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國泰金(2882)及台大產學團隊發布最新一季台灣「經濟氣候暨金融情勢」指出，由於第2季以來新冠肺炎疫情對國內外景氣衝擊較原先預估嚴重，該團隊將2020年台灣經濟成長率估值由原本2.0％下調至1.8％，研判全年成長率有80％的機率落在1.0～2.2％之間。
國泰台大產學團隊認為，新冠疫情年初在大陸爆發，隨後蔓延至歐美，導致全球經濟活動一度迅速凍結。即使5月中旬後主要國家陸續審慎解封，整體景氣仍低檔盤旋，為台灣內外需前景帶來挑戰。因此將2020年台灣經濟成長率預測值下調至1.8％，研判全年成長率有80％的機率落在1.0～2.2％之間，相較之前預估1.0～2.6％也有所修正。另外，下修全年消費與淨輸出成長率。不過，看好轉單效應與新興科技題材支撐，維持原先投資成長率預估，同時正面看待下半年民間消費改善展望。
對於第3季看法，因新冠疫情陰影下，上半年台灣景氣表現低迷。不過，隨全球各國陸續解封，海內外需求逐漸改善，搭配寬鬆政策發揮效果，第3季台灣經濟成長率有機會由負翻正。評估7月到9月台灣景氣將由象徵景氣轉弱之「陰」，轉為象徵景氣擴張之「晴」，第3季經濟氣候出現晴的機率將在55％以上。
該團隊也認為，各國央行與政府積極推出大規模貨幣及財政政策，有效緩和主要地區金融情勢緊張壓力，台灣央行應無再降息必要，後續關注焦點，仍在疫情發展的不確定性。第3季在景氣緩步回升的情況下，金融情勢有機會擺脫「緊縮」狀態，進入「趨向緊縮」區間。
【時報記者莊丙農台北報導】2020年6月22日 下午3:05
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台灣經濟 呈「空心式」成長
台灣競爭最激烈的電子代工業面臨毛利率「保二」危機，整體製造業的附加價值率，十年來下跌約六個百分點，面臨「保廿」的挑戰。台經院院長洪德生昨天警告，製造業附加價值率下滑、毛利變低，廠商海外生產比卻居高不下，導致台灣經濟呈現虛有其表的「空心式」成長。
他說，台灣產業發展陷入困境，尤其，長期重出口、輕內需，使得資本密集產業獲得較多的政策資源，但產業與企業不僅未帶動薪資成長及就業，本身利潤也愈來愈低。
附加價值降 影響薪資
由於附加價值的計算，就是把廠商的投入減去中間製造過程，可以說是勞工的薪資、企業的利潤、機器設備的折舊與間接稅負的總和，因此，製造業附加價值降低，最直接影響的就是勞工的薪資。
台經院的研究更發現，日本與南韓的勞工薪資占製造業附加價值約百分之五十五，但台灣已經降到百分之五十以下。
洪德生因此呼籲，台灣在攬才上必須積極對外開放，引進國際人才以因應產業競爭變局。
洪德生昨參加中經院舉行的「二○二○台灣願景與挑戰」研討會時表示，我國製造業海外生產比這幾年都維持在百分之五十以上，台灣長期依賴出口，資本密集產業獲得較多政策資源，卻以生產中間財為主，欠缺自主性。
洪德生直言，台灣產業以出口為主，人才必須國際化。他說，台灣在科技創業、基礎工業、管理與行銷等領域缺乏人才，如何吸引國際優質人才成為當務之急。
台灣人才三大致命問題
洪德生表示，台灣人才現有三大致命問題，包括國際人才進不來、台灣人才出不去，以及留在國內的人才又不夠國際化。他建議，國內產業必須轉型，讓未來產業應朝智慧化發展，導入更多自動化設備提高生產效率，不要再與新興國家比拚低成本勞動力。
洪德生以美國矽谷的成功為例，強調矽谷有完善的創業環境，吸引多元又國際化的人才，台灣應全面檢討放寬現行外國人居留與工作法規，讓他們能留在台灣工作與創業。
新聞辭典》 附加價值率
附加價值率愈高，獲利能力就愈好。
「附加價值率」意指廠商創造的附加價值，占生產總額的比率，也就是產業本身所創造出的價值。附加價值率愈高，顯示獲利能力愈佳，代表產業中的各企業獲利能力愈佳。
近十年，我國製造業的附加價值率減少了六個百分點，凸顯產業結構轉型調整的急迫性。
【聯合報╱記者林毅璋／台北報導】2014.07.31 03:16 am
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梁國源：經濟結構出問題
第3季經濟感冒，成長率不但遠低於主計總處預期，也讓民間智庫跌破眼鏡。元大寶華綜合經濟研究院董事長梁國源示警，日本、中國大陸、新加坡、南韓第3季經濟都在好轉，台灣逆勢下滑，顯示經濟結構出了問題，亟需政府拿出大戰略因應。
主計總處第3季經濟成長率概估僅1.58%，明顯低於中研院、中經院、元大寶華、台經院、台綜院等智庫預測。中經院10月預測今年第4季經濟成長率只有1.86%，若真如中經院預測，今年經濟成長率不保二。
梁國源對此指出，第3季國際景氣持續好轉，尤其是日本和亞洲新興國家都愈來愈好，台灣此時明顯跟亞鄰不同調，顯示在產業結構上出現大問題。他指出，台灣實質薪資持續衰退、出口產品和地區過度集中、產品競爭力也在下降，這些結構問題沒看到政府拿出大戰略因應。
他認為，台灣過去的十大建設和科學園區，都有明確的戰略目標。但近年的消費券、家電補助等刺激措施，只是頭痛醫頭，腳痛醫腳，未能根本解決問題。
【經濟日報╱記者邱建業／台北報導】2013.11.01 03:51 am
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「低潤慘業」拖垮台灣競爭力
金管會證期局要求茂德(5387)重編去年第四季及今年第一季財報，今年半年報也編不出來，9月6日起停止櫃買交易，直到六個月內補交財報為止，否則將成為第一家下櫃的DRAM公司。
即使國內26家債權銀行提存之呆帳準備，依據銀行局公布的資料合計293億已達到總授信餘額之53.57%，對銀行體系沒有致命的危機，但從整個產業的角度來看，茂德只是冰山一角。
企業舉債就是運用財務槓桿，整體股東權益的風險與利潤會被同步放大，就像買股票用融資的道理是一樣的，如果看對股價1%，對於自備款的報酬率就被放大2.5%，但這也表示如果看錯1%，虧損就會被放大2.5倍。
台灣的面板與DRAM目前就像是無止境的錢坑，不進行資本支出，就是死路一條，但是舉債進行資本支出，又不保證能賺錢。
對銀行而言更是面臨要停損還是加碼攤平的窘境，如果不繼續借錢給面板與DRAM兩大慘業，以前借出去的就可能變成呆帳，但是如果現在再借錢給不賺錢的公司，未來的呆帳可能更龐大，銀行就只能在現在的呆帳與未來更多的呆帳之間作選擇。
追根究柢 問題出在哪裡？
從市場經濟理論而言，短期內廠商虧損而仍會繼續經營，而長期就會退出市場，讓供需達到均衡狀態，這就一種自動調節的機能，但是在台灣好像看不到這樣的市場機制。因為政府政策往往是短視的，扶植而不整合，卻要壓上了銀行及股東的身家，企業獲利不繼難以支應研究發展，致使技術力落後競爭對手，再進入虧損的惡性循環，「大到不能倒」與「市場失靈」遂成為台灣經濟的沉痾。
【完整內容請見《金融家月刊》2011年10月號】
金融家月刊【口述／梁碧霞 整理／蘇見文】 2011/10/11
國泰台大產學團隊認為，新冠疫情年初在大陸爆發，隨後蔓延至歐美，導致全球經濟活動一度迅速凍結。即使5月中旬後主要國家陸續審慎解封，整體景氣仍低檔盤旋，為台灣內外需前景帶來挑戰。因此將2020年台灣經濟成長率預測值下調至1.8％，研判全年成長率有80％的機率落在1.0～2.2％之間，相較之前預估1.0～2.6％也有所修正。另外，下修全年消費與淨輸出成長率。不過，看好轉單效應與新興科技題材支撐，維持原先投資成長率預估，同時正面看待下半年民間消費改善展望。
對於第3季看法，因新冠疫情陰影下，上半年台灣景氣表現低迷。不過，隨全球各國陸續解封，海內外需求逐漸改善，搭配寬鬆政策發揮效果，第3季台灣經濟成長率有機會由負翻正。評估7月到9月台灣景氣將由象徵景氣轉弱之「陰」，轉為象徵景氣擴張之「晴」，第3季經濟氣候出現晴的機率將在55％以上。
該團隊也認為，各國央行與政府積極推出大規模貨幣及財政政策，有效緩和主要地區金融情勢緊張壓力，台灣央行應無再降息必要，後續關注焦點，仍在疫情發展的不確定性。第3季在景氣緩步回升的情況下，金融情勢有機會擺脫「緊縮」狀態，進入「趨向緊縮」區間。
【時報記者莊丙農台北報導】2020年6月22日 下午3:05
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台灣經濟 呈「空心式」成長
台灣競爭最激烈的電子代工業面臨毛利率「保二」危機，整體製造業的附加價值率，十年來下跌約六個百分點，面臨「保廿」的挑戰。台經院院長洪德生昨天警告，製造業附加價值率下滑、毛利變低，廠商海外生產比卻居高不下，導致台灣經濟呈現虛有其表的「空心式」成長。
他說，台灣產業發展陷入困境，尤其，長期重出口、輕內需，使得資本密集產業獲得較多的政策資源，但產業與企業不僅未帶動薪資成長及就業，本身利潤也愈來愈低。
附加價值降 影響薪資
由於附加價值的計算，就是把廠商的投入減去中間製造過程，可以說是勞工的薪資、企業的利潤、機器設備的折舊與間接稅負的總和，因此，製造業附加價值降低，最直接影響的就是勞工的薪資。
台經院的研究更發現，日本與南韓的勞工薪資占製造業附加價值約百分之五十五，但台灣已經降到百分之五十以下。
洪德生因此呼籲，台灣在攬才上必須積極對外開放，引進國際人才以因應產業競爭變局。
洪德生昨參加中經院舉行的「二○二○台灣願景與挑戰」研討會時表示，我國製造業海外生產比這幾年都維持在百分之五十以上，台灣長期依賴出口，資本密集產業獲得較多政策資源，卻以生產中間財為主，欠缺自主性。
洪德生直言，台灣產業以出口為主，人才必須國際化。他說，台灣在科技創業、基礎工業、管理與行銷等領域缺乏人才，如何吸引國際優質人才成為當務之急。
台灣人才三大致命問題
洪德生表示，台灣人才現有三大致命問題，包括國際人才進不來、台灣人才出不去，以及留在國內的人才又不夠國際化。他建議，國內產業必須轉型，讓未來產業應朝智慧化發展，導入更多自動化設備提高生產效率，不要再與新興國家比拚低成本勞動力。
洪德生以美國矽谷的成功為例，強調矽谷有完善的創業環境，吸引多元又國際化的人才，台灣應全面檢討放寬現行外國人居留與工作法規，讓他們能留在台灣工作與創業。
新聞辭典》 附加價值率
附加價值率愈高，獲利能力就愈好。
「附加價值率」意指廠商創造的附加價值，占生產總額的比率，也就是產業本身所創造出的價值。附加價值率愈高，顯示獲利能力愈佳，代表產業中的各企業獲利能力愈佳。
近十年，我國製造業的附加價值率減少了六個百分點，凸顯產業結構轉型調整的急迫性。
【聯合報╱記者林毅璋／台北報導】2014.07.31 03:16 am
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梁國源：經濟結構出問題
第3季經濟感冒，成長率不但遠低於主計總處預期，也讓民間智庫跌破眼鏡。元大寶華綜合經濟研究院董事長梁國源示警，日本、中國大陸、新加坡、南韓第3季經濟都在好轉，台灣逆勢下滑，顯示經濟結構出了問題，亟需政府拿出大戰略因應。
主計總處第3季經濟成長率概估僅1.58%，明顯低於中研院、中經院、元大寶華、台經院、台綜院等智庫預測。中經院10月預測今年第4季經濟成長率只有1.86%，若真如中經院預測，今年經濟成長率不保二。
梁國源對此指出，第3季國際景氣持續好轉，尤其是日本和亞洲新興國家都愈來愈好，台灣此時明顯跟亞鄰不同調，顯示在產業結構上出現大問題。他指出，台灣實質薪資持續衰退、出口產品和地區過度集中、產品競爭力也在下降，這些結構問題沒看到政府拿出大戰略因應。
他認為，台灣過去的十大建設和科學園區，都有明確的戰略目標。但近年的消費券、家電補助等刺激措施，只是頭痛醫頭，腳痛醫腳，未能根本解決問題。
【經濟日報╱記者邱建業／台北報導】2013.11.01 03:51 am
-------------------------
「低潤慘業」拖垮台灣競爭力
金管會證期局要求茂德(5387)重編去年第四季及今年第一季財報，今年半年報也編不出來，9月6日起停止櫃買交易，直到六個月內補交財報為止，否則將成為第一家下櫃的DRAM公司。
即使國內26家債權銀行提存之呆帳準備，依據銀行局公布的資料合計293億已達到總授信餘額之53.57%，對銀行體系沒有致命的危機，但從整個產業的角度來看，茂德只是冰山一角。
企業舉債就是運用財務槓桿，整體股東權益的風險與利潤會被同步放大，就像買股票用融資的道理是一樣的，如果看對股價1%，對於自備款的報酬率就被放大2.5%，但這也表示如果看錯1%，虧損就會被放大2.5倍。
台灣的面板與DRAM目前就像是無止境的錢坑，不進行資本支出，就是死路一條，但是舉債進行資本支出，又不保證能賺錢。
對銀行而言更是面臨要停損還是加碼攤平的窘境，如果不繼續借錢給面板與DRAM兩大慘業，以前借出去的就可能變成呆帳，但是如果現在再借錢給不賺錢的公司，未來的呆帳可能更龐大，銀行就只能在現在的呆帳與未來更多的呆帳之間作選擇。
追根究柢 問題出在哪裡？
從市場經濟理論而言，短期內廠商虧損而仍會繼續經營，而長期就會退出市場，讓供需達到均衡狀態，這就一種自動調節的機能，但是在台灣好像看不到這樣的市場機制。因為政府政策往往是短視的，扶植而不整合，卻要壓上了銀行及股東的身家，企業獲利不繼難以支應研究發展，致使技術力落後競爭對手，再進入虧損的惡性循環，「大到不能倒」與「市場失靈」遂成為台灣經濟的沉痾。
【完整內容請見《金融家月刊》2011年10月號】
金融家月刊【口述／梁碧霞 整理／蘇見文】 2011/10/11
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