紡織股王儒鴻(1476)昨(7)日公布第1季財報,營收60.1億元,年減3.7%;毛利率25.91%,比去年同期減少1.77個百分點;稅後純益6.96億元,較去年縮水22.6%,換算每股稅後純益2.54元,為近三年單季獲利新低。

面對新冠肺炎疫情橫掃,儒鴻董事長洪鎮海從年初的非常樂觀,轉為後市要再觀察。不過洪鎮海原本對於上半年營運維持正成長仍充滿信心,不過昨天公布的第1季營收、獲利雙跌,略低於法人預期,加上現在疫情已經蔓延到歐美,衝擊消費面,儒鴻第2季恐面臨更大逆風。儒鴻今年上半年要維持正成長的目標恐破功。

儒鴻主管坦承,現在疫情吹到歐美,當地許多國家實體店都不開,民眾沒有消費,很難不受影響。因應訂單減少,儒鴻最近已經先從外包廠下手,降低外包產能比重,從原先35%至40%,降到兩成左右。

至於下半年的秋冬訂單,洪鎮海先前表示與客戶陸續洽談,4月底、5月初會明朗,儒鴻下周一將舉行線上法說會,屆時可望有更進一步的說明。
經濟日報 / 記者曾仁凱/台北報導 2020-05-08 00:05
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儒鴻(1476)、聚陽 Q2營運待考驗

市場低估歐美零售業低迷程度,UA、LULULEMOM、TARGET等服飾品牌財報仍不理想,庫存去化速度緩慢,市場認為,成衣代工業第2季可能面對訂單減少、單價下滑挑戰,相關供應鏈概念股儒鴻(1476)、聚陽(1477)、銘旺實(4432)、得力(1464)、東隆興(4401)等,今年第2季營收成長性有被壓縮空間。

UA是儒鴻占比5%的前五大客戶之一,不過近兩年儒鴻已開始分散客戶,UA的營占比逐漸下滑,因此自認受衝擊程度有限。

市場認為,儒鴻今年上半年成長力道平緩,到了下半年,出貨主要集中於6月之後,才會明確成長。針織緹花技術及智慧衣的創新生產,第3季新的產品營收貢獻進來,營運動能才會轉強。

TARGET、Kohl's都是聚陽主要客戶,這些廠商今年第1季的營運低迷下,下單保守,也讓聚陽對第2季營運看法比儒鴻保守,預期第3季才能看到景氣回溫。

銘旺實主要客戶以歐美為主,加上近1年取得新客戶UA最近財報也欠佳,庫存仍多、下單量有限,市場預估銘旺實今年上半年業績衰退。回溫要等下半年。
工商時報/袁延壽/台北報導 2017年04月07日 04:10
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UA報憂 儒鴻(1476)得力受累

北美前三大運動品牌Under Armour財報不如預期,負面效應讓台股新春開盤首日,紡織股王儒鴻(1476)以及UA概念股得力等股價慘綠。儒鴻一早就跌破300元關卡跌停鎖死,股價創近七個月來新低。

UA北去年第4季營收13.1億美元,年增12%,不過低於市場預估的14.1億美元,中止連續26季年增逾二成的紀錄,獲利則為1.05億美元,年減1%,每股稅後純益(EPS)0.23美元。

UA也一並預期今年營收約54億美元,年增率落在11%至12%,均低於2014年的年增32%、2015年的年增28%以及2016年的22%。

UA財報表現差強人意,似乎意味著將進入緩步成長期,消息一出,讓儒鴻昨日開盤立即跌停鎖死,儒鴻股價因為品牌客戶遭到波及,已經不是頭一遭,去年4月外資調降UA評等時,同樣讓儒鴻苦吞一根跌停板。

法人表示,雖然UA占儒鴻營收比不高,不過適逢近期外資頻頻對儒鴻賣超,UA財報出爐,等於是「壓倒駱駝的最後一根稻草」。

儒鴻董事長洪鎮海先前提到,去年歐美最大消費旺季耶誕假期,帶動買氣銷售動能不錯,讓通路與品牌客戶下單復甦,同時今年新增五名客戶,推升儒鴻業績成長,預計在下半年成長力道將優於上半年。

儘管洪鎮海強調儒鴻將找回業績成長動能,然而市場似乎不買單,法人預期,美國總統川普的貿易保護主義氣氛趨於濃厚,也會讓投資者信心不足。

而身為UA概念股的得力,也因為單一最大客戶UA財報負面衝擊昨日股價表現,開盤立即下挫,收盤跌幅為3.13%,收在24.8元。
經濟日報 記者潘羿菁/台北報導 2017-02-02 21:33
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北美成衣零售亮警訊,聚陽、儒鴻(1476)皮皮剉

美國最大的連鎖百貨商店之一的傑西潘尼J. C. Penney,首季財報不如市場預期,公司還下修毛利率目標,財報公布後股價下挫逾3%。J. C. Penney財報不佳也意味著北美區的春季銷售數字疲弱,連帶影響台灣的紡織和運動服飾商品。台灣兩大成衣廠聚陽(1477)去年營收有2.5%來自J. C. Penney,而儒鴻(1476)則約35%營收來自零售客戶如J.C. Penny、Nordstrom、 Macy’s,和Kohl’s。在北美春裝銷售不佳衝擊下,麥格里證券分別給予聚陽和儒鴻「表現不如大盤」的評等。

J.C. Penny的執行長Marvin Ellison表示,J.C. Penny將降低對成衣的依賴,首季營運不如預期也顯示過去對成衣的過度依賴,反而傷到自已。成衣仍會是J.C. Penny的重要項目,但是公司也已展開審慎的細項檢視,策略性的調整產品組合。

麥格里證券表示,J. C. Penney的策略調整,意味著美國消費者的消費習性正在轉變,由成衣轉為娛樂和美化家庭,這樣的轉變是不利於台灣的成衣代工廠。有些投資者認為J.C. Penny首季財報不佳,只是存貨調整的短期性因素,但麥格里看法卻更嚴肅,麥格里認為是需求面轉弱的警訊,也因此,在去年底麥格里就已經率先降評台灣的紡織和運動服飾個股。

聚陽(1477)去年獲利創新高,將配發現金股息9.52元,股票股利0.35元,合計股利9.87元,創聚陽歷年股利最高紀錄。儒鴻去年每股稅後淨利10.59元計,將發10.5元的現金股利,也是歷年來最高的股利。

兩大成衣廠配息都大方送,但J. C. Penney代表的北美零售服飾銷售轉淡,也讓投資人擔心參加配息後會不會賺股息賠價差!
【時報記者任珮云台北報導】2016年05月17日 09:37
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首季財報不佳,儒鴻(1476)跌停

成衣雙雄近期股價波動幅度擴大,儒鴻 (1476) 首季財報不如市場預期,第一季毛利率26.71%,EPS 2.47元,低於去年同期的2.68元,也較前季的4.58元衰退。儒鴻早盤股價重摔跌停,股價310元,創去年元月以來新低價。儒鴻重挫也拖累聚陽 (1477) 股價急跌,聚陽向160元尋求支撐。

儒鴻表示,首季因美元升值提列匯兌損失1.2億元,再加上公司關掉在台灣的最後一個中央成衣代工廠,全數產能轉移到海外,造成單季毛利率季減0.5%,也較去年同期的27.57%衰退。

儒鴻首季稅後盈餘達6.53億元,EPS 2.47元,較去年同期的6.98億元衰退6.45%,毛利率為26.71%,營業利益率16.71%,也是創下2014年第三季以來的低點;法人指出,儒鴻目前手中美元部位相當高,因此匯價對獲利水準動見觀瞻。儒鴻目前的挑戰還包括:1) 工資調漲、2)客戶傳統產品單價調降。

雖然儒鴻首季獲利不如預期,但外資法人仍有力挺者,像大摩就持「加碼」評等,目標價給455元,看好因素包括2Q匯價和營運動能都可望優於1Q,此外儒鴻新產品線將在3Q開始出貨。
【時報記者任珮云台北報導】2016/05/09 10:38
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儒鴻(1476)105年第一季稅後盈餘6億5313萬元,年減6.44%,EPS 2.47元

儒鴻(1476)公佈民國105年第一季經會計師核閱後財報,累計營收55億9047萬1000元,營業毛利14億9294萬3000元,毛利率26.71%,營業淨利9億3427萬9000元,營益率16.71%,稅前盈餘8億119萬5000元,本期淨利6億5313萬元,合併稅後盈餘6億5313萬元,年增率-6.44%,EPS 2.47元。
【財訊快報/編輯部】2016/05/09 08:48
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儒鴻(1476) 105年01月01日至105年03月31日綜合損益表,每股盈餘2.47元

資料來源:交易所公開資訊觀測站 105/05/06 17:52:34
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外資唱衰,成衣雙雄垂頭(1476)

聚陽 (1477) 客戶包括Hanesbrands、Target和Kohl’s訂單需求轉弱,同時整體毛利率受到壓力,外資陸續調降聚陽目標價;而儒鴻 (1476) 也是營收動能和毛利率有下行風險,被外資點名降目標價。成衣雙雄早盤股價偏弱表態,賣壓力道沉重。

外資法人估,聚陽今年毛利率恐由去年的23.6%下滑到21.6%,主要因素包括:1)主要客戶如Hanesbrands、Target及Kohl’s調整產品線,衝擊聚陽的產能利用率。2)在越南的設廠有員工訓鍊成本支出壓縮毛利率。3)不利的匯率因素,新台幣兌美元強勢。

至於儒鴻方面,外資也以「由甜蜜點轉為禍不單行」,儒鴻自2010至2015年獲利穩健,主要是受惠於27%的獲利年複合成長率和毛利率擴張,但預估2016至2018年的獲利年複合成長率將降到16%,品牌廠的整合造成需求減緩,以及消費習慣趨於儉樸和競爭者增加等,也都衝擊終端需求和毛利率。

儒鴻經營階層表示,儒鴻今年有新產能投出,經濟規模增加已讓成本下滑;ASP會比去年提升,所以預估今年的營收仍舊會成長,獲利的成長幅度還會比營收大。而以今年生產流程及訂單出貨進度來看,第1季的營運會是今年的谷底,且整體營運會呈「逐季成長」的格局。

 聚陽經營階層指出,集團從去年啟動的擴建產線、延伸上游投資雙策略,包括南北越、柬埔寨及印尼,所擴充的生產線近110條以上,其中東協3國擴建108條產線,南越更設立機能衣運動旗艦專精廠,機能衣比重從12%提高至18%。
【時報記者任珮云台北報導】2016/05/03 11:38
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UA釋3利多,供應鏈儒鴻(1476)、寶成受惠

美國運動品牌大廠(Under Armour)昨(22)日在法說會中釋出「第一季衣著營收年成長率達20%」、「庫存增加速度已趨緩」、「調升今年全年營收預估值」等3項利多訊息,摩根大通與摩根士丹利證券等外資法人認為有利於儒鴻 (1476) 與寶成 (9904) 與等台灣運動休閒代工族群投資氛圍。

根據UA公布的第一季財報,每股獲利0.04美元優於外資圈預估平均值的0.03美元;此外,也調升今年全年營運展望,包括:一、營收上看50億美元(年成長率由25%調升至26%);二、營業獲利上看5.03至5.07億美元(年成長率由23%調升到23%至24%);三、毛利率有機會與去年持平。

至於外界最為關切的庫存問題,UA第一季庫存為8.34億美元,較去年同期的5.78億美元高出約44%,但這是策略上欲改善批發客戶服務水準所產生的結果,對此,UA預期,待庫存在進一步去化後,第二季庫存成長速度可望與營收差不多。

摩根大通證券非科技產業分析師張致紘指出,UA強勁的財報數據,呼應對台灣運動休閒代工族群的樂觀看法,也意味著供應鏈下半年營運動能會轉強,只是短期內還是會有關於衣著成長動能較緩慢,以及庫存水位仍高等雜音,但並不影響既有看法。

摩根士丹利證券非科技產業分析師程世維也指出,從UA所釋出的「第一季衣著營收年成長率達20%」、「庫存增加速度已趨緩」、「調升今年全年營收預估值」等3項利多來看,應該有利台灣紡織族群投資氛圍,首選標的依舊是儒鴻。

以台灣UA供應鏈為例,張致紘認為機能衣地位穩固且研發能力最能符合UA研發需求所需的儒鴻,將是最大受惠者(UA為前五大客戶);至於運動鞋,在台灣已與UA合作設立創新中心、以供產品發展的寶成,由於關係緊密預期能拿下較多訂單,也可同步受惠(UA為前五大客戶,營收比重則相對較低)。

除了儒鴻與寶成外,張致紘表示,UA也是百和 (9938) 與聚陽 (1477) 的客戶,惟聚陽的UA營收比重較低,故投資評等為「中立」,至於儒鴻、寶成、百和的投資評等均列為「加碼」,尤其是儒鴻與寶成今年以來股價分別下滑18%與7%、表現分別劣於大盤達20%與10%,應是逢低買進好機會。
工商時報─記者張志榮╱台北報導 2016/04/23 13:58
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品牌服飾業績不妙,儒鴻(1476)、聚陽遭殃

全球品牌服飾廠GAP 3月營收表現不如預期,4月也有高庫存壓力,掀起市場對全球品牌服飾及通路商今年營運成長性的質疑,國內成衣代工供應鏈儒鴻 (1476) 、聚陽 (1477) 及銘旺實 (4432) 上半年出貨動能恐連帶受壓抑。

在消息面影響下,紡織類股指數昨跌3.48%;儒鴻股價跌停359.5元、聚陽則是收179.5元,創1年來新低、銘旺實跌幅也高達8.97%。

據了解,GAP股價是在上周五8日跳空大跌13.84%,而UA股價也在11日重挫;而NIKE、UA、LULU、KORS等品牌服飾集團股價也受到拖累下跌。

不過,以儒鴻、聚陽及銘旺實今年首季營收來看,年成長率還分別有13.44%、9.12%及21.39%,表現並不差。

由於受到UA遭降評的影響,外資昨日對儒鴻出現1千多張的賣超;不過儒鴻指出,手中UA訂單約占6%上下,整體出貨狀況預期和去年差不多,影響並不大。

儒鴻預期,由於今年有新產能投出,經濟規模增加已讓成本下滑;加上ASP會比去年提升,所以預估今年的營收仍舊會成長,獲利的成長幅度還會比營收大。

儒鴻強調,以今年生產流程及訂單出貨進度來看,第1季的營運會是今年的谷底,且整體營運會呈「逐季成長」的格局。

營收中有超過2成來自於GAP貢獻的聚陽,代工的品牌以GAP集團旗下的「Old Navy」為主;根據手中接單狀況,與往年並沒有太大差異,內部評估,今年的出貨量還是正成長。

根據聚陽先前對今年營運的前景展望,原本就對上半年的景氣持較保守的態度;不過下半年尤其是第3季的營收以及獲利,還是相當樂觀。整體來說,聚陽全年的營收獲利仍然有2位數的成長。

由於船期的延遲,造成銘旺實3月營收1.63億元,比去年同期衰退13.36%;不過,銘旺實指出,累計首季的營收年增率還超過2成;第2季更是上半年出貨高峰,從手中訂單量來看,第2季的營收一定會首季好很多。

銘旺實指出,目前已經在接受客戶第3季的訂單。
工商時報─袁延壽/台北報導 2016/04/13 07:40
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GAP財報不佳,紡織雙雄中箭(1476)

GAP公布3月營收表現不如預期,4月也有高庫存壓力,GAP近日股價重挫,同時也拖累了包括NIKE、UA、VFC、LULU、KORS、Nordstrom等品牌股價;台灣代工廠儒鴻(1476)及聚陽(1477)早盤重挫,其中儒鴻股價重挫逾9%,跌破半年線創近1年新低價,而聚陽也創近1年新低價。

旗下擁有「香蕉共和國(Banana Republic)」、「Old Navy」等知名品牌的美國成衣大廠Gap 8日跳空大跌13.84%、收23.85美元,創2月12日以來收盤新低,單日跌幅創1月8日(14.32%)以來新高。

Gap 2016年3月同店銷售年減6%、遜於一年前同期的2%增幅。Gap坦承4月初庫存水準高於預期、預估2016會計年度第1季毛利率表現將因而受到影響。強勢美元因素令Gap 2015年營收短少3.63億美元。

聚陽3月營收21.97億元,年衰退0.9%;聚陽指出,第2季逐漸恢復成長動能。前3月營收63.09億元,年成長率9.12%。儒鴻3月營收為18.09億元,年增13.8%,首季營收55.9億元,年增13.4%。

法人指出,GAP營收不如預期,將衝擊台灣的兩大成衣廠,台廠供應鏈的營收有5~9成來自於北美的市場。聚陽約有23%營收來自於GAP的貢獻,而儒鴻和東隆興(4401)則有個位數占比的營收來自GAP。
【時報記者任珮云台北報導】2016年04月12日 11:36
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儒鴻(1476)遇黑天鵝 股價傷

市場傳聞美國通路商銷售動能出現疲軟,法人圈求證紡織龍頭儒鴻證實此事後,三大法人昨(23)日聯手大砍籌碼,內資法人也將評等改為中立,儒鴻昨日股價重挫,跌破430元大關,最終收423.5元,跌幅8.33%。

三大法人昨日賣超儒鴻1,474張,其中外資終結連續五天買超,一口氣賣超1,349張。

儒鴻為布料與成衣垂直整合生產商,成衣代工營收比重為64%,布料36%,接單客戶品牌包括Lululemon、Nike、Under Amour、Kohl's、Costco、J.C. Penny等。

去年儒鴻營收與獲利雙雙創下新高,營收年增逾二成,稅後純益更年增近四成,每股純益15.99元,今年大方配息10.5元,為紡織業近年來首家配息突破10元者。

雖然儒鴻去年表現亮麗,不過去年底受暖冬效應影響,市場買氣逐漸疲軟,服飾品牌庫存水位漸升,為此法人向儒鴻詢問今年市況,儒鴻證實現階段品牌客戶採購偏保守。

法人圈透露,通路商受限市場買氣疲軟,下單明顯放緩,運動品牌客戶今年成長狀況也不盡理想,客戶對市場展望趨向保守,加上品牌客戶認為大環境不確定因素太多,下單時間延遲,拖累儒鴻訂單能見度,儒鴻今年前三季訂單成長動能趨緩。

法人預估,儒鴻今年成衣出貨量年增6%,平均接單售價(ASP)年增1%至2%;布料出貨量持平,ASP年增一成,雖然成衣與布料業績都成長,但增長速度明顯放緩。儒鴻今年營收及獲利年增僅一成左右,遠不及去年成長幅度,促使法人圈出脫儒鴻股票。

不過,今年下半年儒鴻在成衣將有新品上市,專門為運動品牌客戶接客製化訂單,接單規模相當龐大,屆時是否有助彌補通路商訂單缺口,值得關注。
經濟日報 記者王茂臻/台北報導 2016-03-24 01:35
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外資護航 儒鴻(1476)訂高目標價

紡織股王儒鴻受Nike(耐吉)庫存增加影響,昨(23)日重挫8%,五大外資集體出面護航,強調著眼單位售價提升、毛利表現無虞,明年將再度迎來高成長期,推測未來12個月合理股價全數維持500元以上。

儒鴻昨日大跌,主要原因有二:首先,全球運動商品龍頭Nike公布財報,上季營收與獲利雖都繳出年增成績,但庫存增加,激起市場疑慮,Nike股價22日美股盤後旋即重挫6%,拖累台系供應鏈成為重災區。其次,儒鴻法說會雖維持營運穩健成長基調,然也釋出通路端客戶需求相對疲弱看法,引起市場擔憂儒鴻能否保有高度成長。

不過,摩根士丹利、摩根大通、高盛、野村、里昂證券等,加上本土大型機構元大投顧均不改原先樂觀意見,認為儒鴻遭遇到的並非結構性問題,看好長線成長題材依舊健全,共識度高。

摩根大通證券非科技產業分析師張致竑指出,儒鴻的創新能力是營運最佳助燃劑,根據公司經營管理階層說法,儒鴻2015年營收中,有三成來自「新產品」,並預期新產品對儒鴻營收貢獻今年將升至40%,第2季起將出貨新款高度客製化產品,製造過程更複雜、競爭對手更難複製,單位售價起碼較現有商品高出一成以上。

里昂證券指出,儒鴻越南新廠將在2017年中陸續投產,且2018年可望展開新一輪擴產計畫,生產基地或許會擴張至柬埔寨,這些資本支出意味儒鴻營運增長力道強勁,維持「買進」評等。
經濟日報 記者簡威瑟/台北報導 2016-03-24 01:35
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儒鴻(1476)訂單 看到第3季

紡織股王儒鴻(1476)全力衝刺工廠稼動率,公司表示,目前布廠二期與隆安廠稼動率分別為六成及七成,為降低單位生產成本,兩工廠今年底設定目標稼動率要撐高到九成,現階段訂單能見度已達第3季底,整體營運狀況樂觀以對。

儒鴻在去年度有三大擴增產能計畫集中在越南,包括越南仁澤廠、展鵬二期以及隆安廠,前兩廠在2014年底完工,僅花半年時間稼動率就撐到八成,而隆安廠則是在去年6月完工,由於是新廠,學習曲線較長,稼動率爬升速度較慢。

儒鴻表示,目前隆安廠聘雇新進同仁及培訓等工作,推動情況相當順利,截至目前稼動率約七成多,預計今年底將會上揚至九成,雖然花了一點時間,但是上線進度仍在預期內。

至於展鵬三期及美春二期準備動工,今年底進行招募,不過要到明年首季才會試量產,今年度成衣代工不會有新產能加入,現階段儒鴻重心在於,積極接單拉升隆安廠稼動率。

此外,布廠二期計畫也在去年下半年啟動,儒鴻規劃越南布廠總產能合計可達月產140萬公斤,不過考慮到市場買氣及整體大環境變化,布廠二期也分階段採購機台,去年11月機台部分裝置完畢,截至目前二期稼動率約六成,儒鴻有信心,在今年底撐到100%。

儒鴻昨(2)日收盤407元,下跌1.5元。

值得注意的是,儒鴻為儘早「適應」TPP規定,已要求供應鏈在越南設廠,就近供應儒鴻布廠原料,截至目前,使用的紗線,在地生產比例高達七成,穩定朝向五年內100%原地採購目標。

對於今年度營運,現階段儒鴻訂單能見度已達第3季底,公司也維持一貫態度,維持兩位數增長目標為內部政策,整體觀察營運動能維持樂觀。
經濟日報 記者潘羿菁/台北報導 2016-03-03 01:33
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儒鴻(1476)毛利率變少 歐資憂心

儘管儒鴻(1476)第3季獲利表現不差,但多家外資出具報告示警,指出在匯兌收益的加持下,儒鴻毛利率意外下跌,恐因產品組合表現劣化所致,四家外資下修目標價,讓儒鴻以451元收盤,下跌14元或3.01%。

外資圈中有兩家美系外資與一家歐系外資儘管維持儒鴻買進評等,但卻同步下修其目標價,其中一家將其目標價由600元下修到580元的美系外資在報告中指出,儒鴻第3季EPS年增49%,主要是因為核心業務獲利成長強且有匯兌收益,但在營運收入的部分則因毛利降低表現不如預期,話雖如此,該外資還是認為機能性服飾成長趨勢不變,儒鴻又是主要受惠者,因此持續看好。

維持儒鴻喊進評等,但將其另一家下修目標價的歐系外資分析,儒鴻10月宣布明年在越南擴大產能,預期產能增加將轉化為公司未來的成長潛能。

另一家歐系外資則相對悲觀,指出儒鴻第3季儘管有匯兌收益的加持,但毛利率仍出現季減,判斷跟激烈的競爭有關,預估這項意外的負面數據將挑戰市場對儒鴻普遍較樂觀的觀點。

該外資進一步指出,儒鴻第3季匯兌收益來到3.01億台幣,創下公司歷史上單季匯兌收益的最高數字,但卻因為毛利率季增表現不如預期、營運支出又高於預估,因此抵銷了這項利多,若將匯兌收益排除在外,該外資估算儒鴻第3季毛利率可能季減超過1.5個百分點,年增率則持平,因此相較其他外資對儒鴻看法較保守,給予其賣出評等,並將目標價由430元下修到410元。
聯合晚報 記者林韋伶/台北報導 2015-11-11 16:32:14
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Lululemon庫存增 儒鴻(1476)失守500元關

上市股儒鴻(1476)主力客戶之一、在瑜伽界相當具有知名度的加拿大運動品牌Lululemon發布財報,因庫存年增5成,造成Lululemon股價暴跌,並拖累今日儒鴻股價。

儒鴻早盤股價下殺,股價一度來到476元,跌幅超過7.2%,失守500元大關;另外,同屬供應鏈的東隆興(4401)也跟著下跌,盤中股價來到125元,跌幅3.85%。在儒鴻大跌壓力下,整體紡織類股指數早盤來到580.38點,跌幅2.48%,居各類股之冠。

聚陽不在供應鏈

儒鴻表示,Lululemon是合作多年的客戶,雖然庫存拉高,但目前出貨給Lululemon訂單正常,今年全年出貨仍較去年有兩位數幅度的增長。另,今日股價同樣下殺的聚陽(1477)則表示,並未在Lululemon的供應鏈中。

儒鴻與Lululemon在2000年開始合作,因瑜伽服彈性布料需求特殊,雙方已有10餘年的合作關係。儒鴻表示,Lululemon是公司的前10大客戶之一,但營收占比不到10%,以平常心看待。

Lululemon昨於美國股市盤前公布2015會計年度第2季財報,庫存金額年增55.5%至2.806億美元。市場憂心,Lululemon未來將加大促銷力度,同時可能在庫存拉高壓力下,減少下單。
聯合晚報 記者嚴雅芳/台北報導 2015-09-11 14:57:58
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德意志看淡儒鴻(1476)

跨太平洋夥伴協議(TPP)談判難產,德意志證券指出,TPP執行時間表、關稅優惠短線恐會令市場失望,儒鴻(1476)等在越南設廠的紡織企業至2017年以前,獲得的關稅優惠有限,維持對儒鴻「賣出」投資評等。

德意志證券指出,越南作為TPP重要成員國,未來將有更多紡織產能進入此地,將使儒鴻面對更多競爭,其次,在2017年享受TPP帶來的優惠之前,因當地勞工成本提高、甚至出現勞工短缺,是儒鴻今、明年要面對的挑戰;推測未來12個月股價為410元。

麥格理證券非科技產業分析師簡秋萍,則維持對儒鴻樂觀論調,她的觀點是,儒鴻在越南設廠早,未來將比其他後進者有優勢,且全球運動品牌Nike、Under Armour營運表現佳,亦對儒鴻有利。
經濟日報 記者簡威瑟/台北報導 2015-08-03 04:51:37
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儒鴻(1476)9月營收 大減26%

成衣大廠儒鴻(1476)公布9月營收為16.74億元,跌破20億元大關,較上個月衰退26.7%,年減0.9%,公司表示,受換季交接期衝擊,導致出貨量下降,但從11月起,將進入拉貨高峰期。法人預估,儒鴻全年營收將破200億元,勢必刷新歷年最高紀錄。

儒鴻今年第3季營收為56.95億元,創下歷年單季新高水準,季成長16.6%,較去年同期成長14.8%,持續維持兩位數動能,符合預期。儒鴻昨(8)日股價收在267.5元,上漲2.00元。

儒鴻表示,一般在9、10月,會是季節交換階段,秋冬裝仍持續接單,但訂單規模趨小,主要是已經相當靠近秋冬服飾銷售時期,客戶鋪貨趨緩,而下一季度的訂單(明年春夏款)也只是小量訂單,尚未到正式下單時期。

導致9月出貨量受到季節調整而衰退,儒鴻進一步說,這樣的情況,應該會持續到10月份,估計10月的營收規模也會略低。但隨著11月開始,客戶確定春夏款式訂單,屆時,公司就會接到大量訂單,出貨也會恢復到正常的水準。

但第3季營收創新高,受惠於越南仁澤二期今年6月完工,員工已全數上線,新產能挹注貢獻,緊接越南展鵬二廠10月17條生產線全開出,勢必會加大擴充營運規模。儒鴻預估,第4季會延續動能,營收成長持續攀升,季營收擬再創巔峰。

此外,先前第2季毛利率下滑,一度影響到儒鴻股價表現,現階段法人觀察,由於秋冬裝毛利率較好,再加上,產能利用率上揚,推估第3季的毛利率將會回升。

展望明年度,儒鴻表示,今年三大擴廠,包括隆安廠、仁澤二期與展鵬二廠的產能,陸續到今年底到位,下半年是員工從初上線到全熟練的培訓階段,預料,擴廠效益會在明年度全數發揮,有助擴大複雜度高、高毛利的接單規模。

此外,訂單能見度也看到明年上半年,重量級客戶下單規模都有成長,對於明年營運展望,「將是不錯表現」。
【經濟日報╱記者潘羿菁/台北報導】2014.10.09 03:45 am
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Q2毛利率下滑,儒鴻(1476)鎖跌停

紡織股王儒鴻 (1476) 上半年稅後純益為12.1億元,EPS為4.85元,第二季稅後純益季減15.2%,單季EPS為2.22元。由於儒鴻2Q毛利率下滑,法人對未來偏較保守看法,早盤股價開低走低觸跌停價284元,掛跌停賣單也逾1300張。

儒鴻表示,新產線的擴充需要人員培訓,產能利用率要到第3季才可能發揮應有的水準。大摩則在儒鴻財報公布後,調降其目標價,由384元降到340元,並給予「中立」評等。主要是第二季的毛利率承壓,僅有25%,低於市場估值27~28%。

第二季儒鴻獲利不如預期,毛利率衰退是主因。而毛利率下滑則受到第二季越南仁澤廠提列較高的折舊,以及產能利率率較低使然。在客戶端如Lululemon以及Nike、UA、和GAP也都有因計畫改變,而造成生產中斷。此外,2Q儒鴻也出現約5000萬元新台幣的匯兌損失。

在儒鴻毛利率回穩前,股價恐持續有修正壓力,大摩因此持較保守的看法,並且傾向等待較佳的進場時點。大摩估今年儒鴻EPS約12.29元,明年18.57元。
【時報記者任珮云台北報導】2014/08/13 09:54
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儒鴻(1476)再漲不易,大摩降評「中立」

大摩下修紡織股王儒鴻 (1476) 評等,由先前的「加碼」降至「中立」,建議投資人獲利了結之後再尋找較佳的切入點。但儒鴻在日前開出超過100多個職缺,強調產能滿載,營銷據點遍布全球,需要很多駐外主管。

大摩認為,儒鴻近期的P/E值已經來到了相對高點,近期難再有升評可能,風險回報看來均衡,但在今年4Q底越南新產能提升前,股價可能會有較大的波動。

自5月以來,儒鴻股價已經漲29%,表現遠優於台股加權指數僅5%,因此,大摩建議先作入袋為安的策略。對儒鴻仍樂觀預期在2015年新產能開出對營收的挹注。儒鴻在6月營收表現符合市場預期,但5~6月的營收年增僅有3%,意味著營收成長趨於溫和,以及持續進行的in-house(駐廠生產),長期而言對儒鴻的產品成長是正面的,但對短期而言,可能限制營收和獲利衝高。

大摩指出,市場普遍認為今年是儒鴻改革過度的一年,從近期的營收和獲利及毛利率及股價的表現來看,進一步支撐儒鴻股價再上漲實在缺乏動能。

儒鴻6月合併營收為19.64億元,月增42.5%,1到6月累積合併營收為93.6億元,年增19.9%;5月營收為13.7億元,月減10.7%,年減12.6%,衰退主因為越南暴動,導致出貨船期延誤。

儒鴻日前開出超過100多個職缺,由於公司行銷據點遍布全球、為滿足客戶需求,需要很多駐外主管。而駐外人員的薪水平均比台灣高出50%,表現優秀的甚至可高出60%,駐外人員必須具備英語、管理、溝通能力,且具備豐富的紡織相關知識。儒鴻現今產能依舊滿載、機能性運動服、美白護膚、消脂瘦身等新品預期將全面攻佔市場。
【時報記者任珮云台北報導】2014/07/21 08:38
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全球瘋世足 球衣熱賣

世界盃足球賽冠軍賽即將開打,32支球隊不論輸贏,球員身著兼具光鮮設計和吸排功能的球衣球褲讓全球人著迷,台灣紡織業是最有「裡子」的大贏家。

台灣紡織業為球隊製作球衣的布料愈來愈受到世人矚目,包括遠東新 (1402) 、儒鴻 (1476) 、聚陽 (1477) 等沾光,不僅為贊助世足賽球隊的品牌大廠adidas、NIKE設計生產,同時週邊的各式商品也拿下不少商機。

連兩屆參與世足球衣布料設計的遠東新副董事長席家宜表示,世足賽32隊中NIKE贊助5支球隊,包括巴西、美國、英格蘭、葡萄牙、克羅埃西亞,遠東新為這5隊設計最新布料;遠東新從2010年起的世足賽,已使用100%台灣製的環保塑料(PET)製造客戶贊助球隊球衣。

席家宜指出,遠東新以環保回收聚酯紗為原料,研發兼具吸濕排汗、輕薄透氣與創新印花圖騰加工的針織布料予NIKE,製作2014世界盃足球賽巴西、美國等5國代表隊的球衣。

今年遠東新在世足賽的球衣布料新增30%的特殊彈性纖維,這種dri-fit布料不但有彈性且吸濕排汗,增添function to fashion(功能到時尚)。

另外,儒鴻替adidas與NIKE代工,聚陽也為義大利運動品牌客戶FILA代工,都搭上世足週邊商品的商機。聚陽在世足賽前接獲品牌客戶FILA足球衣的大單。初估光是FILA下單的足球衣貢獻營收逾新台幣千萬元。

紡拓會指出,世足賽各大贊助廠商囊括各式週邊紡織用品不能小覷,光是adidas全球銷售各式足球衣逾800萬件,高於上屆的650萬件;且adidas認為2014年足球類產品的銷售額必將達到20億歐元的目標。

其中受歡迎的德國隊球衣已售出200多萬件,比2006年當時銷售量破紀錄的德國隊球衣,還要高出30%。此外,今年德國隊球衣在歐洲以外地區的銷售量估將超過50萬件,高於2010年的30萬件。其他最暢銷包括阿根廷、墨西哥和哥倫比亞隊球衣,也分別超過100萬件。

世足賽的球衣除了在全球各地熱銷外,在台灣的各大百貨公司專櫃幾乎早已售罄,連未進入決賽的國家隊球衣下7折後幾乎賣光。

統一阪急說,PUMA、adidas等世足賽運動商品業績年增70%以上;進入決賽的球隊球衣已賣光,日本隊雖未進入決賽,推測可能因為是亞洲國家隊,球衣也已售罄;西班牙、俄羅斯、墨西哥三國球衣僅剩10件。

京站時尚廣場說,強隊的德國、巴西、阿根廷等球衣,早在世足賽開打2到3天內搶購一空。adidas贊助的西班牙、日本、俄羅斯、墨西哥等四國代表隊紀念球衣更特價1900元有找。

台灣adidas公司也證實,推出的官方授權外套、紀念球或配件等,以球衣和球最熱賣,球衣以阿根廷、德國、西班牙最暢銷。Nike贊助10支球隊,但只有巴西、法國、英格蘭、葡萄牙和荷蘭5隊球衣在台灣開賣。
中央社記者韋樞台北 2014/07/13 09:10
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儒鴻(1476)接單 看旺到年底

成衣大廠儒鴻(1476)昨(17)日召開股東會,宣布今年底前會推出包括膠原蛋白、反光和抗靜電等三種特殊機能性布料,其他訂單能見度則已經看到年底。

儒鴻昨日股東會決定配發7元現金股利及0.4元股票股利。法人認為,從儒鴻的接單和財報來看,今年儒鴻的營收和獲利,有望連續第五年創新高。儒鴻昨日收盤310元,上漲4.5元。

儒鴻目前在台灣、大陸、越南、柬埔寨等地都有廠房,其中越南隆安、仁澤廠已進行擴產計畫,預計仁澤廠今年第2季可全部投產,隆安廠預計第3季投產。
【經濟日報╱記者潘俊琳/台北報導】2014.06.18 03:39 am
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儒鴻7月9日除息

儒鴻 (1476) 決議配發每股現金股利7元,總金額17億5664萬5723元,除息交易日為7月9日,最後過戶日為7月10日,停止過戶期間為7月11日至7月15日,除息基準日為7月15日。
【時報-林哲生-台北電】2014/06/17 11:58
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儒鴻今年營收獲利,法人喊連5年新高

儒鴻 (1476) 今舉行股東會,董事長洪鎮海表示,公司去年合併淨利27.39億元,年成長52%,EPS達10.91元,連續第4年創新高。法人認為,今年儒鴻的營收和獲利將連續第5年再創新高。

儒鴻今年配發7元現金股利及0.4元股票股利。去年儒鴻內銷占3.4%,而外銷美洲占62%、亞洲占比26%。儒鴻追求的五大消費趨勢:舒適、美麗、健康、環保、安全,將為未來產品研發的目標,今年將投注6000萬新台幣研發高值化機能紡品,其中具有美白護膚、消脂瘦身的彈性紡品將在今年12月底完成開發。

儒鴻5月營收13.8億元月減10.7%,不如預期,主因越南排華事件延誤出貨船期,法人預估6月營收17.4億元,月增25%。第二季由於Nike、Under Amour增單效應逐步湧現、澳洲客戶進入需求旺季,越南仁澤廠新產能將陸續投產,預估Q2營收46.6億,年增4%,稅後EPS為2.72元。

由於新產能全數開出,法人估儒鴻成衣從每月470萬件提升至670萬件,有助於承接更多毛利較高的訂單,預估2014年營收為219億元,年增20.6%,稅後EPS估13.38元。
【時報記者任珮云台北報導】2014/06/17 10:04
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儒鴻(1476)再獲肥單 「衣」路發

紡織成衣大廠儒鴻(1476)上月傳出接到Lululemon增加一成訂單後,又有好消息傳出,接到國際運動品牌雙雄Nike和Adidas,各自增加50%訂單。

法人表示,Nike原來占儒鴻5%的產量,增單後比重增加到7.5%;Adidas以前大約占3%的量,現在增加到4.5%,據悉產能將在本季陸續開出,具體數字將顯現在第2季或第3季表現。

為了分散經營風險,儒鴻向來採客戶分散策略,目前各種布料客戶約有200個,成衣代工客戶將近60家。儒鴻昨(5)日股價下跌2.5元,以315元作收。

儒鴻為了提供Lululemon、Nike、Adidas一條龍服務,在越南積極建廠布局,去年在隆安和仁澤擴產,仁澤廠今年第2季可全部投產,產量為120萬件,隆安廠預計第3季投產,產能為40萬件。今年新增的展鵬廠,有17條產線,可增加30萬件產能。

此外,儒鴻積極測試的無水式染整,預計本季試產,主要提供給包括Nike等運動大廠,由於無水染色是新開發的染整技術,訴求環保,是紡織業最新型的生產技術,未來前景可期。
【經濟日報╱記者潘俊琳/台北報導】2014.06.06 01:44 am
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儒鴻拚彈回五日線,宏遠搶Lulu訂單短期威脅低

紡織成衣廠儒鴻 (1476) 股價今奮力反彈力圖站回五日線,儒鴻近期股價受到越南暴動停工以及宏遠 (1460) 搶食LULU訂單消息,股價跌破300元整數關卡,今早反攻逾半根停,但仍壓在所有均線之下。德意志證券認為,宏遠短期內對儒鴻尚不致造成威脅,仍維持儒鴻「買進」評等,目標價給470元。

德意志舉五項理由認為儒鴻LULU訂單短期不致流失的因素:
(1) Lulu多年來已經是宏遠的客戶,但只限於織造(woven fabric ),而儒鴻是Lulu唯一針織布料(knitted fabric)的供應商。即使宏遠通過了Lulu的品質測識,可以供應針織布料,初其也是只能拿到成熟/穩定的織物單,而不是先進的面料訂單。
(2)宏遠在2012/2013的OPM約1%/3%,而儒鴻的OPM是高達 16.5%/18%,營業率的差距,也代表二者在產品的品項差異、品質和附加價值的不同。
(3) Lulu在一年前就已經宣布採取分散供應商策略。
(4) 儒鴻在尼龍66具有生產和染整的核心技術。(5)競爭對手可能仍試圖進入尼龍66紗染,但儒鴻已經轉入更先進的防風/防水針織面料,儒鴻在針織性及功能性面料仍是產業的龍頭。

有外資力挺儒鴻在技術的領先,早盤宏遠股價壓回修正力而儒鴻展現反攻五日線企圖。法人方面,外資和投信近期都站在賣方,只有自營商還有買盤支撐。
【時報記者任珮云台北報導】2014/05/23 11:32
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紡織廠再休 儒鴻(1476)不排除明全面復工

越南排華暴動未歇,位於平陽省仁澤工業區的台商重損,紡織大廠儒鴻(1476)倖免於難,越南5個廠決定再停工一天,評估情勢後不排除明天全面復工。

儒鴻表示,越南和中國大陸因南海糾紛,引發越南人民排華暴動,抗議暴動仍持續中,為考量所有人員安全,今天越南5個廠區再休假1天。

儒鴻指出,當地工業區已有軍警進駐,從 14 日起已經逐步恢復平靜,據了解,越南政府也受到壓力,必須有積極作為,經現場評估情形後,不排除明天全面復工。

儒鴻表示,法律規定上市公司一定要有產險,有損失才能求償。

在這次排華暴動中受損的遠東新 (1402) 越南的子公司遠東服裝越南公司遭打砸搶。遠東新說,14 日已經先請越南產險公司的公證人進場拍照存證、估算損失,隨後員工陸續回廠區清掃,以備日後復工。

興采 (4433) 表示,公司越南廠目前尚無重大損失,抗議暴動持續中,為考量所有人員安全,仍安排續休假一日,並密切觀察後續發展情形,必要時將延長休假,或視情況復工。

台南紡織 (1440) 的越南公司也決定各廠區持續休假1天,並密切觀察後續發展情形,必要時將延長輪休。
中央社記者韋樞台北 2014/05/15 12:14
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儒鴻(1476)、東隆興 訂單疑慮空襲

瑜珈服第一品牌Lululemon調降2013Q4(2013/11~2014/01)財務預測,營收展望由5.35~5.40億美元降至5.13~5.18億美元,台灣主要供應商儒鴻(1476)及東隆興(4401)在去年11月底股價達到高點後就停滯,爾後即一路走低迄今,儒鴻從高點滑落幅度約23%,近日進行300元關卡保衛戰,東隆興則是跌破百元關卡,跌幅達34.8%。

東隆興表示,Lululemon占公司營收比例曾經達到23%,去年下半年逐漸下降,截至去年第四季占營收比例約20%,因Lululemon採一季下單一次的作法,1月下旬會針對2~4月進行下單,才能進一步看出影響性;公司會繼續尋求開發其他客戶與產品以分散客戶集中度。儒鴻則不願對此表示回應。

根據元富投顧調查,Lululemon是儒鴻前五大客戶之一,占儒鴻營收約10%;Lululemon則是東隆興第二大終端品牌客戶,占營收比重約20%,其中15%出胚紗給儒鴻,5%以色紗出貨給其他下游布廠。
【聯合晚報╱記者廖賢龍/台北報導】2014.01.16 03:16 pm
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7月營收/儒鴻(1476)締新猷 本季樂觀

紡織股儒鴻(1476)受惠成衣、針織布兩大產品銷售成績不俗,7月單月營收可望上看8億元,創單月歷史新高,第三季營收也有機會同創單季新高。儒鴻打算在東南亞擴充成衣廠,產能規模將比目前增加兩成以上。

儒鴻近日股價表現更是氣勢「如虹」,本周已連續四個交易日天天都亮燈漲停。昨(5)日股價以27.2元作收,上漲1.75元,股價更創下2001年4月上市以來新高。

儒鴻因成衣及布這二大產品線表現都不錯,6月單月營收7.84億元,年增率27.87%,創今年以來新高;法人估計,儒鴻7月營收可望持續6月暢旺成長力道,單月營收估計可達8億元,創歷史新高。由於7月向來是儒鴻出貨旺季的起始月,市場預期儒鴻第三季營收可望同樣刷新紀錄。

儒鴻表示,下半年的營收表現通常都會比上半年好。以過去的經驗來看,下半年的營收可以占到全年營收的六成,上半年平均占四成。
【經濟日報╱記者陳怡君/台北報導】 2010.08.06 04:34 am
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