a4112

3~4月國內正在太陽花學運及反核四，只有外資2個月勇敢大買1615億，4月底美國半導體大廠艾科嘉(EXAR)宣布將以每股91元，收購類比IC廠F -IML(3638)，股價從4/25最低點65.1元來到最高90.5元。IML毛利率持續維持在50%以上，不錯的TFT-LCD電源管理IC設計公 司，前年賺了9.84元，去年賺5.46元，今年Q1賺1.1元。

國際併購盛行，台廠收購價格被嚴重低估

5/22美國微控制器大廠微晶(Microchip)以每股143元收創傑(5261)，藍牙晶片是物聯網最重要的一環，創傑4/8最高價在148元， Q1是淡季，Q2、Q3將開始進入旺季，如果不被收購，前高148元一定有機會能夠突破，我認為收購價嚴重偏低，掛牌才半年就被外資併掉，創傑老闆心中在 想什麼？擔心什麼？
短線激勵了無線射頻晶片廠的笙科(5272)及持有創傑10.9%股權的瑞昱(2379也大漲，但以資本市場來看，好公司低價出售，怪 怪的。

過去聯發科合併無線、寬頻網路晶片雷凌，到近年再合併競爭對手晨星成為中國市場獨大的晶片龍頭，近期更有觸控大廠F-敦泰(5280)與全球第三大面板驅 動晶片大廠旭曜(3545)啟動合併來增強自己競爭力，因應競爭對手快速的竄起。被收購公司大多都是溢價，但合併過後營運能否更上一層樓？最重要關鍵在於 整合能力。

相對以上被外資低估，最近被OTC三度處置股票的力旺，因為外資認為有未來十年物聯網商機，目標價喊到市價3倍，股價一直創新高漲停，引來查外 資是否炒作。為什麼只有外資了解電子業？一路賣股的政府基金都不了解呢？

中國IC廠崛起，全球大廠擋的住這股洪流嗎?

中國大陸將斥資6000億人民幣設置扶持IC半導體的產業基金，用來自建一條龍的IC產業鏈，請教：「台灣IC設計能贏中國多久？」

現在IC設計都使用新的電腦輔助工具，後進者可以用較短的時間去複製學習，重點是這些公司需要一些天才，中國別的不多，就是人多，人才多。
以F-敦泰來 看，負責人胡正大出自台積電，但敦泰許多IC設計人才都來自中國，F譜瑞更是標準的大陸人才為主的IC設計公司。

反觀台灣，唯一不是一代拳王，變成大金剛 的聯發科，Q1 賺了6.82元好成績，今年我預估最少挑戰33元以上。但過去中國大陸的展訊緊追著聯發科，後來被國營企業清華紫光併購從那斯達克下市，未來中國將用國家 力量來培植IC產業。

台灣投資人和政府必須要正視一個事實，在科技產業的競爭，中國大陸崛起的速度遠超過我們的想像，現在中國如同當年台灣這些IC設計廠的拼勁，加上務實的研 究，時辰到了就會成功，大陸有人，更有錢，政府補助開光罩，而台灣有什麼?

中國放眼看的不在台灣，而是全球！

最近中美相處並不和諧，美國及台灣的NCC擋住了中國華為高性價比的4G設備，但華為仍然是全世界最便宜的設備，其他國家大家搶著要，現在就連美國的思科 也開始緊張。

全世界手機排名第三也是華為，遠遠超過台灣的宏達電！hTC M8雙鏡頭雖然叫好，我估計500萬支，同樣華晶科也供應給華為P7單鏡頭，還不是主力機種，就有1000萬支，下半年大H的雙鏡頭機種一定會推出。

美國 擋住了華為，中國擋住Windows8，誰吃虧?現在連三星都打算發展自己手機用的作業系統，擺脫Google的Andriod系統，中國未來一定也會跟 進發展自己的OS。

中國現在雖然輸給聯發科，但距離並不遠，現在手機晶片許多都用安謀(ARM)的平台發展，是容易複製的模組化，中國現在手機方面的弱項就CPU晶片技術還 不成熟，INTEL跟AMD領先幅度非常大，第三名是大家忽略的威盛，中國先拚聯發科，未來就是拚高通，遲早會有一戰。

提醒大家，台灣之光的台積電，外資持股77.8%：因廢水問題弄得灰頭土臉的封測大廠日月光(2311)，外資持股87%，面對中國在半導體業積極而綿密 的投入，我認為台灣優勢不再，年輕一輩拚勁不夠，整個社會關心的是民粹式的問題，大家都忽略台灣昔日吃飯的碗，也可能會被打破。

讓人憂心的不只是5/21 板橋捷運站的暴力事件，而是終於站上九千點了，好公司被外資大買，又被併購，這麼多大股東面對明年富人稅上限45%，二代健保加2%，扣抵稅額減半，今年 許多公司拼命把資本公積拿來配息，又不尋常的一堆公司「減資」，光是陳泰銘旗下就有國巨、智寶、奇力新三家減資，你知道台灣這麼多電子業老闆們內心在想什 麼嗎？
經濟日報 2014/5/26 上午 10:03:41

http://estock.marbo.com.tw/asp/board/v_subject.asp?ID=7257544&boardid=116