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不動產投資信託基金（REITs）新光一號（R1），在去年六月以晶華為首的市場派試圖清算未成，昨天再召開受益人大會，除通過由監察人晶華公寓大廈管理維護公司提出的四大訴求，還解任R1的管理機構新昕國際，晶華取得壓倒性勝利。市場認為，此役就如同前哨戰，接下來R1遭清算下市的機率頗高。

昨天會議一開始，主持人晶華管護總經理林超驊就說，新光R1是國內唯一REITs有重複委任樓管公司，要支付兩筆費用，又跟新光人壽、新光建設「非必要」租用停車位，有這兩大爭議，認為兆豐銀作為新光R一受託機構，與管理機構新昕國際未善盡善良管理人之責。晶華管護的大股東、「風傳媒」創辦人張果軍也親自出席，痛批「R1是老鼠屎，必須清掉！」

昨天受益人出席的比率近九成，會議聚焦在晶華與管理機構新光集團、受託機構兆豐銀之間的對抗。最後投票表決四項議案，一是要求終止新壽樓管的複委任契約；二是不得再向新壽與新光建設承租任何車位；三是晶華管護辭去監察人；四是推選律師翁偉倫出任新光R1信託監察人。四案均通過。

但臨時動議才是關鍵，有受益人直接提出解任新昕國際職務，遭七成同意票通過，後也選任出新管理者晶華管護，但這部分還需與兆豐洽談。

市場人士認為，新光R1投資的不動產標的市值高，但股價卻偏低，投報率也不佳，對小股東來說，不如清算賣掉分一分，效益還比較高，何況標的物還有新光天母傑仕堡大樓，若能重建活化，商機更高。

市場派昨在受益人會議上，以業務財務有嚴重缺失解任新昕國際，金管會銀行局局長莊琇媛表示，現在聽起來有解任事由，且大部分受益人都認同，按照契約來看是可以經受益人會議解任管理機構，但依據契約須經受託行報金管會終止委任契約，「現在問題是兆豐銀要不要去執行受益人會議的決定。」

市場人士則私下表示，「不懂新光到底在幹嘛？新光明明就可以找國泰幫忙，怎麼就讓這議案過了？兆豐銀也不出席，顯見新光跟兆豐都太大意。」
聯合報 / 記者何醒邦、戴瑞瑤／台北報導 2021-04-09 04:22
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新光R1遭市場派開砲 新昕國際4點反擊

不動產投資信託基金（REITs）「新光一號」去年險遭市場派狙擊，如今再起波瀾，信託監察人晶華公寓大廈指控，該基金管理者新昕國際「嘉惠」關係人、損及投資人權益。新昕國際提出4點說明，強調無使基金重複支付管理費等問題。

晶華公寓大廈管理公司指出，國內目前有7檔REITs，僅新光一號是「複委任」給新光樓管，再由基金支付費用，等於在同一件事情上「重複」支付費用，讓該基金多支付逾1.6億元的費用；並提到該基金資產池裡其中一個標的「台証大樓」，其空置停車位的相關爭議。

「新光一號」後天將召開受益人大會，為去年6月以晶華為首的市場派清算未成後，新光一號在1年內第3次的受益人會議。新昕國際今說明，有關晶華的指控，內容全數是監察人單方面陳述，使許多投資人產生疑慮，並提出4點說明。

首先，針對晶華公寓大廈質疑，新光一號重複支付管理費給關係企業，新昕國際表示，「新昕國際與新壽樓管為分工執行，並無使基金重複支付管理費之情形。」

新昕強調，昕光一號於初始發行時，就是由新壽樓管負責租賃及修繕，現行的管理架構也經主管機關及受託機構同意，比照原管理模式委託新壽樓管處理，穆迪信用評等公司也認為此安排可確保服務延續性，提高投資組合報酬的穩定性。

第二，對於台証大樓停車位問題，新昕指出，新光一號發起人新壽，原本就提供車位給台証大樓租戶，自台証大樓出售給新光一號以來，因租戶需求及節省租金支出考量，續向新光人壽承租車位，新壽若需藉由新光一號圖利，大可將原提供給台証大樓承租人使用的車位一併賣給新光一號，「一次獲利不是更好？哪裡需要靠微薄又不穩定的車位租金來圖利？」

新昕也強調，過去15年來，新光一號向新壽及新光建設承租的停車位，平均每年空置率為0.25%，平均租金約4千至5千元，以行情來看無管理不當，且合約都經過受託機構兆豐銀行確認。

第三，新光一號發行時的租約件數為152份，標的數量及複雜程度遠高於同業。以不動產管理機構報酬與監察人所指複委任新壽樓管費用加總合計為同業第三，新光一號平均每件租約每年管理成本約為38萬元，並未高於同業，並反指樂富一號初始發行時，平均每件租約每年管理成本逾百萬元。

第四，信託監察人認為新光一號過去15年來，向關係企業承租的車位，總共使基金投資人損失約70萬元等說法，新昕則說，此為出租空置率所致，是租賃市場正常現象，很難歸為損失。

新昕更提到，自今年2月受託機構公告「受益人得請求閱覽信託監察人報告書及受託機構說明」以來，完全無人前往調閱，代表投資人並不重視監察人查核及結果，「投資人在意的不是一時的利益，而是長期穩定的收益。」
自由財經〔記者巫其倫／台北報導〕2021/04/06 19:21
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新光一號動向 國泰全程緊盯

新光一號（新光R1）再陷清算危機，國泰集團緊盯過程，除協助新光集團防守，因國泰二號的受託銀行亦是兆豐銀行，國泰集團亦進行預防措施，避免自己成為下一個被狙擊的對象。

據了解，國泰一號及國泰二號同樣擁有不少極「值錢」的不動產，如估價破百億元的喜來登飯店、37億多元的民生大樓，其餘大樓也都估有14～21億元不等，且有些正在推動都更，未來都有望增值，國泰集團握有國泰R1及國泰R2的受益權，各有20％，若加上富邦人壽及新光人壽，合計有各占二檔基金的4～5成。

據內部人透露，國泰金控董事長蔡宏圖與富邦金控董事長蔡明興、副董蔡明忠是堂兄弟，且喜來登飯店經營者寒舍亦是蔡家同一家族，國泰、富邦兩集團應會共同防守，不易發生新光R1被人賣掉的情況。

新光集團11日表示，原本認為與兆豐銀行都是金融同業，盡力維持和諧關係，但此案兆豐銀行似乎並未客觀中立執行信託銀行的職責，是否設信託監察人，應是在信託契約內就明訂，怎麼會是投資人提案決定監察人，另外如股務代理機構也應由信託銀行決定，第三是股東會或受益人會議也從未有過討論「不要聘用哪一位會計師或律師」的案例，兆豐銀應替新光R1作合理性的把關。

新光集團將先對兆豐銀採取法律行動，同時積極爭取其他投資人的支持，守住新光R1的1／3門檻，儘可能不讓新光R1被清算，且會協助國泰集團，保留國泰R1與國泰R2，不讓這個市場「消失」。
工商時報/彭禎伶／台北報導 20200912