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股東會旺季起跑，上市櫃公司的股利政策成為觀察焦點。麥格里證券昨（16）日從員工分紅稀釋獲利和股利配發的雙標準，評選出台積電（2330）、日月光（2311）、全懋（2446）、南電（8046）、宏達電（2498）與環電（2350）等六檔「資本管理績優股」，整體呈現「非科技優於科技、中上游科技股優於下游」的趨勢。

麥格里證券台灣區研究部主管張博淇指出，觀察目前各大上市櫃公司的員工分紅和股利政策，不難發現科技股中上游半導體廠商的資本管理能力，普遍優於下游硬體廠商。

以股息支付率來看，上游半導體業者去年的支付率穩定地由48%成長到55%，而員工分紅稀釋獲利的幅度則維持在18%，對股東是一大福音，類股中則以台積電、日月光、全懋、南電等表現相對突出。

至於科技業下游的ODM、零組件與硬體廠商部份，儘管今年員工分紅稀釋獲利的程度可望明顯改善，不過去年平均股息支付率則僅小幅由50%成長到51%，類股中只有宏達電、環電表現較佳

而鴻海家族中的鴻海（2317）、群創（3481）、鴻準（2354 ）、正崴（2392），則因大幅調降股息支付比率、加上員工分紅稀釋獲利的幅度大幅增加，被麥格里點名為資本管理欠佳的個股，其他表現欠佳的還包括晶電 （2448）、佰鴻（3031）、華碩 （2357）、益通 （3452）、明泰 （3380）、閎暉（3311） 、凌巨 （8105） 、瑞昱 （2379） 、立錡 （6286） 和致新 （8081）等十檔 。
【經濟日報╱記者林杰兒／台北報導】 2008.05.17 02:36 am