近來，美股「泡沫化」的聲音頻頻浮現。早在上個月，資產管理機構GMO創辦人葛拉漢（Jeremy Grantham）就預言美股面臨泡沫危機，由於大量散戶投資人進場，正慢慢將美股推向「史詩級泡沫」，且很有可能在5月前破裂。
此外，美國知名經濟學者、金融通訊作家Harry S. Dent也在近日警告，美國經濟即將面臨一場巨大的崩潰，美股最慢於6月底前恐上演「史上最慘烈的崩盤」，可能更早到達，這將會是新的「大規模經濟衰退的開始」。
對此，美國財經網站「The Motley Fool」財經專欄作家Danny Vena指出，其實股市崩盤只是時間早晚的問題，既然無可避免，投資人應先做好這7件事，為下次崩盤做足準備。
Danny Vena表示，美股大約每3年會走下坡一次，每次回落的嚴重程度都不相同；他舉例，每年可能會發生1次股市下跌10％，每4～5年會發生1次下跌20％，每10年會發生1次下跌30％，每20年會發生1次下跌40％。既然股市崩盤是無法避免的，那麼投資人應當為下次崩盤前先做好準備，會是比較合理的作法。
第一、投資人須了解自己
Danny Vena認為，對於投資人來說，最重要的就是了解你自己，以及了解自己適合的投資類型。
是喜歡高風險、高回報率的股票？還是成長型、分紅型、價值型股票？這都有助於為下次經濟衰退做好準備。
第二、清償債務
投資人若有機會在下次經濟衰退之前先還清債務，那就得趕快去做，避免在經濟狀況不明朗時，還擔心受債務牽連，晚上也難以入眠。
第三、擁有緊急預備金
除了清償債務，投資人更應該準備一筆緊急預備金，假使未來可能有任何突發事故，這筆錢都能夠應付當前的狀況。
第四、盡可能長期投資
投資人應該盡可能地長期投資，在不會有壓力的前提下，拿出你能安心放在股市3～5年的資金，這樣就不會因為急需那筆錢，被迫在股票下跌時售出。
第五、避免恐慌性拋售
Danny Vena指出，當你看到所有股票在同一時間下跌，那麼代表你的投資決策是沒有問題的，而是遍布整個市場發生的狀況，因此，投資人不要看到有股票在跌就嚇得緊急賣掉，恐慌性拋售是導致虧損的最快方式！
第六、清楚理解自己投資組合中的投資標的
只有了解自己投資組合中的投資標的，投資人才有機會知道可以在何時進場撿便宜。
第七、不要被市場的漲跌起伏給綁住
Danny Vena建議，與其緊盯著電腦（或手機、平板）螢幕中的盤勢，不如去做想做的事，讓自己放鬆，畢竟自己什麼也改變不了。市場一直都會存在，也不需要因為目睹市場而崩潰，進而剝奪你原本寧靜的生活。
這7件事是Danny Vena從2007年的經濟大衰退（Great Recession）中所學到的，直至現在依然受用。
翁申霖 2021-03-16 16:50
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葛特曼：預期股市會大幅回檔 全都錯了
葛特曼(Dennis Gartman)說，別再預期股市會大幅回檔，因為根本不會來。這位投資通訊發行人在周二發行的最新一期投資通訊中，向投資人承認，他與他的團隊「原先預期股市將會回檔，犯了嚴重錯誤。」
他列出了四項理由，說明回檔的預測是錯誤的：
1.全球股市並未回檔。
2.各指數持續創新高。
3.趨勢仍是「由較低的左方走向較高的右方。」
4.多單交易較難，較不受歡迎，儘管股價持續上漲，卻少有人認知多頭走勢。
但葛特曼說，至少他的團隊並未放空市場，過去幾周，持續堅持觀望立場。
這意味他與他的團隊並未賠錢，但亦未獲利。他現在打算做什麼？利用走勢疲弱的期間，減碼衍生性商品部位。
葛特曼說，他將保留煤與鋁的多頭部位，並建議未持有該二產品多頭部位者，趁市場疲弱時，進場做多。
葛特曼於4月29日說，他對股票的看法又轉為中性，結果引來諸多不滿。因為就在一周半之前，他才宣布由「擔憂」轉為「樂觀看多」。
近來預測錯誤的分析師中，麥嘉華仍預期股市將會回檔，避險基金經理人David Tepper近來告訴投資人，別看漲，因為太奇怪。分析師Acampora近來說，關於股市，他感到有些不對。
然而，周二的美國股市如何？S&P 500再創新高。
鉅亨網 編譯郭照青 2014/05/27 23:42
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大難當頭？市場名嘴群起警告：2014年股市將暴跌50％
財經網站 moneynews.com 周一 (10日) 報導，根據數位聞名遐邇的市場專家指出，目前美國股市出現 50％ 的瘋狂跌幅，將只是時間上的問題。
避險基金公司 Universa 投資創辦人Mark Spitznagel 解釋到：「我們不應該對一場嚴重且迫在眉睫的暴跌股災感到驚訝，事實上，我們絕對必須預備好它的來臨。」
不幸的是，Spitznagel 的論點並非勢單力薄。
出身瑞士的名顧問兼基金經理人麥嘉華 (Marc Faber) 說到：「我們正處於巨大的金融資產泡沫中，它隨時都可能爆裂。」
麥嘉華將主要責任歸咎於歐巴馬總統的大政府策略，以及聯準會 (Fed) 的高風險極低利率政策，他聲稱：「這是懲罰賺錢的百姓、存錢的人，還有你的父母—為何百姓要被強迫公開對股票和不動產等一切投機交易內容？」
億萬富豪巴菲特 (Warren Buffett) 據悉也正準備迎接一場股市崩盤的到來。所謂的巴菲特進場指標 (Warren Buffett Indicator) 也就是美股市值除上美國 GDP 數據 (Total-Market-Cap to GDP Ratio)，此一指標正顯示出拋售警報，崩盤隨時隨地可能發生。
如果一場無法避免的崩盤即將到來，華爾街投資人們應該如何自處？
一種選擇是脫手所有股票，把現金盡數塞進家裏床墊藏著；另一種方式則是賭上一切風險，設法由此度過難關。
然而根據 Absolute Profits 創始人 Sean Hyman 的說法，大家還有第三種選項。
Hyman 解釋到：「市場上仍有幾個特定產業，在接下來幾個月肯定表現亮眼，現在抽身離開市場可能代價高昂。」
而 Hyman 為何能夠如此確定？
他手上有著一分華爾街秘密索引表，自從 1968 年來投資表現超越整體市場 250％。此分索引列出 19 項投資產業，以及 38 個適合買賣的日期，只要按本操課，每位投資人在 10 年期間，可令 1000 美元本金上翻數倍成為 30 萬美元。
不過 Hyman 補充到：「這分資料只是我的投資系統之一，我也有一套崩盤警示系統 (Crash Alert System)，專門在大幅修正出現前警告投資人們。」
依他解釋若股市開始大跌，崩盤警示系統會發出脫手警訊，告知投資人們變現。Hyman 稱：「根據我們的回溯測試，如 2000 和 2008 年間的金融危機前，投資人使用此一系統，便可以完整躲過當時的股災危機。想想若你能夠躲掉那些恐怖的拋售賣壓，現在你手上將會有多少資金？」
有些人或許會覺得他過度自信，但 Hyman 已經在數百萬位民眾前多次證明過其言不假。
2012 年間接受《彭博電視台》採訪時，Hyman 預期百思買 (Best Buy)( (US-BBY) ) 股價將下挫至 11 美元，爾後幾個月內再反彈至 40 美元，爾後公司股價走勢確實如他所說發展。
鉅亨網 編譯李業德 綜合外電 2014/02/12 18:20
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分析師Paulsen：太多利多消息 反壞了多頭市場
對一個57個月之久的多頭市場而言，其消化利多消息的能力，恐已有限。
「經濟的好消息對股市本屬利多，但到了今年某時，可能反轉成為利空消息，」Well資本管理公司分析師Jim Paulsen說。「我認為到了某時，良好經濟動能的另一面，可能會變成問題。」
這意味很快，所有引發這波股市創新高漲勢的因素，都將開始變成了阻力，Paulsen說，意指通貨膨脹與利率可能上升，薪資與商品價格可能上漲等。
這並非是說，這波長時間無法撼動的多頭走勢，終於棄守。其實，Paulsen認為這波多頭走勢還可持續五年。他只是認為，中期而言，股市可能持平整理，讓人感到挫折。
「我認為股市將與過去幾年有所不同，」他說。「但我仍認為，今年初期，股市可望持續走高，」並指出S&P 500可能觸及2000點，但今年亦可能回檔10%。
同時，儘管Paulsen與他的客戶仍在場內，但他們密切注意是否有任何改變的跡象，諸如10年債券殖利率重返3%。
「目前還不嚴重，」Paulsen說。「但若該殖利率上升至3.5%至4%，就會變得嚴重了。」
基於此，Paulsen說他對美元抱持反向看法，並預期將進一步疲弱，且較偏好外國市場，包括新興市場與已開發國家市場。
「我認為歐洲與日本正隨著美國復甦。他們的走勢較美國落後一或二年，我預期他們的市場有較多的上檔空間。」
鉅亨網 編譯郭照青 2014/01/14 23:42
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分析師Schiff：美元空頭並沒有錯 只是太早了點
聯邦準備理事會(Fed)主席伯南克周三在記者會上說，他並不相信華盛頓時報所說，Fed的寬鬆貨幣政策引發了股市泡沫。
歐太貴金屬公司執行長Peter Schiff指出，Fed在發覺泡沫上，記錄一向不佳。
「其實，即使在不動產泡沫破滅之後，伯南克還說沒有不動產泡沫，」Schiff說。「我不認為股市必然有泡沫，但部份股票當然有泡沫，因為伯南克創造的寬鬆貨幣政策，這些股票都價值高估。」
這並不意味Fed史無前例的接近零利率政策與購買公債，就不會有後果。
「他的這項草率貨幣政策，造成我們的資源投資錯誤，」Schiff說。「由於伯南克的做法，我們花費太多在房屋市場。他大肆吹捧我們房屋建設增加了，房價也上漲了，其實這全是因為Fed人為操控價格，這根本就是錯誤，若要擺脫這項錯誤，可能非常痛苦。」
Schiff因在不動產泡沫於2007與2008年破滅之前，便已發出警告，而聲名大噪。有關Fed政策可能帶來其他危機，近幾年，Schiff警告美元將會下挫。
然而，今年以來，美元卻持續上漲。即使伯南克本周承諾將持續每月購買債券850億美元，美元依舊上漲。
「這種情況將會改變，」Schiff說。投資人將會了解，美國的經濟是靠振興措施支撐，卻又沒有退場策略。Fed將無限印鈔。
他並說，美元疲弱，但其他貨幣也疲弱，掩蓋了美元的疲弱。
「美元空頭錯只錯在時機，」Schiff承認道。
鉅亨網 編譯郭照青 2013/03/23 02:46
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分析師Cramer：美國股市有三憂 宣暫緩進場
分析師Jim Cramer每日均評估美國股市，是該買進，還是該謹慎。此刻，他認為謹慎為宜。
「過去24小時，證據已經偏向利空，」Cramer說。「除非有重大改變，否則這些利空將開始在指數中，有所反應。」
換言之，Cramer擔心，利空的壓力正在擴散，可能拖累股市走低。
「上周出現了幾項擔憂，可能讓市場進一步偏向空頭陣營，」Cramer說。
擔憂之一：歐洲
儘管Cramer已明白表示，他不認為賽普勒斯的問題有如雷曼銀行倒閉那般嚴重，但他仍相信，短期的發展，可能非常具有破壞性。
「這意味周五或下周一，股市可能有賣壓，可能是因歐洲情況越來越糟，投資人無意在周末還抱著股票，也可能是因下周一，銀行危機將會有個結果，而這結果不會是好的，」他說。
Cramer重申，長期而言，賽普勒斯不會影響美國股市，但短期而言，則有可能引來賣壓。
擔憂之二：自動減支餘波
雖然眾院周四通過了臨時支出法案，避免了政府關門，但850億美元的自動減支，仍將實施。
「我預期下周歐巴馬總統可能會談到自動減支的可怕。如果真如歐巴馬說得那麼糟，就業數據難好轉。我們知道州政府與地方政府也都正在裁員。不是利多，」Cramer說。
擔憂之三：獲利失望
近來，幾家重要企業財報顯示，經濟復甦可能不如希望般強勁。
「聯邦快遞獲利不佳，顯示世界貿易疲軟，」Cramer解釋道。「Caterpillar的零售銷售數據，或許不是該公司獲利疲弱的原因，但我原預期Caterpillar銷售將上升，而非二位數下降。而後又有甲骨文，獲利不佳。」
綜合而言，Cramer說，整體環境較原先想像為差。因而，他認為投資人宜審慎。
鉅亨網 編譯郭照青 2013/03/22 22:51
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美股高漲 散戶回來了 分析師：牛市恐怕也近尾聲
美國股市正步步進逼歷史高點，爬升到金融危機以來的最佳水準。Dow Jones 工業指數已經駐足 14000 點關卡前，S&P 500 最近越過了 1500 點，都是自 2007 年 10 月以來的高點。
《CNN Money》報導，一些分析師警告，股市不可能永遠處於高檔，就在散戶投資人開始回到市場時，這波牛市恐怕已經接近終點。
BlackRock 全球首席投資策略師 Russ Koesterich，市場在今年 2、3 月間可能變得更為艱難，財務緊縮的衝擊，恐怕會讓投資人難以樂觀。
目前股市走好的重要因素，包括歐洲經濟局勢的改善，以及中國成長持續穩健。不過分析師相信，美國聯準會的刺激經濟作為，還是最主要的動力。
回顧自 2009 年 3 月以來開始的牛市，這波反彈最大的動能，是在聯準會 2010 年宣布採取 QE2 之後。美國大規模購債行動，目前進行到第 3 輪。綜觀美國經濟數據的改善，以及企業破紀錄的獲利，都和這項政策走勢上保持一致。
不過，帶來反彈很大的因素，也和一些「沒有發生」的事情相關。特別是，美國財政並未墜崖，減支的計畫，至少延後到 3 月中。歐元區沒有被債務拖垮，這多虧了歐洲央行積極性的介入。同時，中國也沒有硬著陸，一些經濟學家的擔心並未發生。
Prudential Financial 市場策略師 Quincy Krosby 指出，這眾多因素加總，減少了股市反彈所面對的風險。(接下頁)
投資人開始回到市場，尋找具價值吸引力的股票。自 2009 年市場谷底時，大型投資人就已開始撿一些 2008 年股價被重擊的公司，例如，很多的銀行股，在這些大戶進場時的投資價格，甚至低於公司的淨值。
美國銀行 ( (US-BAC) ) 現在的股價，已經高於去年此時的 2 倍以上，JPMorgan Chase 、Goldman Sachs 與 Morgan Stanley，也都有大幅的反彈。好消息是，這類股票現在的價格仍相當吸引人，S&P 500 股票目前所處價格與預期獲利，本益比約在 15，仍屬合理。
但同時間，支持先前股價上漲的因素正在改變。ING Investment Management 首席市場策略師 Doug Cote 認為，投資人要開始準備展開防禦，公司獲利恐怕無法像先前一樣成長，經濟數據也沒有那麼樂觀，就像周三所公布，令人失望的 GDP 表現。
Krosby 相信，低迷的 GDP 造成股價在短期難以高漲。雖然許多投資人相信，這樣的數據會帶來央行更進一步刺激措施，周三下午，Fed 也認會繼續購債計畫。不過，等到聯準會一旦決定停止進場，市場的反應將非常值得觀察。
此外，散戶在逃離股市數年之後，現在有重回市場跡象。Cote 說：「投資人害怕錯過這次的牛市，但現在不是很好的進場時機，派對快要結束了。」
Cote 認為，散戶過去持股不夠，現在回來雖然是好事，但他警告，股市可能開始拉回，速度恐怕還更快於先前往上的步調。
鉅亨網 編輯劉祥航 綜合外電 2013/02/01 19:30
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分析師Macke形容美國股市 「這看來才是一個多頭市場」
2012年結束，S&P 500指數上漲了近12%，成功避免了財政懸崖，2013年，更持續邁向五年高點。
但美國股市現在是否已經超買？是否已上漲至範圍高點，可能反轉走低？
Bespoke投資集團周二發布了一份報告指出，S&P 500成分股中，有79.6%已經超買。而且有90%的成份股目前價位已高於50日移動平均線，為過去一年來最高比例。
但分析師Jeff Macke並不擔憂，他說：「我不是第一次看到這種情況，這看來正是一個多頭市場。」
「超買的市場可以變得更為超買，我認為現在正是這種情況，」Macke說。
過去幾個月，市場一直擔憂蘋果--美國最大上市公司--可能拖累S&P 500指數走低。該股價自9月高點大跌了近27%。
這些擔憂依舊持續。蘋果昨日公布季報，營收小幅低於華爾街預估，iPhone銷售未達目標，其股價因而下跌8%。
目前為止，大盤並未隨著蘋果的走勢，Macke說這是股市具有韌性的表現。一如指揮官陣亡了，軍隊卻打了勝仗，依舊屬利多。
Macke對整體經濟亦持利多看法，他預期今年美國GDP成長達4%至5%。
如果果真出現如此的成長率，那麼股市會漲到那裡，Macke不願說明目標。
但他仍做了一項預測。他認為S&P 500一旦上漲至1500點，將會見到回檔，但即使那時，他仍不預期股市會有大量賣壓。
鉅亨網 編譯郭照青 2013/01/25 01:56
此外，美國知名經濟學者、金融通訊作家Harry S. Dent也在近日警告，美國經濟即將面臨一場巨大的崩潰，美股最慢於6月底前恐上演「史上最慘烈的崩盤」，可能更早到達，這將會是新的「大規模經濟衰退的開始」。
對此，美國財經網站「The Motley Fool」財經專欄作家Danny Vena指出，其實股市崩盤只是時間早晚的問題，既然無可避免，投資人應先做好這7件事，為下次崩盤做足準備。
Danny Vena表示，美股大約每3年會走下坡一次，每次回落的嚴重程度都不相同；他舉例，每年可能會發生1次股市下跌10％，每4～5年會發生1次下跌20％，每10年會發生1次下跌30％，每20年會發生1次下跌40％。既然股市崩盤是無法避免的，那麼投資人應當為下次崩盤前先做好準備，會是比較合理的作法。
第一、投資人須了解自己
Danny Vena認為，對於投資人來說，最重要的就是了解你自己，以及了解自己適合的投資類型。
是喜歡高風險、高回報率的股票？還是成長型、分紅型、價值型股票？這都有助於為下次經濟衰退做好準備。
第二、清償債務
投資人若有機會在下次經濟衰退之前先還清債務，那就得趕快去做，避免在經濟狀況不明朗時，還擔心受債務牽連，晚上也難以入眠。
第三、擁有緊急預備金
除了清償債務，投資人更應該準備一筆緊急預備金，假使未來可能有任何突發事故，這筆錢都能夠應付當前的狀況。
第四、盡可能長期投資
投資人應該盡可能地長期投資，在不會有壓力的前提下，拿出你能安心放在股市3～5年的資金，這樣就不會因為急需那筆錢，被迫在股票下跌時售出。
第五、避免恐慌性拋售
Danny Vena指出，當你看到所有股票在同一時間下跌，那麼代表你的投資決策是沒有問題的，而是遍布整個市場發生的狀況，因此，投資人不要看到有股票在跌就嚇得緊急賣掉，恐慌性拋售是導致虧損的最快方式！
第六、清楚理解自己投資組合中的投資標的
只有了解自己投資組合中的投資標的，投資人才有機會知道可以在何時進場撿便宜。
第七、不要被市場的漲跌起伏給綁住
Danny Vena建議，與其緊盯著電腦（或手機、平板）螢幕中的盤勢，不如去做想做的事，讓自己放鬆，畢竟自己什麼也改變不了。市場一直都會存在，也不需要因為目睹市場而崩潰，進而剝奪你原本寧靜的生活。
這7件事是Danny Vena從2007年的經濟大衰退（Great Recession）中所學到的，直至現在依然受用。
翁申霖 2021-03-16 16:50
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葛特曼：預期股市會大幅回檔 全都錯了
葛特曼(Dennis Gartman)說，別再預期股市會大幅回檔，因為根本不會來。這位投資通訊發行人在周二發行的最新一期投資通訊中，向投資人承認，他與他的團隊「原先預期股市將會回檔，犯了嚴重錯誤。」
他列出了四項理由，說明回檔的預測是錯誤的：
1.全球股市並未回檔。
2.各指數持續創新高。
3.趨勢仍是「由較低的左方走向較高的右方。」
4.多單交易較難，較不受歡迎，儘管股價持續上漲，卻少有人認知多頭走勢。
但葛特曼說，至少他的團隊並未放空市場，過去幾周，持續堅持觀望立場。
這意味他與他的團隊並未賠錢，但亦未獲利。他現在打算做什麼？利用走勢疲弱的期間，減碼衍生性商品部位。
葛特曼說，他將保留煤與鋁的多頭部位，並建議未持有該二產品多頭部位者，趁市場疲弱時，進場做多。
葛特曼於4月29日說，他對股票的看法又轉為中性，結果引來諸多不滿。因為就在一周半之前，他才宣布由「擔憂」轉為「樂觀看多」。
近來預測錯誤的分析師中，麥嘉華仍預期股市將會回檔，避險基金經理人David Tepper近來告訴投資人，別看漲，因為太奇怪。分析師Acampora近來說，關於股市，他感到有些不對。
然而，周二的美國股市如何？S&P 500再創新高。
鉅亨網 編譯郭照青 2014/05/27 23:42
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大難當頭？市場名嘴群起警告：2014年股市將暴跌50％
財經網站 moneynews.com 周一 (10日) 報導，根據數位聞名遐邇的市場專家指出，目前美國股市出現 50％ 的瘋狂跌幅，將只是時間上的問題。
避險基金公司 Universa 投資創辦人Mark Spitznagel 解釋到：「我們不應該對一場嚴重且迫在眉睫的暴跌股災感到驚訝，事實上，我們絕對必須預備好它的來臨。」
不幸的是，Spitznagel 的論點並非勢單力薄。
出身瑞士的名顧問兼基金經理人麥嘉華 (Marc Faber) 說到：「我們正處於巨大的金融資產泡沫中，它隨時都可能爆裂。」
麥嘉華將主要責任歸咎於歐巴馬總統的大政府策略，以及聯準會 (Fed) 的高風險極低利率政策，他聲稱：「這是懲罰賺錢的百姓、存錢的人，還有你的父母—為何百姓要被強迫公開對股票和不動產等一切投機交易內容？」
億萬富豪巴菲特 (Warren Buffett) 據悉也正準備迎接一場股市崩盤的到來。所謂的巴菲特進場指標 (Warren Buffett Indicator) 也就是美股市值除上美國 GDP 數據 (Total-Market-Cap to GDP Ratio)，此一指標正顯示出拋售警報，崩盤隨時隨地可能發生。
如果一場無法避免的崩盤即將到來，華爾街投資人們應該如何自處？
一種選擇是脫手所有股票，把現金盡數塞進家裏床墊藏著；另一種方式則是賭上一切風險，設法由此度過難關。
然而根據 Absolute Profits 創始人 Sean Hyman 的說法，大家還有第三種選項。
Hyman 解釋到：「市場上仍有幾個特定產業，在接下來幾個月肯定表現亮眼，現在抽身離開市場可能代價高昂。」
而 Hyman 為何能夠如此確定？
他手上有著一分華爾街秘密索引表，自從 1968 年來投資表現超越整體市場 250％。此分索引列出 19 項投資產業，以及 38 個適合買賣的日期，只要按本操課，每位投資人在 10 年期間，可令 1000 美元本金上翻數倍成為 30 萬美元。
不過 Hyman 補充到：「這分資料只是我的投資系統之一，我也有一套崩盤警示系統 (Crash Alert System)，專門在大幅修正出現前警告投資人們。」
依他解釋若股市開始大跌，崩盤警示系統會發出脫手警訊，告知投資人們變現。Hyman 稱：「根據我們的回溯測試，如 2000 和 2008 年間的金融危機前，投資人使用此一系統，便可以完整躲過當時的股災危機。想想若你能夠躲掉那些恐怖的拋售賣壓，現在你手上將會有多少資金？」
有些人或許會覺得他過度自信，但 Hyman 已經在數百萬位民眾前多次證明過其言不假。
2012 年間接受《彭博電視台》採訪時，Hyman 預期百思買 (Best Buy)( (US-BBY) ) 股價將下挫至 11 美元，爾後幾個月內再反彈至 40 美元，爾後公司股價走勢確實如他所說發展。
鉅亨網 編譯李業德 綜合外電 2014/02/12 18:20
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分析師Paulsen：太多利多消息 反壞了多頭市場
對一個57個月之久的多頭市場而言，其消化利多消息的能力，恐已有限。
「經濟的好消息對股市本屬利多，但到了今年某時，可能反轉成為利空消息，」Well資本管理公司分析師Jim Paulsen說。「我認為到了某時，良好經濟動能的另一面，可能會變成問題。」
這意味很快，所有引發這波股市創新高漲勢的因素，都將開始變成了阻力，Paulsen說，意指通貨膨脹與利率可能上升，薪資與商品價格可能上漲等。
這並非是說，這波長時間無法撼動的多頭走勢，終於棄守。其實，Paulsen認為這波多頭走勢還可持續五年。他只是認為，中期而言，股市可能持平整理，讓人感到挫折。
「我認為股市將與過去幾年有所不同，」他說。「但我仍認為，今年初期，股市可望持續走高，」並指出S&P 500可能觸及2000點，但今年亦可能回檔10%。
同時，儘管Paulsen與他的客戶仍在場內，但他們密切注意是否有任何改變的跡象，諸如10年債券殖利率重返3%。
「目前還不嚴重，」Paulsen說。「但若該殖利率上升至3.5%至4%，就會變得嚴重了。」
基於此，Paulsen說他對美元抱持反向看法，並預期將進一步疲弱，且較偏好外國市場，包括新興市場與已開發國家市場。
「我認為歐洲與日本正隨著美國復甦。他們的走勢較美國落後一或二年，我預期他們的市場有較多的上檔空間。」
鉅亨網 編譯郭照青 2014/01/14 23:42
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分析師Schiff：美元空頭並沒有錯 只是太早了點
聯邦準備理事會(Fed)主席伯南克周三在記者會上說，他並不相信華盛頓時報所說，Fed的寬鬆貨幣政策引發了股市泡沫。
歐太貴金屬公司執行長Peter Schiff指出，Fed在發覺泡沫上，記錄一向不佳。
「其實，即使在不動產泡沫破滅之後，伯南克還說沒有不動產泡沫，」Schiff說。「我不認為股市必然有泡沫，但部份股票當然有泡沫，因為伯南克創造的寬鬆貨幣政策，這些股票都價值高估。」
這並不意味Fed史無前例的接近零利率政策與購買公債，就不會有後果。
「他的這項草率貨幣政策，造成我們的資源投資錯誤，」Schiff說。「由於伯南克的做法，我們花費太多在房屋市場。他大肆吹捧我們房屋建設增加了，房價也上漲了，其實這全是因為Fed人為操控價格，這根本就是錯誤，若要擺脫這項錯誤，可能非常痛苦。」
Schiff因在不動產泡沫於2007與2008年破滅之前，便已發出警告，而聲名大噪。有關Fed政策可能帶來其他危機，近幾年，Schiff警告美元將會下挫。
然而，今年以來，美元卻持續上漲。即使伯南克本周承諾將持續每月購買債券850億美元，美元依舊上漲。
「這種情況將會改變，」Schiff說。投資人將會了解，美國的經濟是靠振興措施支撐，卻又沒有退場策略。Fed將無限印鈔。
他並說，美元疲弱，但其他貨幣也疲弱，掩蓋了美元的疲弱。
「美元空頭錯只錯在時機，」Schiff承認道。
鉅亨網 編譯郭照青 2013/03/23 02:46
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分析師Cramer：美國股市有三憂 宣暫緩進場
分析師Jim Cramer每日均評估美國股市，是該買進，還是該謹慎。此刻，他認為謹慎為宜。
「過去24小時，證據已經偏向利空，」Cramer說。「除非有重大改變，否則這些利空將開始在指數中，有所反應。」
換言之，Cramer擔心，利空的壓力正在擴散，可能拖累股市走低。
「上周出現了幾項擔憂，可能讓市場進一步偏向空頭陣營，」Cramer說。
擔憂之一：歐洲
儘管Cramer已明白表示，他不認為賽普勒斯的問題有如雷曼銀行倒閉那般嚴重，但他仍相信，短期的發展，可能非常具有破壞性。
「這意味周五或下周一，股市可能有賣壓，可能是因歐洲情況越來越糟，投資人無意在周末還抱著股票，也可能是因下周一，銀行危機將會有個結果，而這結果不會是好的，」他說。
Cramer重申，長期而言，賽普勒斯不會影響美國股市，但短期而言，則有可能引來賣壓。
擔憂之二：自動減支餘波
雖然眾院周四通過了臨時支出法案，避免了政府關門，但850億美元的自動減支，仍將實施。
「我預期下周歐巴馬總統可能會談到自動減支的可怕。如果真如歐巴馬說得那麼糟，就業數據難好轉。我們知道州政府與地方政府也都正在裁員。不是利多，」Cramer說。
擔憂之三：獲利失望
近來，幾家重要企業財報顯示，經濟復甦可能不如希望般強勁。
「聯邦快遞獲利不佳，顯示世界貿易疲軟，」Cramer解釋道。「Caterpillar的零售銷售數據，或許不是該公司獲利疲弱的原因，但我原預期Caterpillar銷售將上升，而非二位數下降。而後又有甲骨文，獲利不佳。」
綜合而言，Cramer說，整體環境較原先想像為差。因而，他認為投資人宜審慎。
鉅亨網 編譯郭照青 2013/03/22 22:51
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美股高漲 散戶回來了 分析師：牛市恐怕也近尾聲
美國股市正步步進逼歷史高點，爬升到金融危機以來的最佳水準。Dow Jones 工業指數已經駐足 14000 點關卡前，S&P 500 最近越過了 1500 點，都是自 2007 年 10 月以來的高點。
《CNN Money》報導，一些分析師警告，股市不可能永遠處於高檔，就在散戶投資人開始回到市場時，這波牛市恐怕已經接近終點。
BlackRock 全球首席投資策略師 Russ Koesterich，市場在今年 2、3 月間可能變得更為艱難，財務緊縮的衝擊，恐怕會讓投資人難以樂觀。
目前股市走好的重要因素，包括歐洲經濟局勢的改善，以及中國成長持續穩健。不過分析師相信，美國聯準會的刺激經濟作為，還是最主要的動力。
回顧自 2009 年 3 月以來開始的牛市，這波反彈最大的動能，是在聯準會 2010 年宣布採取 QE2 之後。美國大規模購債行動，目前進行到第 3 輪。綜觀美國經濟數據的改善，以及企業破紀錄的獲利，都和這項政策走勢上保持一致。
不過，帶來反彈很大的因素，也和一些「沒有發生」的事情相關。特別是，美國財政並未墜崖，減支的計畫，至少延後到 3 月中。歐元區沒有被債務拖垮，這多虧了歐洲央行積極性的介入。同時，中國也沒有硬著陸，一些經濟學家的擔心並未發生。
Prudential Financial 市場策略師 Quincy Krosby 指出，這眾多因素加總，減少了股市反彈所面對的風險。(接下頁)
投資人開始回到市場，尋找具價值吸引力的股票。自 2009 年市場谷底時，大型投資人就已開始撿一些 2008 年股價被重擊的公司，例如，很多的銀行股，在這些大戶進場時的投資價格，甚至低於公司的淨值。
美國銀行 ( (US-BAC) ) 現在的股價，已經高於去年此時的 2 倍以上，JPMorgan Chase 、Goldman Sachs 與 Morgan Stanley，也都有大幅的反彈。好消息是，這類股票現在的價格仍相當吸引人，S&P 500 股票目前所處價格與預期獲利，本益比約在 15，仍屬合理。
但同時間，支持先前股價上漲的因素正在改變。ING Investment Management 首席市場策略師 Doug Cote 認為，投資人要開始準備展開防禦，公司獲利恐怕無法像先前一樣成長，經濟數據也沒有那麼樂觀，就像周三所公布，令人失望的 GDP 表現。
Krosby 相信，低迷的 GDP 造成股價在短期難以高漲。雖然許多投資人相信，這樣的數據會帶來央行更進一步刺激措施，周三下午，Fed 也認會繼續購債計畫。不過，等到聯準會一旦決定停止進場，市場的反應將非常值得觀察。
此外，散戶在逃離股市數年之後，現在有重回市場跡象。Cote 說：「投資人害怕錯過這次的牛市，但現在不是很好的進場時機，派對快要結束了。」
Cote 認為，散戶過去持股不夠，現在回來雖然是好事，但他警告，股市可能開始拉回，速度恐怕還更快於先前往上的步調。
鉅亨網 編輯劉祥航 綜合外電 2013/02/01 19:30
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分析師Macke形容美國股市 「這看來才是一個多頭市場」
2012年結束，S&P 500指數上漲了近12%，成功避免了財政懸崖，2013年，更持續邁向五年高點。
但美國股市現在是否已經超買？是否已上漲至範圍高點，可能反轉走低？
Bespoke投資集團周二發布了一份報告指出，S&P 500成分股中，有79.6%已經超買。而且有90%的成份股目前價位已高於50日移動平均線，為過去一年來最高比例。
但分析師Jeff Macke並不擔憂，他說：「我不是第一次看到這種情況，這看來正是一個多頭市場。」
「超買的市場可以變得更為超買，我認為現在正是這種情況，」Macke說。
過去幾個月，市場一直擔憂蘋果--美國最大上市公司--可能拖累S&P 500指數走低。該股價自9月高點大跌了近27%。
這些擔憂依舊持續。蘋果昨日公布季報，營收小幅低於華爾街預估，iPhone銷售未達目標，其股價因而下跌8%。
目前為止，大盤並未隨著蘋果的走勢，Macke說這是股市具有韌性的表現。一如指揮官陣亡了，軍隊卻打了勝仗，依舊屬利多。
Macke對整體經濟亦持利多看法，他預期今年美國GDP成長達4%至5%。
如果果真出現如此的成長率，那麼股市會漲到那裡，Macke不願說明目標。
但他仍做了一項預測。他認為S&P 500一旦上漲至1500點，將會見到回檔，但即使那時，他仍不預期股市會有大量賣壓。
鉅亨網 編譯郭照青 2013/01/25 01:56
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