a4112

總體經濟變差，民生消費需求減弱，享有兩年高成長的科技業也遭遇逆風。這股寒風近來吹向半導體業，包括台積電、聯電、南亞科、旺宏及日月光等指標大廠資本支出紛踩煞車，對本季及明年上半年景氣也轉趨保守。面板大廠群創昨天更宣布，高階主管自願十月起減薪。

產業界人士說，面板及其上游驅動ＩＣ產業最早受到終端需求減弱影響，因通膨、升息及俄烏戰爭，消費力減弱，加上各國相繼放寬邊境管制，原本全球瘋搶的電腦、電視和平板等訂單急凍，面板及其關鍵元件驅動ＩＣ同受波及，友達、群創等面板大廠如今都鼓勵員工休假，因應產能需求銳減。

勞動部統計，今年第三季無薪假人數增加，除原本因疫情升高受影響最深的服務業外，部分科技廠也加入放無薪假行列。此外，這波科技業寒風遍及全球，微軟、英特爾已祭出針對性裁員；原本業績火熱的輝達、超微、美光等晶片大廠也相繼示警，看淡後市營運表現。

背後有「富爸爸」敏實集團的汽車零組件廠精確（3162）日前辦理上櫃增資案，將在25日進行撥券。不過，在台股大盤走弱的情況下，精確還未撥券就出現跌破承銷價的情況，申購中籤民眾不僅賺不到紅包，還可能要倒貼錢。

精確10月11日至13日開放民眾申購，總計承銷1700張，每股承銷價訂在42元，當時吸引1萬2795人申購，中籤率13.28％。

但近來受到大盤走跌影響，精確價格一路下挫，11日申購開放時股價高點一度達到44.65元，還有約6.3％的潛在報酬率，24日收盤股價收在41.45元，已跌破承銷價，出現申購可能反倒賠錢的罕見情況。

擁有81.5萬人、受益人最多的ETF元大高股息，成分股篩選遊戲規則出現史上最大變動。富時與臺灣證券交易所9月底執行該ETF追蹤的「臺灣高股息指數」市場諮詢結果昨（20）日出爐，確認該指數成分股檔數將由30檔增加至50檔，擬於12月16日盤後生效。

據了解，本次富時羅素確認臺灣高股息指數優化的原因有二，一是因應景氣循環股占比議題討論，二是此指數早在2007年推出，過去15年來成長股快速成長牽動台股結構變遷，有重新檢討指數設計的必要。

由於元大高股息規模達1,554億元，法人預估，想要套利的押寶買盤會在未來兩個月間出現，預測該ETF最大幅調整將在12月中下旬進行，保守估計或將有約四成的水位調整，對流動性相對不佳的個股或將造成賣壓。

宏碁（2353）董事長陳俊聖19日出席由宏碁基金會所主辦之2022龍騰微笑競賽活動，會後接受媒體訪問時表示，就全球痛苦指數來看，台灣感受不大，但「全球感受超級、超級、超級大的」；陳俊聖說，大家要有心理準備，接下來的時間不會太舒服，因為「最糟的時候還沒有來」，至於該如何因應，「要自己設想最糟狀態會怎樣」，陳俊聖強調。

陳俊聖日前精確預言通膨高漲可能引發全球景氣急縮疑慮，也讓外界特別關注目前如何看待全球景氣變化。陳俊聖認為，最糟的時刻還沒有來，大家要以最壞的狀況來想想、來準備，就企業而言，就要去想股價如果跌到很低怎麼辦？下游需求很差怎麼辦？銀行如果抽銀根怎麼應對？這些都要列入設想，而解決關鍵都指向現金水位，因此，當環境變化很大時，最重要的就是拉高現金水位，要順「勢」而為之，不能在景氣不好的時候還一直衝。

陳俊聖強調，台灣在這一波修正當中，無論景氣循環、防疫管控都是穩扎穩打，台灣甚至還減少了債務達1000多億元，這是非常不簡單的事情，但也讓我們身處台灣感受覺得「好像還好」，但實際上全球痛苦指數已經超級大，而且還沒有結束，預估這一波的落底時間點，應該會在2023年中左右。

在美國聯準會 (Fed) 積極升息之下，今年美元漲勢難擋，一份報告指出，相較於第 2 季，第 3 季美元走強對北美企業的影響恐怕更大。

Kyriba 周二 (18 日) 發布報告顯示，今年第 2 季，美國、加拿大和墨西哥等國企業受到的匯率衝擊高達 342.5 億美元，遠高於第 1 季的 146.6 億美元，Q2 對北美和歐洲跨國公司的匯率影響也達 491 億美元，創有紀錄以來的單季新高。

Kyriba 全球市場策略主管 Bob Stark 表示：「因美元上漲和外匯波動性急劇增加，我們預估第 3 季情況至少也會這麼糟。」

美國通膨預期居高不下，鷹派升息步調難以扭轉，拖累美股上周五（14日）應聲重挫，國內股匯市17日開盤行情恐受衝擊，新台幣匯率再度面臨32元整數關卡保衛戰。中央銀行資料顯示，新台幣匯率前次重返32字頭是在2017年1月，一旦匯價向下攢破32元整數，新台幣匯率將下探近六年的新低價位。

回顧上周五，美國最新通膨數據高於預期，不過市場解讀利空出盡，國際股市展開強勁反彈，台股收復萬三大關，新台幣匯率微升0.5分，收在31.884元，總成交量為17.2億美元。不過，受到聯準會再度釋出鷹派升息訊號影響，美股上周五大跌收場，對周一股匯走勢不利，新台幣匯率也將出現失守32元大關的危機。

新台幣匯率今年波動幅度創25年來最大，以13日收盤價31.889元計算，今年新台幣匯率最高、最低收盤價間的波動金額已高達4.282元，為25年來首見，即使2008年適逢國際金融海嘯、國內股匯波動加劇，新台幣匯率全年的波動幅度也只有3.54元，以此觀察，美國在執行史上最大量化寬鬆後啟動的瘋狂升息循環，對包括台灣在內的各國央行總裁而言，情勢比2008年國際金融海嘯更為嚴峻。

強美元風暴持續延燒，不僅新興市場金融風暴山雨欲來，就連過去2年旺到不行的筆電業，也遇上史上最冷寒冬。本刊調查，受終端買氣急凍衝擊，筆電業滿手庫存已成燙手山芋，過去都要等到雙11才開打的促銷戰，足足提前一季。「只能想盡方法清庫存、做好過冬準備。」業者坦言，這場冰風暴一路從品牌廠向上延燒，包括代工、零組件、面板甚至半導體業，都跟著過苦日子。

本刊調查，戰爭、高通膨等黑天鵝因素，急凍全球消費力，過去2年受疫情帶動宅經濟，引發的筆電銷售熱潮被打回原形，加上各國快速升息，消費者荷包變得更薄，首當其衝就是消費性電子市場大萎縮。「電腦業要繫好安全帶，努力拚完下半年，再談明年吧。」向來神預言的宏碁董事長陳俊聖，對於未來景氣看法很保守，而廣達董事長林百里更提醒同仁，「面對明年，就是保守、寧可再保守一點。」

「聯準會連續升息，烏俄戰爭打了半年，大家都看壞接下來的景氣。」資深分析師搖著頭說，加上歐洲受俄羅斯天然氣運送中斷衝擊，能源費大增，德國一家四口每月就要增加500歐元，更別說高通膨的美國，民生用品樣樣貴上1倍，高消費的筆電採購成為刪減首選。「不少看壞景氣的企業也人事凍結、大砍科技支出，等於又澆了商用市場一盆冷水。更別說有些國家陷入債務危機，政府採購跟著急凍。」一家品牌商主管嘆氣說。

股期雙市昨（6）日開高震盪走高，指數齊步站穩13,800點關卡。分析師表示，現階段期現貨轉為逆價差，外資淨多單減少5,428口、降至2,721口，展望盤勢，由於美國經濟數據表現仍強，持續升息3碼機率回升，短線台指期宜謹慎看待。

台股昨天早盤在晶圓雙雄領軍下開高走穩，盤面上電動車、光電、生技醫療等有所表現，終場加權指數上漲90點收13,892點。期貨部分，美股收黑，拖累台指期昨天開高走低，終場台指期上漲55點至13,869點。

價差方面，台指期轉為逆價差23.05點，電子期轉為逆價差1.35點，金融期逆價差縮至2.77點。

台積電美國28日開高走低收跌1.23％，台股29日開盤後「迴光反照」彈升至443.5元上漲5.5元，但隨後賣壓湧現，尾盤下殺至432元破前低433元，外資提款不手軟，是股價頻創低的元兇，今年來累計已提款台積電超過4,800億元，持股比率也降到14年新低。

台積電跌勢還沒完，29日美股ADR開盤後，每單位摜破70美元，大跌超過4％，以月線來看，已跌破5年線約70.86美元。投資專家指出，若美股收盤台積電ADR仍重挫，預期台股30日開盤後，台積電恐將直接再測5年線388元。

近來台積電跌不停，但政策為了護指數，硬是拉抬台積電，但是以台積電目前跌勢完全沒有止跌的跡象，台股不應是台積電一個人的武林，市場不少人士認為，政策救市應讓好公司被看見，有很多好公司股價與淨值負乖離很大，也有成長性，政策救市不應只護台積電。

微程式(7721)今天完成公開抽籤作業，興櫃價格與承銷價53元還有超過4成的溢價空間，吸引21.7萬投資人參與抽籤，中籤率僅0.46％，將7月29日正式掛牌上市。
微程式長期深耕AIoT技術，具備完整的軟硬體開發與系統整合能力，是國內少數能跨足多元產業的資通訊整合服務商，於2005年投入發展電子支付技術應用，目前已廣泛應用於全台YouBike、計程車與全台中小型停車場，為公司帶來穩定且持續成長的營收表現。自2018年起，微程式積極布局半導體感測控制領域，自行開發感測模組與智慧監控系統，協助客戶導入智慧製程與預測性維護，有效提升生產效率。2023年，公司加入由晶圓傳載設備大廠家登主導成立的「半導體在地供應鏈聯盟」，與迅得、科嶠、意德士、濾能、聖凰、奇鼎等業者共同設立德鑫半導體控股公司，整合集結本土研發能量，推動半導體設備國產化。
在德鑫聯盟合作下，微程式參與多項關鍵製程設備的感測控制技術研發，目前與家登聯合推出的「無線光罩檢測儀」，採用石英玻璃材質，模擬光罩於DUV或E-Beam Writer等真空設備中的運作環境，可即時偵測振動與溫度變化，提升傳輸穩定性與曝光成功率，適用於各型曝光與檢測設備。
另一項重點產品「質量流量控制器（MFC）」則採用MEMS微機電感測技術，具備高速反應與高靈敏度，能精準偵測微小氣體流量變化，並已整合至光罩儲存系統（Stoker），可同步監控溫濕度條件，強化製程品質控管。該產品可支援5L至200L等多種流量規格，預計於2025年底量產，將成為未來營收成長動能。此外，微程式針對半導體產線開發「低頻RFID解決方案」，具備長距離、高識別率與高環境適應性，並已導入迅得機械的軌道式無人搬運車（RGV）與Stoker自動搬運系統，提升物料追蹤與搬運效率，助力智慧製造升級。
為持續壯大本土供應鏈，德鑫半導體於2025年3月成立第二家控股公司「德鑫貳」，由微程式董事長吳騰彥擔任董事長，並結盟維田、印能、邑昇、新應材、聯策、友威、康淳、圓達、耐特、頌勝等十家廠商，共組「半導體大艦隊」，進一步整合研發與製造資源，強化全球先進製程競爭力：，也是微程式未來營運成長的重要引擎。
時報資訊 莊丙農 2025/07/23 15:19
__________________________________
聯策(6658)參軍國家隊 攻半導體海外市場