包借券業務，並對一些中小型股放空。
曾銘宗說，這種做法有可能已違反證交法第一百五十五條，有炒作股價疑慮，金管會證期局將自今天起約談，與這家外商公司合作的內資券商，一確定有不法行為，會立即移送法辦。
至於近期借券賣出張數高達八百一十一萬多張創新高，會否跟這個「統包借券」手法有關，曾銘宗說，目前證期局正在了解，還不能確定。
據了解，該集團可能是假外資化身為投資公司，透過統包券商的外資借券業務，甚至派專人進駐券商國際部，再供應、分配外資借券賣出的券源。在台股空頭走勢確立後，統一借券調度就成了聯合狙擊中小型股的發動機。
市場人士說，「統包借券」屬於金融證券業務，只有合格的金融機構才能從事相關業務，若再涉及聯手放空，更應該清查是否還亂放假消息。
相關人士指出，過去外資借券交易主要集中在大型權值股，目的是為了避險。但中介商有計畫有系統的運用借券，鎖定中小型股發動密集高強度襲擊，在台灣尚屬首見。
尤其立刻形成聯合調度借券，再統籌整體分配券源給外資，形同集體空襲，金管會今年放寬漲跌幅到百分之十，反而擴大了禿鷹套利空間。
聯合報 記者鄒秀明、孫中英／台北報導 2015-08-24 04:52:45
---------------------------------------------------------------
美股狂跌、怕台股再重挫 金管會打3支預防針 禁止平盤下放空
台股週五(21日)才跌破10年線，美股又狂跌超過500點，市場憂周一(24日)台股恐將再度難逃重挫，金管會搶在今天先打預防針，宣布明天起禁止平盤以下放空等3措施。
金管會表示，為維持證券交易市場之秩序及穩定，保障投資人權益，宣布自2015年8月24日起，禁止平盤下放空，也就是投資人融券賣出及借券賣出上市（櫃）股票及臺灣存託憑證，賣出價格不得低於前一營業日收盤價。
惟證券商及期貨商因辦理業務之避險需求所為之融券及借券賣出不在此限。
其次，金管會還鼓勵金融業實施庫藏股，並買進具有投資價值之各類績優股票。
金管會表示，基於國內上市（櫃）公司今年上半年度累計稅前淨利新臺幣9494億元，較去年同期增加1289億元，成長幅度15.71%；今年上半年度每股盈餘（EPS）為正數之公司，占總家數7成以上；上市（櫃）公司目前殖利率約為4.37及4.00。
顯示國內上市（櫃）公司今年上半年度營運情形較去年同期成長，且多數維持獲利狀況。金管會因此鼓勵金融業實施庫藏股，適時維護公司信用及股東權益，並鼓勵金融業及各基金買進基本面佳、本益比低之績優股。
第三招則是金管會表示，除持續督導臺灣證券交易所及證券櫃檯買賣中心，繼續舉辦上市（櫃）公司業績發表會，以提供投資人充分正確資訊外，並由臺灣證券交易所邀請產業專家學者，就個別產業的發展趨勢及前景舉辦產業座談會。
鉅亨網 鉅亨網記者陳慧菱 台北 2015/08/23 17:06
-----------------------------------
證所稅是台股低量元凶 曾銘宗贊同
金融監督管理委員會主委曾銘宗表示，證所稅等稅制問題，確實是影響台股量能低迷的中長期因素，這事實不用爭辯。
台股量能低迷，台灣證券交易所董事長李述德將元凶直指證所稅。
「台股低量元凶是證所稅，沒有錯」曾銘宗表示，金管會身為資本市場的主管機關，會觀察市場變動，本來就對市場較敏感，加上很多散戶都在反應台股稅制問題，證所稅是台股低量的元凶，這是事實，不用爭辯。
為找出台股低量病症主因，並可以準確對症下藥，金管會對大戶、超級營業員以及散戶進行問卷調查，預計本周公布調查結果。
曾銘宗預料，大戶問卷結果出爐後，證所稅是影響台股低量的說法會更有說服力，屆時金管會除進行檢討外，也會與相關主管機關協調。
根據金管會規劃，大戶問卷公布後，緊接著委託中央研究院研究台股交易成本的部分，也將在8月舉行研討會，之後9月中研院的稅制研究報告也將出爐，預計年底推出台股稅制以及交易成本檢討報告。
至於台股低量短期因素？曾銘宗分析，除外資放暑假外，還有美國可能升息影響散戶投資意願、近期出口表現欠佳，以及經濟成長率遭下修等。
曾銘宗表示，外資近期動向沒有太大變化，截至昨日外資累計淨匯入約2014億美元。
中央社記者蔡怡杼台北 2015/07/21 20:42
-------------------------------------------
曾銘宗：美升息 台股5變數之一
金融監督管理委員會主委曾銘宗表示，美國升息為影響台股的5大變數之一；此外，外資昨日雖匯出約4億美元，不過，外資這 2天在台股卻是買超。
曾銘宗今天出席「數位金融3.0」論壇會後受訪時指出，外資昨日匯出約3、4億美元，截至14日止，外資累計淨匯入約2019億美元，不過，從昨天以及今天早盤來看，外資卻是買超的。
曾銘宗進一步指出，目前影響台股的變數包含美國升息、希臘問題、大陸經濟、台灣經濟成長以及出口 5大變數。
其中，美國升息是否引發外資回流歐美市場？曾銘宗說，外界總認為美國升息，外資會大量撤出，但從過去經驗來看，美國升息與外資動向不一定相關，未來美國升息外資動向是否複製過去的經驗則還要觀察。
他表示，2004年6月到2006年6月期間，美國大舉升息，利率由2%多升至5%多，期間外資買超台股14個月、賣超10個月。
中央社記者蔡怡杼台北 2015/07/16 11:10
-------------------------------------------------------
〈漲跌幅放寬〉維持率130%發追繳令 善用6招篩選持股
台股下週一(6/1)起，漲跌幅將放寬到10%，短線買股要避開「高融資使用率、弱勢跌深、低整戶擔保維持率、高負債比、大股東質借比高、主力個股」等6族群，其中，融資使用率已高於60%、又同時跌破5日線與10日線的弱勢股已有22檔，都應避開。
搭配台股漲跌幅放寬，也有了整戶擔保維持率調高的配套， 以往整戶擔保維持率120%，買進的個股跌幅要到28%近3成，才會觸及追繳 ，但擔保維持率拉高至130%後，加上 未來漲跌幅放寬至10%，只要2根跌停板左右，維持率就將「拉警報」，恐釀「多殺多」殺機 。
以投資人買了一家股價100元股票為例，以上市融資成數6成、舊制維持率120%推算，股價跌到72元、跌幅約28%，才會對個股融資發出追繳令；但維持率提高至130%，跌幅超過22%，個股融資就會接到補擔保品的通知，換言之，6月1日台股漲跌幅放寬到10%的新制上路後，等於只要跌停2根，維持率就急速降至134%，斷頭壓力就幾乎一觸即發。
漲跌幅放寬後，除了要注意融資130%維持率的問題外，市場專家也提醒使用融券放空的投資人，若個股股價上漲超過46%後，投資人也將被要求追繳補足擔保品差額；以放空一張100元股票為例，若股價上漲到146元時，投資人就會被要求回補擔保品。
因此短線值此新舊制度交替之際，操作台股更要注意「趨吉避凶」， 散戶投資人短線首要任務就是，務必要在 5月29日前回補擔保品 、保持整戶擔保維持率在120%以上。
而買股方面，更要 避開高融資使用率、弱勢跌深股、 低整戶擔保維持率、高負債比、大股東質借比高、主力股等，都須提防；其中， 尤其要避開會抵押給丙種的主力股 ，因為，未來漲跌幅放寬到10%，丙種資金的風險控管會很嚴苛，當跌停鎖死一根，丙種資金就會將客戶股票以「市價」殺出，投資人逃都來不及。
此外，融資使用率若已大於60%，又已跌落5日線、10日線，都屬於「高融資使用率、弱勢均線」股，主要集中在中小型電子股，也是該避開操作。 簡言之，善設停損點，絕對是台股漲跌幅放寬到10%後，散戶交易的最重要法則！
鉅亨網 記者陳慧菱 台北 2015/05/27 22:02
-----------------------
漲跌幅放寬 三配套先行
台股各項政策持續放寬，自6月1日起，台股漲跌幅將自現行7%放寬到10%，除信用交易整戶擔保維持率調整至130%，提前自5月4日起實施外，證交所推出配套措施，包括適度調整漲跌幅連動、強化風險控管及維持市場穩定。
在調整漲跌幅連動方面，包括所有商品漲跌幅同步調整，零股交易、鉅額交易漲跌幅由7%調為10%，證券金融事業標購價格上限由7%至15%調高為10%至20%。
在強化風險控管方面，券商交割借券擔保金由114%調高為120%，信用交易整戶擔保維持率由120%提高至130%，券商及證券金融事業辦理有價證券借貸原始擔保比率及擔保維持率，一般投資人維持140%及120%，專業機構投資人客戶則與證券商另行議定，可不受限制。T+5型有價證券借貸款項業務擔保價值維持率，由100%至125%調整至100%至130%，半年型有價證券借貸款項業務擔保價值維持率由120%提高至130%。
維持市場穩定方面，瞬間價格穩定措施執行標準維持3.5%，暫緩收盤標準維持3.5%，6月29日起實施開收盤前資訊揭露措施的暫緩開盤標準亦為3.5%。
此外，拍賣、一般標購底價範圍維持為15%，證券金融事業標借擔保金為得標證券金額120%維持不變。
經濟日報 記者王淑以／台北報導 2015-04-07 04:09:46
-------------------------------
漲跌幅放寬／投資人須儘早因應
金管會昨（31）日宣布，股市漲跌幅由現行7%放寬至10%，提前於6月1日上路。另外，信用交易整戶擔保維持率，將由現行120%調整為130%，會在5月4日先行實施。
金管會證期局長吳裕群表示，整戶擔保維持率不到130%的投資人，將在5月29日（30、31日為假日）收到券商的追繳通知，如果6月1日、2日沒有補足擔保品，6月3日一大早就會被強制處分股票，也就是俗稱的「斷頭」。吳裕群指出，在5月4日與29日這段期間，會給予整戶擔保維持率不到130%的投資人緩衝期，儘快回補，提高維持率。
為配合股市漲跌幅度調整，台灣存託憑證（TDR）、認購（售）權證及受益憑證等相關商品的漲跌幅，連動調整至10%，期交所亦放寬股價指數類期貨與選擇權及股票期貨的漲跌幅至10%。
金管會今年初宣布「證券市場揚升計畫」，提出多項措施，包括將股市漲跌幅由7%擴大到10%、提高整戶擔保維持率、取消融資融券限額等，以提高股市交易效率。原本計畫在8月3日實施，現提前上路。
但散戶擔心，放寬漲跌幅後，散戶更容易被大戶或外資坑殺。吳裕群昨日表示，現行股票漲跌幅只有7%，如果大戶鎖死某檔股票，讓散戶「買不到又賣不掉」，導致沒有流動性，反而容易被操縱。放寬到10%後，大戶將更難操縱個股。
放寬漲跌幅限制，是否有助提高大盤成交量？吳裕群說，這是完善市場機制的措施，讓流動性能出來，多少有助增加成交量，但增加多少很難預估。
經濟日報 記者韓化宇／台北報導 2015-04-01 03:47:50
--------------------------------------------------------
股市漲跌幅 6月起放寬至10%
金管會昨天指出，原訂八月三日放寬股市漲跌幅措施，將提前至六月一日上路；證交所的配套措施中，信用交易擔保維持率從百分之一百廿調高至百分之一百卅，則於五月四日實施。
金管會表示，由於台灣證交所、櫃買中心、期交所與券商公會等單位的電腦設備系統已準備妥當，因此放寬漲跌幅措施提前上路。
證期局局長吳裕群指出，過去股市漲跌幅鎖死只是降低股票流動性，法人更容易操作股票；六月一日起，股市漲跌幅放寬後，股價將可充分反應各公司真正價值，有助投資人選股。
他說，目前為止，沒有上市櫃公司對新措施表達異議。
金管會強調，全球多數股票市場漲跌幅都已放寬至百分之十以上，如大陸股市漲跌幅為百分之十、南韓為百分之十五、馬來西亞為百分之卅，還有許多國家未設有股市漲跌幅限制，台股放寬漲跌幅後，將可與國際接軌。
擔保維持率是以投資人整戶維持率計算，如果未達到標準，證券商會通知投資人追繳保證金，否則將會處分投資人以融資買進的證券或是以融券買進的融券保證金。
吳裕群表示，五月四日會先實施調高擔保維持率，但最晚到六月三日，投資人未補足差額才會遭處分股票，且六月一日會再次提醒擔保維持率未到達標準的投資人，避免影響投資人權益。
聯合報 記者楊筱筠／台北報導 2015-04-01 03:47:47
------------------------------------
曾銘宗：台滬通若上路 短期資金流失
「滬港通」上路後，大陸證監會日前喊出「台滬通」，即台股與上海股市互聯互通機制。金管會主委曾銘宗昨（18）日對此表示，是否開放要國內先有共識，金管會目前尚未評估，且初估台滬通如果上路，「短期內會造成台股資金流失」。
至於外資最新動態，曾銘宗說，截至17日外資累計淨匯入1,980億美元。值得注意的是，3月來外資累計淨匯入最高達1,987億美元。
經濟日報 記者韓化宇／台北報導 2015-03-19 03:43:44
--------------------------------------------------------
融券強制回補 恐幫主力炒股？金管會明年鬆綁
融券須在股東會、除權息前強制回補，外界質疑有幫主力炒股之嫌，金管會主委曾銘宗表示，由於融資限制確定放寬，目前融券亦在討論配套措施，待券商建置券源系統完成後，只要融券來源不是來自融資，即不再強制回補，投資人就沒有軋空的問題，該措施預計會在明(2016)年上路。
融券每年須在股東會、除權息前強制回補，外界質疑恐造成市場主力有機會「誘空、殺空」，融券投資人恐大幅虧損，建議金管會也應檢討融券強制回補。
曾銘宗表示，由於融資限制確定放寬，融券正在討論配套；證期局長吳裕群補充指出，目前信用交易制度，授信機構借給融券戶的券源主要是融資客戶的擔保品股票，所有權屬於融資客戶，融資客戶有權行使股東權參與股東常會、獲得配股或配息，故信用交易制度規範遇上市櫃公司召開股東常會、配股配息等，融券須強制回補，以利授信機構編製過戶清冊，讓融資客戶行使股東權益。
吳裕群進一步表示，未來若能有其他券源，待券商建置券源系統後，只要融券來源不是來自融資，且事先約定若除權息的資金作為費用，融券者不享有股東權，即可比照外資借券，不再強制回補股票，「這樣投資人就沒有軋空的問題。」
但吳裕群也表示，由於必須與券商洽談相關機制，今年股東會、除權息前實施已來不及，可能要等明年才能上路。
此外，今年是否會因股利扣抵額減半、二代健保補充保費，造成投資人無意參與除權？曾銘宗說，會觀察今年是否有大量「棄權」情況。據了解金管會將納入年底前出爐的股市成本分析報告，一次檢討。
鉅亨網 記者陳慧菱 台北 2015/03/05 11:05
---------------------------------------------
曾銘宗示警 當心外資撤離
外資持續大量流入台灣，截到2月底止，外資累計淨匯入已高達1,980.2億美元，續創新高。不過，金管會主委曾銘宗在看好台股同時，昨（2）日晚間再度提醒投資人，要注意未來一旦資金撤離，對台股可能帶來的衝擊，這是當前股市一大不確定性因素。
曾銘宗昨日表示，外資不斷匯入，對台股不論「價」或「量」，都有一定的幫助。他認為，台股成交量會慢慢穩定，前年台股日均成交量為964億元，去年為1,192億元，今年預估將維持在1,200億元左右。
但曾銘宗也提及，去年台股曾面臨外資不斷匯入的情形。當時，曾銘宗針對台股就提出「審慎樂觀」說法，強調不能只看外資一直匯進來，如果突然反轉撤出，恐對投資人造成傷害。在曾銘宗警示，外資果然開始從淨匯入轉為淨匯出，去年7月外資累計淨匯入約1,948億美元，在連續11個月淨匯入後，8月開始轉呈淨匯出。
根據金管會統計，截至今年1月底，外資累計淨匯入約1,953.72億美元，創下新高，外資持續大量匯入，到2月底止，外資累計淨匯入攀升到1,980.2億美元，連續兩個月刷新紀錄，顯示外資持續看好台股。
最新資料也顯示，1月單月外資淨匯入29.27億美元，2月單月外資淨匯入26.48億美元，連二月淨匯入。
曾銘宗認為，外資累計淨匯入不斷攀高，主要有二個因素，第一，歐洲央行今年1月推出QE，使得資金重返亞洲；第二，台灣上市櫃公司基本面佳，公司治理良善，財報透明度高，交易制度也充分和國際接軌，吸引更多資金來台投資。
曾銘宗指出，中國人民銀行上周六宣布降息，釋出貨幣寬鬆訊號，但來台投資的資金，大部分都是歐美的基金與法人，鮮少有陸資。
農曆年後，外資持續鎖定台股，上周不僅連續第六周加碼新興亞股，且買超幅度擴大，買超台股11.35億美元，居亞股之冠。以全年來看，外資累計對台股買超已經達53億美元。
法人認為，在基本面支持下，寬鬆的資金正在亞洲積極尋找適合標的，亞洲市場中又以台灣、菲律賓和越南三個市場資金動能最強。
法人指出，除了外資持續買超助威，期貨多單目前仍維持在2萬口水準，顯示台股目前還是偏多格局。
經濟日報 記者韓化宇、邱金蘭／台北報導 2015-03-03 04:23:41
--------------------------------------------------------
台股揚升量先行！漲跌幅放寬震盪加劇 善用當沖機制避險
金管會今(3)日公布台股揚升方案，將放寬漲跌幅限制由7%至10%，整戶擔保維持率從120%調升到130%，放寬漲跌幅限制預計8月3日實施。券商大老表示，樂見其成，有利活絡台股成交量，個股更有表現和套利空間。
康和綜合證券董事長周康記回應，此機制上路後，個股將更有表現空間，由於套利空間加大，也會增加投資人投入意願，成交量勢必放大，不過也提醒，因放寬漲跌幅後波動將更為劇烈，小型投資戶買賣應更加謹慎。
德信綜合證券董事長王貴增也指出，台股揚升方案有利台股發展，相當樂見其成。
曾銘宗表示，為了強化風險控管，同步將信用交易整戶擔保維持率由120%提高到130%、個股瞬間價格維持3.5%。也就是說，未來信用戶進出台股的自有資金得提高，將有助券商業務量放大。
分析師指出，放寬漲跌幅制度拍板後，因漲停和跌停幅度拉大，大盤可減少人為操控個股的負面因素，且消息面一旦曝光可更迅速反映。
不過，也有分析師坦言，部分中實戶和大戶操縱股票的難度增加，若有大戶瞄準某標的欲將其拉至漲停，得需更多「子彈」、增加成本，或有可能反而降低進場意願，導致成交量下滑，這一點須特別留意。
股市大戶阿土伯日前曾指出，不贊成取消融資券上限額度，也擔憂若漲跌幅放寬，融資戶面臨被追繳的風險會加大。
因此，分析師建議投資人，此方案一旦上路，投資人務必更精準觀察漲跌方向，否則一旦買在漲停，隔日收在跌停，等於1日就會損失20%，所幸目前統計股票連2日漲停又跌停板7%機率很低，並提醒投資人，還有「當沖機制」可做為避險工具。
鉅亨網 記者王莞甯 台北 2015/02/03 18:20
-----------------------------
金管會奇招 讓境外基金愛台灣
鼓勵境外基金「愛台灣」，金管會決定調降國人投資境外基金比重上限為50%，但同意配合執行「鼓勵境外基金深耕計畫」者可豁免，藉此作法引導境外基金，深耕國內市場。
金管會證期局副局長王詠心表示，比率從70%降為50%後，估計20檔境外基金受影響，國人投資這些基金的比重，約在50%~59%間。
王詠心還說，為降低對市場的衝擊，金管會給予一年緩衝期，自2016年元旦起實施，境外基金可以選擇二種調整方法：分散賣給不同國家消費者，降低賣給國人比重；或努力達到「鼓勵境外基金深耕計畫」標準。
屆時，若不符合標準的話，基金將暫停新申購。
王詠心還表示，調降國人投資比重，除了引導境外基金能深耕市場，更重要的，是加強投資人保護。
王詠心解釋說，過去曾發生基金賣給台灣人的比重相當高，結果金融海嘯造成基金嚴重虧損而暫停贖回，金管會向盧森堡的主管機關反應，對方消極處理。
如境外基金能平均銷售給多個國家消費者，該基金監管國就會受到更多壓力。所以金管會才調降國人投資比重，希望境外基金能分散賣給不同國的消費者，日、韓等國也有類似的措施。
王詠心指出，如果境外基金願意深耕台灣市場，在國內設有分公司，也有負責人，基金萬一發生問題，主管機關找得到人負責，才能夠放心讓該基金集中銷售給國人。
另外，金管會也調降境外基金投資台股比率，同樣從70%降為50%，惟現在投資台股比重最高的境外基金，比率只有20%，影響不大。
【經濟日報╱記者韓化宇／台北報導】2014.11.21 04:43 am
------------------------
三變數…讓曾主委變保守
台股不斷創新高、成交爆大量，政府對台股不再一味喊多，外界好奇金管會到底看到了什麼？據了解，讓金管會主委曾銘宗對台股看法，從「非常樂觀」轉成「審慎樂觀」，主要是金管會掌握到的三大項指標與變數。
第一，外匯累計匯入金額與單月淨匯入的期間，不斷創新高，其中外資投資上市公司，市值比重高達37%，更創歷史新高。而從台股目前的融資餘額跟以往相比，顯示散戶未完全進場、大戶也還沒全部歸隊，台股這波漲勢主要是外資在撐場。
台股對外資向來是「又愛又怕」，一旦外資基於某種因素撤走，對台股影響將相當大。
第二，根據金管會掌握到的資料，知名的外資券商中，對台股的預測，除之前的1萬點，及里昂昨天提出的1萬5,300點外，也有預則到9,300點、9,500點的。也有部分報告與資料顯示，擔心匯入連續創高的外資隨時會「腳底抹油」。
第三，在基本面方面，今年第1季上市櫃公司獲利成長9.8%，但今年到5月底止，上市櫃公司營收僅增加4.5%。金管會認為，有必要再觀察第2季上市櫃公司獲利及營收，才能進一步確認是否有足夠基本面支撐台股漲勢。
【經濟日報╱記者 邱金蘭】2014.07.04 03:21 am
-----------------------------------------------------
曾銘宗看台股：審慎樂觀 關鍵在外資
台北股市昨天站上9500點，行情強強滾，不過金管會主委曾銘宗卻說，以前他認為台股「非常樂觀」，現在偏向保守、中性，也就是「審慎中有樂觀、樂觀中須審慎」，關鍵在於，外資是否持續進場。
曾銘宗說，他其實是「中性偏多一點點」，但大盤已站上9500點，不能再一直喊樂觀，萬一外資調節、出場了，「一直講樂觀，不是害死人嗎？」所以他想了兩個星期、與同仁討論後，決定調整說法，定調為「審慎樂觀」，這才是負責任的講法。
華南永昌投顧董事長儲祥生認為，政府的態度很重要，由於股票漲具財富效果，可連動消費成長，目前政策仍然偏多，只要投機氛圍不過度擴散，大盤突破9800點並非夢事。
曾銘宗表示，根據統計，6月底外資累積匯入1930億美元，創新高，外資是否持續加碼，攸關台股榮枯，這也是樂觀中最須審慎的理由。
另一方面，股市整體融資餘額只有2100億餘元，相對偏低，代表散戶進場還不多，台股本益比只有18.2倍，與美股差不多，仍在合理水準，這些都是可以樂觀的理由。
值得注意的是，花旗、高盛喊出「萬點行情」後，里昂證券也調高台股長線目標達15300點，外資紛紛看好台股衝關萬點，但昨天僅小幅買超3.24億元，加碼熱度逐漸降溫。
儲祥生指出，只要美股好氣色，包括台股在內的亞洲股市都能續揚，只是台股近幾天漲勢又急又快，難免要「休息」一下，所以昨天外資買超力道稍微縮手。
台股昨天衝高41點，收在9526點，再創80個月波段新高，成交量1206.12億元，量價表現穩健；在個別股方面，多頭指標台積電（2330）收盤134.5元，續創波段新高，「代工天王」鴻海（2317）站穩百元大關，以104元收市，股王大立光（3008）再度刷新歷史紀錄，以2395元天價收盤。
另外，昨天台積電再漲逾1.5％，卻是外資賣超第二名個股，賣超1萬1691張，為近兩個月新高。
台新投顧研究部協理黃文清認為，台積電產能滿載，第二季獲利可期，這波走的是基本面行情，並無太大疑慮，只是台積電漲多後，外資是否先行獲利了結，擴大賣超力道，使台積電股價面臨籌碼面的壓力，是可持續追蹤的指標。
【聯合報╱記者孫中英、周小仙／台北報導】2014.07.04 03:21 am
------------------
金融紀律正在鬆動
龍邦國際董事、監察人改選事件，致使金管會的保險監理權受到嚴重挑戰。
本次龍邦國際董監改選，市場派以持有股數30%拿下三席董事，且其中一席是國寶人壽大股東，令金管會「震怒」；更有甚者，原先向金管會承諾不去投票的國寶人壽，居然又參與投票，且支持市場派。
據報載，金管會先前曾要求國寶人壽所投資的龍邦國際股票應儘速出售，若無法出售，也不能行使表決權參與董監改選、不能交付委託書給關係人，國寶人壽的董事長、總經理承諾絕不會去投票。令人訝異的是，金管會主委在龍邦國際董監改選前一天才在立法院公開表示，會嚴格限制壽險資金介入上市櫃公司經營權之爭。凡此種種透露，金管會監理權正在鬆動。
為何國寶人壽大股東個人對龍邦國際有興趣，而同時國寶人壽也買進股票去支持他？答案是龍邦國際擁有台灣人壽保險公司近40%的股權，而台灣人壽財務狀況又遠比國寶人壽佳；國寶人壽淨值為負且淨值缺口在擴大中，台灣人壽淨值為正且財務狀況在改善中。依據保險法146條之1的規定，保險業及其代表人不得擔任投資公司的董監；不得行使表決權支持其關係人或關係人的董監、職員，擔任被投資金融機構的董事、監察人。
依表面觀之，由於龍邦國際並非金融機構，國寶此次偏離審慎經營的行為似未違反該法條。但從實質而言，國寶人壽是支持其大股東擔任對台灣人壽有顯著股權之龍邦國際的董事，難怪主管機關要三令五申禁止國寶人壽如此行為。再者，希望本次龍邦國際的公司派與巿場派，不要有任何有關台灣人壽利益的協議。
本事件顯現出金融紀律的流失。為何國寶人壽要用保戶資金去買龍邦國際股權，去支持大股東個人取得龍邦國際董事席位？為何主管機關三令五申國寶人壽不能去支持大股東，而董事長、總經理也向主管機關承諾，但國寶人壽仍然執意支持大股東私利之行為？是誰下令國寶人壽參與投票？國寶人壽的投資部門是聽誰的？
此顯現只有兩種可能：一、國寶人壽董事長、總經理欺騙主管機關；二、他們兩人對國寶人壽無實質權力。如果是前者，主管機關應審慎思考國寶人壽董事長、總經理是否適宜擔任？如果是後者，則主管機關要找出實質具控制力者來監督，否則三令五申如風而逝。
同時，在隨大股東個人買進龍邦國際股權，國寶人壽的持股成本勢必較高的情況下，若在未來因董監改選結束股價因而下跌，「淨值為負」的國寶人壽如何向保戶交代？
若要進一步瞭解國寶人壽的財務狀況，實難在該公司網站獲得完整資訊；而輾轉從保險發展中心所獲得的資料仍然有限，不如金控、銀行般的資訊透明。但仍發現國寶人壽的淨值缺口不斷擴大，2009年國寶資產449.4億元，負債為537億元，淨值缺口為87.6億元；到了2012年資產533.7億元，負債大幅增加至742.9億元，淨值缺口暴增到209.2億元。
如此的公司，所有大股東在公司已無任何貢獻，但若大股東對公司資產具有讓董事長、總經理「敢於違反主管機關裁示」的影響力，則置保戶權益於何處？金融紀律又何在？
再者，從主管機關網站我們赫然發現在過去六年的時間，國寶人壽有20件的重大裁罰案，平均每年有三到四件，裁罰內容最多的是大股東未按計畫增資，亦有許多財務業務的重大缺失，包含四件國寶人壽未提足法定準備金的精算缺失。另外，還有令人無法瞭解的「未依限將清償協議代償案所取得之不動產變現處分案」。
凡上述種種，這樣的保險公司是否符合審慎經營？淨值缺口如何解決？主管機關如何執行適當的有效監理措施，維護金融紀律，正在考驗主管機關的智慧與勇氣。
【經濟日報╱社論】 2013.05.09 03:58 am
---------------------------------------------
看問題／怕扛責…留話尾 公親竟成事主
中信金控併購台灣人壽一案，因台壽大股東「變心」，歹戲拖棚至今，只想擺脫燙手山芋的金管會，又不慎淪為「打手」，力求行政中立不成，還惹了滿身塵埃。
本案最大先機錯失，是金管會應在4月20日兩造股分轉換合約到期前，就核准本案；但金管會選在3月處分中信金控陳年內控疏失，先授人以柄。此時剛好有澳王賭王之女開出高價搶婚，台壽大股東、龍邦興業心動之餘，在4月16日董事會中即以本合併案「如再延宕，將損及台壽保及本公司權益」，反對合併案再展延。
金管會若能在契約到期前核准本案，最為乾淨俐落，但在交易案到期後的「隔天」、4月21日才同意本案，卻後患無窮；除讓本案打起延長賽，天天加演不同戲碼，尤其台壽保和中信金都是上市公司，難道不擔心有人趁機炒作股價？
金管會還畫蛇添足在公文中再加兩句但書，「... 本案如轉換基準日前，中信金與台壽經股東會決議，不進行本交易案，金管會將廢止本案之核准」。
雖是官樣文章，但這兩句但書，凸顯出金管會怕負責任的心態，而且「寫那麼白」；台壽保大股東態度轉趨強硬，就跟這兩句但書有關。
台壽本周五又要再開董事會，要嫁賭王和要嫁中信金的董事，將再度交手，但合併案在連日吵嚷下，雙方早已同床異夢，破局機率越來越大。
但台壽保大股東也應該想清楚，台灣壽險市場已是大者恆大局面，沒有金控加持，若最後也嫁不成賭王，台壽維持「獨身」的優勢何在？中信金控並非「非買台壽」不可，但台壽此時不嫁中信金控，未來是否還有如今的身價，要打個大問號。而金管會該做為時不做為，惹來一身腥，也該檢討。
【聯合報╱本報記者孫中英】2014.05.06 04:09 am
全站熱搜
留言列表
