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摩根士丹利證券對DRAM股的看法，由「具吸引力」 轉為「審慎」，目前正是DRAM景氣反轉向下以來最糟的 時刻，不但台灣各DRAM廠籌資愈發不易，且在大砍資本 支出下，今年的顆粒成長僅 30%，遠低於全球市場的 50%，衝擊DRAM股力晶 5346(TW) 、茂德 5387(TW) 、 南科 2408(TW) 、華亞科 3474(TW) 、華邦電 2344(TW) 今天盤中全部跌停躺平。 

除了對DRAM族群看法「審慎」外，摩根士丹利並將 南科由「中立」降至「劣於大盤表現」；力晶則由「加 碼」降至「中立」，並認為南科和力晶股價還有 55%和 40%的下跌空間，將目標價分別由17元和19元降至 7元 及 8元；對華亞科的評等雖維持加碼，但目標價則由33 元降至19元。 摩根士丹利指出，目前對台灣DRAM產業而言，是景 氣循環向下最糟的時刻，DRAM廠在股價下跌、及全球信 用危機時，更加不易自資本市場籌資，至於2009年內部 成長的資金，也只能因應創新高的負債/淨值比，而無 力改善持續被侵蝕的淨值。

 2009年DRAM廠的資本將明顯受限，影響所及，只有 尋求提升更高階的技術，而不是進一步擴增資本額。摩 根士丹利預估，DRAM產業在2008大砍資本支出 50%後， 2009將持續再砍 40%，今年台灣DRAM顆粒成長恐怕僅有 30%，遠低於全球DRAM顆粒的50%。
          鉅亨網【記者陳偉傑‧台北】2008/07/18 13:05
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                 摩根士丹利--進出DRAM記錄

     台灣摩根士丹利證券對力晶(5346)之進出明細表