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發光二極體（LED） 應用範圍愈來愈廣，成為IC設計公司新桃花源。聚積（3527）18日宣布將辦理250萬股私募案，可能引進LED策略夥伴；立錡（6286）則預告今年在LED 市場說不定會有意想不到好成績，將從筆電LED背光源朝向照明市場邁進。

LED 驅動IC廠聚積18日召開董事會，通過股利政策，每股擬配發股利6元，全部為現金股息，依聚積18日收盤股價小跌0.5元，收在124元換算，現金殖利率4.83%。

聚積董事會也通過辦理私募增資案，將發行250 萬股，每股面額10元，約占目前資本額3.05億元的8.2%。私募價格暫定為每股72元，預計可募得1.8億元新資金。

聚積主管表示，此次私募將洽特定人認購，實際私募價格會視特定人及市場狀況再做調整。聚積為了布局手機用LED 螢幕背光源領域，先前已引進手機代工廠華寶參與投資；法人分析，聚積最近正跨足LED照明市場，此次可能引進LED策略夥伴。

聚積在LED驅動IC市場耕耘多時，從LED廣告看板市場出發，在大陸登上市占率第一寶座。聚積最近打算再跨足LED 照明市場，日前宣布推出可應用於LED 裝飾照明、路燈照明、車用照明等的新產品。 

國內類比IC龍頭立錡也將積極介入LED 市場，立錡技術特助張國城日前暗示，立錡今年在LED 領域說不定會有令人意想不到好成績，將是立錡今年最具爆發力的成長動能之一。

立錡憑藉過去在PC市場的客戶關係，先從筆記型電腦（NB） LED 背光源領域下手，出貨持續增加中。尤其近來熱門的迷你筆電（Netbook）為了提高電池續航力，採用LED背光源螢幕的滲透率持續攀升，立錡受惠，立錡也打算朝向LED 照明市場邁進。

IC設計 決戰新藍海 

順應節能環保潮流，以省電為號召的LED 應用範圍愈來愈廣，除了LED 廣告看板，手機、NB採用LED當做螢幕背光源，還有LED照明、車燈等，多元化的應用吸引立錡、致新、聚積、點晶、聯詠、奇景光電等IC設計公司從四面八方搶進。

看準市場未來成長性，LED 成為IC設計公司兵家必爭之地。其中最早跨入的聚積、點晶，都是從LED 廣告看板市場切入，再朝向背光源、照明市場移動。

而LED 驅動IC在技術上屬於類比IC的一環，類比IC設計廠自然不可能輕易放過，像是立錡、致新原本都從主機板、筆電的電源管理晶片（PWM IC）起家，在PC市場已累積豐沛的客戶人脈，再跨入NB的LED螢幕背光源市場，顯得事半功倍。

另外LED 的省電特性，被愈來愈多手持裝置、輕巧筆電應用做螢光背光源，這剛好屬於聯詠奇景等面板驅動IC廠的管轄範圍，具有地緣關係。

【經濟日報╱記者曾仁凱】2009.3.19 09:37
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IC設計4Q08訂單能見度不高

 nb 廠 9 月下單開始轉趨保守，相關ic 設計股8 月營收恐已達今年高峰。

手機相關ic 設計股9 月營收仍有高點可期，惟10 月過後訂單能見度不高。

我們分別調降聯發科、立錡、致新、茂達、矽創、旭曜、雷凌相關個股的投資評等，由超越大盤調降為中立。

圖1		放大

◆nb 廠 9 月下單開始轉趨保守，相關ic 設計股8 月營收恐已達今年高峰

3q08 向來為nb 及mb 傳統出貨旺季，因此國內nb 相關ic 設計個股包括立錡、致新、松翰、雷凌等(如表一，8 月營收均創下歷史新高。

不過受到總體面大環境不佳影響，8 月下旬開始，mb 需求開始轉弱；同時因廠商縮減資本支出，dell 因商務機種出貨不佳而看淡4q08 nb 景氣，國內nb 代工廠仁寶也調降2008 年全年出貨量，由年初預估3200 萬台降至2800-2900 萬台(為仁寶近5 年首度調降出貨預估，我們認為nb 廠商9 月下單開始轉趨保守，預估除雷凌因802.11nwlan 晶片需求持續成長，9 月營收仍可創下歷史新高外，其他nb 相關ic 設計股8 月營收恐已達今年高峰，4q08 的旺季效應恐難期待。

圖2		放大

◆手機相關ic 設計股9 月營收仍有高點可期，惟10 月過後訂單能見度不高

受到奧運過後大陸白牌手機需求回溫，以及品牌手機客戶訂單回籠，手機相關的ic 設計公司8 月營收益表現不俗，其中聯發科為大陸白牌手機晶片龍頭廠商，8 月營收創下今年新高，同時亦調高3q08 營運目標，由原來季增率8-10%，調高為季增率22-25%：另外，driver ic 廠商旭曜及矽創，則受到nokia 一線大廠的訂單回溫，8 月營收亦同步創下歷史新高，3q08 營收季增率也由個位數成長上修為成長10-15%。

由於大陸十一長假手機需求依舊強勁，我們預估聯發科、旭曜、矽創9 月營收仍有高點可期，惟在全球消費市場疲弱下，目前10 月過後手機訂單能見度不高，手機相關廠商4q08 業績疑慮仍高。

◆終端產品旺季效益並不明顯，ic 設計股反彈行情提早結束

過去nb 相關的ic 設計個股營收高峰約落在9-11 月份，手機相關廠商營收高峰約落9-10 月份，不過我們認為，今年受到美國次貸及全球通膨等總體面不佳因素，電子終端產品旺季需求效應並不明顯，在4q08 訂單能見度不高下，預估營收高峰將提早1-2 個月時間來到，因此本波ic 設計股反彈行情也將提早結束，我們分別調降聯發科、立錡、致新、茂達、矽創、旭曜、雷凌相關個股的投資評等，由超越大盤調降為中立，其餘目標價請參考表三。
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2008/09/19 11:43 大華證券
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