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彭博資訊報導，股市投資人可能天不怕地不怕，只怕保證金追繳令萬箭齊發，12日這種懼怕在台灣股市轉變成驚恐，帶給全球股市另一記當頭棒喝。

台北股市12日早盤起初還風平浪靜，但還沒到中午，台灣證券交易所加權股價指數就暴跌8.55%，創指數推出54年來最大單日跌幅紀錄。

投資人有諸多理由殺出持股，例如新冠肺炎疫情轉趨嚴峻，而全球科技股跌勢加深，也降低台股吸引力。但這波跌勢來得又急又猛，顯示背後有更大的促跌因素。

彭博指出，數月來，世界各地對多頭市場存疑者早已警告，槓桿運用率大增，已使股市風險升高，從Archegos資本管理公司3月間因槓桿操作失敗慘遭斷頭，就是一大警訊。然而，股市仍持續上漲，MSCI AC世界指數上周五還收歷史新高。

台灣也發生同樣的情況。投資人信心堅定，槓桿操作金額愈來愈大，結果呢？今年來融資餘額激增46%，兩周前升到新台幣2,740億元（98億美元），是2011年來最高水位。對照下，台股加權指數同時期漲幅僅19%，顯示民眾借錢玩股票的速度遠遠超越台股漲速。

截至4月為止，台股加權指數已連漲七個月。然而，台灣股市這種飄飄欲仙的陶醉感本周開始消散。美國通膨威脅拉警報，擊沉美國以科技股為主的那斯達克綜合指數，世界各地科技股跟著下跌，台股加權指數11日已大跌3.8%，融資餘額水位下降新台幣126億元，降幅為2018年10月來最大。由此可見，交易員面臨遭券商追繳保證金的壓力，以補足證券帳戶裡的損失。

12日台股跌勢空前之猛，可能是「去槓桿化」擴大所引爆。MasterLink投資顧問公司總裁Paul Cheng說：「保證金交易過去幾個月來助漲台股，若是他們面臨保證金追繳，可能使跌勢火上加油。」
經濟日報 / 編譯湯淑君／綜合外電 2021-05-12 23:48