機殼廠今年搭上輕薄商機，第二季起營運將出現爆發性的成長，市場傳出，膜內漾印廠森田（8410）正與緯創開發應用高玻纖的筆記型電腦機殼，第二季出貨量可望進一步放大。
據了解，森田與緯創開發新的筆記型電腦材質，將森田膜內漾印技術用在高玻纖機殼上，產品開發進度已在九成以上，機殼則由巨騰供貨，出貨時間可望在第二季至第三季。
市場認為，Ultrabook講求輕薄，加上要符合價格1,000美元以下的機種，具有成本優勢的高玻纖就成為新寵兒。
森田除研發新技術外，包含原有客戶惠普與華碩商用與消費型筆記型電腦，也將於第一季末開始供貨，法人預估，森田本季營收可達3億元，約與前一季相當。
除筆記型電腦外，森田也開發遊戲產品，市場傳言，森田接獲任天堂訂單，本季將進入量產；這也顯示森田成功瓜分競爭對手日本寫真的市占率。
機殼廠近期也動作頻頻，可成公告，近期訂購機器一批，金額為20.25億日圓（約新台幣7.68億元）。可成持續擴增新機台，第二季將陸續進駐台灣與大陸廠，計劃今年新增3,000台CNC機台，預計年底，CNC機台總數達1.5萬台。
另外，鴻準昨（13）日公告，將廢止發行國內第二次及第三次無擔保轉換公司債，總金額達80億元。鴻準認為，根據目前市場狀況，轉換公司債之發行條件明顯低估基本面應有的價值。
【經濟日報╱記者謝艾莉／台北報導】 2012.02.14 01:55 am
-----------------------------
森田(8410)傳產轉型科技 兄弟聯手要贏日大廠
森田印刷黃家兄弟的父親1995年過世後，哥哥黃樟山接手擔任董事長，負責對內控管，弟弟黃展隆則出任總經理，專攻對外業務，從2007年公開發行以來，公司每年每股稅後純益都在4元以上。
森田成立於1956年，原本做文具、臉盆等日用品印刷，黃樟山表示，以前森田主要業務就是塑膠用熱轉印膜，但兄弟二人剛接手後不久，就遇到大陸廠商崛起，並以低價接單搶生意，因此想轉型。
當時森田引進日本的技師告訴他們，也許未來有機會做到成為科技產品的供應鏈，而森田是一家個在台南發展數十年的傳統公司，也不曾與科技業接觸，倆兄弟聽到時心裡還想：「這怎麼可能？」
黃樟山回憶，日本寫真在約2000年時轉朝科技產品印刷方向邁進，森田也決心跟進，聘請日本技師投入研發。
剛開始研發的前四年時，森田平均每年投入經費高達一、二千萬元，幾乎吃掉一整年的獲利，黃樟山表示，還好當時還有傳統的產品塑膠用熱轉印膜支撐穩住，因此才能在2002年量產手機轉印膜，2008年又搭上小筆電的熱潮。
黃樟山指出，2007年首度量產筆電外殼時，因為良率低於三成，造成下半年一直在虧錢，他說：「當時我們就每天一直試、試壞的產品就打掉，只能用很慘來形容。」由於森田不斷改善良率，加上後來的小筆電的大賣，帶動森田在2008年時的每股稅後純益跳升至9.19元，2009年時每股純益更繳出9.55元的佳績。
過去日本寫真印刷在模內轉印膜市占率高達70%，森田則位居老二，但這幾年逐步侵蝕日本寫真的市占率，在第二代接班的黃樟山、黃展隆努力下，已胼手胝足將這家老字號公司帶上國際舞台，與日本大廠平起平起，甚至有超越的雄心。
【經濟日報╱記者謝艾莉／台北報導】 2011.11.21 02:42 am
------------------------------
森田(8410)印刷 迎接拉貨潮
森田印刷（8410）今年前三季繳出每股稅後純益4.39元的漂亮成績單，儘管第四季為淡季，但森田董事長黃樟山認為，筆記型電腦（NB）客戶為提前因應明年春節及中國大陸西部的產能預作準備，拉貨效應於第四季顯現。法人預估，今年森田每股純益有超過5.5元的實力。
森田成立已超過50年，雖然今年整體NB出貨量並未大幅成長，但森田積極提升競爭力，全力搶下全球最大模內轉印膜廠日本寫真印刷（Nissha）的訂單，明年將大幅提升市占率，拉近與日本寫真的差距，以下是專訪的紀要：
問：第四季的展望？
答：第四季營收預估將比第三季略為下滑，但不致於太差。主因第四季有一些急單挹注，客戶擔心明年春節時間來的較早，作業員提早返家過年，擔心屆時出現人工荒。另外，部分NB廠商擴展大陸西部的產能，相關零組件運送需要時間，因此會提前拉貨。
問：毛利率的展望？
答：第三季公司毛利率為32%，產能利用率有八至九成，預估第四季將與第三季差不多，毛利率將持守在三成的水準。
問：目前森田的市占率？
答：森田是全球第二大的模內轉印膜廠，今年全球市占率是25%至30%。森田所有的產品都在台灣生產，而日本寫真的產品也是都在日本生產，今年受惠於日幣升值，森田接獲一些轉單。明年森田市占率目標將達35%，而日本寫真市占率預估也約35%，森田市占率將首度拉至和日本寫真一樣。
問：擴產與產品規劃？
答：美系NB大客戶今年起要求森田擴產，公司已在台南進行相關擴展動作，預估明年第一季起新產能投產，新增約三成產能。可望達三成。目前已規劃爭取新的非NB訂單，如遊戲機、印表機、汽車音響外殼等。預料明年將增加二、三個新客戶。
森田積極研發新產品，例如NB品牌廠力推Ultrabook，為達到售價1,000美元的要求，正與客戶開發以塑膠為主的超薄機殼，計劃加入尼龍或玻璃纖維等材質加強塑膠硬度。
問：什麼是模內轉印膜（IMR，In-Mold Release）？塑膠機殼占NB的比重？
答：過去NB的機殼裝飾多以噴漆塗裝上色，處理色彩較多產品時的做工繁複，精確度也不足。模內轉印膜技術是先將強化硬度的耐磨化學塗料UV均勻塗布在薄膜上後，接著印上產品表面所需的顏色與圖樣，再靠印刷電眼定位，在機殼射出時，同步將圖樣轉印到表面上，對機殼廠商來說，等於是少了一道製程。
相較噴漆，模內轉印膜更有環保概念，沒有廢料處理的問題，且製程速度快，產能多、良率高，目前森田的良率上限已達95%。今年塑膠機殼占整體NB比重是六成，其中模內轉印膜又占塑膠機殼的七成。
而在亞馬遜等廠商陸續推出低價平板下，預料降低成本是客戶研發低價平板的主要方向，採用塑膠機殼的廠商將會愈來愈多。
問：對明年第一季景氣的展望？硬碟缺貨狀況是否會影響NB出貨表現？
答：森田今年前十月營收12.34億元，年成長超過四成，優於全球整體NB成長幅度。至於明年第一季，由於第一季是產業淡季，又受到工作天數減少影響，預估整體NB產業要至明年3月營收才能回穩。
【經濟日報╱記者謝艾莉／台北報導】 2011.11.21 02:42 am
------------------------
法人看法／森田獲利爆發 EPS估6.5元
元大投顧指出，今年森田（8410）營運成長主要動力來自於市占率擴大，以及HP的新訂單挹注，因此HP對PC部門的心態將影響到相關供應鏈。元大投顧預估，森田今、明年每股純益分別為6.5元、7.1元，目標價52元，投資評等為「中立」。
元大投顧指出，今年市場趨勢以金屬機殼成長速度快，但明年隨著景氣回升力道趨緩，加上競爭激烈，NB廠商為成本壓力，採用塑膠機殼的情形漸增。此外，手機IMR的商機多被國際大廠壟斷，未來以白牌手機為主，預期今年手機IMR對森田不會有貢獻。
營收分別為15.46億元、16.4億元，每股純益年增率分別為100.6%、9.7%，今年是森田的獲利爆發年，明年則有成長力道趨緩的態勢。
【經濟日報╱記者溫建勳／台北報導】 2011.11.21 02:42 am
------------------------
森田印(8410)刷 營收三級跳的秘訣
12月23日暮冬下午，好不容易擠出的驕陽，照耀著大地，就如同森田印刷廠的業績，讓法人讚嘆......
12月23日暮冬下午，好不容易擠出的驕陽，照耀著大地，就如同森田印刷廠的業績，讓法人讚嘆，一家印刷廠營業額竟能逼近新台幣10億元，樣貌神似的森田董事長黃樟山、黃展隆兩兄弟，承襲父業，將已沒落、淪為夕陽產業的印刷業，注入創新的血液，猶如「變形金剛」般，正準備大展拳腳。
位於安平工業區的森田印刷廠於1956年成立。以印製塑膠袋圖案、文字起家的森田印刷，早年產品線多以生活日用品為主，例如，平常用的包裝袋、傳統新婚夫婦必備的紅臉盆上的鴛鴦圖案，至少有一半來自這家工廠的轉印技術；日常生活常見的鉛筆、塑膠杯上圖案，有很多也出自他們的技術。
森田積極轉型 切入3C市場
面臨印刷業的沒落、同業紛紛轉戰大陸，做了40多年的傳統印刷業，第二代接棒之後，亟思轉型，董事長黃樟山和總經理黃展隆不想轉進大陸，於是引進日本技術，研發的In-mold硬膠透明轉印紙（IMR），也就是「膜內漾印」，創造出與高科技產品合作的機會，在3C產品走向客製化策略下，森田印刷獲得國內各3C大廠信賴，成功提升NB、手機、PDA等3C產品的外觀質感。森田印刷剛好搭上近幾年筆記型電腦、平價小筆電熱賣風潮，營業額同步暴增。
森田印刷廠2007年總營業額為3.31億元、2008年5.21億元，2009年截至11月，營收跳升達9.68億元，傳統產業與3C產品比重由8比2，提升到2比8的占比，連續3年，營收三級跳，年成長率由27%、57%跳升到85%以上。
森田印刷營業額爆炸性增長的原因，其一便是搭上最近Netbook大賣的順風車，例如華碩EeePc的上蓋，就是運用森田印刷的IMR技術將EeePc的字樣印上去的；同樣的技術也用在像MSI的U100、Acer的Aspire One、以及Toshiba的M800、M300等。此外，Disney也是他們的客戶之一，許多印有Disney圖案的鉛筆……都是他們的產品。
良率達8成 獲大廠青睞
而包括鴻海、達方、巨騰、凱碩、聖美等五大機殼廠商，占森田印刷營收比重高達5成5左右，此外，主要筆記型電腦品牌華碩、日本Toshiba接單大幅成長，也成為森田營收大幅成長的最大推手。
森田印刷廠2005年開始轉型，回想2007年第一年量產時，良率低於3成，「曾有一個月的良率是零，後半年都在虧錢」。黃樟山回想那段艱辛的過程，語氣深長的表示，經過不斷的研發改進，將良率提高至8成以上，追求完美的黃樟山仍不滿意，希望良率能提高至9成5以上。
森田印刷廠在40多年的時間中，由簡單的凹版印刷代工廠，轉型上，再配合專用的設備以燙印的方法轉印到產品表面。銅版印刷的圖案細緻、色彩豐富、不易剝落，轉印到弧型、錐型等容器表面的效果特佳。在大量生產的條件下，熱轉印的效率高、損耗低，價格更是具有市場競爭力，因此高科技的熱轉印技術已是立體彩印的新趨勢。
IMR筆電機殼近兩年相當流行，筆電ODM與品牌廠商均設計不同的機殼提供市場更多選擇，森田印刷廠IMR2009年的毛利高達42%，今年也會在4成以上。由於市場毛利高，也有不少人想跳進來，森田印刷廠業務協理陳俊雄分析，競爭門檻相當高，森田累積多年的經驗，具有交期快速及配合度高等優勢，加上森田具印刷廠背景，重視細節，從塗佈、製版、印刷、真空電鍍、雷射壓花、水洗、上膠、分條、品檢到出貨等，10道流程一貫處理，高效率及彈性化，建立相當高的競爭門檻。
從小在油墨、鉛版、紙張中打滾的黃樟山表示，森田印刷的老師傅經過數十年的磨練，凹版印刷才能精準、快速，產生高的良率，不是一般沒有印刷背景的人，可以做到的。但是，隨著高峰期已過，法人也預估，毛利率面臨下降的壓力，但整體而言，未來幾年IMR仍為筆電機殼主要設計之一。
全球第二大 市佔率拚15%
森田目前是全球第二大筆電模內轉印膜的廠商，僅次於日本的Nisshia Printing(日本寫真印刷)，在IMR NB機種中，2009年市場佔有率約為1成，預估今年可以到達15%。
森田的轉印技術也得到美國迪士尼(Disney)公司的青睞，已取得迪士尼公司的認證，即使遇到筆電的淡季，工廠生產線也沒有歲修的問題，尤其是聖誕節、農曆新年等重要節慶，迪士尼的卡通文具訂單讓生產線維持滿載。迪士尼公司每年也會派人定期驗廠，以維持品質。
森田的大客戶華碩電腦與迪士尼第一次聯手為兒童量身訂做筆電，瞄準6歲至12歲的兒童市場，結合華碩小筆電的專業技術以及迪士尼可愛的卡通圖案，連筆電外殼都做成米老鼠的模樣，甚至鍵盤碰到水都不怕，還能應付小朋友的突發狀況，貼心提供防震的設計，就是要符合耐操特性。
與華碩合作3年，森田的競爭優勢在於，具有超過40年印刷及轉印模經驗與日本研發科技結合，建造優質薄膜工程。一貫製造可創造較德國、日本優勢的交期與價格。
國內印刷市場趨於飽和，加上亞馬遜網路書店電子閱讀器Kindle的熱賣，造成一股電子書旋風，衝擊台灣的印刷業，傳統印刷產業勢必走向轉型與創新，而森田靠著不斷創新，2007年EPS只有1.55元，2008年飆衝到8.67元，法人預估，2009年及2010年EPS分別可達到11.65元及14.14元，成為最賺錢的印刷業。
【完整內容請見《創新發現誌》ideas 2010年2月號】
創新發現誌 【文／胡秀珠】2010/02/12
--------------------------------
中華徵信所總經理張大為：印刷創新 打造新金磚
由於近年來國內經濟成長，帶動各產業之印刷需求，但我國印刷業多數訂單來自於內需市場，因國內印刷市場趨於飽和下，其市場需求變化不大，且近年來由於印刷產業供過於求、業者產品同質性高等因素，致使印刷市場處於削價競爭環境，且台灣印刷業多屬中小型企業，相關業者約有3,000多家，在國內市場成長有限下，市場競爭激烈，呈現大者恆大的趨勢，中小型廠商欲進入TOP10排名門檻不易，整體印刷產業成長幅度無法大幅提升。
自2008年開始，因為亞馬遜網路書店電子閱讀器Kindle的熱賣，造成一股電子書旋風，衝擊台灣的印刷業，面對全面電子化與網路化的衝擊，傳統印刷產業勢必走向轉型與創新，如發展利基型產品、提供數位印刷平台等。
成立53年的森田印刷廠，從傳統印刷業轉型成為台灣最大的模內轉印膜(In-Mold Release; IMR)，隨著華碩小筆電(EeePc)的熱銷，讓它營收三級跳，成為中華徵信所「金磚企業」的代表。
依據中華徵信所徵信資料庫，以及近5年台灣地區大型企業排名資料顯示，印刷業TOP10業者近5年營收總額以2.04％的年平均成長率穩定成長，營收總額由2004年的新台幣60億元，成長至2008年的新台幣72億元。
森田印刷廠自2001年起開始投入模內漾印技術薄膜相關研發與製造之投資，近年來已從一般印刷加工成功轉型為專業熱轉印膜印刷廠，主要產品有8成以上為應用於筆記型電腦機殼表面，並獲得國內各3C大廠信賴，成功提高NB、手機、PDA等3C產品的外觀質感，各大NB廠商逐漸改變以往鎂鋁機殼的策略，改用塑膠機殼。
森田印刷目前為國內少數可穩定量產IMR薄膜商品之廠商，此項結合高科技產業的應用，開拓了傳統印刷的市場，使其2008年營收較2007年大幅成長60.45%，排名亦由2007年的印刷業TOP10第八名提升至2008年的第六名。
【《創新發現誌》 2010年2月號】
創新發現誌 【文／胡秀珠】2010/01/28
------------------------------
森田(8410) 今年估賺一個股本
森田印刷（8410）拓展全球模內漾印（IMR）市場，取得華碩、TOSHIBA等品牌電腦機殼業務，前十月營收8.95億元，比去年成長97.41%，前十月每股稅後純益（EPS）已達9.19元，預估今年可望賺一個股本以上。
森田印刷專攻熱轉印膜印刷，在小筆電的帶動下，前三季每股純益高達8.68元。第4季為NB傳統銷售旺季，公司獲利將持續攀高，法人估計，今年可望賺1個股本以上。
森田公司董事長黃樟山指出，森田主要產品為一般塑膠用熱轉印膜和模內轉印膜，主要應用範圍包括筆記型電腦機殼、手機外殼和消費性電子產品、汽車內裝、機車外殼、美妝品、家電及事務機及遊戲機等。
IMR是這兩年來快速崛起的應用，幾乎所有小筆電都全面使用IMR ，傳統NB機殼裝飾均以噴漆塗裝為主，多色樣的全彩產品必須以傳統射出工法則需反覆拆件、組裝，並另行開發製具補強噴塗、電雕等工段，作業相當繁雜。
IMR將離型及表面硬化防耐磨化學塗料塗佈於薄膜上，再將NB機殼表面所需外觀以油墨印刷於薄膜上，於NB塑膠機殼射出同時，利用相關印刷電眼管控其成型時定位點，射出同時即完成轉印，作業簡單，而且節省時間。
IMR的技術門檻相當高，龍頭大廠日本寫真市占率約80%，森田取得約15%的市占率，是台灣最大的IMR廠。森田的營收有八成以上為應用於筆記型電腦機殼表面IMR薄膜，因應市場的需求，森田並在台南科技工業區擴廠，預計可在明年第一季裝機完成，因應明年第二季開始的旺季需求。
森田去年在小筆電的加持下，加上打入NB大廠供應鏈，獲利呈現跳躍式成長，公司營收5.2億元，稅後純益1.14億元，每股稅後純益9.19元。
【經濟日報╱記者邱馨儀／台南報導】 2009.11.16 02:12 am
據了解，森田與緯創開發新的筆記型電腦材質，將森田膜內漾印技術用在高玻纖機殼上，產品開發進度已在九成以上，機殼則由巨騰供貨，出貨時間可望在第二季至第三季。
市場認為，Ultrabook講求輕薄，加上要符合價格1,000美元以下的機種，具有成本優勢的高玻纖就成為新寵兒。
森田除研發新技術外，包含原有客戶惠普與華碩商用與消費型筆記型電腦，也將於第一季末開始供貨，法人預估，森田本季營收可達3億元，約與前一季相當。
除筆記型電腦外，森田也開發遊戲產品，市場傳言，森田接獲任天堂訂單，本季將進入量產；這也顯示森田成功瓜分競爭對手日本寫真的市占率。
機殼廠近期也動作頻頻，可成公告，近期訂購機器一批，金額為20.25億日圓（約新台幣7.68億元）。可成持續擴增新機台，第二季將陸續進駐台灣與大陸廠，計劃今年新增3,000台CNC機台，預計年底，CNC機台總數達1.5萬台。
另外，鴻準昨（13）日公告，將廢止發行國內第二次及第三次無擔保轉換公司債，總金額達80億元。鴻準認為，根據目前市場狀況，轉換公司債之發行條件明顯低估基本面應有的價值。
【經濟日報╱記者謝艾莉／台北報導】 2012.02.14 01:55 am
-----------------------------
森田(8410)傳產轉型科技 兄弟聯手要贏日大廠
森田印刷黃家兄弟的父親1995年過世後，哥哥黃樟山接手擔任董事長，負責對內控管，弟弟黃展隆則出任總經理，專攻對外業務，從2007年公開發行以來，公司每年每股稅後純益都在4元以上。
森田成立於1956年，原本做文具、臉盆等日用品印刷，黃樟山表示，以前森田主要業務就是塑膠用熱轉印膜，但兄弟二人剛接手後不久，就遇到大陸廠商崛起，並以低價接單搶生意，因此想轉型。
當時森田引進日本的技師告訴他們，也許未來有機會做到成為科技產品的供應鏈，而森田是一家個在台南發展數十年的傳統公司，也不曾與科技業接觸，倆兄弟聽到時心裡還想：「這怎麼可能？」
黃樟山回憶，日本寫真在約2000年時轉朝科技產品印刷方向邁進，森田也決心跟進，聘請日本技師投入研發。
剛開始研發的前四年時，森田平均每年投入經費高達一、二千萬元，幾乎吃掉一整年的獲利，黃樟山表示，還好當時還有傳統的產品塑膠用熱轉印膜支撐穩住，因此才能在2002年量產手機轉印膜，2008年又搭上小筆電的熱潮。
黃樟山指出，2007年首度量產筆電外殼時，因為良率低於三成，造成下半年一直在虧錢，他說：「當時我們就每天一直試、試壞的產品就打掉，只能用很慘來形容。」由於森田不斷改善良率，加上後來的小筆電的大賣，帶動森田在2008年時的每股稅後純益跳升至9.19元，2009年時每股純益更繳出9.55元的佳績。
過去日本寫真印刷在模內轉印膜市占率高達70%，森田則位居老二，但這幾年逐步侵蝕日本寫真的市占率，在第二代接班的黃樟山、黃展隆努力下，已胼手胝足將這家老字號公司帶上國際舞台，與日本大廠平起平起，甚至有超越的雄心。
【經濟日報╱記者謝艾莉／台北報導】 2011.11.21 02:42 am
------------------------------
森田(8410)印刷 迎接拉貨潮
森田印刷（8410）今年前三季繳出每股稅後純益4.39元的漂亮成績單，儘管第四季為淡季，但森田董事長黃樟山認為，筆記型電腦（NB）客戶為提前因應明年春節及中國大陸西部的產能預作準備，拉貨效應於第四季顯現。法人預估，今年森田每股純益有超過5.5元的實力。
森田成立已超過50年，雖然今年整體NB出貨量並未大幅成長，但森田積極提升競爭力，全力搶下全球最大模內轉印膜廠日本寫真印刷（Nissha）的訂單，明年將大幅提升市占率，拉近與日本寫真的差距，以下是專訪的紀要：
問：第四季的展望？
答：第四季營收預估將比第三季略為下滑，但不致於太差。主因第四季有一些急單挹注，客戶擔心明年春節時間來的較早，作業員提早返家過年，擔心屆時出現人工荒。另外，部分NB廠商擴展大陸西部的產能，相關零組件運送需要時間，因此會提前拉貨。
問：毛利率的展望？
答：第三季公司毛利率為32%，產能利用率有八至九成，預估第四季將與第三季差不多，毛利率將持守在三成的水準。
問：目前森田的市占率？
答：森田是全球第二大的模內轉印膜廠，今年全球市占率是25%至30%。森田所有的產品都在台灣生產，而日本寫真的產品也是都在日本生產，今年受惠於日幣升值，森田接獲一些轉單。明年森田市占率目標將達35%，而日本寫真市占率預估也約35%，森田市占率將首度拉至和日本寫真一樣。
問：擴產與產品規劃？
答：美系NB大客戶今年起要求森田擴產，公司已在台南進行相關擴展動作，預估明年第一季起新產能投產，新增約三成產能。可望達三成。目前已規劃爭取新的非NB訂單，如遊戲機、印表機、汽車音響外殼等。預料明年將增加二、三個新客戶。
森田積極研發新產品，例如NB品牌廠力推Ultrabook，為達到售價1,000美元的要求，正與客戶開發以塑膠為主的超薄機殼，計劃加入尼龍或玻璃纖維等材質加強塑膠硬度。
問：什麼是模內轉印膜（IMR，In-Mold Release）？塑膠機殼占NB的比重？
答：過去NB的機殼裝飾多以噴漆塗裝上色，處理色彩較多產品時的做工繁複，精確度也不足。模內轉印膜技術是先將強化硬度的耐磨化學塗料UV均勻塗布在薄膜上後，接著印上產品表面所需的顏色與圖樣，再靠印刷電眼定位，在機殼射出時，同步將圖樣轉印到表面上，對機殼廠商來說，等於是少了一道製程。
相較噴漆，模內轉印膜更有環保概念，沒有廢料處理的問題，且製程速度快，產能多、良率高，目前森田的良率上限已達95%。今年塑膠機殼占整體NB比重是六成，其中模內轉印膜又占塑膠機殼的七成。
而在亞馬遜等廠商陸續推出低價平板下，預料降低成本是客戶研發低價平板的主要方向，採用塑膠機殼的廠商將會愈來愈多。
問：對明年第一季景氣的展望？硬碟缺貨狀況是否會影響NB出貨表現？
答：森田今年前十月營收12.34億元，年成長超過四成，優於全球整體NB成長幅度。至於明年第一季，由於第一季是產業淡季，又受到工作天數減少影響，預估整體NB產業要至明年3月營收才能回穩。
【經濟日報╱記者謝艾莉／台北報導】 2011.11.21 02:42 am
------------------------
法人看法／森田獲利爆發 EPS估6.5元
元大投顧指出，今年森田（8410）營運成長主要動力來自於市占率擴大，以及HP的新訂單挹注，因此HP對PC部門的心態將影響到相關供應鏈。元大投顧預估，森田今、明年每股純益分別為6.5元、7.1元，目標價52元，投資評等為「中立」。
元大投顧指出，今年市場趨勢以金屬機殼成長速度快，但明年隨著景氣回升力道趨緩，加上競爭激烈，NB廠商為成本壓力，採用塑膠機殼的情形漸增。此外，手機IMR的商機多被國際大廠壟斷，未來以白牌手機為主，預期今年手機IMR對森田不會有貢獻。
營收分別為15.46億元、16.4億元，每股純益年增率分別為100.6%、9.7%，今年是森田的獲利爆發年，明年則有成長力道趨緩的態勢。
【經濟日報╱記者溫建勳／台北報導】 2011.11.21 02:42 am
------------------------
森田印(8410)刷 營收三級跳的秘訣
12月23日暮冬下午，好不容易擠出的驕陽，照耀著大地，就如同森田印刷廠的業績，讓法人讚嘆......
12月23日暮冬下午，好不容易擠出的驕陽，照耀著大地，就如同森田印刷廠的業績，讓法人讚嘆，一家印刷廠營業額竟能逼近新台幣10億元，樣貌神似的森田董事長黃樟山、黃展隆兩兄弟，承襲父業，將已沒落、淪為夕陽產業的印刷業，注入創新的血液，猶如「變形金剛」般，正準備大展拳腳。
位於安平工業區的森田印刷廠於1956年成立。以印製塑膠袋圖案、文字起家的森田印刷，早年產品線多以生活日用品為主，例如，平常用的包裝袋、傳統新婚夫婦必備的紅臉盆上的鴛鴦圖案，至少有一半來自這家工廠的轉印技術；日常生活常見的鉛筆、塑膠杯上圖案，有很多也出自他們的技術。
森田積極轉型 切入3C市場
面臨印刷業的沒落、同業紛紛轉戰大陸，做了40多年的傳統印刷業，第二代接棒之後，亟思轉型，董事長黃樟山和總經理黃展隆不想轉進大陸，於是引進日本技術，研發的In-mold硬膠透明轉印紙（IMR），也就是「膜內漾印」，創造出與高科技產品合作的機會，在3C產品走向客製化策略下，森田印刷獲得國內各3C大廠信賴，成功提升NB、手機、PDA等3C產品的外觀質感。森田印刷剛好搭上近幾年筆記型電腦、平價小筆電熱賣風潮，營業額同步暴增。
森田印刷廠2007年總營業額為3.31億元、2008年5.21億元，2009年截至11月，營收跳升達9.68億元，傳統產業與3C產品比重由8比2，提升到2比8的占比，連續3年，營收三級跳，年成長率由27%、57%跳升到85%以上。
森田印刷營業額爆炸性增長的原因，其一便是搭上最近Netbook大賣的順風車，例如華碩EeePc的上蓋，就是運用森田印刷的IMR技術將EeePc的字樣印上去的；同樣的技術也用在像MSI的U100、Acer的Aspire One、以及Toshiba的M800、M300等。此外，Disney也是他們的客戶之一，許多印有Disney圖案的鉛筆……都是他們的產品。
良率達8成 獲大廠青睞
而包括鴻海、達方、巨騰、凱碩、聖美等五大機殼廠商，占森田印刷營收比重高達5成5左右，此外，主要筆記型電腦品牌華碩、日本Toshiba接單大幅成長，也成為森田營收大幅成長的最大推手。
森田印刷廠2005年開始轉型，回想2007年第一年量產時，良率低於3成，「曾有一個月的良率是零，後半年都在虧錢」。黃樟山回想那段艱辛的過程，語氣深長的表示，經過不斷的研發改進，將良率提高至8成以上，追求完美的黃樟山仍不滿意，希望良率能提高至9成5以上。
森田印刷廠在40多年的時間中，由簡單的凹版印刷代工廠，轉型上，再配合專用的設備以燙印的方法轉印到產品表面。銅版印刷的圖案細緻、色彩豐富、不易剝落，轉印到弧型、錐型等容器表面的效果特佳。在大量生產的條件下，熱轉印的效率高、損耗低，價格更是具有市場競爭力，因此高科技的熱轉印技術已是立體彩印的新趨勢。
IMR筆電機殼近兩年相當流行，筆電ODM與品牌廠商均設計不同的機殼提供市場更多選擇，森田印刷廠IMR2009年的毛利高達42%，今年也會在4成以上。由於市場毛利高，也有不少人想跳進來，森田印刷廠業務協理陳俊雄分析，競爭門檻相當高，森田累積多年的經驗，具有交期快速及配合度高等優勢，加上森田具印刷廠背景，重視細節，從塗佈、製版、印刷、真空電鍍、雷射壓花、水洗、上膠、分條、品檢到出貨等，10道流程一貫處理，高效率及彈性化，建立相當高的競爭門檻。
從小在油墨、鉛版、紙張中打滾的黃樟山表示，森田印刷的老師傅經過數十年的磨練，凹版印刷才能精準、快速，產生高的良率，不是一般沒有印刷背景的人，可以做到的。但是，隨著高峰期已過，法人也預估，毛利率面臨下降的壓力，但整體而言，未來幾年IMR仍為筆電機殼主要設計之一。
全球第二大 市佔率拚15%
森田目前是全球第二大筆電模內轉印膜的廠商，僅次於日本的Nisshia Printing(日本寫真印刷)，在IMR NB機種中，2009年市場佔有率約為1成，預估今年可以到達15%。
森田的轉印技術也得到美國迪士尼(Disney)公司的青睞，已取得迪士尼公司的認證，即使遇到筆電的淡季，工廠生產線也沒有歲修的問題，尤其是聖誕節、農曆新年等重要節慶，迪士尼的卡通文具訂單讓生產線維持滿載。迪士尼公司每年也會派人定期驗廠，以維持品質。
森田的大客戶華碩電腦與迪士尼第一次聯手為兒童量身訂做筆電，瞄準6歲至12歲的兒童市場，結合華碩小筆電的專業技術以及迪士尼可愛的卡通圖案，連筆電外殼都做成米老鼠的模樣，甚至鍵盤碰到水都不怕，還能應付小朋友的突發狀況，貼心提供防震的設計，就是要符合耐操特性。
與華碩合作3年，森田的競爭優勢在於，具有超過40年印刷及轉印模經驗與日本研發科技結合，建造優質薄膜工程。一貫製造可創造較德國、日本優勢的交期與價格。
國內印刷市場趨於飽和，加上亞馬遜網路書店電子閱讀器Kindle的熱賣，造成一股電子書旋風，衝擊台灣的印刷業，傳統印刷產業勢必走向轉型與創新，而森田靠著不斷創新，2007年EPS只有1.55元，2008年飆衝到8.67元，法人預估，2009年及2010年EPS分別可達到11.65元及14.14元，成為最賺錢的印刷業。
【完整內容請見《創新發現誌》ideas 2010年2月號】
創新發現誌 【文／胡秀珠】2010/02/12
--------------------------------
中華徵信所總經理張大為：印刷創新 打造新金磚
由於近年來國內經濟成長，帶動各產業之印刷需求，但我國印刷業多數訂單來自於內需市場，因國內印刷市場趨於飽和下，其市場需求變化不大，且近年來由於印刷產業供過於求、業者產品同質性高等因素，致使印刷市場處於削價競爭環境，且台灣印刷業多屬中小型企業，相關業者約有3,000多家，在國內市場成長有限下，市場競爭激烈，呈現大者恆大的趨勢，中小型廠商欲進入TOP10排名門檻不易，整體印刷產業成長幅度無法大幅提升。
自2008年開始，因為亞馬遜網路書店電子閱讀器Kindle的熱賣，造成一股電子書旋風，衝擊台灣的印刷業，面對全面電子化與網路化的衝擊，傳統印刷產業勢必走向轉型與創新，如發展利基型產品、提供數位印刷平台等。
成立53年的森田印刷廠，從傳統印刷業轉型成為台灣最大的模內轉印膜(In-Mold Release; IMR)，隨著華碩小筆電(EeePc)的熱銷，讓它營收三級跳，成為中華徵信所「金磚企業」的代表。
依據中華徵信所徵信資料庫，以及近5年台灣地區大型企業排名資料顯示，印刷業TOP10業者近5年營收總額以2.04％的年平均成長率穩定成長，營收總額由2004年的新台幣60億元，成長至2008年的新台幣72億元。
森田印刷廠自2001年起開始投入模內漾印技術薄膜相關研發與製造之投資，近年來已從一般印刷加工成功轉型為專業熱轉印膜印刷廠，主要產品有8成以上為應用於筆記型電腦機殼表面，並獲得國內各3C大廠信賴，成功提高NB、手機、PDA等3C產品的外觀質感，各大NB廠商逐漸改變以往鎂鋁機殼的策略，改用塑膠機殼。
森田印刷目前為國內少數可穩定量產IMR薄膜商品之廠商，此項結合高科技產業的應用，開拓了傳統印刷的市場，使其2008年營收較2007年大幅成長60.45%，排名亦由2007年的印刷業TOP10第八名提升至2008年的第六名。
【《創新發現誌》 2010年2月號】
創新發現誌 【文／胡秀珠】2010/01/28
------------------------------
森田(8410) 今年估賺一個股本
森田印刷（8410）拓展全球模內漾印（IMR）市場，取得華碩、TOSHIBA等品牌電腦機殼業務，前十月營收8.95億元，比去年成長97.41%，前十月每股稅後純益（EPS）已達9.19元，預估今年可望賺一個股本以上。
森田印刷專攻熱轉印膜印刷，在小筆電的帶動下，前三季每股純益高達8.68元。第4季為NB傳統銷售旺季，公司獲利將持續攀高，法人估計，今年可望賺1個股本以上。
森田公司董事長黃樟山指出，森田主要產品為一般塑膠用熱轉印膜和模內轉印膜，主要應用範圍包括筆記型電腦機殼、手機外殼和消費性電子產品、汽車內裝、機車外殼、美妝品、家電及事務機及遊戲機等。
IMR是這兩年來快速崛起的應用，幾乎所有小筆電都全面使用IMR ，傳統NB機殼裝飾均以噴漆塗裝為主，多色樣的全彩產品必須以傳統射出工法則需反覆拆件、組裝，並另行開發製具補強噴塗、電雕等工段，作業相當繁雜。
IMR將離型及表面硬化防耐磨化學塗料塗佈於薄膜上，再將NB機殼表面所需外觀以油墨印刷於薄膜上，於NB塑膠機殼射出同時，利用相關印刷電眼管控其成型時定位點，射出同時即完成轉印，作業簡單，而且節省時間。
IMR的技術門檻相當高，龍頭大廠日本寫真市占率約80%，森田取得約15%的市占率，是台灣最大的IMR廠。森田的營收有八成以上為應用於筆記型電腦機殼表面IMR薄膜，因應市場的需求，森田並在台南科技工業區擴廠，預計可在明年第一季裝機完成，因應明年第二季開始的旺季需求。
森田去年在小筆電的加持下，加上打入NB大廠供應鏈，獲利呈現跳躍式成長，公司營收5.2億元，稅後純益1.14億元，每股稅後純益9.19元。
【經濟日報╱記者邱馨儀／台南報導】 2009.11.16 02:12 am
全站熱搜
留言列表
