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通貨膨脹肆虐全球，波及企業獲利能力。惠譽信評昨（14）日發表報告指出，台灣電信媒體科技產業已達「中度」通膨風險，而惠譽所受評的八家科技媒體產業中，友達、廣達，以及東森電視都有「偏高」風險。

惠譽信評昨日發表「台灣電信、媒體及科技公司通貨膨漲風險評估報告」，惠譽信評分析師張崇人表示，企業的價格彈性、營收組成、成本結構、資本密集度與再融資活動受通膨影響最大，而惠譽依此五項標準對企業進行評比，並給予「通貨膨脹風險積分」，結果顯示台灣電信媒體科技產業已具「中度」通膨風險。

張崇仁指出，積分在8分以下屬於低度風險，9~16分屬於中度風險，17分以上以具高度風險，而就惠譽所評比的八家台灣企業來說，積分由低至高分別是：8分的中華電信（AA/穩定）、10分的台積電（A-/穩定）、11元的聯電（BBB/穩定）、15分的宏碁（BBB-/穩定）、16分的華碩（BBB-/穩定）、17分的友達（BB /正向）與廣達（BB/正向），以及最高分18分的東森電視（BB-/負向）。

張崇仁說，中華電信是寡占事業，市場上難有競爭對手，受通膨影響較低；而台積電、聯電是上游產業，原物料成本也能轉給下游廠商，至於宏碁的價格彈性大，因此風險也大，而華碩、友達因為營收地區相對集中在亞太，風險集中；廣達的現金獲利率低，已經進入危險區，東森電視更因媒體資源有限，且中端消費者就是廣告商，所以難以轉嫁其高漲成本，居通膨風險績分之冠。

另外，張崇仁提到，就整體產業面來看，台灣電信媒體科技產業在能源、原物料部分的衝擊還算小，真正首當其衝的是航空業者，張崇仁透露，就惠譽信評私下對航空業的債信評等觀察，航空業的評等等級都在BB以下，屬非投資級評等，風險增大。

惠譽信評也發現，在中央銀行調升利率下，有融資需求的企業的成本不斷上升，同時，因為企業的獲利能力受通膨影響，銀行的風險管控也比日趨嚴格，借款意願降低。
【經濟日報╱記者雷盈／台北報導】 2008.07.15 03:51 am