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台股逆勢小漲僅一個交易日，昨（8）日又因美股大跌，亞股全面重挫，日股不但重挫9.3%，印尼股市更無限期休市。台股昨一開盤就重挫超過150點，儘管股市、期市都可看到國安基金護盤跡象，不過在金融情況惡化，5,000點恐失守，台股恐怕會出現四字頭。

全球政府均宣示保障銀行存戶，各國央行也積極釋出資金。富邦投信執行副總吳火生表示，這顯示全球金融惡劣的情況，在全球金融引發出連環性的危機，這樣的盤勢並非國安基金可以控制得住。

台新投信總經理沈文成認為，國安基金並非只有護盤，而是在情況惡化之際，至少能夠提供部分股票的流動性，目前可以先觀察近期G7會議，各國央行是否能夠大刀闊斧聯手降息，若幅度明顯，有助於提升金融市場信心，穩定全球股市不再大跌。

台股昨盤中跌點維持在300點，尾盤國安基金伺機進場，不少權值股跌幅縮小，但最後一盤卻不敵強大的空頭賣壓，台積電（2330）昨下午1:24股價為46.7元，最後一盤一口氣拉低至46.25元跌停板；台塑集團股更明顯，台塑（1301）最後一盤跌0.9元、台化（1326）最後1,500張大賣單敲進，5分鐘跌掉2.1元，收在51.1元。

空頭挾國際股市哀鴻遍野的強大氣勢來襲，法人認為，這並非5,000億元國安基金可以抵擋得住。台股從520的9,309跌至5,500點，國安基金才宣示進場，主因不可能在高點護盤，選擇相對低點才不至於浪費子彈。但以國安基金先前護盤的例子來看，護盤接近底部，但不一定是最低點，後續下殺，國安基金可能伺機買進護盤兼攤平成本。

整體國際金融情勢並不樂觀，法人估計，後續台股指數應該至少還有一成的下修空間，投資人若目前進場，將與國安基金的成本差不多，但如果4,500點為這一波的底部，指數跌至此在往上拉抬，回到5,500點可能面臨國安基金獲利了結出場的壓力，獲利幅度有限、風險也較高。

分析師建議投資人觀望，等利空大致上都反映後再搶進。舉例來說，5,500點跌至4,500點的跌幅為18 %，但4,500點漲到5,500點的幅度卻要22%，表示套在高點後大跌要回到原本的成本，需要更多的力氣，投資人此刻應該多看少做，情勢不明朗下，寧可等氣氛回穩後再介入，也不要貿然進場又被套牢。
【經濟日報╱記者賴育漣／台北報導】 2008.10.09 03:21 am
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麥格理：大盤低點還沒到

台股昨（8）日大跌318點，外資賣超擴大為94.88億元。麥格理證券台股研究部主管張博淇昨天表示，韓元今年以來貶值幅度達43%，韓國面板和記憶體廠的議價能力將高於台灣，對台廠的下單也會減少；美林證券也認為，全球經濟成長下滑，景氣尚未見底之前，仍持續「減碼」台股。

張博淇表示，韓元今年以來貶值43%，而台股則持平，韓國科技廠和台灣科技廠向來競爭激烈，這將使得韓廠議價能力提高，且包括三星、樂金等公司也會在成本考量下，減少對台灣廠委外下單，改由韓國廠製造，閎暉、華冠、和嘉聯益等手機供應鏈受衝擊較大。

外資在全球股市大跌、經濟成長下滑的環境中，不斷調降台股盈餘和指數預估，張博淇也持續對台股「減碼」。他認為，除非金融情勢走穩、大規模的盈餘調降告一段落，以及庫存獲得控制，否則台股低點未到，現在還不是買進的時機。

張博淇看好科技下游硬體廠優於半導體，因為下游硬體廠手上現金多、價格便宜，且可受惠於新台幣貶值，重申科技股的表現優於非科技股及金融股，維持減碼原物料、航運和金融股；首選個股為股價跌深及和現金水位較高的公司，包括華碩、廣達、緯創、光寶科、旺宏、宏達電、中華電、統一超和裕隆車。
【經濟日報╱記者陳盈羽／台北報導】 2008.10.09 03:21 am
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外資：目前沒有買股理由

台股昨（12）日雖然小漲58.73點，但外資仍賣超32.22億元。外資主管強調，外資的台股操作策略沒有針對性，「與馬（馬英九總統）無關」，主要是繼美國之後，歐洲和日本需求也減緩，以致第四季的終端需求並不樂觀，外資目前沒有大舉買進台股的理由。

除賣超台股，本月到5日為止，外資也從台灣匯出27億美元，這股資金匯出狂潮會不會持續？外資都表示，要看新台幣匯率和美股的表現。

摩根大通證券董事長林照寰說，近日帶著客戶拜訪行政院財經官員，外資最想知道、最在意不是馬政府的「救股措施」，而是總統選舉時的政見能否落實。

林照寰說，雖然所得到的答案都是肯定的，但現在除了美國，連歐洲、日本的需求都不斷下滑，第四季的需求狀況到現在仍不明朗，加上亞洲各國的貨幣急貶，因此外資還是會持續撤離以外銷為主的亞洲經濟體。外資賣台股、抽離資金，完全和馬政府無關。

美林證券在最新的亞太策略報告中指出，亞洲貨幣急貶、股市大跌，受影響的不僅只在股市，慢慢會擴及總體經濟；若經濟下滑，資產價值下跌，以致財富縮水、現金流量緊縮，貨幣貶值將帶來通貨膨脹的壓力，因而將亞太區經濟成長預估從7.7%降至7.3%。

美林認為，亞洲國家對美國的出口成長雖然已經大幅減少，但仍有機會降到衰退；對歐洲的出口還會進一步下滑；至於雖然日本明年成長可望加速，但其出口僅占亞洲國家整體的10%，幫助不大。

林照寰進一步指出，外資對台股的操作與新興市場同步，都屬於標準的衰退時期操作策略，主要可以歸類出三大方式，一是「去槓桿操作」（deleverage），以規避風險；另外就是規避新興市場，資金回到開發中國家；第三則是以高現金殖利率的穩定權值股為主要買超對象，這也是外資近期在台股大買電信股的理由。
【經濟日報╱記者陳盈羽／台北報導】 2008.09.13 01:40 am