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科斯托蘭尼在他的著作中曾經提到「職業投資者的工作,百分之九十五是在浪費時間,他們閱讀圖表和營業報告卻忘記思考.」
科老點出的重點就在於即使身為一個職業投資者如果沒有透過思考形成自己的交易觀點和看法,隨著消息面起舞,那麼在交易的世界中容易永遠處在驚懼恐怖的境界中
之前在前文說明政治與經濟之間的關係: Victor Sperandeo詮釋『經濟學家的理論設計,以及政府官員與國會議員對於經濟問題提出的解決方法,將決定經濟活動的長期發展,並主宰價格的走勢方向』『我們的經濟是根據市場原理運作,但舞台的佈景是由政府決定━佈景隨時可能變動,這便是關鍵所在。如果你可以瞭解舞台經理人變更佈景依據的經濟理論,你可以預先判斷新的舞台佈景,調整自己的行為與立場』的一文中,舉了香港經驗作為例證,而現在在說明外匯市場的運作上,政府也可以施展一些手段來操縱匯率的
一般提到外匯相關方面,經濟學的理論一般都會提到利率平價理論,利率平價理論主張,兩國之間,相同期間的利率只要有差距存在,投資者即可利用套匯或套利等方式賺取價差,兩國貨幣間的匯率將因為此種套利行為而產生波動,直到套利的空間消失為止。
依據利率平價理論,兩國間利率的差距會影響兩國幣值水準及資金的移動,進步而影響遠期匯率與即期匯率的差價。二者維持均衡時, 遠期匯率的貼水或升水應與兩國利率的差距相等,否則將會有無風險套匯行為存在,使其恢復到均衡的狀態。
例如甲國的利率高於乙國的利率,乙國的人民會想要把錢轉存到甲國或甲國貨幣存款帳戶。但匯市的變數很多,末來當乙國人民想在存款到期時,將利息及本金匯回乙國時,甲國貨幣可能因為一些不可預期的原因貶值,於是乙國人民可以在將錢存入甲國戶頭的同時,在遠期市場預先賣出甲國貨幣,以規避可能發生的匯率風險。
由上例可知當兩國的利率出現差距時便會引起外匯市場的波動,為杜絕套利行為,利率平價理論主張即期匯率與遠期匯率之間的差距應等於兩國之間的利率差距。
但是我一位專做外匯的前輩卻沒有看的如此複雜,他說匯率=利率+對該國貨幣的信心指數;當對於2個國家的政府都有足夠信心,沒有該國政府無法完成貨幣法定償還能力的疑慮情況下,利率是決定2個國家間幣值升貶的最主要因素之一
Ex:歐元從1999年成立之後當時對美元匯率最高時是1.1825之後從1999年1月一路下滑到2000年10月0.8245,之後則是在0.9615與0.8245之間整理一年多
2001年1月3日美國聯邦理事會調降聯邦準備利率2碼,從6.5調降到6,之後開啟一連串的連續11次的降息,而當時歐盟區基於穩定國內物價不降息造成歐元和美元之間出現了利差,而歐元也從2002年2月0.8549的低點隨著美國逐步升息的貨幣政策之下,升值到2005年12月的1.3687
時間:2005年年初,在2004年Q4的時候美國國內的諸位投資大師例如索羅斯,巴菲特,甚至微軟的比爾蓋茲都在正式與非正式的場合宣稱在美國雙赤字的情況下,看空美元,但是事實是美元是國家的戰略工具
政府政策: 為了吸引本土企業海外淨利回流，「美國本土投資法」將公司海外淨利匯回之稅率由 35%大幅調降至 5.25%。
結果: 美元從2005年初到12月中旬，美元相對於日元上漲了14%，相對於歐元上漲了13%。 2005年美元對其他主要國際貨幣單邊上揚。美元之所以在今年得以反彈,根本原因在於三點:美國去年底透過的《本土投資法案》、美元的連續升息以及美國經濟的較快增長。
首先是《本土投資法案》。面對美元的綿綿下跌,2004年美國資本大量外流,2004年12月美國國會透過了《本土投資法案》鼓勵美國海外資本的回流。在《本土投資法案》的吸引之下,美國跨國公司紛紛將海外收益匯回國內,減緩了美國經常項目逆差擴大的速度。
其次，2005年,美聯儲顯示了其政策“靈活性”,開始了加息之旅。進入2005年,美元短期利率超過歐元,並逐步擴大,在美國資本回流的引領之下,國際資本大量流入美國,帶動美元強勁反彈。
第三,美國經濟的高速增長也是支撐美元的重要因素。從經濟增長來看,2002年美國確立了對於歐元區增長率優勢。目前，美國經濟佔全球經濟的35%，其對全球經濟增長的貢獻佔到全球經濟增長的7%至8%
而在歐元在2005年對美元下跌的過程中我們來看看市場的消息面出現過哪些新聞?
· 荷蘭今天舉行歐憲公投　民調顯示反對者居多 (2005年6月1日)
· 席拉克受重挫 法國政局動盪 (2005年6月1日)
· 解讀歐盟對華貿易赤字 (2005年6月1日)
· 法選民拒絕歐盟憲法 拉法蘭辭職 (2005年6月1日)
· 荷蘭將公投歐盟憲法 法國可能帶來骨牌效應 (2005年6月1日)
· 歐盟憲法岌岌可危 歐盟面臨重大危機 (2005年6月1日)
· 法國總理哈發林辭職 內政部長德維勒班接任 (2005年5月31日)
· 歐盟憲法公投被拒兩天法總理換人 (2005年5月31日)
· 歐盟領袖惋惜法國拒絕歐憲　但堅持整合進程 (2005年5月31日)
· 法公投失利 歐元大貶 (2005年5月31日)
· 歐憲公投過後 法國政壇低迷政局動盪 (2005年5月31日)
· 法國公投結果將「削弱法國經濟」 (2005年5月31日)
· 法國公投反歐盟憲法影響深遠 (2005年5月31日)
· 在法國說不後 歐憲未來增添變數 (2005年5月31日)
· 法選民反歐盟憲法 歐盟前途未卜 (2005年5月31日)
· 法國否決歐憲後 歐盟擔心荷蘭公投再遭重擊 (2005年5月31日)
· 歐盟：法國否決歐憲很嚴重　重開談判不可能 (2005年5月31日)
· 法國公投重創歐盟　各國堅持續推動歐盟憲法 (2005年5月31日)
· 歐盟憲法注定夭折？ 歷史前例顯示似乎未必 (2005年5月31日)
歐盟憲法不過關,歐元面臨解體?
· 法國暴動持續擴大蔓延多處 二百餘人被捕 (2005年11月5日)
· 巴黎暴動 傳台灣留法學生受傷 (2005年11月5日)
· 留法學生：巴黎市中心未受暴動影響 (2005年11月5日)
· 巴黎暴動 愈演愈烈 (2005年11月5日)
· 法青年再爆發暴動 波及巴黎以外 (2005年11月4日)
· 巴黎郊區暴動徹夜延燒 爆新一波衝突 (2005年11月4日)
· 巴黎郊區暴動延燒　法當局矢言不向暴徒屈服 (2005年11月4日)
· 巴黎郊區暴動 有人暗中向警察開槍 (2005年11月3日)
· 巴黎七晚騷亂 當局進入危機處理狀態 (2005年11月3日)
· 處理巴黎郊區暴動失當　法國高層備受抨擊 (2005年11月2日)
· 法國巴黎郊區連續三夜暴動 9人被捕 (2005年10月31日)

法國大暴動,歐洲動盪不安,歐元完蛋了
歐元對美元回檔的低點就出現在2005年11月17 1.1661
所以在金融操作的世界中,不論是股票 商品 外匯相關的操作如果沒有基本假設的視野搭配基本面的狀況,從基本假設搭配技術分析的時效做出進出方向與價位的反應,而一味的只是補風捉影的想要靠交易系統獲取利潤,容易流於見樹不見林的境界

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