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活躍的市場基金經理人達里奧(Ray Dalio)其創辦的對沖基金橋水(Bridgewater)週五發出最新報告示警，稱美國企業利潤率多年強勁增長勢頭的逆轉，可能導致股票投資人遭遇「失落的十年」。

外電引述橋水分析師發表最新報告顯示，股票相對現金的超額回報很大程度上源於企業利潤率，而企業利潤率可能面臨超出當期週期性收益下滑的變化。全球化可能是過去幾十年來已開發國家獲利能力的最大驅動力，如今已達到頂峰。

「如今中美衝突和全球疫情正進一步加速跨國公司重建和複製供應鏈，重點是可靠性而不是成本優化。即使整體利潤恢復，有些公司還是會破產或減值。面對更低的利潤水準和現金周轉困難，走出新冠肺炎疫情的企業可能背負更沉重的債務。」

橋水管理資產規模在3至4月下降15%。根據美國證券交易委員會網站刊登的5月29日申報文件，截至4月底，橋水管理的資產規模從2月底的1630億美元減至1380億美元。

另一方面，世界衛生組織(WHO)在3月11日宣佈新冠肺炎全球大流行，至今(6月18日)剛好屆滿百日的同時，美國新冠肺炎確診人數突破223萬，死亡人數逼近12萬人，經濟也是孜孜矻矻，波折重重。但股市卻是另一番光景。其中，標準普爾500指數的市值由低位反彈，期內市值增加超過2.1兆美元，那斯達克(Nasdaq)指數則率先破頂，超越疫情前締造的歷史高位。
【財訊快報／陳孟朔】2020年6月20日 下午1:12