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2020年被視為5G手機元年，市場最樂觀預估，5G手機將出貨達3億支，不過Aletheia資本最新預期，5G手機材料成本（BOM）和單月用戶平均貢獻（ARPU）都將比4G手機大增，實際出貨數可能低於2億支，建議概念股審慎布局。

Aletheia資本預期，5G手機BOM最大幅度將比4G手機增加40美元，ARPU更有近七成幅度。Aletheia全球策略師Jonathan Wilmot指出，市場對5G發展可能太樂觀，應提防消費成本無法快速下滑，導致出貨增速放緩。

據統計，目前市場對明年5G手機出貨預測達到2至3億支，主要看好成本迅速走低，另一方面，台積電（2330）法說會曾釋出，明年5G手機滲透率上探15%，換算全球將有2.3億支5G手機。

Jonathan Wilmot表示，從成本角度看，5G手機普及難度可能高於預期，因為內容不僅增加AP和數據機整合的系統單晶片，核心晶片必須配備電源管理IC，還內建RF轉換器、射頻前端模組等，估計明年每支5G手機成本至少比同款4G手機增加25-40美元。

就售價分析，由於主要4G機種定價相對BOM均有一到兩倍的增加水準，iPhone售價更比BOM多出三倍，因此外資預期，未來5G手機售價可能比4G機種提高50-60美元，即使到明年下半年，5G機種大幅放量，仍會多出30-40美元。

Jonathan Wilmot指出，若從ARPU來看，日前中國三大電信商出台5G資費，最小ARPU為人民幣128元，整整比4G高出1.5倍，換算消費者持有5G機種兩年，會比4G手機多支出68%的資費，因此5G手機要普及有一定挑戰。

根據Alethiea評估，明年5G手機出貨至多2億支，少則1.5億支，而若出貨不如預期，台廠中的台積電、大立光、可成，因手機規格持續升級，仍具長抱價值。

高盛證券不久前出具5G vs 4G手機報告，也預期5G手機BOM顯著增加，包括AP、數據機和RF模組至少較4G機種增加1.5-2倍成本，並占總成本的20%之多，加上其他電子零組件，整體BOM看增9-19%。
經濟日報 記者趙于萱／台北即時報導 2019-11-10 21:36