中國大陸因疫情封城,加上通膨的衝擊,兩大因素影響面板復甦時間,恐將延至下半年,終端需求疲弱下,亞系外資下修聯詠(3034)大尺寸驅動IC價格,及今明年毛利率與每股純益預估,同時大幅調降評等,由原先的買進大降至劣於大盤表現,目標價由600元下修至410元;聯詠今(21)日開低走低,一度下滑至396元,跌幅1.6%,失守400元關卡。

亞系外資認為, 第2季面板需求在通膨的衝擊下較原預估弱,大尺寸驅動IC(LDDIC)價格仍持續有壓,電視面板則是逼近損益兩平的臨界點;亞系外資下修第2季、第3季LDDIC價格預估,從原先預估各季減2%,擴大到各季減5%。

亞系外資強調,考量需求疲弱,決定下修聯詠今明年毛利率預估,其中LDDIC今明年毛利率由原預估的48.1%、45.7%下修至47.5%、43.3%,另外,預估TDDI平均售價(ASP)將季減3%;SDDI毛利率則將由去年的52%,預估今年將下滑至50%,2023年則是45%。

亞系外資預估聯詠2022~2023年毛利率仍有下修風險,決定調降評等,由原先的買進調降至劣於大盤表現,目標價由600元下修至410元。
經濟日報 / 記者楊伶雯/台北即時報導 2022-04-21 12:34
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貿易戰延燒 聯詠(3034)保守看H2營運

驅動IC大廠聯詠(3034)5日召開股東會,總經理王守仁表示,由於美中貿易戰陰霾,因此對於下半年是否有拉貨旺季仍持保留態度,且墨西哥恐被美國課徵關稅,勢必衝擊電視產業,聯詠或多或少也會受影響,相較上半年公司法說會的樂觀說法轉趨保守。

聯詠股東常會順利通過配發現金股利每股8.8元及各項議案。聯詠指出,公司長期致力於研發影像顯示及數位影音多媒體相關技術,並於2019年推出新款整合觸控暨驅動IC(TDDI)及OLED驅動IC,持續鞏固聯詠在驅動IC的領先地位。

王守仁於股東會後受訪時表示,美中貿易戰持續延燒,華為又遭到美國實施禁令,因此對於下半年營運走勢抱持保守看待,第三季是否會有旺季表現也無法預期,一切都關乎美國總統川普及中國大陸領導人習近平雙邊能否在6月下旬的G20高峰會上有所轉圜。

王守仁說,這已經關乎到全球整個產業,只要美中貿易戰好轉,產業景氣自然也會向上,不過目前景氣狀況未明,因此舉凡企業投資、消費等面向都呈現觀望。

近期美國預計對墨西哥課徵關稅,王守仁說,欲進入美國市場的廠商幾乎都在墨西哥打造製造生產基地,如伺服器、PC等,就連電視品牌也不例外,因此若美國課徵關稅啟動,聯詠恐間接受到衝擊。

事實上,根據研調機構集邦科技(Trendforce)最新報告指出,接連的關稅問題恐嚴重衝擊美國市場信心,進而拖累2019年全球電視市場出貨表現,如三星、LG與Sony等國際品牌,因為在墨西哥擁有龐大的電視組裝產能,一旦墨西哥進口商品遭課稅,勢必衝擊電視產業。

不僅如此,市場近期盛傳,中國大陸面板廠可能開始減產,王守仁認為,由於TFT-LCD補貼逐步減少,因此陸系面板廠可能開始轉趨保守,OLED則相對積極許多。他指出,手機薄膜覆晶封裝(COF)基板已經供需平衡,僅剩下大尺寸的COF基本仍供需吃緊,顯示手機需求開始放緩。
工商時報 蘇嘉維 2019/06/06 04:10
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