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近來美國股市的跌勢，讓投資人措手不及。如果現 在還想出場，恐怕嫌太晚了些。

這並非意味股市不會進一步下跌。畢竟，在這波空 頭走勢結束前，投資人的耐心與毅力仍將會遭到反覆測 試。

目前，美國股市尚未見到代表著底部的慘狀--即投 資人紛紛急於殺出，市場充斥絕望氣氛。

儘管社會上，消費者信心已降到了40年低點，但是 股市裡卻仍有太多樂觀的人，只有再回測10月初的低點 ，才能讓他們看法改觀。

但是較長期而言，若只因為股市可能進一步下跌， 一心籌措退休金的投資人便賣出股票，則不但實現了虧 損，享受下一波強勁漲勢的可能性也大大降低了。

錯過了這些漲勢的日子，對投資人的財富可是一大 損傷。

股市的反彈，有一大波段往往出現於前幾個月，如 果投資人等到所有訊號都已明朗，才決定重新進場，便 可能錯過了大部份的漲勢行情。

例如，如果錯過了1998年1月至2007年12月這段多頭 市場的幾個最佳交易日，會是何種結果？

這段期間，S&P 500指數年度報酬率為5.9%，但是如 果投資人於這十年間的十個最佳交易日待在場外，則年 度報酬率僅為1.1%，若錯過了二十個最佳交易日，則報 酬率將一反為負2.6%。若錯過了四十個最佳交易日，則 平均每年虧損8.4%。

亦即，投資人只要一直待在場內，，其年度績效便 可能較擇機進出場方式，高出逾14個百分點。

此外，股市反彈通常初期最為強勁。在空頭市場結 束後，第一年的股市平均報酬率為45%，但如果錯過了 前六個月的走勢，則第一年的報酬率僅餘12%。

因為恐懼與驚慌而出手的交易，幾乎都是讓人心痛 的交易。在沒有十足的把握前，這類決策最應避免。投 資人若想先行出場，待股市反彈時，再重新進場，則結 果極可能是：錯過了最佳的反彈機會。
【鉅亨網編譯郭照青．綜合舊金山外電】2008/11/04 00:04