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除了爾必達TDR(916665)即將下市，咖啡大廠超級TDR(911606)也因在台股流通量不足，而面臨下市命運，這已經是TDR族群中，繼萬宇科(9104)TDR之後的第二家因市場流通量不足，面臨終止掛牌的公司。超級今日指出，公司目前還在跟主管機關磋商，尚未確定處理方式，但截至目前，超級TDR的投資報酬率仍相當高，股價也是TDR族群中，難得未破發行價 的公司。

TDR市場從輝煌到動盪，不過短短3年時間；爾必達TDR下市風波還未平息，又出現流通量不足的未爆彈危機。超級TDR因被大量兌回原股，導致在台股流通量已不足1000萬單位的最低上市門檻，主管機關規定限期內在原發行額度內增發改善，否則超級TDR將面臨下市考驗。

為避免TDR族群在外流通單位數過少，價格遭有心人士操縱，證交所訂立了相關辦法保障投資人權益；去年萬宇科TDR也面臨同樣問題，隨後該公司宣布增發，增加流通數量避免下市命運。

但也有TDR相關業者無奈指出，台灣TDR有制度上的問題，體質越好、獲利越高、投資報酬愈佳的公司，其實在台股都遇到了被大量兌回的情況；另外，台灣的TDR交易制度、盤中暫停交易等機制尚不夠健全，且如今又逢信心危機，才無法讓兩地掛牌的TDR公司，能真實反映該有的價位。

業者無奈指出，台股和香港、新加坡不同，香港、新加坡沒有漲跌幅限制，一有利多消息，就會立即反應；但台股有漲停限制，不少TDR目前又面臨市場信心問題，就算有利多發布，原股熱情反應，台股卻會遇到當天還未反應完利多，就遭遇有心人士兌回套利。

部分業者感嘆，台股雖然熱絡，但對TDR卻限制頗多，在兩地市場體質不同下，常常導致折價明顯；主管機關一方面保護投資人，也應有具體方式鼓勵TDR企業繼續在台掛牌，「讓好公司可以在台上市，讓台灣投資人分享獲利成果。」
【聯合晚報╱記者鍾張涵/特稿】 2012.03.27 02:51 pm