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台灣證券交易所今天公布，全體證券商3月稅後淨利新台幣53.58億元，較2月成長7.53%。台股1至3月成交值較去年同期減少，全體證券商前3月稅後淨利112.69億元，年減58.03%。

證交所新聞稿指出，3月大盤總成交值約7.512兆元，較2月增加62.14%，使證券商經紀手續費收入達67.89億元，較2月大增53.46%；3月自營出售證券損失及證券評價損失較多，使證券商自營業務呈現淨損失3.41億元，且較2月衰退125.58%。

另外，3月承銷證券評價損失較多，使證券商承銷業務淨利僅2.66億元，較2月衰退4.31億元，約61.84%。

MSCI公布最新季度調整，其中台股在「MSCI全球新興市場指數」權重由12.63%下調至12.30%，調降幅度為0.33個百分點，「MSCI亞洲除日本指數」權重由13.83%下調至13.52%，調降幅度為0.31個百分點，在「MSCI全球市場指數」權重由1.51%下調至1.50%，調降幅度為0.01個百分點。以「MSCI全球新興市場指數」來看，台股在近五次MSCI調整連續被下調權重，最新權重將在5月29日收盤後生效。

元大投信表示，本次MSCI台灣指數成分股方面，新增1檔、刪除1檔，指數成分股維持88檔，並有10檔成分股調整在外流通股數，本次新增的成分股為矽力-KY(6415)，其權重為0.48%，權重調降最多的成分股為台塑(1301)，調降0.27個百分點，調降後權重為1.63%。

觀察「MSCI全球新興市場指數」，本次MSCI季度調整權重調升最多之國家為中國，權重增加了1.02個百分點；而調降的部分，本次權重調降最多之國家為南韓，權重被下調0.35個百分點。

華南永昌證券因權證交易避險不及，產生鉅額虧損，前總經理陳錦峰日前遭撤換並遭金管會停職；華南金控今天發出重訊，華南證券董事長鄭永春及副董事長許元禎雙雙辭職，為虧損負起責任。

華南永昌證券先前因股市大跌，權證交易避險操作不及，導致鉅額虧損，3月稅後大虧高達新台幣47.59億元，連累金控整體獲利，華南金3月稅後虧損35.99億元。

事後追究人事責任，華南金日前先撤換掉前總經理陳錦峰，金管會也根據證交所調查結果，於昨日認定華南永昌證對指數型認售權證風險疏於管理，且未規範損失超限、依避險策略操作，將開罰新台幣144萬元，並暫停新增發行權證等業務，下令前總經理陳錦峰停職1年。

外電報導指出，瑞銀集團估計明年下半年全球經濟將會顯著復甦。
　　
瑞銀集團全球財富管理投資總監辦公室亞太資產配置主管Adrian Zuercher表示，隨著貿易局勢緩和及央行貨幣政策生效，全球經濟將在2020年下半年恢復增長。
　　
Adrian Zuercher表示，貿易局勢緩和應該足以讓經濟慢慢復甦，預計全球經濟進入2020年下半年將出現顯著復甦，特別是第四季度。

金管會公布最新裁罰案，指出聯華投顧董事長張易新將公司當成自家金庫，不當挪用公司資金、並假造隱匿相關帳目，違規情節重大、已無法健全經營，宣布廢止聯華投顧營業許可、並解除張易新董事職務，為2009年以來首家遭撤照的投顧業者。

此外，另一家富利投顧亦遭金管會查出，董事長周經翔在撤銷業務員資格後仍繼續撰寫投資報告、投資報告分析結果與建議投資方向不一致，且與投資人同天簽訂2份會期與會費不一致合約、涉及違規贈與等疏失，亦遭金管會勒令解除董事長周經翔的董事職務。

證期局副局長張振山說明，投信投顧公會在查核時發現，聯華投顧將2200萬元的增資款，以「股東往來」名義借出給具董事身份的董事長張易新，且資金借出後便不知去向，涉及不當挪用公司資金、相關帳載內容有虛偽或隱匿情況。

她是王樂怡。曾經，她是天之驕女，擁有能讓全世界女人羨慕的一切。

她的父親是台灣創投教父怡和創投集團董事長王伯元；她的先生印度裔卡畢爾．密斯拉，是日本軟銀集團創辦人孫正義的左右手，擔任軟銀私募基金的負責人，也是孫正義派駐阿里巴巴董事會的代表。

她擁有頂尖學歷，美國史丹佛大學、哈佛MBA畢業。10年前，她與兩位好友，在香港創辦亞洲規模最大的綜合私募基金Asia Alternatives（簡稱AA），並擔任總經理。目前AA總資產規模高達台幣2千多億元，舊金山、北京、上海都有辦公室。

台股昨（25）日量價齊揚，由於距離季底作帳只剩三個交易日，但投信6月累計仍賣超33.74億元，使得「作帳」行情隱藏「結帳」陰霾，分析師提醒，投資人須留意市場籌碼釋出時點及風險。
外資期貨部位轉為淨多單，重振市場多頭信心，激勵台股昨天展開強勁反彈，呈價量齊揚走勢，指數終場漲79點，收在9,476點，成交值1,012億元。
台新投顧總經理莊明書表示，台股近期反彈後，短線略有調節賣壓出籠，類股輪動快速，法人圈也齊步進行換股操作；展望後市，指數短期雖有回測修正之虞，但應屬高檔整理格局。
另一值得關注的議題，則為作帳行情；由於時序已進入6月中下旬，法人正面臨月底、季底及半年報的三重作帳壓力。

農曆春節後，江揆上任之初一句「核四付諸公投」，不只觸動政壇敏感神經，也讓核電存廢問題浮上檯面，成為輿論熱烈討論話題，民眾也勇於上街表達訴求。

姑且不論核四存廢的對與錯，人類追求更乾淨、更環保的替代能源，不管是風力、水力，還是太陽能發電，絕對是一條正確的道路。「開源」固然重要，「節流」也不容忽視，目前提到節能這個概念，最直接聯想的就是LED應用，凡舉看板、車燈、照明、電視背光源等，只要與發光有關裝置，改用LED發光，節能效果無庸置疑，全球主要國家也紛紛立法禁用白熾燈泡。

LED一定是未來趨勢，卻也因為各國競相投入，包括中國政策浮濫補貼，大舉擴產造成供需失衡，從上游藍寶石晶棒、晶圓，到中游磊晶，再到下游封裝與成品出貨，價格大幅滑落壓縮廠商獲利，放眼國內包括兆遠(4944)、晶電(2448)、璨圓(3061)、億光(2393)等指標性大廠，去年獲利皆創下近年新低，難怪被列入「4大慘業」之一。有危機有轉機，根據研究機構調查，2010年及2011年中國一共引進MOCVD設備680台，而統計到2012年底為止，新增設備僅106台，為2011年新增數量的5分之1，且多數機台尚未安裝運作，平均投產率不到6成。

配合貝萊德投信操縱受益人會議的8家金融機構，金管會已發函要求調查內部人員是否違反相關規定，若有將依規定處分相關人員。

根據金管會調查，貝萊德投信發行的貨幣型基金原本規模是8.3億元，在停止過戶前幾天出現大額申購，使規模大增到13.24億元。

其中8家金融機構共申購4.4億元，並在開完受益人會議後，贖回4.1億元，8家金融機構也賺了貨幣型基金的利息收入。金管會認為貝萊德投信結合這8家金融機構，操縱受益人會議。

萬寶週刊【撰文／王榮旭】2012/03/16
殺手級電子商機大引爆
Ultrabook商機Q2引爆 (中空軸承-新日興(3376)、U3接頭-凡甲(3526)&信音(6126))
NB換機潮從Q2開始顯現，除宏碁、華碩之外，美系品牌大廠戴爾及惠普態度轉為積極，Ultrabook開案量倍增，Q2末將推出新款Ultrabook產品，Apple不甘示弱，新Air也即將問世，不論如何今年零組件必是大贏家。超薄筆電用到的特殊組件如中空軸承的新日興(3376)、U3接頭的凡甲(3526)及信音(6126)、超薄發光鍵盤達方(8163)及精元(2387)都是一時之選，面對Ultrabook來勢洶洶，Apple也不是省油的燈，推出New iPad當前鋒，新Air及新iPhone殿後，New iPad及Ultrabook兩大殺手級產品Q2放量出貨，受惠股已經先抬頭。
New iPad開啟4G時代 (功率放大器(PA)- 捷科(8086)&全智科(3559))
手持式裝置硬體改良幾近極致，連網速度成為未來廝殺戰場，大量資訊及應用程式都靠網路傳輸，比3G速度快上10倍的4G開始嶄露頭角，這不是新的技術，去年宏達電就推出過4G LTE智慧手機，New iPad內建4G LTE連網裝置，必然引發其他品牌跟進，正式開啟4G時代。4G手機強調通訊流量及品質用到的功率放大器(PA)達7顆，這樣就比原本3G用5顆PA多出4成，傳宏捷科(8086)大客戶Skyworks打入New iPad及新iPhone供應鏈，宏捷科砷化鎵代工業務大增，2月營收大增23％，3月營收又可望月增挑戰4成，股價提前反應，一路向上盤堅，大客戶同 樣也是Skyworks的全智科(3559)也值得追蹤。
全智科率先完成4G LTE測試平台
PA測試廠全智科產品應用範圍涵蓋功率放大器、無線通訊WLAN PA、交換器及收發器等，其中手機PA比重最大，約占40～50％，客戶包括全球前幾大手機PA供應商以及國際知名RF的IDM廠，由於行動裝置對RF及PA需求大增，國際IDM廠自身產能不足，加速委外釋單，全智科是國內少數完成4G LTE測試平台產能建置的封測廠商，所以獲得Anadigics及Skyworks等大客戶下單，等於間接打入三星及Apple供應鏈，三星及Apple股價均創歷史天價，全智科豈有不跟漲的道理，估全智科今年EPS可挑戰2.5元比去年估約1.4元大增，上週突破盤局滾量，本益比不到10倍仍嫌低估。
投信大買中磊
Apple正式推出4G產品後，電信端4G設備必然加速建置以符合潮流，4G網通設備如正文(4906)、明泰(3380)及中磊(5388)受惠，中磊2月合併營收創下歷史新高更是跌破市場眼鏡，中磊的電信營運商客戶占營收比重7成，因此電信廠商未來幾年將投入大筆寬頻設備對中磊可說是長線利多。去年微型基地台帶動全年營收比前年大增5成，新產品LTE小型基站將在3月底公布，帶動今年營收可望再創新高，估全年EPS可挑戰4.5元，股價上週雖然急漲，但本益比在網通股中還相對偏低，投信大力回補，成為季底法人作帳標的。
【完整內容請見《萬寶週刊》959期】
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Ultrabook＆Windows 8非蘋陣營大整軍 Wintel再合體，帶動PC換機潮？上市見真章
隨著New iPad發表，分析師樂觀今年iPad系列銷售量可望超過7000萬台，蘋果股價也屢創新高來到548.21 元，有機會挑戰600美元大關。
不過，曾是蘋果平板電腦手下敗將的微軟，挾著PC/NB作業系統高市占優勢，將在下半年推出整合PC/NB、平板及手機三方面應用的 Windows 8作業系統，近期股價也來到四年高點的32.44 美元，反應投資人對於新系統的樂觀預期。
另一方面，處理器大廠英特爾同樣不甘示弱，去年積極推出的「超薄筆電」Ultrabook，今年在PC大廠大量導入之下，滲透率可望逐步攀升，下半年市占上看10％，英特爾執行長也表示將推出搭載Windows 8 作業系統的Ultrabook。隨著兩強再度攜手，PC/ NB產業期待已久的換機需求，是否真正引爆？
輕、薄、省電 Ultrabook換機露曙光
無論iPhone或iPad，蘋果帶給科技業創新就在於「輕巧」，使用者可隨時隨地享受漫遊網路的自由。雖然微軟Windows 8支援ARM架構，破壞與英特爾長年合作默契，但這部分可能僅限於平板電腦，畢竟傳統X86架構的PC/NB市場仍大，未來新機仍以搭載Windows 8作業系統為主，Windows 8開機速度比Windows 7快30％，占用硬碟空間也較小，完全符合Ultrabook輕、薄、省電的產品訴求，加上觸控支援度高，對於消費者具有相當吸引力，尤其有「工作需求」的使用者。
Ultrabook帶動NB換機潮，國內PC供應鏈雨露均霑，如品牌廠華碩(2357)、宏碁(2353)，面板的奇美(3481)、友達 (2409)，PCB板的瀚宇博(5469)，連接線器的宏致(3605)、瀚荃(8103)，組裝的緯創(3231)、廣達(2382)、仁寶(2324) 等，而仁寶董事陳瑞聰也樂觀看待，Ultrabook將帶動下半年與明年第1季的換機需求。雖然Ultrabook推出將壓縮傳統筆電銷售空間，不過單價相對較高，廠商獲利將隨之提升，眾多受惠廠商中，我最看好沖壓件大廠嘉彰。
嘉彰(4942)為國內TFT金屬沖壓元件大廠，客戶包括全球前五大台系及韓系面板、背光模組製造商，公司優勢在於生產具經濟規模，製造成本較同業低，歷年獲利十分穩健，為了有效分散經營風險，積極調整產品比重，NB及平板應用營收占比已超過25％。
高價是 Ultrabook最大致命傷，若要壓低售價，非一體成型金屬機殼成本較低，容易受廠商青睞，有利嘉彰新切入的機殼外觀件業務。此外，透過背光模組廠，嘉彰已打入蘋果iPad內構件供應鏈，加上桃園廠鄰近高通Mirasol反射式顯示器生產基地，也有機會供應邊框與沖壓零件。預估全年EPS 5.3元，每股淨值約46元，本益比、股價淨值比皆偏低。
另一方面，英特爾的Ultrabook強調省電，今年採用 Ivy Bridge處理器的Chief River筆電，以及明年採用新一代Haswell處理器的Shark Bay筆電，確定導入環境光源及距離感測器，有機會進一步引爆光感測IC需求，包括凌耀(3582)、敦南(5305)，以及著手切入相關領域的矽創 (8016)，後續都值得留意。
 
觸控熱蔓延 中大尺寸面板也沾光？
「蘋果承先、微軟啟後」Windows 8作業系統特別強調，將為使用者打造全新觸控體驗，除了傳統桌面系統外，沿用Windows Phone 7的Metro使用者介面， 兩者可隨意切換，「瘋觸控」有機會從手持行動裝置，延燒到NB螢幕、液晶監視器和AIO(All in One) 機種等中、大尺寸的面板，都可能因此受惠換機需求。
觸控面板應用往中、大尺寸發展，但新一代觸控技術，到底是TOL、OGS好，還是In-Cell、Out-Cell好，目前仍無定論，但不管新、舊觸控技術，甚至AMOLED 面板，保護玻璃(Cover Lens)都是必要的。
根據研究機構 Display Search調查，今年全球表面玻璃基板出貨面積將超過4000萬平方公尺，2015年出貨面積更上看9000萬平方公尺，成長幅度驚人，也因為看好保護玻璃市場，國內許多面板廠、觸控模組廠及保護玻璃廠搶進投入，除了觸控龍頭F-TPK(3673)大舉擴充保護玻璃產能外，奇美電、友達及鴻海(2317)旗下的正達(3149)，也積極擴充產能，不想錯失龐大商機。
觸控商機大，觸控IC同樣夯。
台灣IC設計產業發達，但因為沒吃到蘋果訂單，去年整體產值滑落15％，主要因為大多數的IC設計廠，依附在PC產業供應鏈中，無法跟上智慧型手機與平板電腦引發的行動裝置潮流。
如今隨著微軟新作業系統問世，不但傳統PC/NB市場再現生機，甚至還可能透過Win平板打入平板電腦領域。
目前台灣IC設計廠，無不卯足全勁通過Windows 8認證，才能獲得ODM/OEM廠採用，如IC設計的義隆電(2458)、矽統(2363)，均已通過微軟Windows 8觸控認證，而奕力 (3598)則在遞件申請中。
矽統可算是最便宜的IC設計廠商，近年經歷減資與產品結構調整，去年因退出營運不佳的PC晶片組與遊戲機業務，導致年營收大幅衰退47％，稅前EPS -0.92元。展望今年，產品重心鎖定觸控、TV晶片、繪圖晶片，預計第2季起開始增溫，營運具轉機。
Windows 8的三大疑問
儘管市場普遍看好「微軟復仇記」，但消費者是否買單還是問號，市場對Windows 8也有不同聲音，
提出三項質疑：
市場定位：能夠執行Office的平板，對消費者有何吸引力？娛樂性不如iPad，效能姓不如NB，能左打蘋果 iPad、右打NB？
換機需求：Windows 7已超過Windows XP成為作業系統霸主，不過2009年底推出的Windows 7，上市不過2年多，加上微軟宣稱使用Windows 7的PC/NB，可輕鬆升級至Windows 8，換機潮真的可期？
產品整合：手機、平板、PC平台共用，有其必要？
目前Windows 8已開放測試版下載，正反看法只有等到上市後，才能見真章。
(萬寶周刊958期)◎謝育昇
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先探投資週刊【文／方亞申】 2012/03/16
方亞申：高殖利率個股大暴衝
去年獲利大爆發（不論是業內或業外），今年配息有可能異軍突起的，例如東和，受惠低價庫存棉，去年前三季ＥＰＳ高達五．五元，股價不到十五元也相當有吸引力。
出售新疆國統股票的國統，前三季ＥＰＳ就達十一．三一元，相對股價只有三八元不到，若宣布配發較高股息，股價也可能有動作。
高現金股息有利上漲 (5536.1560.2464.2404.2467)
無塵室機電工程大廠聖暉(5536)連續兩年配發十元現金股息，相當不容易，且股本只有四．六一億元，手中掌握訂單接近百億元，等於給今年業績掛保證。化纖股的光明也是歷年高殖利率常客，去年配發一．七元現金股息，今年再度配發一．三五元現金。
電子方面，台積電先進製程爆滿，股價還原權值創歷史新高，中砂(1560)為半導體鑽石碟供應商，主力產品還包括再生晶圓與傳統砂輪，該公司針對六五奈米以下開發eCMP專利鑽石碟，擴大供應台積電十二吋廠。
尤其台積電二八奈米製程陸續量產，鑽石碟使用量將較舊廠倍增，中砂的鑽石碟、再生晶圓以包裹方式供貨台積電，可望大幅受惠。去年ＥＰＳ約三．一一元以上，本益比低於十五倍，又將配發二．七元現金，也可列入追蹤標的。
高殖利率股亞翔先開跑
亞翔(6139)是無塵室機電系統工程廠商，去年ＥＰＳ超過三元，今年將配發三元現金，股價馬上跳空上漲。
盟立(2464)主要供應台積電廠務及工程設備，去年ＥＰＳ為二．七元，雖較前年略減，但還算是不錯成績；該公司前三年平均殖利率為七％，若能比照將可配發一．七五元，配合每股淨值達十七．五一元，相對季線二三至二十元將具有大支撐。
漢唐(2404)是國內規模最大的無塵室施工廠商，從事高科技無塵室及機電系統工程業務，主要客戶是台積電等。前年該公司ＥＰＳ由不到一．五元跳升至四．七四元，配發現金四元，去年前三季ＥＰＳ約二．五六元，全年約三元，若比照八成以上股息配發率，股價也有連動機會。
此外志聖(2467)以光、熱核心技術出發，延伸至各個產業領域的應用，特別是節能產業，近年推出的產品，包括太陽能多晶矽的長晶爐，以及ＬＥＤ高亮度與高散熱的雙解決方案設備，兩項產品的性價比都具備與國際龍頭大廠相抗衡的實力。去年每股稅前賺三．○五元，初估稅後約二．五元。前年該公司ＥＰＳ為二．七八元，配發二．○五元現金，若比照去年配息率，約可配一．八四元，果如此相對股價相當具有吸引力。