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陳忠瑞評估，台股本益比現在是14至15倍，股價淨值比是2.5倍，還有修正的可能。在油電雙升之後，台灣民間消費一定減少，加上負薪資，勢必會進一步減少消費，因此，台灣得寄望陸客來台，增加內需消費。

在通膨高漲下，陳忠瑞認為要判斷景氣的榮枯，可以美國作為觀察指標。從美國整體經濟來看，次貸風暴漸漸平息，很多經濟指標並未進一步惡化，降息循環也接近尾聲，這是較正面的訊息。

高盛、摩根士丹利及雷曼預定本周將公布的季報，可做為研判金融股是否已走過信用危機最糟的狀況，若結果比預期差，可能會給美股帶來賣壓。

本周還會公布美國第一季經常帳赤字、房市數據、躉售物價指數及每周失業請領人數等重要美國經濟數據。此外，油價後市及美國利率趨勢，也將影響本周美國、歐洲股市。

美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克日前說，Fed了解美元貶值對物價預期的衝擊，正密切「關注」美元匯率。聯邦資金期貨交易也顯示，Fed在8月升息1碼的機率已由一周前的9%暴增至60%，升息將對美元有利，有助抑制通膨，對美股有正面影響。

美國景氣何時落底？陳忠瑞認為，如以美國50年景氣循環時間來分析，再以擴張期與緊縮期的平均值來看，美國去年第三季是景氣最高點，收縮期估計要走四至五季，美國景氣可能在明年首季才會落底。

陳忠瑞指出，遊戲、機上盒、特化、環保與蘋果iPhone等五大族群，受通膨的影響最小，行業景氣可望領先回溫，待台股中期底部確立後，這五大族群可望成為率先上攻的拳頭部隊。

相關個股包括：遊戲股的智冠、華義與鈊象；機上盒相關應用的圓剛與兆赫；特化的東聯與台橡；環保產業的偉盟與佳龍；iPhone概念股的鴻海、晶技與大立光。

經濟日報╱記者李娟萍／台北報導 2008.06.15 02:43 am