味全 (1201) 今天公告標售旗下頂率開發股權及三重廠土地，底價新台幣70億元，參與標售的能率集團發布聲明，若標售結果造成虧損，將保留對頂新集團的追訴權。
頂率開發目前實收資本額約62億元，其中味全持股51%、魏家的頂禾開發持股19%、能率集團持股30%。
能率集團表示，頂率自成立以來的土地開發業務，都按計畫正常推展運作中，但因頂新集團引發食安風暴，造成頂率受波及，頂新集團為解決外界壓力，旗下味全及頂禾開發決定標售頂率股份，為求標售完整性，請求能率一併參與標售，能率集團不得不將投資多年成果以低於成本價出售。
能率集團呼籲，頂新集團除歸還與本案有關的銀行貸款，並就食安問題提出最妥善的解決及賠償方案。
中央社記者田裕斌台北 2014/12/01 18:22
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黃日燦看併購／本土股東聯手 能率入股台灣三洋
台灣三洋電機是由大立電機於1963年改組成立，除了與經營團隊有關的本土股東外，日本三洋電機株式會社更是持股近五成的大股東。
台灣三洋多年來在台灣生產銷售日本三洋的各種產品，初期以洗衣機、電鍋、烤麵包機、電冰箱、電視機等家電用品為主，後來也陸續產銷音響設備、錄放影機、除濕機、乾衣機等產品。
日本三洋創立於1947年，是日本家喻戶曉的知名家電及電子大廠，產品眾多，業務遍布世界各地，在很多國家都有獨資或合資的企業以及分支機構。
2004年10月的新瀉大地震重創了日本三洋的晶片製造廠，再加上數位電子產品銷售不佳，年度虧損高達1,210億日圓，為日本三洋創立以來最嚴重的赤字。
日本三洋改組 處分資產
為使公司轉虧為盈，日本三洋於2005年改組高階管理團隊，計劃大幅裁員，還要處分日本境內五分之一的工廠。
2006年，日本三洋為了籌資更忍痛以市價四分之一左右的低價，釋出49.8%股權給高盛集團、三井住友銀行與大和證券認購，並讓這三家新股東取得董事會的過半數席次。
屋漏偏逢連夜雨，2007年2月日本三洋疑似涉嫌財報不實，遭日本證監會調查是否短報旗下7家子公司的持股虧損。
此一事件讓日本三洋創辦家族的勢力因而完全退出經營階層。同時，日本三洋繼續變賣資產去填補資金缺口，於2007年5月以216億日圓的價格，把三洋電機信貸株式會社的17%股份賣給美商奇異公司。
由於日本三洋營運持續未見改善，三井住友銀行、大和證券和高盛遂於2008年先後出脫持股給松下電器，到2009年12月時松下電器總共運用了4,000餘億日圓，取得了日本三洋約50.2%的股權。
不過，松下電器在接掌日本三洋後，本身財務情況也顯著惡化，不得不在2011年7月將旗下幾家日本三洋的相關公司，賣給中國的海爾集團，並授予海爾得在東南亞銷售業務上使用「SANYO」品牌的權利。
2012年松下電器全年虧損仍然高達3,000億日圓，也是松下電器前所未見的最大虧損，只好繼續處分非核心轉投資事業，包括日本三洋在台灣三洋的全部持股。
由於台灣三洋的經營團隊長年表現穩健優異，且與日本三洋合作關係密切良好，能率董家也是日本三洋在台灣極為信任的合作夥伴，因此日本三洋決定將其在台灣三洋的持股全部出售給能率以及台灣三洋經營團隊的李氏家族。
34億 台灣家電併購新高
由於台灣三洋是上市公司，牽涉股權又達47.38%，超過強制公開收購的25%門檻，因此具體併購交易是採用公開收購方式，由能率與台灣三洋經營階層共23人，於2013年1月14 日宣布共同公開收購台灣三洋股份，收購價格為新台幣23.5元，最高收購數量為1.5億股普通股，而收購期間則為2013年1月15日至1月24日。
這次公開收購的最高數量約相當於日本三洋手中的台灣三洋持股，收購期間又僅有短短10天，尤其是23.5元的收購價格遠低於當時約30元的市價，一般股東顯無應賣的道理。果然，收購期間屆滿時，大部分應賣股權即為日本三洋手中的1.47億餘股，公開收購順利完成。
此次收購價額總計新台幣34億餘元，乃台灣家電業史上金額最大的併購案。
土地資源 開發利益豐厚
台灣三洋除了家電本業外，土地資源豐富，極具龐大的潛在開發利益。能率在淡出老店佳能的經營後，即將投資觸角從電子產業延伸到台日創投和土地開發領域。
因此，能率入股台灣三洋，兼顧家電投資和土地開發兩大面向，可說是一石二鳥。
在兩大股東的權力分配上，能率在台灣三洋的持股逾23%，與李家經營團隊的24%相當，但卻未堅持在董事會取得相對比例的席次，選擇支持李家繼續主導本業營運。
不過，將來在台灣三洋的土地開發方面，預期能率應會扮演比較積極投入的角色。
能率董家與日本人打交道將近半世紀，在日本政商關係綿密雄厚，是台日經貿交流的重量級標竿人物。
能率此次受到日本三洋邀請，以僅約18億元的金額拿下台灣三洋近四分之一股權，除了台灣三洋的本業價值外，光就未來巨大的土地開發價值來看，即已是一本萬利的絕佳投資，能率董家再次展現其出手精準的本事。
（作者是美國哈佛大學法學博士，眾達國際法律事務所主持律師，著有《黃日燦看併購》。本文僅為作者個人意見，不代表事務所立場。本專欄每周四刊登）
【經濟日報╱黃日燦】 2013.03.21 02:50 am
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三洋電(1614)補選董事 能率集團進駐
三洋電（1614）副董事長葉武章昨（18）日表示，下周五（29日）將補選五席董事，預估新加入團隊的能率集團約有二至三席，這次僅就日本三洋五席董事解任補選，會後不會召開董事會。
葉武章說，三洋電向台塑購地的三峽廠已經完成法定程序，作為未來新莊廠遷廠之用，現有三洋電新莊廠的土地開發案尚在規劃中。
在新莊廠方面，三洋電財務長廖慎續則指出，新莊廠的土地開發案採取重劃亦或都更，將聽取專業團隊的提案，評估之後再做規劃，以謀取股東最大利益為原則。這與土地變更使用環環相扣，會一步接著一步做。
三洋電全省土地資產以新莊廠占地最大，達2.3萬坪，外界評估，開發增值的效益可觀。
日前三洋電公告日本三洋法人五名董事解任，將於29日召開臨時股東會，補選董事。舊任董事的日本三洋法人代表的日高邦博、龜井武之、荒井元英、安部誠一及平尾隆，在轉讓超過選任當時持股二分之一當然解任，董事變動比率達35.71%。
日前能率集團宣布與三洋電李家團隊合作，以每股23.5元價格，公開收購原大股東日本三洋所擁有的三洋電47%股權，完成總收購金額35.25億元，創下台灣家電業史上金額最大的收購案。
【經濟日報╱記者張義宮／台北報導】 2013.03.19 02:45 am
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集團第二代 全面接班
味全魏家看上能率董家，雙方從製造業攜手進軍不動產，合資開發新燕土地。能率集團第二代全面接手，不但掌管集團轉投資高達九家上市櫃企業，也全權負責與味全的合作案。
能率集團第一代由董炯熙與董炯雄兩兄弟攜手打造，長期經營日本光學大廠的良好關係，替旗下佳能（2374）奠定基礎，並拿下多數的委外訂單，如今佳能數位相機出貨量已逼近2,500萬台。
董炯熙共有兩女，分別是董怡君、董怡奈。董怡君目前擔任能率「總財務長」角色，負責集團資金調度，至於董怡奈則下嫁給日本食品大廠「日清集團」第三代。
味全與日清在事業多所合作，能率就因為這條姻親關係，與味全愈走愈近；味全本身原本專注在製造、通路業，對於不動產也是首次跨入，兩者背景類似，就在日清牽成之下，促使味全與能率攜手合作。
味全與能率兩大食品、電子集團，都與日系交好，加上在原本的製造業領域均是一方之霸，經營理念相同，兩者一拍即合。
董炯雄則育兩子，分別是董俊仁、董俊毅，兩者相差八歲。董俊仁固守電子本業，董俊毅則負責創新事業，例如當年能率入主應華，就由董俊毅負責整頓。能率新跨入豐聲的經營權，也由董俊毅負責。
據指出，味全集團甚為重視此次合作案，能率則由董俊毅負責與味全溝通，雖然味全董事長魏應充與董俊毅在年齡上相差一段。不過，這次董俊毅展現能率集團第二代的幹練，讓魏應充大為讚賞。
能率集團轉投資高達九家上市櫃公司，過去均以私人名義投資房地產，如去年大手筆買下不少的上海房地產。
【經濟日報╱記者溫建勳／台北報導】 2010.08.02 03:31 am
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能率轉投資 毅金下月上市
能率近年轉投資眼光精準，應華（5392）一戰成名，脫胎換骨為蘋果重要供應商，上奇（6123）也成為大陸重要3C通路公司。能率集團最新布局是毅金（1566），預估下月即將上市，集團再添一名上市櫃成員。
能率由豐聲（8071）控制毅金逾40%的所有權，毅金主要生產各項粉末冶金零組件、馬達傳動器齒輪箱，主要運用在汽車零組件、事務機器、園藝工具及電動工具等，公司地點在新竹縣關西鎮。
毅金已向證交所申請上市，預估最晚9月即可上市。上周五收盤價為36元，首季每股稅後純益為0.41元。
能率旗下的明星，莫過於切入PC-CPU均熱片的健策（3653）。寶來投顧指出，健策穩居全球最大遊戲機均熱片製造商，6月營收年增率高達70%，市場樂觀看待本季表現。健策上周五上漲1元，收238元。
能率改造企業的能力，讓市場刮目相看。例如，旗下的上奇，上半年每股稅前盈餘1.53元，獲利創下能率入主以來的新高，股價同步創八年新高。
上奇成功卡位中國的資訊市場，特別在兩岸經濟協議（ECFA）簽訂後，讓法人看好未來的獲利能力。
【經濟日報╱記者溫建勳／台北報導】 2010.08.02 02:38 am
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連撿三便宜 能率市值六年增九倍
老店變身國內前三大數位相機廠的關鍵
一個逾四十年的老企業，藉由精準的眼光，投資別人碰都不敢碰的企業，順利走出代理商困境，成功轉型。
這是一個逾四十年老企業成功轉型的故事。在轉型前，這家企業只是個影印機代理商，年營收不超過三十億元，轉型後，如今它已成為國內前三大數位相機廠，去年營收突破兩百億元。不只如此，這家企業轉型後，增加了三家掛牌公司，因此使得集團市值在六年間暴增達九倍。
這家企業是佳能企業，原本只是日本佳能（Canon）在台灣的影印機代理商，過去四十年來，佳能光靠著與日商長期建立的合作關係，就幾乎壟斷台灣的辦公室事務機器市場；然而，近十年前，大環境開始出現巨大變化，日商決定在台灣設立分公司，加上影印機在辦公室的功能逐漸被印表機取代，造成佳能只好眼睜睜看著公司獲利逐漸縮水。
逾四十年的老企業，猶如一頭決策緩慢的大象，對外在環境變化的措手不及，因此導致佳能曾有三年時間，本業每股獲利甚至低於○．五元。
為何佳能在決定轉型後，只花了六年時間，就讓公司脫胎換骨？這段期間，佳能接連購併銓訊科技、借殼怡安科技（後改名為應華精密），再入主上奇科技，並且讓旗下的精熙國際在香港上市，因此，集團市值從二○○○年底的二十億五千萬元，增加至現在的二百一十億元。
便宜貨一：銓訊科技 英特爾撤單，佳能乘機購併
從一家通路商蛻變為數位相機製造廠，是佳能轉型成功的因素，而關鍵人物就是佳能企業第二代、現擔任能率集團董事長特別助理的董俊毅。佳能得以順利轉型，靠的是董俊毅接連在市場上找到合適的投資標的，然而，佳能在轉型前早已是走下坡的夕陽產業，如何能讓有限的資源發揮最大的效果，董俊毅有其一套獨到的投資心法。
董俊毅指出，佳能尋求轉型，很清楚知道必須仰賴外援，不過，當時佳能本身的資金有限，無法與其他人競逐熱門標的，只好去投資非熱門標的，問題是，台灣電子業的競爭如此激烈，哪容得你找到別人沒發現的投資案？因此，他專門投資大家都注意到，卻都不敢碰的公司。佳能購併數位相機廠銓訊科技，就是一個經典。
銓訊在被購併前，只是一家國內的二流數位相機廠，然而，銓訊團隊來自前源興電子，底子不弱，並有接單英特爾（Intel）PC相機訂單能力，卻因英特爾突然宣布自數位相機領域撤軍，導致銓訊業績一落千丈，一年之內業績由盈轉虧。當時市場人士都等著看好戲，董俊毅卻趁此良機與銓訊洽談合併可能性，也因此讓佳能得以跨足數位相機製造領域。
為布此局，董俊毅其實花了不少工夫，原因是，當時的佳能因為連續三年本業每股獲利不到○．五元，造成投資人給予佳能極差的評價，股價一度跌至只剩十元出頭，如此股價也讓自視甚高的銓訊團隊不願合併；為此，董俊毅說服父親，將家族轉投資金雞母——精熙國際的所有股權，以淨值價格轉讓給佳能，因此讓佳能得以靠著精熙國際這筆業外收益，每年每股獲利一．五元，也才讓銓訊點頭同意這樁婚事。
這筆交易難得處之一在於，除了佳能以外，其他業者都認為銓訊失去了英特爾這個占公司逾五成營收比重的大客戶，遲早將走入歷史，另一項難得處，則是佳能董家為尋求佳能轉型，寧可犧牲家族利益。
銓訊於二○○三年正式併入佳能後，佳能只花不到三年時間，就躋身國內前三大數位相機廠，年營收較轉型前成長七倍，從不到二十五億元到突破兩百億元。
便宜貨二：怡安科技 趁對方股東止血，借殼上櫃
董俊毅擅長在市場中找到物超所值便宜貨的例子，還不只銓訊。
二○○三年，董俊毅再找上怡安科技，有意借殼上櫃。怡安是國內開放第三類股掛牌制以來，首家也是至今唯一一家未獲利即掛牌的案例，在佳能找上怡安之前，怡安從未出現獲利，沒有一家公司對怡安感興趣，然而，董俊毅卻敢反其道而行，藉由私募入主，並規畫讓旗下轉投資——應華工業借殼上櫃。
外界認為沒啥搞頭的怡安，在董俊毅眼中，卻是讓旗下應華工業快速上櫃的便宜貨。
他算準自一九九九年上櫃後未曾獲利的怡安，其大股東怡和紡織早有心揮刀止血，因此佳能可以低於當時淨值的價格，取得怡安逾四成的股權。
佳能入主怡安後，開始展開借殼動作，首先是將怡安公司名稱改為應華精密，再將旗下應華工業業務陸續導入，經過兩年的整頓，過去從未獲利的怡安，去年每股獲利為二．五元，今年前三季更已達三．五元。
二○○五年，董俊毅再率佳能入主上奇科技。
便宜貨三：上奇科技 受博達案拖累，讓佳能入主
此時的上奇，也正好遇上倒楣事——由於受博達風暴影響，使得當時正發行可轉換公司債的上奇，遭市場認為公司經營有疑慮，股價因此崩盤，連上奇大股東宏公司也決定撒手不管，董俊毅卻乘機入主，因此撿到便宜，○四、○五年都未獲利的上奇，今年已開始獲利，預估每股獲利兩元。
董俊毅專門在市場上找尋物超所值的便宜貨，看似眾人皆知的道理，其實知易行難。因為，危機可能探測出體質不堪一擊的曇花企業，也可能只是一家好公司碰到倒楣事。膽識與洞察力不夠者，最安全的方式通常是選擇觀望或退出。
三年前，ＳＡＲＳ（嚴重急性呼吸道症候群）席捲亞洲時，土地銀行前董事長魏啟林曾經說過：「好公司碰到倒楣事，就是該買的時候。」不過這句名言，還是沒讓許多人賺很多錢，因為辨別「好公司碰到倒楣事」的難度太高。對此，董俊毅說：「前提是得拿下主導權與留住經營團隊，其他的都是小問題。」
有主導權，公司才不會被團隊牽著鼻子走；留住經營團隊，則得看人品。前銓訊總經理、現任佳能光學事業處總經理曾明仁指出，董俊毅當初在評估銓訊投資案時，是花四○％的時間來考察對方的財務報表，然後用超過一半的時間，每天泡在工廠裡頭來瞭解銓訊的團隊。
董俊毅專在市場找便宜，今年初並順利讓旗下轉投資精熙國際在香港掛牌，成為香港股市上半年漲幅前十名的個股。
隨著購併銓訊科技、借殼怡安科技、入主上奇科技，再讓精熙國際在香港上市，董俊毅專門在市場上撿便宜的精準眼光，讓佳能只布局六年，就揮別扛在身上超過四十年的「代理商」舊包袱。
文●胡釗維 http://www.gallop.com.tw/news_doc/story166.htm
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購併危機公司 整頓成飆股 董氏兄弟靠借殼上市點石成金
繼二○○三年正式合併詮訊後，佳 能市值暴增，表現傲視鴻海、廣達、華碩。
近幾年來，能率集團相繼入股的怡安、上奇、豐聲，都成為飆股，董氏家族點股成金的魔力，究竟從何而 來？
董炯熙與董炯雄兄弟檔創辦的能率集團，因沒有掛牌上市，股票也沒有流通，讀者可能覺得這個名 字有點陌生。然而，近幾年來，能率入股的上市櫃企業標的一一成為大飆股，董家投資與操盤功力逐漸受到市場注目。
事實上，以代理日本品牌影印 機等辦公設備起家的能率集團，在二○○○年前台灣高科技產業高速起飛的黃金時期，等同於缺席。直到○二年後，能率集團下的主體企業佳能，開始進行轉型，能 率對高科技投資轉趨積極。
後發先至 已成高科技要角儘管起步較晚，能率卻憑著敏銳的產業嗅覺，以及靈活的財務操作，在高科技產業投資上後發先至，讓這個傳產家族再造第二春。
除 了成功地把佳能從辦公室設備代理商轉型成數位相機代工大廠，能率最為人津津樂道的一次投資案，是在○三年借殼入主怡安科技。
怡安科技原本是 老牌紡織廠佳和集團所轉投資的公司，主要生產無線滑鼠與無線搖桿等產品，自一九九九年上櫃後一直處於虧損，成為母公司佳和集團的大包袱。佳和一度延攬網通 界大老亞旭電腦（後被華碩購併）前董事長范志強整頓怡安科，但因產品苦無市場，仍功敗垂成。在能率入股前夕，怡安每股淨值僅剩六元出頭。
佳 和想擺脫怡安科這家賠錢貨，市場上卻乏人問津，卻引起當時想把數位相機機殼廠應華推上市的能率集團興趣。
在對怡安科技進行查核後，能率發現 怡安科除了歷年來的累計虧損須打消外，並無其他財務黑洞，加上股權集中， 經過談判後，以約每股淨值的價位，買下佳和集團手上四成的怡安科技股權。
強 化原企業體質的借殼上市入股怡安科技後，能率一方面進行減資，同時灌入應華的營收與獲利，並把公司改名為應華精密。整頓後第二年即○五年，應華稅後每股純 益跳升至三．二元，○七年更大賺一個股本達十．三元。應華股價從減資重新掛牌的十七元，一路大漲至最高二一一元，如今也有一六○元的水準。以能率目前持有 應華三一％（二．三萬張）持股計算，總市值高達三十八億元。
據估計，能率買下怡安四成股權的成本不到一．五億元，八年間增值二十五倍，董家 的投資功力可能連股神巴菲特也要自歎弗如。
能率集團因資金有限，找尋投資標的時，秉持董氏兄弟鍾情便宜又大碗原則，但又不要讓賣家太過吃 虧，總喜歡以企業當時的每股淨值作價，出手購併。怡安科技楬櫫了這個原則，後來的上奇與豐聲也如法炮製。
有了怡安科技借殼上市的成功經驗， 留意有沒有快倒閉的上市櫃公司消息，就成了執掌能率集團投資兵符的董家第二代董俊毅日後最主要的工作之一。
在怡安轉虧為盈的○五年，機會又 出現了，那就是資訊軟硬體通路商上奇科技。
○四年爆發博達掏空案，博達可轉債違約，導致可轉債市場風聲鶴唳。不久，衛道也宣告可轉債無法履 約，進而連累當時可轉債即將到期的一票中、小型公司，上奇就是其中之一。
由於投資人爭相贖回可轉債，不願轉換成股票，令上奇資金周轉吃緊， 後來在上奇大股東宏碁集團伸出援手下，暫時度過難關，但這也讓宏碁等大股東興起處分上奇持股的念頭。
能率深入了解上奇後，認為上奇的通路事 業有大展身手空間，於是從宏碁與創投名人邰中和手上吃下上奇二五％股權，入股成本也在上奇當時的每股淨值六元上下。
入主上奇後，能率調整策 略，結合集團資源擴展上奇在中國軟硬體代理市場，迅速使上奇轉虧為盈。同時，能率集團也規畫把原有的辦公室設備代理通路事業，與上奇進行整合。因前景深具 想像空間，上奇股價從能率入主減資後重新上市的十三．七元，上漲至迄今的三十元。
另外，營建商夆典科技轉投資的光碟片廠豐聲科技，也是因為 光碟片產業多年不景氣而虧損連年。夆典為了止血，聚焦營建與機電本業，於○八年決定淡出豐聲經營，將股票轉讓給能率集團。能率集團目前持有豐聲一一．六％ 股權，是股權最大的單一股東。
入主豐聲後，能率依樣畫葫蘆，將旗下轉投資的粉末冶金廠毅金併入豐聲，協助豐聲轉型。在能率集團的規畫下，豐 聲未來將生產鏡頭光學環，納入能率光學產業供應鏈的一環。豐聲自能率入主後，減資重新掛牌上市，股價從十元一路飆漲至五十四元，身為大股東的能率自是豐聲 股價大漲的最大贏家。
從怡安科技、上奇與豐聲的三個購併案可歸納出，能率集團趁著上市櫃公司經營瀕臨崩潰之際，掌握危機入市原則出手進行購 併。為了不引起市場波動，增加收購困擾與難度，能率不喜歡從市場公開收購或搞惡意購併這一套，而是盡可能與大股東先進行充分溝通，讓整樁購併案更順利、更 單純化。
﹁借殼上市﹂之所以惡名昭彰，是由於早些年台灣某些股市大戶行借殼上市之名，行掏空公司之實，引起投資人反感。
然 而，能率的借殼上市卻反其道而行，在入主被借殼企業後，反把能率集團下獲利優秀的事業體灌入被借殼企業，一方面達到快速上市目的，省下一筆可觀的申請上市 費用以及時間與人力，同時讓原有企業的散戶股東獲得解套、甚至是獲利的機會，達到雙贏。
借台日交流 挖掘潛力企業能率集團總裁董炯熙謙言，他不懂高科技產業，因此，進行購併時對原有企業的經營團隊總是禮遇有加，並對其自主權給予充分尊重。
詮 訊出身的佳能總經理曾明仁即指出，佳能購併詮訊後，新老闆董炯熙不但連佳能都交給他全權經營，後來能率陸續購併的致伸與明基數位相機部門，均是由他所提 出，並獲老闆充分支持而成案。﹁他除了春節過完開工時帶領主管拜拜，發發紅包外，幾乎很少進佳能，通常都是我到台北市能率總部向他報告佳能情況！﹂曾明仁 說。
董炯熙體認到，佳能一年約五百億元營收，未來難與一線電子專業代工廠（ＥＭＳ）競爭；因此，於○七年七月時，決定放棄佳能經營權，將大 部分持股轉讓予華碩，引進華碩入股佳能，雙方成為盟友（能率對佳能持股目前僅剩○．四％）。
由於當時華碩與佳能換股比為一比一．七一，佳能 原本就處於折價，加上華碩股價當時逼近一百元，把佳能股票轉換成華碩股票的能率集團，因華碩股價近二年來表現不理想（目前有五十六元），帳面虧損慘重，反 而是能率這幾年來最﹁失敗﹂的一筆投資。
﹁童子賢每次看到我都連聲說，歹勢，股價跌這多；我一直安慰他說，我對華碩長期發展有信心。﹂董炯 熙甚至表示，等和碩自華碩正式獨立後，還要加碼和碩，以示對佳能盟友的支持。
董炯熙近來熱中於台日商務交流協進會的籌辦，並擔任副理事長一 職。董炯熙希望藉這個平台加強台、日雙方的技術交流，並協助台灣企業引進日本先進技術共同研發。他表示，台、日技術交流的過程中，或許會發掘到一些深具潛 力的中小型精密工業投資標的，未來能率集團甚至考慮入股投資。
這位投資大亨，未來會在台股中搜尋怎樣的殼？製造何種飆股，值得拭目以待。
能率集團點股成金
時間....投資標的....成就....................................................股價表現
2002年 佳能購併詮訊 佳能成功轉型成數位相機全球第一大代工廠...佳能股價從26元漲至53元2003年
能率入主怡安科技 注入數位相機機殼廠應華營收，怡安改名應華...應華股價從17元漲至160元2005年
能率入股上奇 協助上奇拓展中國市場通路，中國營收已占上奇4成...上奇股價從11元漲至30元2007年
能率轉讓佳能持股予華碩，取得後者約1％股權...為佳能找到富爸爸，強化佳能在成本與客戶拓展的實力
華碩從2年多前近100元價位重挫至56元，但佳能股價依然持穩2008年
能率入主豐聲 割捨光碟片市場，毅金併入豐聲，轉型為光學零組件廠...豐聲股價從10元漲至54元
今周刊/撰文·謝富旭 2010-04-12
能率集團 打造影視一條龍
能率集團第二代跨足文創業惦惦吃三碗公，至少已砸下10億元，其中又以影一製作所為首，積極投資、串聯國內外影視內容企業。在取得下周來台掛牌上櫃的亞洲華人區最大視覺特效公司VHQ的15％股權後，率先連成一線，成為國內首家成功整合產業上下游的影視內容集團！
能率集團第二代董俊毅強調，現在是一個不缺平台、只缺內容的時代，台灣強在內容IP、人才，如果能夠由電影扮演火車頭，帶動出版、遊戲、藝人等周邊商業效應，把一部電影變成一個產業，立足台灣搶進大陸等海外市場，文創業發展大有錢途。
再從集團綜效來看，董俊毅指出，上下游整合的好處是可相互扶持、降低風
險、提高獲利。經由投資的公司上市櫃，投資額擴大，也將併購國內泛同業公司，快速擴大規模。
目前能率集團投資的影視內容相關企業有7家，其中由資深影人李烈擔任總經理的影一，聚焦在電影開發、製作、投資，明年將推出兩岸合拍片「前男友的葬禮」等，明年有機會轉虧為盈，下半年從興櫃轉上櫃。
影一也與大陸游族影業結盟，將共同投資製作10部兩岸合拍片，搶食大陸電影市場；游族影業未來3年計畫投資15部好萊塢或中美合拍電影，拓展國際市場，影一也可望參與投資。
能率集團百分百持股的能率影業，原以投資國片為主，如紀錄片「灣生回家」等，明年也將發行電影，近日跟香港知名導演陳可辛的甲上娛樂合作，聯手購買好萊塢電影，包括描述義大利傳奇賽車手法拉利傳記電影「法拉利」、速食龍頭麥當勞故事的「The Founder」等，未來計畫發行中小型華語片。
董俊毅透露，目前投資的文創事業中，以亞洲最大電影特效製作軟體銷售公司上奇科技最賺錢，客戶涵蓋VHQ等視覺特效公司；隨著科幻、動畫、奇幻等類型電影數量與票房持續增加，法人也看好VHQ明年可以賺一個股本。
另在電影產業下游影城的布局，董俊毅直言，台灣已有3大影城連鎖系統盤踞山頭，能率集團正轉向大陸觀察投資12廳影城的機會，已有大陸投資方找上門談合作。
2015年11月30日 04:10 工商時報/記者邱莉玲／台北報導
頂率開發目前實收資本額約62億元，其中味全持股51%、魏家的頂禾開發持股19%、能率集團持股30%。
能率集團表示，頂率自成立以來的土地開發業務，都按計畫正常推展運作中，但因頂新集團引發食安風暴，造成頂率受波及，頂新集團為解決外界壓力，旗下味全及頂禾開發決定標售頂率股份，為求標售完整性，請求能率一併參與標售，能率集團不得不將投資多年成果以低於成本價出售。
能率集團呼籲，頂新集團除歸還與本案有關的銀行貸款，並就食安問題提出最妥善的解決及賠償方案。
中央社記者田裕斌台北 2014/12/01 18:22
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黃日燦看併購／本土股東聯手 能率入股台灣三洋
台灣三洋電機是由大立電機於1963年改組成立，除了與經營團隊有關的本土股東外，日本三洋電機株式會社更是持股近五成的大股東。
台灣三洋多年來在台灣生產銷售日本三洋的各種產品，初期以洗衣機、電鍋、烤麵包機、電冰箱、電視機等家電用品為主，後來也陸續產銷音響設備、錄放影機、除濕機、乾衣機等產品。
日本三洋創立於1947年，是日本家喻戶曉的知名家電及電子大廠，產品眾多，業務遍布世界各地，在很多國家都有獨資或合資的企業以及分支機構。
2004年10月的新瀉大地震重創了日本三洋的晶片製造廠，再加上數位電子產品銷售不佳，年度虧損高達1,210億日圓，為日本三洋創立以來最嚴重的赤字。
日本三洋改組 處分資產
為使公司轉虧為盈，日本三洋於2005年改組高階管理團隊，計劃大幅裁員，還要處分日本境內五分之一的工廠。
2006年，日本三洋為了籌資更忍痛以市價四分之一左右的低價，釋出49.8%股權給高盛集團、三井住友銀行與大和證券認購，並讓這三家新股東取得董事會的過半數席次。
屋漏偏逢連夜雨，2007年2月日本三洋疑似涉嫌財報不實，遭日本證監會調查是否短報旗下7家子公司的持股虧損。
此一事件讓日本三洋創辦家族的勢力因而完全退出經營階層。同時，日本三洋繼續變賣資產去填補資金缺口，於2007年5月以216億日圓的價格，把三洋電機信貸株式會社的17%股份賣給美商奇異公司。
由於日本三洋營運持續未見改善，三井住友銀行、大和證券和高盛遂於2008年先後出脫持股給松下電器，到2009年12月時松下電器總共運用了4,000餘億日圓，取得了日本三洋約50.2%的股權。
不過，松下電器在接掌日本三洋後，本身財務情況也顯著惡化，不得不在2011年7月將旗下幾家日本三洋的相關公司，賣給中國的海爾集團，並授予海爾得在東南亞銷售業務上使用「SANYO」品牌的權利。
2012年松下電器全年虧損仍然高達3,000億日圓，也是松下電器前所未見的最大虧損，只好繼續處分非核心轉投資事業，包括日本三洋在台灣三洋的全部持股。
由於台灣三洋的經營團隊長年表現穩健優異，且與日本三洋合作關係密切良好，能率董家也是日本三洋在台灣極為信任的合作夥伴，因此日本三洋決定將其在台灣三洋的持股全部出售給能率以及台灣三洋經營團隊的李氏家族。
34億 台灣家電併購新高
由於台灣三洋是上市公司，牽涉股權又達47.38%，超過強制公開收購的25%門檻，因此具體併購交易是採用公開收購方式，由能率與台灣三洋經營階層共23人，於2013年1月14 日宣布共同公開收購台灣三洋股份，收購價格為新台幣23.5元，最高收購數量為1.5億股普通股，而收購期間則為2013年1月15日至1月24日。
這次公開收購的最高數量約相當於日本三洋手中的台灣三洋持股，收購期間又僅有短短10天，尤其是23.5元的收購價格遠低於當時約30元的市價，一般股東顯無應賣的道理。果然，收購期間屆滿時，大部分應賣股權即為日本三洋手中的1.47億餘股，公開收購順利完成。
此次收購價額總計新台幣34億餘元，乃台灣家電業史上金額最大的併購案。
土地資源 開發利益豐厚
台灣三洋除了家電本業外，土地資源豐富，極具龐大的潛在開發利益。能率在淡出老店佳能的經營後，即將投資觸角從電子產業延伸到台日創投和土地開發領域。
因此，能率入股台灣三洋，兼顧家電投資和土地開發兩大面向，可說是一石二鳥。
在兩大股東的權力分配上，能率在台灣三洋的持股逾23%，與李家經營團隊的24%相當，但卻未堅持在董事會取得相對比例的席次，選擇支持李家繼續主導本業營運。
不過，將來在台灣三洋的土地開發方面，預期能率應會扮演比較積極投入的角色。
能率董家與日本人打交道將近半世紀，在日本政商關係綿密雄厚，是台日經貿交流的重量級標竿人物。
能率此次受到日本三洋邀請，以僅約18億元的金額拿下台灣三洋近四分之一股權，除了台灣三洋的本業價值外，光就未來巨大的土地開發價值來看，即已是一本萬利的絕佳投資，能率董家再次展現其出手精準的本事。
（作者是美國哈佛大學法學博士，眾達國際法律事務所主持律師，著有《黃日燦看併購》。本文僅為作者個人意見，不代表事務所立場。本專欄每周四刊登）
【經濟日報╱黃日燦】 2013.03.21 02:50 am
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三洋電(1614)補選董事 能率集團進駐
三洋電（1614）副董事長葉武章昨（18）日表示，下周五（29日）將補選五席董事，預估新加入團隊的能率集團約有二至三席，這次僅就日本三洋五席董事解任補選，會後不會召開董事會。
葉武章說，三洋電向台塑購地的三峽廠已經完成法定程序，作為未來新莊廠遷廠之用，現有三洋電新莊廠的土地開發案尚在規劃中。
在新莊廠方面，三洋電財務長廖慎續則指出，新莊廠的土地開發案採取重劃亦或都更，將聽取專業團隊的提案，評估之後再做規劃，以謀取股東最大利益為原則。這與土地變更使用環環相扣，會一步接著一步做。
三洋電全省土地資產以新莊廠占地最大，達2.3萬坪，外界評估，開發增值的效益可觀。
日前三洋電公告日本三洋法人五名董事解任，將於29日召開臨時股東會，補選董事。舊任董事的日本三洋法人代表的日高邦博、龜井武之、荒井元英、安部誠一及平尾隆，在轉讓超過選任當時持股二分之一當然解任，董事變動比率達35.71%。
日前能率集團宣布與三洋電李家團隊合作，以每股23.5元價格，公開收購原大股東日本三洋所擁有的三洋電47%股權，完成總收購金額35.25億元，創下台灣家電業史上金額最大的收購案。
【經濟日報╱記者張義宮／台北報導】 2013.03.19 02:45 am
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集團第二代 全面接班
味全魏家看上能率董家，雙方從製造業攜手進軍不動產，合資開發新燕土地。能率集團第二代全面接手，不但掌管集團轉投資高達九家上市櫃企業，也全權負責與味全的合作案。
能率集團第一代由董炯熙與董炯雄兩兄弟攜手打造，長期經營日本光學大廠的良好關係，替旗下佳能（2374）奠定基礎，並拿下多數的委外訂單，如今佳能數位相機出貨量已逼近2,500萬台。
董炯熙共有兩女，分別是董怡君、董怡奈。董怡君目前擔任能率「總財務長」角色，負責集團資金調度，至於董怡奈則下嫁給日本食品大廠「日清集團」第三代。
味全與日清在事業多所合作，能率就因為這條姻親關係，與味全愈走愈近；味全本身原本專注在製造、通路業，對於不動產也是首次跨入，兩者背景類似，就在日清牽成之下，促使味全與能率攜手合作。
味全與能率兩大食品、電子集團，都與日系交好，加上在原本的製造業領域均是一方之霸，經營理念相同，兩者一拍即合。
董炯雄則育兩子，分別是董俊仁、董俊毅，兩者相差八歲。董俊仁固守電子本業，董俊毅則負責創新事業，例如當年能率入主應華，就由董俊毅負責整頓。能率新跨入豐聲的經營權，也由董俊毅負責。
據指出，味全集團甚為重視此次合作案，能率則由董俊毅負責與味全溝通，雖然味全董事長魏應充與董俊毅在年齡上相差一段。不過，這次董俊毅展現能率集團第二代的幹練，讓魏應充大為讚賞。
能率集團轉投資高達九家上市櫃公司，過去均以私人名義投資房地產，如去年大手筆買下不少的上海房地產。
【經濟日報╱記者溫建勳／台北報導】 2010.08.02 03:31 am
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能率轉投資 毅金下月上市
能率近年轉投資眼光精準，應華（5392）一戰成名，脫胎換骨為蘋果重要供應商，上奇（6123）也成為大陸重要3C通路公司。能率集團最新布局是毅金（1566），預估下月即將上市，集團再添一名上市櫃成員。
能率由豐聲（8071）控制毅金逾40%的所有權，毅金主要生產各項粉末冶金零組件、馬達傳動器齒輪箱，主要運用在汽車零組件、事務機器、園藝工具及電動工具等，公司地點在新竹縣關西鎮。
毅金已向證交所申請上市，預估最晚9月即可上市。上周五收盤價為36元，首季每股稅後純益為0.41元。
能率旗下的明星，莫過於切入PC-CPU均熱片的健策（3653）。寶來投顧指出，健策穩居全球最大遊戲機均熱片製造商，6月營收年增率高達70%，市場樂觀看待本季表現。健策上周五上漲1元，收238元。
能率改造企業的能力，讓市場刮目相看。例如，旗下的上奇，上半年每股稅前盈餘1.53元，獲利創下能率入主以來的新高，股價同步創八年新高。
上奇成功卡位中國的資訊市場，特別在兩岸經濟協議（ECFA）簽訂後，讓法人看好未來的獲利能力。
【經濟日報╱記者溫建勳／台北報導】 2010.08.02 02:38 am
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連撿三便宜 能率市值六年增九倍
老店變身國內前三大數位相機廠的關鍵
一個逾四十年的老企業，藉由精準的眼光，投資別人碰都不敢碰的企業，順利走出代理商困境，成功轉型。
這是一個逾四十年老企業成功轉型的故事。在轉型前，這家企業只是個影印機代理商，年營收不超過三十億元，轉型後，如今它已成為國內前三大數位相機廠，去年營收突破兩百億元。不只如此，這家企業轉型後，增加了三家掛牌公司，因此使得集團市值在六年間暴增達九倍。
這家企業是佳能企業，原本只是日本佳能（Canon）在台灣的影印機代理商，過去四十年來，佳能光靠著與日商長期建立的合作關係，就幾乎壟斷台灣的辦公室事務機器市場；然而，近十年前，大環境開始出現巨大變化，日商決定在台灣設立分公司，加上影印機在辦公室的功能逐漸被印表機取代，造成佳能只好眼睜睜看著公司獲利逐漸縮水。
逾四十年的老企業，猶如一頭決策緩慢的大象，對外在環境變化的措手不及，因此導致佳能曾有三年時間，本業每股獲利甚至低於○．五元。
為何佳能在決定轉型後，只花了六年時間，就讓公司脫胎換骨？這段期間，佳能接連購併銓訊科技、借殼怡安科技（後改名為應華精密），再入主上奇科技，並且讓旗下的精熙國際在香港上市，因此，集團市值從二○○○年底的二十億五千萬元，增加至現在的二百一十億元。
便宜貨一：銓訊科技 英特爾撤單，佳能乘機購併
從一家通路商蛻變為數位相機製造廠，是佳能轉型成功的因素，而關鍵人物就是佳能企業第二代、現擔任能率集團董事長特別助理的董俊毅。佳能得以順利轉型，靠的是董俊毅接連在市場上找到合適的投資標的，然而，佳能在轉型前早已是走下坡的夕陽產業，如何能讓有限的資源發揮最大的效果，董俊毅有其一套獨到的投資心法。
董俊毅指出，佳能尋求轉型，很清楚知道必須仰賴外援，不過，當時佳能本身的資金有限，無法與其他人競逐熱門標的，只好去投資非熱門標的，問題是，台灣電子業的競爭如此激烈，哪容得你找到別人沒發現的投資案？因此，他專門投資大家都注意到，卻都不敢碰的公司。佳能購併數位相機廠銓訊科技，就是一個經典。
銓訊在被購併前，只是一家國內的二流數位相機廠，然而，銓訊團隊來自前源興電子，底子不弱，並有接單英特爾（Intel）PC相機訂單能力，卻因英特爾突然宣布自數位相機領域撤軍，導致銓訊業績一落千丈，一年之內業績由盈轉虧。當時市場人士都等著看好戲，董俊毅卻趁此良機與銓訊洽談合併可能性，也因此讓佳能得以跨足數位相機製造領域。
為布此局，董俊毅其實花了不少工夫，原因是，當時的佳能因為連續三年本業每股獲利不到○．五元，造成投資人給予佳能極差的評價，股價一度跌至只剩十元出頭，如此股價也讓自視甚高的銓訊團隊不願合併；為此，董俊毅說服父親，將家族轉投資金雞母——精熙國際的所有股權，以淨值價格轉讓給佳能，因此讓佳能得以靠著精熙國際這筆業外收益，每年每股獲利一．五元，也才讓銓訊點頭同意這樁婚事。
這筆交易難得處之一在於，除了佳能以外，其他業者都認為銓訊失去了英特爾這個占公司逾五成營收比重的大客戶，遲早將走入歷史，另一項難得處，則是佳能董家為尋求佳能轉型，寧可犧牲家族利益。
銓訊於二○○三年正式併入佳能後，佳能只花不到三年時間，就躋身國內前三大數位相機廠，年營收較轉型前成長七倍，從不到二十五億元到突破兩百億元。
便宜貨二：怡安科技 趁對方股東止血，借殼上櫃
董俊毅擅長在市場中找到物超所值便宜貨的例子，還不只銓訊。
二○○三年，董俊毅再找上怡安科技，有意借殼上櫃。怡安是國內開放第三類股掛牌制以來，首家也是至今唯一一家未獲利即掛牌的案例，在佳能找上怡安之前，怡安從未出現獲利，沒有一家公司對怡安感興趣，然而，董俊毅卻敢反其道而行，藉由私募入主，並規畫讓旗下轉投資——應華工業借殼上櫃。
外界認為沒啥搞頭的怡安，在董俊毅眼中，卻是讓旗下應華工業快速上櫃的便宜貨。
他算準自一九九九年上櫃後未曾獲利的怡安，其大股東怡和紡織早有心揮刀止血，因此佳能可以低於當時淨值的價格，取得怡安逾四成的股權。
佳能入主怡安後，開始展開借殼動作，首先是將怡安公司名稱改為應華精密，再將旗下應華工業業務陸續導入，經過兩年的整頓，過去從未獲利的怡安，去年每股獲利為二．五元，今年前三季更已達三．五元。
二○○五年，董俊毅再率佳能入主上奇科技。
便宜貨三：上奇科技 受博達案拖累，讓佳能入主
此時的上奇，也正好遇上倒楣事——由於受博達風暴影響，使得當時正發行可轉換公司債的上奇，遭市場認為公司經營有疑慮，股價因此崩盤，連上奇大股東宏公司也決定撒手不管，董俊毅卻乘機入主，因此撿到便宜，○四、○五年都未獲利的上奇，今年已開始獲利，預估每股獲利兩元。
董俊毅專門在市場上找尋物超所值的便宜貨，看似眾人皆知的道理，其實知易行難。因為，危機可能探測出體質不堪一擊的曇花企業，也可能只是一家好公司碰到倒楣事。膽識與洞察力不夠者，最安全的方式通常是選擇觀望或退出。
三年前，ＳＡＲＳ（嚴重急性呼吸道症候群）席捲亞洲時，土地銀行前董事長魏啟林曾經說過：「好公司碰到倒楣事，就是該買的時候。」不過這句名言，還是沒讓許多人賺很多錢，因為辨別「好公司碰到倒楣事」的難度太高。對此，董俊毅說：「前提是得拿下主導權與留住經營團隊，其他的都是小問題。」
有主導權，公司才不會被團隊牽著鼻子走；留住經營團隊，則得看人品。前銓訊總經理、現任佳能光學事業處總經理曾明仁指出，董俊毅當初在評估銓訊投資案時，是花四○％的時間來考察對方的財務報表，然後用超過一半的時間，每天泡在工廠裡頭來瞭解銓訊的團隊。
董俊毅專在市場找便宜，今年初並順利讓旗下轉投資精熙國際在香港掛牌，成為香港股市上半年漲幅前十名的個股。
隨著購併銓訊科技、借殼怡安科技、入主上奇科技，再讓精熙國際在香港上市，董俊毅專門在市場上撿便宜的精準眼光，讓佳能只布局六年，就揮別扛在身上超過四十年的「代理商」舊包袱。
文●胡釗維 http://www.gallop.com.tw/news_doc/story166.htm
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購併危機公司 整頓成飆股 董氏兄弟靠借殼上市點石成金
繼二○○三年正式合併詮訊後，佳 能市值暴增，表現傲視鴻海、廣達、華碩。
近幾年來，能率集團相繼入股的怡安、上奇、豐聲，都成為飆股，董氏家族點股成金的魔力，究竟從何而 來？
董炯熙與董炯雄兄弟檔創辦的能率集團，因沒有掛牌上市，股票也沒有流通，讀者可能覺得這個名 字有點陌生。然而，近幾年來，能率入股的上市櫃企業標的一一成為大飆股，董家投資與操盤功力逐漸受到市場注目。
事實上，以代理日本品牌影印 機等辦公設備起家的能率集團，在二○○○年前台灣高科技產業高速起飛的黃金時期，等同於缺席。直到○二年後，能率集團下的主體企業佳能，開始進行轉型，能 率對高科技投資轉趨積極。
後發先至 已成高科技要角儘管起步較晚，能率卻憑著敏銳的產業嗅覺，以及靈活的財務操作，在高科技產業投資上後發先至，讓這個傳產家族再造第二春。
除 了成功地把佳能從辦公室設備代理商轉型成數位相機代工大廠，能率最為人津津樂道的一次投資案，是在○三年借殼入主怡安科技。
怡安科技原本是 老牌紡織廠佳和集團所轉投資的公司，主要生產無線滑鼠與無線搖桿等產品，自一九九九年上櫃後一直處於虧損，成為母公司佳和集團的大包袱。佳和一度延攬網通 界大老亞旭電腦（後被華碩購併）前董事長范志強整頓怡安科，但因產品苦無市場，仍功敗垂成。在能率入股前夕，怡安每股淨值僅剩六元出頭。
佳 和想擺脫怡安科這家賠錢貨，市場上卻乏人問津，卻引起當時想把數位相機機殼廠應華推上市的能率集團興趣。
在對怡安科技進行查核後，能率發現 怡安科除了歷年來的累計虧損須打消外，並無其他財務黑洞，加上股權集中， 經過談判後，以約每股淨值的價位，買下佳和集團手上四成的怡安科技股權。
強 化原企業體質的借殼上市入股怡安科技後，能率一方面進行減資，同時灌入應華的營收與獲利，並把公司改名為應華精密。整頓後第二年即○五年，應華稅後每股純 益跳升至三．二元，○七年更大賺一個股本達十．三元。應華股價從減資重新掛牌的十七元，一路大漲至最高二一一元，如今也有一六○元的水準。以能率目前持有 應華三一％（二．三萬張）持股計算，總市值高達三十八億元。
據估計，能率買下怡安四成股權的成本不到一．五億元，八年間增值二十五倍，董家 的投資功力可能連股神巴菲特也要自歎弗如。
能率集團因資金有限，找尋投資標的時，秉持董氏兄弟鍾情便宜又大碗原則，但又不要讓賣家太過吃 虧，總喜歡以企業當時的每股淨值作價，出手購併。怡安科技楬櫫了這個原則，後來的上奇與豐聲也如法炮製。
有了怡安科技借殼上市的成功經驗， 留意有沒有快倒閉的上市櫃公司消息，就成了執掌能率集團投資兵符的董家第二代董俊毅日後最主要的工作之一。
在怡安轉虧為盈的○五年，機會又 出現了，那就是資訊軟硬體通路商上奇科技。
○四年爆發博達掏空案，博達可轉債違約，導致可轉債市場風聲鶴唳。不久，衛道也宣告可轉債無法履 約，進而連累當時可轉債即將到期的一票中、小型公司，上奇就是其中之一。
由於投資人爭相贖回可轉債，不願轉換成股票，令上奇資金周轉吃緊， 後來在上奇大股東宏碁集團伸出援手下，暫時度過難關，但這也讓宏碁等大股東興起處分上奇持股的念頭。
能率深入了解上奇後，認為上奇的通路事 業有大展身手空間，於是從宏碁與創投名人邰中和手上吃下上奇二五％股權，入股成本也在上奇當時的每股淨值六元上下。
入主上奇後，能率調整策 略，結合集團資源擴展上奇在中國軟硬體代理市場，迅速使上奇轉虧為盈。同時，能率集團也規畫把原有的辦公室設備代理通路事業，與上奇進行整合。因前景深具 想像空間，上奇股價從能率入主減資後重新上市的十三．七元，上漲至迄今的三十元。
另外，營建商夆典科技轉投資的光碟片廠豐聲科技，也是因為 光碟片產業多年不景氣而虧損連年。夆典為了止血，聚焦營建與機電本業，於○八年決定淡出豐聲經營，將股票轉讓給能率集團。能率集團目前持有豐聲一一．六％ 股權，是股權最大的單一股東。
入主豐聲後，能率依樣畫葫蘆，將旗下轉投資的粉末冶金廠毅金併入豐聲，協助豐聲轉型。在能率集團的規畫下，豐 聲未來將生產鏡頭光學環，納入能率光學產業供應鏈的一環。豐聲自能率入主後，減資重新掛牌上市，股價從十元一路飆漲至五十四元，身為大股東的能率自是豐聲 股價大漲的最大贏家。
從怡安科技、上奇與豐聲的三個購併案可歸納出，能率集團趁著上市櫃公司經營瀕臨崩潰之際，掌握危機入市原則出手進行購 併。為了不引起市場波動，增加收購困擾與難度，能率不喜歡從市場公開收購或搞惡意購併這一套，而是盡可能與大股東先進行充分溝通，讓整樁購併案更順利、更 單純化。
﹁借殼上市﹂之所以惡名昭彰，是由於早些年台灣某些股市大戶行借殼上市之名，行掏空公司之實，引起投資人反感。
然 而，能率的借殼上市卻反其道而行，在入主被借殼企業後，反把能率集團下獲利優秀的事業體灌入被借殼企業，一方面達到快速上市目的，省下一筆可觀的申請上市 費用以及時間與人力，同時讓原有企業的散戶股東獲得解套、甚至是獲利的機會，達到雙贏。
借台日交流 挖掘潛力企業能率集團總裁董炯熙謙言，他不懂高科技產業，因此，進行購併時對原有企業的經營團隊總是禮遇有加，並對其自主權給予充分尊重。
詮 訊出身的佳能總經理曾明仁即指出，佳能購併詮訊後，新老闆董炯熙不但連佳能都交給他全權經營，後來能率陸續購併的致伸與明基數位相機部門，均是由他所提 出，並獲老闆充分支持而成案。﹁他除了春節過完開工時帶領主管拜拜，發發紅包外，幾乎很少進佳能，通常都是我到台北市能率總部向他報告佳能情況！﹂曾明仁 說。
董炯熙體認到，佳能一年約五百億元營收，未來難與一線電子專業代工廠（ＥＭＳ）競爭；因此，於○七年七月時，決定放棄佳能經營權，將大 部分持股轉讓予華碩，引進華碩入股佳能，雙方成為盟友（能率對佳能持股目前僅剩○．四％）。
由於當時華碩與佳能換股比為一比一．七一，佳能 原本就處於折價，加上華碩股價當時逼近一百元，把佳能股票轉換成華碩股票的能率集團，因華碩股價近二年來表現不理想（目前有五十六元），帳面虧損慘重，反 而是能率這幾年來最﹁失敗﹂的一筆投資。
﹁童子賢每次看到我都連聲說，歹勢，股價跌這多；我一直安慰他說，我對華碩長期發展有信心。﹂董炯 熙甚至表示，等和碩自華碩正式獨立後，還要加碼和碩，以示對佳能盟友的支持。
董炯熙近來熱中於台日商務交流協進會的籌辦，並擔任副理事長一 職。董炯熙希望藉這個平台加強台、日雙方的技術交流，並協助台灣企業引進日本先進技術共同研發。他表示，台、日技術交流的過程中，或許會發掘到一些深具潛 力的中小型精密工業投資標的，未來能率集團甚至考慮入股投資。
這位投資大亨，未來會在台股中搜尋怎樣的殼？製造何種飆股，值得拭目以待。
能率集團點股成金
時間....投資標的....成就....................................................股價表現
2002年 佳能購併詮訊 佳能成功轉型成數位相機全球第一大代工廠...佳能股價從26元漲至53元2003年
能率入主怡安科技 注入數位相機機殼廠應華營收，怡安改名應華...應華股價從17元漲至160元2005年
能率入股上奇 協助上奇拓展中國市場通路，中國營收已占上奇4成...上奇股價從11元漲至30元2007年
能率轉讓佳能持股予華碩，取得後者約1％股權...為佳能找到富爸爸，強化佳能在成本與客戶拓展的實力
華碩從2年多前近100元價位重挫至56元，但佳能股價依然持穩2008年
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今周刊/撰文·謝富旭 2010-04-12
能率集團 打造影視一條龍
能率集團第二代跨足文創業惦惦吃三碗公，至少已砸下10億元，其中又以影一製作所為首，積極投資、串聯國內外影視內容企業。在取得下周來台掛牌上櫃的亞洲華人區最大視覺特效公司VHQ的15％股權後，率先連成一線，成為國內首家成功整合產業上下游的影視內容集團！
能率集團第二代董俊毅強調，現在是一個不缺平台、只缺內容的時代，台灣強在內容IP、人才，如果能夠由電影扮演火車頭，帶動出版、遊戲、藝人等周邊商業效應，把一部電影變成一個產業，立足台灣搶進大陸等海外市場，文創業發展大有錢途。
再從集團綜效來看，董俊毅指出，上下游整合的好處是可相互扶持、降低風
險、提高獲利。經由投資的公司上市櫃，投資額擴大，也將併購國內泛同業公司，快速擴大規模。
目前能率集團投資的影視內容相關企業有7家，其中由資深影人李烈擔任總經理的影一，聚焦在電影開發、製作、投資，明年將推出兩岸合拍片「前男友的葬禮」等，明年有機會轉虧為盈，下半年從興櫃轉上櫃。
影一也與大陸游族影業結盟，將共同投資製作10部兩岸合拍片，搶食大陸電影市場；游族影業未來3年計畫投資15部好萊塢或中美合拍電影，拓展國際市場，影一也可望參與投資。
能率集團百分百持股的能率影業，原以投資國片為主，如紀錄片「灣生回家」等，明年也將發行電影，近日跟香港知名導演陳可辛的甲上娛樂合作，聯手購買好萊塢電影，包括描述義大利傳奇賽車手法拉利傳記電影「法拉利」、速食龍頭麥當勞故事的「The Founder」等，未來計畫發行中小型華語片。
董俊毅透露，目前投資的文創事業中，以亞洲最大電影特效製作軟體銷售公司上奇科技最賺錢，客戶涵蓋VHQ等視覺特效公司；隨著科幻、動畫、奇幻等類型電影數量與票房持續增加，法人也看好VHQ明年可以賺一個股本。
另在電影產業下游影城的布局，董俊毅直言，台灣已有3大影城連鎖系統盤踞山頭，能率集團正轉向大陸觀察投資12廳影城的機會，已有大陸投資方找上門談合作。
2015年11月30日 04:10 工商時報/記者邱莉玲／台北報導
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