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儘管告別「五窮六絕」的6月份，產業高度競爭、市場需求趨緩所造成的毛利侵蝕壓力，仍將持續衝擊電子零組件廠商的表現。瑞信指出，短期零組件族群仍將面臨獲利下滑的風險，長期則以基本面較佳的領導大廠較為看好。

瑞信最近針對國內主要電子零組件廠商進行訪談後發現，第二季訂單能見度較上季小幅增加到三至六周，第三季營收可望出現溫和成長，儘管大部分業者都預期新產品的推出可提升第三季的獲利能力，但上半年整體平均銷售價格的滑落，仍是產業一大疑慮。

瑞信指出，第二季零組件廠商獲利目前看來大致正常，唯一例外可能是南電（8046）由於產品滲透率超出預期，營收仍有增加潛力，其他業者6月營收表現普遍持平，加上定價壓力依然存在，也為第三季的傳統旺季蒙上一層陰影。

定價能力與毛利壓力向來是觀察零組件廠商表現的重點指標，尤其隨著原物料成本走揚、第一季新台幣升值、產能利用率不如預期、產業競爭所導致的議價能力持續低落等因素影響，瑞信點名包括台達電（2308）、欣興（3037）、南電、尖點（8021）都將面臨毛利侵蝕的風險。

瑞信表示，多數業者在去年下半年過度樂觀而擴張產能，在為了維持一定產能利用率的考量下，勢必造成價格競爭，進而削弱產業議價能力；此外，零組件業者對低階產品打出的促銷價格戰，也可能拖累整體平均銷售價格，並衝擊獲利能力。

由於議價能力低落、而成本壓力又不斷攀升，瑞信短期仍持續看空零組件類股表現，不過長期待市場較回歸理性預期後，則以營收強勁、成本結構具競爭優勢的領導大廠，後市相對看好。
【經濟日報╱記者林杰兒／台北報導】 2008.07.07 02:57 am