股票的發行數量是有限的,當流通在外的籌碼大部分被鎖在法人手中,媒體只要發佈一些利多消息,股價就很容易被炒作;當股價上漲法人獲利出場,籌碼慢慢都轉移到散戶手上,請問股票還會漲嗎?

無所遁形的籌碼分析

籌碼面的分析包含二個部份,一是三大法人的買賣超,二是融資融券餘額。三大法人有外資、投信及自營商,雖不完全同調其中以外資的力量最大。

以宏達電為例,二○一一年四月股價最高來到1300元,之後法人一路賣超跌破200元。而融資餘額卻從最高價時的10734張暴增到74106張,法人一直賣,散戶一直買,如果有研究籌碼面的投資人,請問你會看好這檔股票嗎?

現在的股票軟體愈來愈強,資訊的透明度也愈高,某一檔股票開始放量大漲,可以看到是誰買的、在那一家券商進出都看的到,買幾張、賣幾張都一清二楚,讓做手無所遁形,長期追蹤特定券商的買賣超就可以掌握主力的動向。

追蹤籌碼,穩操勝算

所以當三大法人都在賣超,而融資餘額不斷增加的時候,這種股票還是少碰為妙,因為籌碼都在散戶手上,法人是不會幫散戶抬轎子的。把它想像成是一部車子要爬山,裡面坐滿了散戶,請問誰要去把它往上推。只有經過利空沖刷洗盤,失望性賣壓讓融資斷頭賣出,把散戶都甩出轎了,籌碼又轉到法人手上,這檔股票才有機會上漲。

再舉另一檔股票富邦金為例,今年初法人持續買超而融資不斷減少,股價緩步上漲,就是可以長期投資的股票,再搭配技術面的平均線或KD找到進場點,法人不賣你也不賣,跟著法人的腳步進出,想不賺錢也難。

真假消息小心解讀

每天經濟日報、工商時報一定要看,通常財經頭條消息會對股市有所沖擊,尤其注意當天股價的反應,如果是公佈一個利多,對股價有正面的激勵往上攻,表示市場認同這個消息;假設利多公佈股價上漲只是曇花一現,可能是利多出盡要小心應對。

利空消息也是一樣,之前鴻海富士康員工跳樓事件頻傳,還有台塑火燒廠壞消息一堆的時候,初期會對股價造成衝擊,之後再傳利空而股價打不下去的時候,就是利空出盡的買點。

一般投資人看報紙或從電視得到的資訊,其實都是二手甚至於是三手消息,個人認為可參考性不多,只是這些消息對市場的影響力有多少值得玩味,長期追蹤下來大概知道什麼是記者採訪來的,什麼是公司主動放出來的消息,還有看起來是一篇研究報告,其實根本就是業者的廣告,投資人在參考消息面的時間要千萬謹慎。

市場沒有祕密

市場沒有只有你知道別人不知道的秘密,也別相信有人只告訴你不告訴別人的內線消息。在市場裡交易的人或說是在牌桌上對賭的人,誰不想贏別人的錢,商場如戰場、股票市場如賭場,相信別人不如相信自己。

外資經常也在報章媒體發表看法,我習慣晚上去看法人進出表,看這家外資有沒有言行一致,如果他放好消息卻偷賣股票,代表他要出貨,那個消息就是假的千萬要注意。

在雷曼倒閉引發的全球金融風暴,台股也從9800點跌破4000點,有一位非常有名的外資說台股還會跌二成,結果台股從3955點漲到隔年的8188點,所以不要聽他說什麼,要看他做什麼比較重要。
理財專欄作者 黃逸強 2013/08/30
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