close
週四 (3 日) 道瓊暴跌逾 800 點，華爾街分析師表示，資產價格可能正處於急劇下跌的邊緣，即明斯基時刻來了。
近月全球政府和央行的進一步刺激措施、新冠疫苗的前景，股市自三月來經歷一段大幅看漲期，儘管新冠疫情未解、地緣政治緊張局勢持續帶來全球經濟風險，但標普 500 和那斯達克指數屢屢創下歷史新高，而道瓊昨日創自 2 月份以來首次收於 29,000 點關卡上方。
牛市不可持續後的市場突然崩潰，在這種情況下就稱為明斯基時刻。RW Advisory 市場策略師 Ron William 週四受訪時表示，明斯基時刻可能已經來了。
Ron William 預測，股市跌幅可能最大達到 20% - 30% 或更多，投資人須當心股市可能從 V 型來到 W 型，回測 3 月以來的最低點。
股市可能崩跌的多項因素
Ron William 表示：「近期股市上漲幅度很小，美國股市的大部分上漲都是由科技巨頭所推動，這是一個關於科技、華爾街、主街的故事，各有千秋，看看標普 500 就會發現該指數剛剛突破 6 月份的高點，此後實際上一直處於停滯狀態。
Ron William 稱：「再來，擁有大量僵屍企業的羅素 2000 小型股指數也低於 6 月份的高點，特別是看到美國以外的世界其他地區，英國股市基本非常負面 (今年以來仍下跌超過 20%)。」
流動性和波動性也是可能崩盤的歷史性指標。Ron William 稱：「標普 500 指數 ETF 資金流創歷史新高，看看 恐慌指數 VIX 也隨著市場上漲，這暗示對潛在下行風險的對沖情況。」
William 稱，再加上美股估值偏高、8 月底和 9 月初通常的股市下跌季節，以及即將到來的美國大選週期，市場也可能正在尋找小幅修正，從長遠來看，這可能是健康的，畢竟長期牛市重新出現之前多需數年修復期。
鉅亨網編譯羅昀玫 2020年9月4日 上午4:31
------------------------------------------------------
信貸寬鬆、股市和經濟脫鉤 專家憂「明斯基時刻」降臨
諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（Paul Krugman）等專家近日指出，美國股市疫情爆發以來的表現已和實際經濟脫節，市場恐迎來一波大幅修正，還有專家指出，當前的股市和實際經濟差距，以及寬鬆信貸環境，恐讓市場迎來資產價格急劇崩潰的「明斯基時刻」（Minsky Moment），讓股市回跌至3月的低點。
《CNBC》今（3）報導，由於投資者押注疫苗將推出，和政府、央行將針對疫情打擊，推出進一步刺激措施，股市在最近幾個月經歷了大幅上漲，美股標普500指數和那斯達克指數，更雙雙創下歷史新高，同時道瓊斯工業指數也自2月份以來，首次站上29000點，但全球各地疫情和地緣政治緊張局勢仍然存在。
RW Advisory市場策略師Ron William表示，鑒於上述情況，市場可能將迎來「明斯基時刻」，資產價值的跌幅可能高達「20％、30％或更多」，造成當前的經濟在經歷V型復甦後，出現「滾動W型復甦」，股市回跌的程度可能接近3月的低點。
William指出，近期股市的漲勢主要由科技巨頭、華爾街投資人所推動，但標普500等權重指數（S&P 500 Equal Weighted Index）近日卻幾乎沒有突破6月的高點、一直處於持平狀態，和尖牙股（FAANG）的表現差異甚大。
William另舉出，英國的富時100指數今年迄今，仍下跌超過20%，同期標普500指數的漲幅卻達10.8％。此外，追蹤標普500指數的ETF交易量近日創下歷史新低，VIX指數（又稱恐慌指數）也隨著股市大漲而上升，表明股市存在避險需求。甚至股市高估值結合8月下旬和9月初的季節性不利因素，和美國總統大選，都可能造成市場修正。
但William也認為，從長遠來看，股市修正也可能讓市場經過多年的修復期後，迎來長期牛市。
自由財經〔財經頻道／綜合報導〕2020/09/03 21:27
明斯基時刻
明斯基時刻（Minsky Moment）是以美國經濟學家海曼.明斯基(Hyman Minsky)提出的理論而命名，意指資產價格一夕崩盤的時刻，因資產價格過度投機而膨脹，造成價格泡沫。
在經濟繁榮期，企業利潤增加、現金流充沛，企業有較強的能力進行投資，並傾向透過借短投長來獲得收益，因此經濟長時期穩定可能導致債務增加、杠桿比率上升。但隨著時間不斷推移，投資者承受的風險水平越大，直到超過收支不平衡點而崩潰。
在長期的經濟繁榮中，資產價格上漲會導致投機性的貸款增加，而過多投機所產生的債務會造成投資者的現金流緊缺，即產生現金流不足以支付債務需要的利息。投資者為了求取現金來支付貸款利息或償還貸款，便壓低價格拋售資產，一系列的拋售將導致資產價格進一步下跌，以及流動性緊張，並最終造成資產價格的崩潰。
明斯基時刻表示的是市場繁榮與衰退之間的轉折點。
https://www.moneydj.com/KMDJ/Wiki/WikiViewer.aspx?KeyID=5676b026-9ca3-41d9-afbf-f0f89e89bbb5
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
明斯基時刻
明斯基時刻（英語：Minsky Moment）指在信貸周期或者景氣循環中，資產價格的大幅下跌。在長期的經濟繁榮中，資產價格上漲會導致投機性的貸款增加，而過多投機所產生的債務會造成投資者的現金流緊缺，即資產產生的現金流不足以支付債務需要的利息。當債權人要求償還債務時，深陷債務問題的投資者必須賣掉資產價格相對穩定的投資物來維持現金流，然而此時已經沒有交易對手方會支付如此高的資產價格。一系列的拋售將導致資產價格進一步下跌，以及流動性緊張，並最終造成資產價格的崩潰。[1][2]
一種更普遍的含義是說，「明斯基周期」以一系列的明斯基時刻為特徵，一段時間的穩定鼓勵了風險的承擔，進而導致一段時間的不穩定，而這又導致更保守和迴避風險（去槓桿）的行為，直到穩定性恢復，從而繼續下個周期的循環。在這種更普遍的觀點中，明斯基周期可以應用到更廣泛的人類活動中，而不僅限於投資經濟學。
這個概念是由太平洋投資管理公司的保羅·麥克里在1998年提出用來描述1998年俄羅斯金融危機，[2] 以海曼·明斯基名字命名。麥克里將2007年–2008年環球金融危機的開始，即2007年8月視為明斯基時刻，並稱之後的危機是「反明斯基過程」，[3] 而也有人將之前2007年6月的兩個貝爾斯登基金的失敗視為明斯基時刻的開始。
雖然海曼·明斯基被普遍認為是後凱恩斯學派[4]，但該理論與奧地利經濟周期理論類似[5]。
維基百科，自由的百科全書
https://zh.wikipedia.org/zh-tw/%E6%98%8E%E6%96%AF%E5%9F%BA%E6%97%B6%E5%88%BB
近月全球政府和央行的進一步刺激措施、新冠疫苗的前景，股市自三月來經歷一段大幅看漲期，儘管新冠疫情未解、地緣政治緊張局勢持續帶來全球經濟風險，但標普 500 和那斯達克指數屢屢創下歷史新高，而道瓊昨日創自 2 月份以來首次收於 29,000 點關卡上方。
牛市不可持續後的市場突然崩潰，在這種情況下就稱為明斯基時刻。RW Advisory 市場策略師 Ron William 週四受訪時表示，明斯基時刻可能已經來了。
Ron William 預測，股市跌幅可能最大達到 20% - 30% 或更多，投資人須當心股市可能從 V 型來到 W 型，回測 3 月以來的最低點。
股市可能崩跌的多項因素
Ron William 表示：「近期股市上漲幅度很小，美國股市的大部分上漲都是由科技巨頭所推動，這是一個關於科技、華爾街、主街的故事，各有千秋，看看標普 500 就會發現該指數剛剛突破 6 月份的高點，此後實際上一直處於停滯狀態。
Ron William 稱：「再來，擁有大量僵屍企業的羅素 2000 小型股指數也低於 6 月份的高點，特別是看到美國以外的世界其他地區，英國股市基本非常負面 (今年以來仍下跌超過 20%)。」
流動性和波動性也是可能崩盤的歷史性指標。Ron William 稱：「標普 500 指數 ETF 資金流創歷史新高，看看 恐慌指數 VIX 也隨著市場上漲，這暗示對潛在下行風險的對沖情況。」
William 稱，再加上美股估值偏高、8 月底和 9 月初通常的股市下跌季節，以及即將到來的美國大選週期，市場也可能正在尋找小幅修正，從長遠來看，這可能是健康的，畢竟長期牛市重新出現之前多需數年修復期。
鉅亨網編譯羅昀玫 2020年9月4日 上午4:31
------------------------------------------------------
信貸寬鬆、股市和經濟脫鉤 專家憂「明斯基時刻」降臨
諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（Paul Krugman）等專家近日指出，美國股市疫情爆發以來的表現已和實際經濟脫節，市場恐迎來一波大幅修正，還有專家指出，當前的股市和實際經濟差距，以及寬鬆信貸環境，恐讓市場迎來資產價格急劇崩潰的「明斯基時刻」（Minsky Moment），讓股市回跌至3月的低點。
《CNBC》今（3）報導，由於投資者押注疫苗將推出，和政府、央行將針對疫情打擊，推出進一步刺激措施，股市在最近幾個月經歷了大幅上漲，美股標普500指數和那斯達克指數，更雙雙創下歷史新高，同時道瓊斯工業指數也自2月份以來，首次站上29000點，但全球各地疫情和地緣政治緊張局勢仍然存在。
RW Advisory市場策略師Ron William表示，鑒於上述情況，市場可能將迎來「明斯基時刻」，資產價值的跌幅可能高達「20％、30％或更多」，造成當前的經濟在經歷V型復甦後，出現「滾動W型復甦」，股市回跌的程度可能接近3月的低點。
William指出，近期股市的漲勢主要由科技巨頭、華爾街投資人所推動，但標普500等權重指數（S&P 500 Equal Weighted Index）近日卻幾乎沒有突破6月的高點、一直處於持平狀態，和尖牙股（FAANG）的表現差異甚大。
William另舉出，英國的富時100指數今年迄今，仍下跌超過20%，同期標普500指數的漲幅卻達10.8％。此外，追蹤標普500指數的ETF交易量近日創下歷史新低，VIX指數（又稱恐慌指數）也隨著股市大漲而上升，表明股市存在避險需求。甚至股市高估值結合8月下旬和9月初的季節性不利因素，和美國總統大選，都可能造成市場修正。
但William也認為，從長遠來看，股市修正也可能讓市場經過多年的修復期後，迎來長期牛市。
自由財經〔財經頻道／綜合報導〕2020/09/03 21:27
明斯基時刻
明斯基時刻（Minsky Moment）是以美國經濟學家海曼.明斯基(Hyman Minsky)提出的理論而命名，意指資產價格一夕崩盤的時刻，因資產價格過度投機而膨脹，造成價格泡沫。
在經濟繁榮期，企業利潤增加、現金流充沛，企業有較強的能力進行投資，並傾向透過借短投長來獲得收益，因此經濟長時期穩定可能導致債務增加、杠桿比率上升。但隨著時間不斷推移，投資者承受的風險水平越大，直到超過收支不平衡點而崩潰。
在長期的經濟繁榮中，資產價格上漲會導致投機性的貸款增加，而過多投機所產生的債務會造成投資者的現金流緊缺，即產生現金流不足以支付債務需要的利息。投資者為了求取現金來支付貸款利息或償還貸款，便壓低價格拋售資產，一系列的拋售將導致資產價格進一步下跌，以及流動性緊張，並最終造成資產價格的崩潰。
明斯基時刻表示的是市場繁榮與衰退之間的轉折點。
https://www.moneydj.com/KMDJ/Wiki/WikiViewer.aspx?KeyID=5676b026-9ca3-41d9-afbf-f0f89e89bbb5
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
明斯基時刻
明斯基時刻（英語：Minsky Moment）指在信貸周期或者景氣循環中，資產價格的大幅下跌。在長期的經濟繁榮中，資產價格上漲會導致投機性的貸款增加，而過多投機所產生的債務會造成投資者的現金流緊缺，即資產產生的現金流不足以支付債務需要的利息。當債權人要求償還債務時，深陷債務問題的投資者必須賣掉資產價格相對穩定的投資物來維持現金流，然而此時已經沒有交易對手方會支付如此高的資產價格。一系列的拋售將導致資產價格進一步下跌，以及流動性緊張，並最終造成資產價格的崩潰。[1][2]
一種更普遍的含義是說，「明斯基周期」以一系列的明斯基時刻為特徵，一段時間的穩定鼓勵了風險的承擔，進而導致一段時間的不穩定，而這又導致更保守和迴避風險（去槓桿）的行為，直到穩定性恢復，從而繼續下個周期的循環。在這種更普遍的觀點中，明斯基周期可以應用到更廣泛的人類活動中，而不僅限於投資經濟學。
這個概念是由太平洋投資管理公司的保羅·麥克里在1998年提出用來描述1998年俄羅斯金融危機，[2] 以海曼·明斯基名字命名。麥克里將2007年–2008年環球金融危機的開始，即2007年8月視為明斯基時刻，並稱之後的危機是「反明斯基過程」，[3] 而也有人將之前2007年6月的兩個貝爾斯登基金的失敗視為明斯基時刻的開始。
雖然海曼·明斯基被普遍認為是後凱恩斯學派[4]，但該理論與奧地利經濟周期理論類似[5]。
維基百科，自由的百科全書
https://zh.wikipedia.org/zh-tw/%E6%98%8E%E6%96%AF%E5%9F%BA%E6%97%B6%E5%88%BB
全站熱搜
留言列表
