a4112

隨著科技業財報季開跑，市場上一些熱門科技股正顯露出降溫的跡象，投資人擔心，蘋果 (AAPL-US) 可能是下一個股價失色的重量級科技股。

今年迄今股價飆漲 51% 的 Netflix (NFLX-US) 6 月止的季度表現出色，但該公司預警本季訂閱人數成長將放緩且低於投資者預期，不似前 2 季井噴式的訂閱成長。

微軟 (MSFT-US) 的季度表現出色，營收獲利均優於預期，但利潤卻下降一些，且 Azure 雲端業務的成長降速，雖然週四股價收低 4% 以上，但今年迄今仍有 28% 漲幅。

下一個令人失望的科技股會是蘋果 (AAPL-US) 嗎？
蘋果今年迄今上漲了 33%，漲幅與這些科技股相仿，最近幾週，華爾街分析師紛紛上調預估和目標價，市場仍聚焦今秋要推出的新 iPhone，但蘋果不會在財報上討論這塊，究竟能否躍過華爾街天高一般的預期，恐將是蘋果大難關。

高盛分析師 Rod Hall 在研究報告中提出警告，蘋果近期的股價表現和其現行的交易水準恐怕都無法持續下去，他建議投資者避開蘋果。

Hall 認為，下週的主要焦點將是蘋果是否提供 9 月一季的財測，但有鑑於疫情的不確定性，以及秋季 iPhone 發布會的時間表也不明確，所以他認為蘋果不會提供財測。

「我們持續假設蘋果會在 9 月下旬準時推出 iPhone。我們很清楚供應商和媒體的臆測可能會與事實相反，但我們經驗以及蘋果強大的供應鏈影響力意味著，他們很有可能在執行面會出現驚喜。」但他估計，如果蘋果新 iPhone 推遲一個月出現，就可能讓 12 月一季的營收減少 7%、獲利減少 6%。

針對 2021 年 9 月止的全年度，Hall 的 EPS 估值較華爾街預期共識低了 16%，因為他預期產品單位銷售和銷售均價都會令人失望，且服務營收成長將放緩。「我們預期 2020 年晚期的產品需求就會開始支持我們的觀點，因為 2021 年初期開始就會出現銷售均價疲弱的趨勢。」

他將蘋果的目標價自 263 美元上修至 299 美元，但仍維持賣出評級。

蘋果週四下跌 4.55%，收 371.38 美元，該公司將於 30 日公布 2020 會計年度第三季財報。該季始於 3 月 29 日，正好是世界衛生組織 (WHO) 宣布新冠肺炎全球大流行的兩周後。
鉅亨網編譯許家華 2020年7月24日 下午12:10
--------------------------------------------
蘋果看壞Q2銷售 悄悄砍單

新冠肺炎疫情衝擊全球消費市場，蘋果多家在大陸的台資供應鏈廠商證實蘋果砍單。一家位於長三角蘋果組裝廠的高階主管表示，主要原因是消費持續的疲弱，「除了中國外全世界的Apple Store都關門了，預計第二季（銷售）會停滯很多。」

該台廠幹部向本報記者表示，「不好的訊號來了，第二季會停滯很多，狀況不明。」他補充，「客人雖然未鬆口，但不分新舊機型，量的影響肯定大。」不過因為訂單是緩降的，且大陸門市還有販賣，該廠仍正常營運沒有停工，但以停止招工讓員工自然流失來縮減產線因應。

另一家位於珠三角的蘋果台資組裝廠幹部也指出，「受疫情影響，主要客戶都在掉單，工廠已停止招工。」此外，珠海當地台商表示，生產外裝包材的組裝廠供應商也受衝擊，「相關供應商4月起暫停採購」。

新冠肺炎疫情1月底在中國大陸大規模爆發，為配合政府防堵，蘋果2月1日宣布中國門市全面關閉。直至3月13日，42家門市才全線恢復營運，嚴重衝擊蘋果在大陸的銷量。

據中國信通院數據測算，2月份中國iPhone銷量僅49.4萬支，蘋果也在2月中旬預告第二季財報無法達標。

3月開始，全球多國疫情迅速擴大，部分國家如美、英、德、法、義大利等確診病例數已超越中國，多國政府持續要求民眾不要上街，大大衝擊消費，迫使蘋果在宣布中國門市全部恢復營運的隔天，又宣布關閉大中華區外所有門市。

至於何時能恢復，有消息指蘋果零售業務主管Deirdre O'Brien在3月底向內部員工發布備忘錄時透露，將分階段重新開業。依據門市所在地區疫情發展情況，預期某些門市或許能在4月上半月恢復營業。

另一方面，疫情造成的經濟蕭條也會讓民眾推遲換機時間。市場調研機構Strategy Analytics在7日發布有關疫情後大陸智慧手機消費者的購買意向報告，發現有37％的受訪者計劃延後購買新智慧手機，並有32％受訪者會推遲升級至5G服務。
工商時報─記者賴瑩綺、楊日興／台北報導 2020年4月8日 上午7:42