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太陽能導電漿廠碩禾（3691）第三季的毛利率略有下滑，而轉投資日本的太陽能電廠也因為颱風頻仍而影響發電效率，以及日圓貶值侵蝕獲利，業外又因認列CB費用，導致單季稅後純益8500萬元，比前一季和去年同期都是下滑，EPS為1.41元，低於外界預期。

不過，碩禾對於第四季營運看好，認為不論是太陽能正銀漿或太陽能矽晶圓鑽石切割線，都會有所成長。
至於布局數年的小金雞－太陽能電廠禾迅綠電和電池正極材料廠芯和能源，也會在明年度相繼登錄興櫃，後年進行IPO。
工商時報 王中一／台北報導 2017年11月09日 04:10
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碩禾(3691)上季EPS 1.41元 不如預期

太陽能導電漿大廠碩禾（3691）昨（8）日舉行董事會，通過上季財報，受認列可轉換公司債評價損失影響，第3季稅後純益僅8,000萬元，每股純益1.41元，季減26%，低於預期；累計今年前三季每股純益3.95元。

對於第3季獲利低於預期，碩禾總經理黃文瑞表示，主因先前的可轉換公司債即將到期，申請贖回達17億元，而這段時間碩禾股價上漲，公司依規定必須提列 1.17億元的評價損失，每股影響獲利近2元。

此外，因第3季颱風多，也影響電廠收入表現，導致第3季毛利率12.3%，季減0.9個百分點。

黃文瑞表示，排除CB評價損失及電廠因日照因颱風因素營收下降等因素，碩禾第3季漿料本業出貨成長8.8%，反映第3季合併營收25.6億元，季增11%，還原本業經營，碩禾第3季每股純益仍逾3元，凸顯走出正銀漿銷售下滑的陰霾。

展望本季，黃文瑞預料因冬季日照時間變短，電廠收入預期不會太大的增長，但正銀漿銷售在新配方獲認證下，出貨會逐步回溫，可望會優於上季表現，碩禾也加速子公司碩鑽及電動車材料芯禾等布局，預料明後年效益逐步顯現，為碩禾帶來穩定收益。

不過，隨著近期隆基發動價格戰，並帶動通威等大陸電池大廠調降單晶太陽能售價，加上美國市場搶單後庫存水位大幅提升，兩岸太陽能產品報價下跌 ，為本季太陽能產業再添變數，預料在價格競爭壓力升高、買氣趨弱下，太陽能產業要靠國內獎勵綠能扭轉營運低潮，恐怕還有很大的挑戰。

碩禾昨天董事會也通過將辦理發行20億元無擔保轉換公司債，以償還即將到期的債務，並進行鑽石線擴建。

碩禾昨天收盤價在自營商卡位下，以269元作收，上漲3元。
經濟日報 記者簡永祥／台北報導 2017-11-09 00:04
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碩禾(3691)雙空籠罩 股價挫跌

太陽能導電漿廠碩禾（3691）在賀利氏專利侵權戰火陰影籠罩下，又面臨國內外競爭對手圍攻，加上太陽能市況不佳，今年營運面臨空前挑戰，昨（11）日股價寫下波段新低。

碩禾原預期去年第4季合併營收年增三到四成，但12月合併營收9.35億元，月減12.4%，年減45.7%；去年第4季合併營收28.69億元，季減7.3%，是七季來新低，反映正銀出貨動能減退，營收向下滑落。

在同業搶單及專利陰影籠罩下，碩禾昨天股價跌破前段334元支撐，終場收331元，下滑5.43%，創下波段新低。

長期追蹤碩禾營運的法人，去年下半年就提出預警，強調碩禾營運面臨包括競爭對手搶攻市占、大陸太陽能內需減弱及競爭對手專利侵權訴訟等隱憂，相關隱憂陸續浮現，是造成碩禾營收下滑的主要關鍵。

茂迪和昱晶兩大太陽能電池陸續調降對碩禾正銀漿使用量，對正銀漿占營收八成的碩禾來說是一大重擊，預料碩禾恐得犧牲毛利才能挽回大客戶的心。

至於賀利氏對碩禾的專利侵權控訴，賀利氏總裁李海德（Andreas Liebheit）強調，賀利氏控告碩禾侵權案，台灣和大陸都已進入專利侵權審查，他對賀利氏贏得這項專利訴訟，深具信心，賀利氏也準備向侵犯賀利氏專利的廠商，請求損害賠償，不過，賠償金額不便透露。

法人分析，碩禾2014年正銀出貨量250噸，2015年倍增至逾500噸，去年原估逾600噸的目標應無法達成，今年面臨主要客戶撤換及銀價下滑雙重不利因素，應會顯著衰退。
經濟日報 記者簡永祥／台北報導 2017-01-12 00:34
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致嘉優陽搶商機 碩禾(3691)壓力大

太陽能產業鏈的報價連環崩跌，似乎只剩下導電漿還有利潤空間，近年來不少新進者卡位，包括股后漢微科董事長許金榮、前賀利氏台灣代理陳正湧為代表的致嘉科技和優陽材料，經過長久努力後聲勢逐步看漲，也讓現階段的龍頭廠碩禾（3691）面臨的壓力拉高。

受到中國大陸的官方補助在6月底到期衝擊，包括多晶矽、矽晶圓、電池到模組的報價就從第2季開始向下修正，第3季更是出現跳崖式崩跌，到了9月份仍不見休緩，隨著每周的報價公布，就重新改寫歷史新低紀錄，對於業者來說，只能以「心驚肉跳」來形容。

儘管導電漿的報價並不在研調機構每周公布的報價行列，但受到下游客戶營運急速萎縮的衝擊，反映市況向下調整也是必然，在價、量同步下滑之下，碩禾繼7月營收月減9.4％之後，8月份更驟降28.5％、9.55億元的表現創近20個月的新低紀錄。

值得注意的是，電池廠稼動率大幅降低，當然不利於業績表現，但卻也讓各家電池廠得以有機會調整製程和材料，以進一步降低成本。

業界指出，太陽能電池廠的稼動率若能處於高檔，是絕不可能冒風險更換導電漿的供應商和配方，而碩禾當初能夠卡位導電漿市場，主要就是抓住2007～2008年間金融風暴導致太陽能產業第一次回檔的機會，讓茂迪（6244）等大廠開始進行測試認證，並進一步透過高性價比等優勢，從產業龍頭杜邦的手裡一步步搶下市占。

業界表示，目前市況與當初碩禾卡位導電漿時頗有幾分相似，例如，台股股后漢微科（3658）董事長許金榮最近接掌致嘉董事長，就與電池大廠新日光（3576）深度合作，也讓致嘉在布局導電漿市場多年之後，終於在今年第2季轉虧為盈。事實上，致嘉的另一個大股東為中釉（1809），而中釉也是國碩（2406）以往的大股東，也曾見證碩禾從國碩內部事業部「轉大人」的過程。

至於優陽目前則是由曾經代理賀利氏的陳正湧掌舵，外傳陣中也網羅到以往在光碟片時代與國碩對陣、擔任利碟總經理的林來順，這兩家業者就被在太陽能領域頗有著墨的本土券商，評為對碩禾具有威脅性的競爭者。
工商時報/王中一／台北報導 2016年09月19日 04:09
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碩禾(3691)6月營運 逆勢成長8％

雖然太陽能近期市況低緩，太陽能導電漿廠碩禾（3691）昨（6）日公布6月營收14.71億元，月增8.4%。法人認為，近期銀價陡升，有助於推升碩禾營收，但同時也對其毛利率造成壓力。

近期太陽能市況剛好處於中國大陸前一波拉貨潮剛結束，但在今年裝設量至少18.1GW（10億瓦）的下一波拉貨力道尚未發動，使得產品價格向下修正。業者大多認為最快從8月起，產業景氣會回溫，最遲到9、10月也會陸續啟動。

碩禾6月營收年增12.8%，累計第2季營收43.37億元，季減4.7%，上半年累計營收88.91億元，年增39.9%。

對於碩禾的營運，法人表示，銀價近期上漲很多，使得碩禾6月營收增加，但估計同時對單季毛利率會造成壓力。

該公司首季毛利率22.22%，預估第2季毛利率將跌破二成，可能落在18%附近。

法人估計，碩禾第2季營收下滑，毛利有壓，且會有未分配盈餘課稅，業外也可能因近期日圓升值，恐出現匯損。碩禾首季每股純益10.03元，估計上季獲利將縮水。

碩禾是國碩旗下的金雞母，主攻包括正銀、背銀與鋁漿等三大導電漿料，另外也逐步擴大發展海內外的電站業務，去年賺進近四個股本。

國碩暨碩禾董事長陳繼明先前樂觀表示，預計從7月起到年底之前，業績將呈現逐月走高。
經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導 2016-07-07 01:57
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碩禾(3691)面臨五隱憂 營運挑戰大

太陽能股王碩禾（3691）母公司國碩集團內部高層內鬥問題浮上檯面，法人憂心，碩禾經營團隊恐因集團內鬥而失去凝聚力，加上銀粉供貨吃緊、下半年太陽能市況不如預期、本土競爭者崛起，以及傳言誤踩光洋科倒帳地雷等五大疑慮，都將讓碩禾今年營運面臨變數。

碩禾今（6）日將舉行股東會，雖將通過去年每股配發現金股息20元，但對於相關不利因素，經營階層恐得主動向外界詳加說明，否則法人持股信心將明顯動搖。

碩禾母公司國碩今年將進行董監改選，稍早國碩公告，擔任營運副總兼發言人李朝欽自行提名，並且自行對外徵求委託書，角逐董事席位，加上另一大股東魏德和也支持李朝欽爭取國碩董事席位，讓公司派震驚。

雖然國碩公司派火速表示，會足額提供八席董事及三席監察人，與李朝欽劃清界限，但李朝欽布局角逐董監席次已久，在董監事中有機會挑戰五席機會，讓公司派大感緊張。國碩上周六（4日）以李朝欽未來規畫與公司經營理念不同為由，拔除李朝欽營運副總、公司發言人等集團行政資源與職務。

法人表示，碩禾面臨的隱憂，還包括稍早國票投顧出具報告，挑明出貨給光洋科代為處理有3.2億元的應收帳款未收回，恐列呆帳，影響營運甚大，但碩禾發布重訊表示並無此事，卻未見公司決策層親自說明，疑慮未消。

另外，全球銀粉主要供應商DOWA生產線一度因工安事故停擺，雖已逐步恢復，但DOWA與杜邦簽有優先供應合約，導致杜邦和三星SDI及大陸無錫帝科、江蘇歐導電漿廠，以及台灣的優陽等公司都趁機搶奪碩禾正銀市占，加上大陸太陽能市況也受內需疲弱影響，拉貨動能不如預期，估計近月碩禾營收恐難再向上，下滑的機率升高。

法人對於國碩集團內鬥正式浮上檯面感到憂心，三大法人上周三起，連續三個交易日罕見同步賣超碩禾，累計賣超1,320張，創下近期單周最大賣超，碩禾股價快速拉回，面臨500元保衛戰。
經濟日報 記者簡永祥／台北報導 2016-06-06 05:38
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碩禾(3691)去年賺4股本，今年獲利看增2成

碩禾 (3691) 今舉行尾牙，席開120桌，最大獎16.8萬元，碩禾正銀去年出貨倍增，逾500噸，在市場需求暢旺下，整體營收年增逾5成。法人估今年正銀出貨可達700~800噸，碩禾去年全年賺4個股本，是太陽能族群中最賺錢的個股。碩禾發言人李朝欽表示，今年會比去年再成長，法人估，碩禾今年營收成長3成，獲利年增2成。

去年底日本DOWA因公安停工，時間長達一季，衝擊銀粉的供應，因此，碩禾今年調整策略，對日本銀粉的依賴度小幅調降。銀粉估第2季可回復到正常，替整個太陽能族群打了一劑強心針。對國內導電漿大廠碩禾，更是大利多。

碩禾去年第4季合併營收50億元，季增10.3%，達雙位數成長，毛利率可達22%持平，匯兌有數千萬虧損，主要是人民幣的貶值。累計全年合併營收以158.48億元大幅成長62.8%，全年EPS 40元。

去年12月碩禾營收再度以17.23億元連續9個月創新高，月增率為4.9%、年增率更高達62.7%；而今年元月，李朝欽表示，有機會比去年12月更高。亦即碩禾元月營收將連續創10個月的新高。
【時報記者任珮云台北報導】2016/02/01 17:32
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太好賺！碩禾(3691)求老天雨晚上再下

碩禾（3691）除了導電漿部門大賺之外，在日本千葉和福島兩座太陽能電廠相繼啟用併網供電後，才知道太陽能電廠更好賺。也因為太陽能電廠一定得出太陽才能發電，讓碩禾經營團隊不禁祈求天公「早上大太陽、下雨下晚上就好」。
　
碩禾位於千葉的太陽能電廠，已於去年第四季併網發電，但該電廠的裝置量為2.5MW，儘管規模已經不小，但對照福島的17MW仍是小巫見大巫。而福島電廠上周二（19日）正式併網發電，頓時展現其效益。
　
日本政府在311東日本大地震之後，大力推動替代能源，以太陽能發電來說，最早的補助高達每度電40日圓，優惠程度高居世界之冠，之後則是每年調降，今年7月將降至每度27日圓。

重要的是，碩禾的福島電廠適用的是每度電40日圓補助規定，而且時限長達20年，電費收入換算毛利率超過50％，而且是源源不絕，堪稱是最佳的現金牛。

值得一提的是，儘管日本的緯度高於台灣，全年的日照時間較少，但福島當地空氣清新無落塵，也沒有一堆鳥糞，不會弄髒太陽能板；另外，傳統的太陽能板在溫度太高時反而會減低發電效率，這在南台灣尤其明顯，但福島的溫度恰好，使得總發電量結果「讓人滿意」。

從上周二至周五來看，第一天因為是陰雨天，電費收入為33萬元，但隨著天空開始轉晴，隔天啟用典禮的電費收入馬上跳增到78萬元，第三天達83萬元，周五更在豔陽高照之下、直飆百萬元大關。這也不禁讓碩禾的經營團隊暗自許願，「希望福島從此白天都是大太陽，下雨下在晚上就好」。
工商時報 王中一 2015-05-25 01:38
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碩禾(3691)福島太陽能電場，啟動！

碩禾(3691)今日舉辦福島太陽光發電所營運商轉啟用典禮，邀請台灣及日本貴賓約百餘位參加此盛會，除雙方公司高層參與外，日本福島縣地方政府官員也蒞臨會場表達祝賀與感謝之意，此大型投資完成，對當地核能事故後的復興計畫貢獻重大。

此計畫總投資逾50億日幣，係台灣在日本投資最大規模的地面型太陽能發電站，在福島縣原GARDEN VALLY高爾夫球場基地(距離核電廠尚有七十公里，總面積約125公頃)，建置約17MW太陽能電場，堪稱台灣太陽能業界國內外最大太陽能電場投資案。

此次投資資金來源，除部分碩禾自有資金出資外，逾七成資金由聯貸銀行團等支應長期專案融資，由於福島地區日照及溫度非常適合太陽光電轉換效率。

國碩集團及碩禾長期與日本企業有緊密合作關係，尤其在太陽能材料的供給及銷售，其中碩禾導電漿料也受惠於日本客戶大量採用，使得全球市占率持續提升。

碩禾自2013年跨足日本太陽能電站領域，透過旗下電廠營運控股子公司禾迅投資(Yield Co.)轉投資之日本全資子公司「永和電力株式會社」與日本EPC廠商「坪井工業株式會社」合作，於2013年10月25日舉行動土興建，歷經約一年半時間完成17MW集中式大型太陽能電場之建置，經過一個月併網試運轉測試後，於5月19日開始正式商業運轉售電，售電合約自運轉日起算20年期間，每度電售價為43.2日圓/KWH。

此次投資資金來源，除部分碩禾自有資金出資外，逾七成資金由聯貸銀行團等支應長期專案融資，由於福島地區日照及溫度非常適合太陽光電轉換效率，本電場估計每年約可發電2000萬度，可供應近五千戶家戶用電，紓解日本電力問題，估計每年貢獻公司售電收入逾8億日圓，將對公司整體挹注穩定的營收及獲利。

碩禾子公司禾迅投資在國內外已完成近10MW電站之營運，上半年又新增1MW得標案件，此次新增轉投資日本永和電力營運商轉，累積至目前國內外已投入營運商轉規模將近30MW，成為國內最大太陽能發電營運商(Yield Co)，禾迅投資將持續在海外有潛力的地區進行再生能源電站投資業務，目前仍有幾個案子進行中，未來不排除達到規經濟規模後規畫將售電收入證券化，或在國內外資本市場申請上市。
【時報記者任珮云台北報導】2015-05-21 11:07
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碩禾(3691)正銀漿 挑戰全球龍頭寶座

碩禾繼去年第4季營收創歷史新高後，今年第一季可望在國際銀價回檔下，維持產品出貨量微幅提升，拉抬季營收再向上成長；其中，主力產品正銀漿出貨量，今年有機會挑戰總出貨量達400噸，助其市占排名坐二望一，直逼全球首大廠商杜邦。

碩禾樂觀看待今年景氣，對於各項產品的出貨量，皆預期有一定的成長幅度。

除了營收占比最高的正銀漿，可望從去年度的250噸，年增6成達400噸外，在背銀及背鋁漿兩項部分，也將分別有11％和16％的出貨年增率。

在三種漿料產品出貨，都預期將能延續去年第4季以來的正成長下，法人對碩禾今年首季營運成長力道，頗為看好。

海外電廠部分，碩禾持續鎖定以日本為主要發展重心，相關電站建置案仍在洽談中。預期今年度即有售電收入的挹注，對獲利有所貢獻。

碩禾去年累計1到12月總營收達97.34億元，年成長幅度達100.78％；光是第4季即連3個月創單月營收新高，加上業外匯兌利益挹注約1.4億元，帶動單季營收攀高至30.6億元，季增逾25.8％；法人看好其去年度每股稅後盈餘（EPS）上看25元。
中國時報 翁毓嵐／台北報導 2015-01-29 01:27
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碩禾(3691)元月及首季營收續戰新高，今年拚賺3股本

碩禾 (3691) 去年4Q營收創新高，今年1Q仍有機會再締新高紀錄，就單月而言，元月營收在銀價上漲的推動下，也可望創單月新高，連續4個月攻頂。碩禾去年前三季的EPS為16.1元，法人估去年全年EPS上看24元，今年至少可賺進3個股本。

碩禾目前主力產品為太陽能正銀漿，營收與獲利占比達六成，背銀約2成，其餘為鋁漿。碩禾正銀全球市占率持續提升當中，去年的正銀市占約20%，今年估可達30%，威脅杜邦與賀利氏等兩大國際廠寡占地位。碩禾去年12月營收10.59億元已經是連續3個月創歷史新高，年增81.76%、月增5.58%；全年營收共97.34億元，年成長逾倍數達100.78%。近百億的營收中，台灣和大陸的營收占比達9成，今年仍可望維持此一分配。

近期海外電廠，除日本千葉案已併網外，福島電廠工程順利，將會在今年第1季完工，售電收入亦會在今年度認列，以貢獻營收及獲利，今年碩禾日本電廠陸續併網後，全年電廠的營收估可達2.5億元新台幣。

碩禾估今年全年的太陽能裝置量約在53~56GW，雙反對碩禾的正銀是有利的，碩禾的業務分散廣，雙反的衝擊其實並不大。至於帛琉電廠的進度因油價下跌，裝置的速度放緩。
【時報記者任珮云台北報導】2015/01/28 14:00
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碩禾正銀漿料 坐二望一

太陽能導電漿廠碩禾 (3691) 總經理黃文瑞表示，今年正銀出貨量可望挑戰400噸，較去年成長逾5成，全球市占率將達3成，將坐二望一。

碩禾去年第4季在正銀、背銀及鋁漿三種漿料出貨同步成長帶動下，合併營收攀高至新台幣30.6億元，季增25.84%，並創歷史新高紀錄。

法人看好，隨著營運規模擴大，加上受惠新台幣匯率貶值效益，碩禾去年第4季獲利也可望刷新歷史新高紀錄。

展望今年，第1季市場需求依然強勁，加上銀價回升，法人預期，碩禾1月業績有機會持續攀高，再創歷史新高紀錄；若2、3月銀價能持穩，碩禾整體第1季業績也可望較去年第4季成長。

黃文瑞表示，今年背鋁產品出貨可望隨著整體市場成長同步擴增，預期年增約16%。

正銀產品方面，黃文瑞說，去年出貨量約250噸，預期今年出貨量可望成長逾5成，有機會挑戰400噸規模，全球市占率將達3成，成為全球龍頭廠指日可待。
中央社記者張建中台北 2015/01/28 13:01
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悼念陳繼仁驟逝 國碩、碩禾今年停辦尾牙 集團近年來首見

國碩 (2406) 集團與子公司碩禾 (3691) 去(2014)年營收成績亮眼，但為了悼念去年10月底因病驟逝的前任董事長陳繼仁，2家公司宣布今(2015)年停辦尾牙，是近年來的集團首見。

陳繼仁從1997年起一手催生國碩集團，先將母公司國碩科技從光碟片市場轉型到太陽能市場，再將子公司碩禾扶植為太陽能導電漿領導廠商、太陽能類股股王，成績斐然。

但陳繼仁凡事親力親為、積勞成疾17年，去年10月底因病驟逝，年僅54歲，令員工不捨、各界惋惜不已。

儘管集團員工對陳繼仁萬般不捨，但去年以2張亮眼成績單，告慰陳繼仁的在天之靈。

碩禾在去年12月的淡季、國際銀價大跌之時，逆勢維持營收成長，當月營收10.58億元，月增5.6%，連續第4個月創單月歷史新高，累計去年營收97.34億元，年增率為100.8%。

國碩去年12月份合併營收12.79億元，月增11.76%、年增35.34%；全年累計營收133.3億元，年增55.75%。
鉅亨網 記者趙曉慧 台北 2015/01/14 16:20
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碩禾(3691)12月營收逆勢連4月創高，福島電廠首季完工，將認列營收獲利

碩禾(3691)2014年12月合併營收10.59億元，與前一年同期相較增加81.76%；較11月增加5.58%；碩禾指出，主要係三種漿料出貨量皆同步成長。

碩禾12月營收為連續第四個月刷新歷史紀錄，超乎預期。第四季營收突破30億元大關，達30.61億元，較上季大增25.9%，年增率97.9%；全年營收97.34億元，年增率100.78%。

碩禾表示，不畏近日雙反判決及國際銀價報價下跌影響，12月3種漿料出貨量皆同步成長，營收也逆勢攀升，顯示產品效率優異，具競爭力高，即便新雙反也不影響成長。

碩禾說，傳統12月為太陽能產業淡季，但該公司漿料銷售淡季不淡，加上台幣貶值受惠，除營收小有助益外，匯兌收益可觀。近期海外電廠，除日本千葉案已併網之外，福島電廠工程順利，將在首季完工，售電收入亦會在今年度認列，貢獻營收獲利。
【財訊快報／王宜弘報導】2015/01/07 10:23
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碩禾(3691)11月營收 連三月攻頂

太陽能股王碩禾（3691）昨（3）日公布11月合併營收10.02億元，首度突破10億元，連續三個月創歷史新高，符合市場預期，月增率0.3%。太陽能電池廠新日光11月合併營收則為20.96億元，月增1.8%。

碩禾目前主力產品為太陽能正銀漿，營收與獲利占比達七成，全球市占率持續提升當中，威脅杜邦與賀利氏等兩大國際廠寡占地位。

近期傳出，杜邦擬對碩禾提出侵權訴訟，一度讓市場憂心碩禾客戶恐考量碩禾正銀產品侵權疑慮，轉而改用其他廠商的正銀，成為碩禾未來營運變數。碩禾近日則強調，目前未收到任何訴訟文件，並已委請律師適法處理相關事宜。

碩禾9月以來營收業績持續攀上高峰，11月營收年增率為95.2%；前11月合併營收為86.75億元，年增率103.3%。

法人預期，碩禾第4季合併營收有機會挑戰28億元以上，季增幅度逾一成，帶動全年營收達95億元以上水準，明年全年營收規模有望突破百億元。

碩禾第3季稅後純益3.74億元，創單季新高，每股純益為6.15元；前三季稅後純益9.8億元，每股純益16.1元。法人估計，碩禾今年獲利將創歷史新高，每股純益挑戰22元以上。

新日光11月業績比10月小增1.8%，但年減10.1%。新日光表示，11月業績增加，主要是因第4季太陽能需求逐步增強，且受惠於客戶結構及訂單來源多元化，帶動出貨量持續成長。
【經濟日報╱記者鐘惠玲／台北報導】2014.12.04 02:24 am
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碩禾(3691)恐挨告 歐資下修目標價6%

日前傳出太陽能導電漿大廠杜邦擬對碩禾(3691)發動專利侵權訴訟，造成碩禾股價重挫，然而一家歐系外資卻對碩禾充滿信心，指出不管是訴訟或油價走低等消息，對碩禾影響有限，看好遭到超賣的碩禾股票，因此重申其加碼評等，唯目標價由660元下修6%來到620元。

碩禾股票在1日因傳出捲入訴訟案出現跌勢，然而股價很快止穩，今日在大盤出現強勁漲勢的情況下，碩禾更是出現反彈，盤中股價漲幅一度逼近3%，股價輕鬆站上450元。

看好碩禾的一家歐系外資指出，預期明年整體產業成長率將年增20%，而明年碩禾在市場的市占率則有機會維持約26%的水準。

該外資分析，10月銀價走低，預期碩禾今年第預計營收將繳出季增12%的成長，此外，公司有效降低成本，預期有機會維持毛利率在20%以上的水準。展望2015年環境，該外資看好碩禾維持25%到30%市占率，因此維持其加碼評等。
【聯合晚報╱記者林韋伶／台北報導】2014.12.03 04:24 pm
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8月營收／碩禾(3691)-7.6% 低於預期

太陽能股王碩禾（3691）昨（3）日公布8月營收達7.61億元，月減7.6%，低於外界預期，碩禾表示，主因部分訂單因程序問題遞延到9月出貨所致。法人預估，碩禾業績將會成長，9月與第3季合併營收可望再創新高。

【經濟日報╱記者鐘惠玲／台北報導】2014.09.04 04:30 am
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碩禾(3691)Q2獲利 大減三成

太陽能股王碩禾（3691）受匯損、銀價下滑壓抑毛利率，以及未分配盈餘課稅等三重衝擊，昨（13）日公布第2季稅後純益2.46億元，季減31.3%，每股純益4.07元，低於首季的5.88元，不如市場預期。

碩禾上半年仍穩居太陽能族群「每股獲利王」，過去碩禾獲利豐厚，母公司國碩母以子貴，業外收益進補，碩禾上季獲利不如預期，也恐讓國碩財報表現失色不少。

碩禾第2季合併營收為22.31億元，創單季歷史新高，季增12.45%，市場原預估，碩禾上季每股純益有機會超越首季未除權前的7.05元。

但碩禾昨天結算上季稅後純益歸屬於母公司權益僅2.46 億元，比首季的3.58億元，減少31.3%，以除權後股本6.09億元計算，每股純益4.07元，低於法人預期。

碩禾第2季毛利率20.16%，也比首季減少2.1個百分點。

碩禾表示，第2季獲利未如預期創高，主要第2季新台幣升值，碩禾導電漿料均以美元計價，第2季認列匯損即達4,000多萬元，相較首季有匯說利益近6,000萬元，一來一往即近1億元，加上第2季未分配盈餘加增稅影響數約1,200萬元，導致第2季稅後純益下滑。

至於第2季毛利率下滑的主要原因，是因為銀價在5、6月下跌，間接影響毛利率表現。碩禾結算上半年毛利率為21.15%，歸屬於母公司權益稅後純益6.06億元，每股純益9.95元。

對於近期美國對台系太陽能電池廠反傾銷稅高於預期，各電池陷入一片兵荒馬亂，積極尋求對策，分散市場並降低衝擊，碩禾認為，短期干擾應會在第4季趨於穩定。

碩禾預期，隨著太陽能電池和模組價格持續下滑，將激發市場更大的應用，推升漿料需求提升，因此對下半年太陽能景氣，維持樂觀態度。
【經濟日報╱記者簡永祥／台北報導】2014.08.14 03:57 am
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碩禾(3691) 面臨殺價戰爭

全球太陽能正銀導電漿龍頭廠杜邦近期發動價格戰，降價二成衝市占；第二大廠賀利氏部分品項被迫跟進，引爆業界降價潮，太陽能股王碩禾（3691）面臨勁敵強大降價壓力。

這是杜邦首次針對競爭對手進逼，採取降價行動回擊，由於降幅頗大，法人擔心杜邦降價行動，恐對碩禾毛利及整體獲利造成衝擊。

正銀是導電漿用量最大的漿料，也是太陽能導電漿中最關鍵的原料，占太陽能電池總成本約5%至10%，杜邦銷售量居全球之冠，市占逾五成，其餘四成多則由賀利氏、三星及碩禾等分食。

碩禾近年以黑馬之姿進軍正銀市場，銷售量快速竄升，公司稍早宣示已搶下一成市場，並向三成目標前進。

面對碩禾等對手崛起，杜邦積極應戰。太陽能業者證實，杜邦近期已正式調降正銀售價約二成，藉此鞏固市占，造成對手壓力。

杜邦大幅降價的動作，成功吸引不少台系太陽能電池廠增加採購量，造成賀利氏等廠商也調降部分品項因應，引爆新一波降價潮。

碩禾董事長陳繼仁對此則強調，杜邦的降價策略，對碩禾訂單並沒有明顯影響，目前碩禾手上還有很多正銀訂單還無法交完。由於碩禾的正銀產品性價比仍具競爭力，因此不會跟進杜邦調降正銀售價。

但陳繼仁坦承，碩禾受到主要銀粉供應的生產線因稍早日本雪災造成生產設備受損，造成銀粉供應短缺，導致碩禾的正銀無法隨客戶訂單增加而增加供應商，碩禾正積極開發第二供應商，料源可望在第2季舒緩，並在第3季更充裕。

碩禾受銀粉供應短缺，3月合併營收6.27億元，僅比2月小增1.91%，未如市場預期創歷史新高，累計首季合併營收為19.91億元，季增29.75%，低於法人預期。

凱基證券也因銀粉短缺，下修碩禾首季正銀出貨由45公噸降為40公噸；全年營收下修4.6%至102億元，但年增仍達111%。碩禾上周四（3日）股價開高走低，收690元，下跌15元，仍為台股第四高價股。
【經濟日報╱記者簡永祥／台北報導】2014.04.07 04:05 am
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碩禾(3691)Q3恐認列8500萬元業外虧損，EPS估2.27元

碩禾10月營收再創歷史新高，但早盤股價拉高遇調節賣壓，未能衝破前高336.5元。碩禾 (3691) 第三季可能認列8500萬元的業外虧損，使稅後盈餘略受影響，法人估3Q稅後盈餘約達1.15億元，EPS為2.27元。

碩禾10月營收再創歷史新高，主要是正銀漿的效益大幅展現，單月量達4噸以上、遠高於前月表現，預期單季可達15噸，可望帶動單季營收比第3季成長達2成水準，而全年可挑戰30噸，明年則設定「成長兩倍」的目標。

至於鋁漿出貨量首度突破300噸、同樣締造新猷，由於鋁漿的毛利率高於銀漿(銀占成本比重高)以上，因此有助於提升整體毛利率。

雖然第三季獲利略受到業外金融產品一次性損失衝擊，但並不影響長期發展。

中國正銀漿的市場需求強勁，且客戶認證進度順利，碩禾有六成正銀漿出貨到中國。預估今明兩出碩禾將受惠於中國太陽能市場的大幅成長。
【時報記者任珮云台北報導】2013/11/06 10:08
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2014太陽能設備投資不盲目擴張 GTAT估年底才回溫

太陽能行業在過往兩年洗牌後，基本面隨結構調整改善，2014年太陽能產業資本支出將增溫，是許多研調機構的預估，但業者記取教訓不盲目擴張、期初投資將是無春燕。極特先進科技 (GT Advanced Technologies Inc.)( (US-GTAT) )預估至少2014年底才會回溫，而多晶矽方面的新投資機會則更晚至2015年。

第3季時，市調機構 IHS 等報告預估2014年明年太陽能資本支出將出現近3年首見的回溫，然而這個緩復甦仍屬行業自我節制投資，年度投資約小增至40億美元區間，仍低於2011年或更早的擴張投資。

台灣太陽能業者對於2014年擴充產能的策略方面，仍是以多管齊下的謹慎態度，業者記取教訓不盲目擴張、特別是近期中國大陸許多二三線業者在農曆年前的快速復工、重啟產線對於2014年存在的影響仍待觀察。

總體而言，第4季內再大舉購入新設備似不是已轉盈業者的首要任務。不論是集團人力配置/優化補進缺額使產線全開、租用產能、委外等配置都是進行式，購併也仍是選項。

而設備商、蘋果供應夥伴極特先進科技第3季財務數據出爐時，對外釋出在太陽能設備投資的展望，也驗證這一點。該公司第3季來自於多晶矽別的收入貢獻季減逾8成。

GTAT執行長Tom Gutierrez指出，該公司看好太陽能行業的基本面改善，然而，行業資本支出周期新開始估將是在2014年底。至於多晶矽方面，該公司指出價格似已觸底，2014年展望預估僅約持平，新投資機會則約在2015年。
鉅亨網 記者尹慧中 台北 2013/11/06 08:40
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碩禾10月營收再創歷史新高 Q4新增日本等客戶

太陽能導電漿大廠碩禾電材 (3691) 今(5)日公告10月合併營收新台幣4.49億元，再創單月歷史新高，月增逾1成；年增73.31%。碩禾指出，鋁漿出貨量再創歷史新高，且新增加日本等客戶通過認證有利於公司三種漿料市佔率升高，預料第4季整體訂單量仍會比第3季高出許多。

碩禾10月合併營收新台幣4.49億元，續攀歷史單月新高峰，較上月增10.19%；較去年同期單月營收2.59億元，成長73.71%，碩禾今年1至10月累計營收37.52億元，較去年同期累計營收30.16億元，增加7.36億元，成長幅度24.40%。

碩禾指出，營收再度突破歷史新高點，主要是純漿料的銷售量續創新高，醞釀多時且佈局已久的正銀逐漸發酵，出貨量明顯較上月份成長，正銀的單月出貨量達4噸以上，感受到景氣漸回溫，以往的寒冬不復存在。

正銀將複製鋁漿/背銀成長模式 鋁漿出貨已突破300噸

相較於去年同期，碩禾分析，以每年35GW至40GW的裝機量需求觀之，正銀仍有相當大的成長空間，估計正銀會複製鋁漿及背銀的成長模式，將加速提升市佔率；另外10月鋁漿出貨量也再創歷史新高，首度突破300噸以上，可顯著提升整體毛利率。

碩禾強調，該公司優勢在於漿料產品多樣化、可客製化選擇、大量採購之原料成本低、研發Know-how配比、客戶服務速度快，加上8月底大陸蘇州碩禾產線建置完成，節省關稅及營業稅等成本，又近期新增加日本客戶及大陸客戶順風光電 (HK-1165) 收購尚( (US-STP) )，均有利於公司三種漿料市佔率升高，可望使獲利率進一步提升。

台灣正銀客戶訂單Q4放量

展望未來，碩禾指出，過去正銀在中國大陸客戶，送樣認證及下單的進度較快，自第四季開始，台灣的客戶訂單亦逐漸放量，整體而言，正銀的出貨較第三季有顯著提升，係台灣及大陸地區同時成長，預料第四季整體訂單量會比第三季高出許多。

另外，海內外的太陽能電站設置，如孫公司17MW電廠案完工後每年可穩定貢獻售電收入8億日元。
鉅亨網 記者尹慧中 台北 2013/11/05 19:51
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太陽能半信半疑復甦 陸電池廠復工 台廠2014擴產更謹慎

中國大陸內部市場在年底搶裝潮帶動停擺的二三線太陽能電池廠在2014農曆年前展開了復工，對此，在仍充滿變數的第4季增添不確定因素，而台灣品牌業者持續觀察此現象伴隨歐盟委員會12月政策風向；業者對於2014年外界所稱擴產態度更謹慎。

台灣太陽能電池業者臥薪嘗膽2年之久，隨著中國大陸無效產能在美國與歐盟政策的影響淡出市場，得以在今年的第2季起看到財務面上的效益並在第3季延續。

然而，這樣半信半疑中的好光景能持續多久，仍是許多人內心的疑問，尤其太陽能在製造成本與銷售價格仍存在落差，過往隨著產品售價的一段崩跌而開始太陽能裝置的規模成長畢竟不是正常狀態，現在政策主導的力道在區域市場仍為產業命脈。

業者對於2014年外界所稱擴產態度更謹慎。太陽能電池業內人士分別指出，2013年市況雖是逐季成長，然而全年產能還未全開，在2014先是以達成全產全銷與製程改善為首要任務。(接下頁)[NT:PAGE=$]

歐盟委員會12月政策風向對於Q4增不確定因素

另一方面，近期上游人士陸續觀察到中國大陸內部市場在政策包含了退稅與國八條支持等，一波年底搶裝潮帶動停擺的二三線太陽能電池廠已陸續復工，以及歐盟委員會目前政策影響雖已輕微，但是12月政策風向也對於第4季短暫增添不確定因素。

同時，中國大陸無錫尚德(SUNTECH POWER HOLDINGS)( (US-STP) )在順風光電 (HK-01165) 以人民幣30億元收購後，無錫尚德在資產結構與債權重組後產線陸續啟動。

無錫尚德過往日本策略布局深

無錫尚德過往擅長的一項是日本住宅市場的布局，在非住宅市場方面則是與東芝進行策略合作，非住宅的大型電站工程是日北2014年的躉購費率(FiT)第一季政策轉向的主要投資項目。

東芝在2011年第3季時已與三菱商事、三井物產(8031-JP)等合作在愛知縣田原以98公頃面積建置太陽能與風電約50MW、6MW等級電廠計畫，總投資200億日圓，並在日本中部電力公司18年的購電意向支持擬今年第4季至2014年達成全數併網發電。
鉅亨網 記者尹慧中 台北 2013/11/05 09:45
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太陽能矽晶圓明年Q1就要漲到位 台廠熬出頭 加強議價

太陽能市場瞬息萬變，在台灣電池片業者對於今年第4季與明年首季仍有把握的基礎上，矽晶圓業者也終於「有感漲價」，業內人士分別以「熬出頭」「苦盡甘來」這麼形容年底與明年第1季，特別是第1季就要「漲到位」矽晶圓業者已有默契在心且分別加強議價與明年策略。

回顧太陽能市場過去2年，茂迪執行長張秉衡以「臥薪嘗膽」來形容；而PV TAIWAN展會中，新日光執行長洪傳獻更說是剛剛「病癒」，而大家「開始微笑」。

然而，在台灣太陽能電池廠自第2季賺錢、第3季還繼續賺錢，供應鏈卻還有人苦哈哈。若以供應鏈一榮俱榮，以及好久不見的海外朋友近期也紛紛回頭洽購而言，矽晶圓業內人士分別以「熬出頭」、「苦盡甘來」這麼形容年底與明年第1季。

台灣矽晶圓業者對於價格上漲因素大致可歸納：(1)個別區域市場的搶裝與趕工需求帶動，(2)GCL等競爭者考量出口稅率問題是加強內銷相對2011淡出台灣市場(3)台灣太陽能電池片廠將在第4季產能陸續達成全開更使供不應求加劇。

現況而言，台灣太陽能電池片將在第4季陸續全開，若在第4季一季產能達到2.2GW以上加上海外顧客需求，目前台灣矽晶圓業者的有效產能更將吃緊，特別是高效片。

業者已分別指出，今年第3季底、10月起已感受到順利上漲的動能，在每月均價上漲1-2%的基礎上，總體第4季漲價幅度在3%以上不是空頭支票。

矽晶圓業者已分別隨市況加強了議價。業者對於明年第1季「漲到理想價位」(每瓦價格1美元以上)，似有默契在心且已分別加強產線人力調度。
鉅亨網 記者尹慧中 台北 2013/11/03 10:41
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太陽能電池Q4產能還是吃緊 除逆變器破底全線報價上漲

PV TAIWAN展會進入第3天，據PVinsights、EnergyTrend、Solarbuzz等各機構調查本周現貨報價走勢除逆變器又破底下跌外、全線上漲；而受惠於中國大陸年底搶裝、日本2014年首季等政策因素，台灣太陽能電池產能仍吃緊且還有漲價空間，並已傳出繼新日光併旺能後，台灣電池業者為擴張產能還有新購併案在醞釀。

中國大陸年底搶裝、日本2014年首季等政策因素是支持價格上漲的因素。Solarbuzz最新報告指出，中國大陸方面的一線模組廠在第3季出貨分別達高峰後第4季仍將維持；而日本受政府電力收購制度誘人與無貿易障礙也使市場進口模組大量湧入、競爭激烈均價下滑較速拉低了平均；另台灣太陽能電池產能仍吃緊且還有漲價空間，由於台灣電池業者自主投入擴張產能仍偏向謹慎，已傳出繼新日光併旺能後，還有新購併案在醞釀。

各段產品均價漲幅依序而言，EnergyTrend指出，除逆變器繼上週跌0.97%後又跌0.49%、其餘全線上漲；多晶電池片17.2%效率成交量較大；電池均價每瓦漲0.26%至0.392美元；多晶矽晶圓需求成長，均價每片0.895美元漲幅0.22%。模組周漲0.15%；單晶矽晶圓漲0.08%至1.199美元。

PVinsights資料則顯示，矽基模組均價維持供應鏈中較強周漲勢1.28%；追蹤矽基模組價格，隨供應略吃緊，統計均價近8個月已反彈約16.3%。

矽晶圓近4周反彈近3% 業者與顧客議價上漲陸續達成

值得一提的是，更多矽晶圓業者與顧客議價上漲陸續達成，促使多晶矽晶圓均價的周漲幅突破0.8%，高低價差持續拉近；特別是在高效多晶矽晶圓方面，近4周累計已反彈了近3%。
鉅亨網 記者尹慧中 台北 2013/11/01 09:45
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碩禾明年挑戰正銀出貨百噸
 
隨著需求、出貨量成長，太陽能導電漿廠碩禾 (3691) 10月營收可望再刷新高。碩禾董事長陳繼仁表示，11月正銀出貨有望突破5噸，明年目標挑戰全年100噸。

太陽能第4季來在中國與日本搶裝潮下，各業者都看好淡季不淡，9月碩禾營收才創下歷史新高，法人認為，在市場熱度不減下，10月可望持續往上突破。

陳繼仁指出，碩禾在正銀發展上仍有相當大的空間，目前每月正銀出貨量已經超過4噸，相對背銀今年可望有130到140噸，鋁漿可望突破3000噸的潛力，他有信心明年正銀要挑戰全年出貨100噸，成為碩禾營運成長強力引擎。

目前碩禾的背銀與鋁漿全球市占率約有3成，明年可望各再成長1到兩成。

不過，本業營運雖然亮眼，碩禾第2季因美元貶值造成匯損侵蝕部分獲利，第3季在美元續弱下，法人預期，恐怕也會產生小幅匯損，但應會比第2季小。

但以第4季初美元現在這種低檔價位來看，法人認為，碩禾第4季本業業外都可望交出好成績。
中央社記者許湘欣台北 2013/10/31 20:47
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太陽能電池展望佳 正銀月需求看30噸 碩禾11月有新客戶加入

太陽能電池業者今(31)日在PV TAIWAN展會期間持續釋放2014年前景正面訊息；而導電漿料大廠據電池業者需求分別推算，當業者產能全開時，正銀漿月需求量將在28至30噸；碩禾並預告，在11月仍將有新認證通過客戶加入！

在台灣太陽能電池業者對於今年第4季不淡與明年首季市況也有把握的基礎上，碩禾、賀利氏(Heraeus Holding GmbH)等分別據電池業者需求分別推算，當業者產能全開時，正銀漿月需求量將在28至30噸左右。

考量兩岸業者導入認證時間長短差異，碩禾董事長陳繼仁指出，正銀成長趨勢希望跟隨該公司背銀發展模式，在11月仍將有超過3個以上新認證通過客戶陸續加入，這一領域是還有成長潛力、但仍需要努力！

碩禾在漿料出貨方面，鋁漿在今年迄今已突破了2700噸水準，背銀漿出貨量則約年成長約55%，邁向120噸；正銀方面，公司第4季目標是10噸，且隨著兩岸新客戶認證通過而穩定提高。
鉅亨網 記者尹慧中 台北 2013/10/31 19:00
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賀利氏推2款太陽能導電漿新品搶市 台廠關注

導電漿料廠德商賀利氏(Heraeus Holding GmbH)在PV TAIWAN展會期間發表2款新品，包含SOL9350A n型電池正銀導電漿，與SOL325系列PERC製程專用背銀。同時賀利氏也透過購併積極強化鋁漿事業。

賀利氏高層早先在2012年第4季預告太陽能市場谷底之後，做好一切準備迎接新機會。在今年與杜邦(US-DD)專利訴訟告一段落之際，賀利氏今年2月已先併下美國福祿(FERRO)電子材料進而強化銀、鋁導電漿事業。

賀利氏在今年展會期間發表2款新品，包含SOL9350A n型電池正銀導電漿，與SOL325系列PERC製程專用背銀。台灣賀利氏光電事業部副總經理呂昭興表示，SOL9350A將成為催生新世代高效率太陽能電池的推手，市場對於這項新產品均投以高度的關注。

呂昭興表示，目前SOL9610系列仍是賀利氏的主力產品，不僅提供高轉換效率，亦有優越焊接穩定性，已獲得市場最多指定使用。

賀利氏的製造技術結合FERRO的技術及專利，預期將進一步強化其市場競爭力，市場正緊盯後續變化。賀利氏進入台灣14年，2009年在台灣設立導電漿工廠，這是繼新加坡及上海之後的亞洲第3廠，連同美國賓州及德國總部，賀利氏在全球共有5座導電漿工廠。

賀利氏明年月產量增至2噸

賀利氏桃園技術中心設有研發實驗室，與台灣電池片客戶進行深度的專案技術合作，去年10月設立第一條生產線，目前已送樣並小量試產，呂昭興表示，預估明年月產量增至2噸，最大可擴充至月產15噸。
鉅亨網 記者尹慧中 台北 2013/10/31 08:36
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都要賺太陽能銀漿財 杜邦、賀利氏和解了

PV TAIWAN展會期間，消息密集，同時傳出杜邦( (US-DD) )、賀利氏(Heraeus Precious Metals North America Conshohocken LLC)在太陽能銀漿專利訴訟方面結束、不再互告與和解訊息；引發業內議論特別是二者也在PV TAIWAN發表了系列的新品搶市。

早先新日光 (3576) 的合作夥伴之一杜邦2012年6月針對賀利氏提出專利侵權訴訟，提交了包括侵權反訴的法律答辯，特別是針對能銀漿專利訴訟方面。

更早之前，2011年時杜邦對賀利氏提出了兩起專利侵權的訴訟。多半仍圍繞著利氏的客SolarWorld且在區域市場歐洲、日本與中國提出專利申請。

賀利氏當時發布聲明將對杜邦( (US-DD) )提專利反訴，捍衛銀漿料開發。賀利氏高層當時來台也特別對電池業者強調杜邦的做為是一種特意的公關活動，並稱杜邦專利在區域市場申請已一一遭到駁回而無效。隨後，賀利氏強調，反擊誤導性之訊息、進行不公平的競爭，將透過《蘭哈姆法》抨擊杜邦從事非法貿易的行為。

在2012年迄今，訴訟糾紛告一段落，杜邦、賀利氏分別釋出在太陽能銀漿專利訴訟方面和解訊息；儘管細節未對外透露，但二者也在PV TAIWAN發表了系列的新品搶市引發業內議論。
鉅亨網 記者尹慧中 台北 2013/10/31 08:28
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茂迪張秉衡：太陽能使用者付費概念待普及

茂迪 (6244) 執行長張秉衡今(29)日出席2013年PV TAIWAN展前記者會表示，太陽能的使用者付費概念仍待普及。他認為這一點是長遠該要思考的議題，且政策面借助的力量，不是僅在島內爭取100-200MW的餅，而是著力外才能帶動市場，否則產業恐會淪落到跟「兩兆雙星」一樣的局面。

他說，儘管許多機構數據顯示，產品均價格下滑而越來越親民，但目前太陽能產品的製造成本仍存在競爭落差，因此，仍需要政府與民眾對於太陽能更高層次的認識，特別是「使用者付費」的概念仍待普及。

他認為，「使用者付費」的普及非常重要，否則太陽能發展仍將受到限制。就內外市場而言，島內市場不是很大，台灣太陽能產能9GW如何大幅在島內完全消化，是完全無法想像的，因此太陽能仍將屬於外銷趨勢，政策著眼是必須鼓勵多管齊下的出口方面。

政策面對低成本傳統發電與電價挑戰

他也補充，低成本的傳統發電與民眾不希望提高電費，就是政策的兩難，就台灣相對他國的躉購電價與裝置成長力道，200MW目標「大概不可能達到」，然而，這個目標雖對台灣電池片業者總產能9GW微不足道但有「示範」作用。而示範方面，中國大陸因仰賴內銷市場的廣闊仍強。

加強外銷 否則兩兆雙星殷鑑不遠

展望未來，他指出，就太陽能產業而言，我國在外銷上仍需要面對找到更好的方法，唯有讓製造業創造更多就業機會才是經濟成長長治久安的策略。政府的力量不只是在資金面，業者也不僅是在台灣爭取100-200MW的餅，而是爭取海外更多商機帶動上游市場，因為，如果沒有帶動就是沒前途，這是一個長遠應要持續思考的議題，否則會淪落到「兩兆雙星」一樣的局面。

成本管控好的公司才能生存

而後，台灣太陽光電產業協會創會名譽理事長藍崇文發言時，肯定張秉衡在國際太陽光電科學暨工程會議(PVSEC)的談話，特別是「成本管控好的公司才能生存、技術好的公司都倒閉了」。
鉅亨網 記者尹慧中 台北 2013/10/29 18:05
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碩禾挺進福島，蓋太陽能電廠

太陽能導電漿廠碩禾跨足海外太陽能電廠，挑上日本福島縣的老舊廢棄高爾夫球場作為指標性案件，建置發電量高達17MW的太陽能電廠，並於昨（25）日舉行動土儀式。董事長陳繼仁透露，不排除近期在東南亞地區還有佳音傳出。

碩禾財務長李朝欽指出，該公司透過自有資金和金融機構融資，有能力經營總發電量約50MW的電廠生意，未來則不排除走上「上市櫃」或發行海外太陽能電廠證券化的商品。

碩禾位於福島的太陽能電廠，選中一座去（2012）年才關閉的高爾夫球場，主要是該球場地處偏遠，交通耗時太高，因此也不敵鄰近周遭的眾多高爾夫球場的競爭，因此才在去年結束營業，而不是因為福島核災而關門。

事實上，該地點距離核電廠逾70公里距離，完全沒有污染的狀況。

碩禾董事長陳繼仁指出，此一電廠的面積高達120甲，還比清大的100甲土地還要大，而高球場的果嶺和球道排水功能最佳，因此未來也將依果嶺和球道建置太陽能電板，總共27個球洞當中，會利用到18個球洞，總發電量達17MW，預計一年可帶來將近8億日圓的電費收入。

碩禾指出，此一電廠將斥資50億日圓，預計明年底啟用並完成併網，每年可貢獻約8億日圓的電費收入。而透過融資之後，其內部投資報酬率（IRR）高達2成，投報率相當驚人。據了解，包括彰銀、兆豐金和中信金等，都有意給予聯貸支持。

對於建置的時程，陳繼仁說，關於整地、機組、機電與支架的工程，預計在明年第2季完成，而第3季則開始裝置模組。

以總量來看，至少需要100個貨櫃，規模相當驚人，希望能在第4季完成所有的併聯程序。

而碩禾除了在日本蓋廠之外，今年在台灣地區也有大約5MW的太陽能電站建置，至於下一階段的海外佈局，則以東南亞地區為主，而碩禾母公司國碩位於泰國地區設有光碟片廠，與當地官方關係密切，後續也有機會傳出佳音。
工商時報─記者王中一／日本福島25日專電 2013/10/26 10:53
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碩禾正銀10月接單為年初4倍

受惠正銀漿出貨量持續攀升，太陽能導電漿廠碩禾 (3691) 9月營收刷新歷史單月新高；碩禾表示，10月正銀漿接單已突破4噸，為年初的4倍。

碩禾指出，今年第4季太陽能電池片及材料需求淡季不淡，更屢創新高；碩禾除了鋁漿及背銀漿出貨持續維持高檔，明星高效產品正銀漿，因效率顯著提升，性價比相當高，頗受客戶好評，客戶數持續增加，出貨量也逐月攀升。

碩禾表示，10月正銀漿接單已突破4噸，為今年第1季單月平均不到1噸的4倍，未來預期仍有相當大成長空間。

碩禾子公司在日本合資的第1個太陽能發電站25日將在日本福島正式動工，預計明年底完工。除使用碩禾漿料，也使用國碩 (2406) 的矽晶片。
中央社記者許湘欣台北 2013/10/24 12:56
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碩禾(3691)孫公司17MW福島電廠案吸金 銀行團聯貸積極

太陽能導電漿大廠碩禾電材 (3691) 今(2)日公告9月營收創歷史新高，同時，碩禾指出，孫公司17MW福島電廠案將於10月25日動土，聯貸籌組30至40億日元(約新台幣10億元至13億元)已接近完成，此次銀行團聯貸積極。

碩禾說明外界關注的海外電廠投資案的最新進度。

碩禾表示，子公司「禾迅投資」100%持股之日本「永和電力株式會社」17MW日本福島縣太陽能電廠簽約完成後，工程已陸續進行，擬於10月25日至舉行開工暨動土儀式，需花費一年多的時間興建，估計明年底(2014年底)完工。

聯貸進度方面，碩禾補充，聯貸籌組30至40億日元已接近完成，國內幾家大型行庫都有高度意願參與此聯貸案。

每年貢獻售電收入2.65億元

在該投資案17MW貢獻方面，碩禾說明，該案由日本政府保障補貼躉售電價之合約長達20年，由於日本可再生能源固定價格收買制度的太陽能電力收購價格，適用每度42日元(約0.43美元)，每年約可發電2000萬度，供應近5000戶家戶用電紓解日本電力不足問題，同時將貢獻售電收入8億日元(約新台幣2.65億元)。
鉅亨網 記者尹慧中 台北 2013/10/02 19:50
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碩禾9月營收創歷史新高 正銀目標單月出貨逾4噸
 
太陽能導電漿大廠碩禾電材 (3691) 今(2)日公告9月合併營收4.07億元，月增11%，年增達127.37%，再創歷史單月新高；公司指出，正銀漿隨第4季市況淡季不淡，在單月出貨目標是4噸以上。

碩禾公告9月合併營收4.07億元，較上月3.67億元成長11%；較去年同期增加2.28億元，年成長幅度高達127.37%。碩禾表示，單月營收突破達歷史新高點主要是純漿料的銷售量再創新高，正銀的貢獻已逐漸顯著，醞釀多時的正銀漿下半年將大有斬獲，將挑戰第四季正銀單月出貨4噸以上。

碩禾今年第3季累計營收約11.31億元，折季增2%。碩禾今年1至9月累計營收33.03億元，較去年同期累計營收約成長20%。

碩禾強調，與去年同期相較，公司營收成長幅度倍增，除反應市場景氣趨於熱絡外，亦顯現公司長期著墨在太陽能漿料領域，材料品質卓越，由於司不斷地研發使產品更為精進，三種漿料(正銀漿、背銀漿、背鋁漿)廣受客戶好評，有助於市佔率提升。

展望未來，碩禾表示，儘管傳統年底是太陽能淡季，但目前對於第4季太陽能景氣抱持樂觀審慎態度，估計出貨量及營收將持續走高。
鉅亨網 記者尹慧中 台北 2013/10/02 19:45
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台灣太陽能業者昱晶 Q4緩步提高矽晶圓稼動率
 
台灣太陽能電池業者因應第4季淡季不淡市況，將在第4季緩步自然提高自有矽晶圓稼動率。如昱晶 (3514) 隨著缺工補進與終止國外廠10年長約等結構調整，矽晶圓產能也將墊高至450MW。

台灣太陽能電池業者過往在金融海嘯時已有垂直整合布局，但受限人力不足自有矽晶圓段稼動率尚未能全開。如昱晶在太陽能矽晶圓部分除了轉投資多晶太陽能矽晶圓產能，也有海外長約。

昱晶早先透過轉投資昱成、昱鼎，分別切入多晶太陽能矽晶圓以及太陽能系統市場；矽晶圓部分，昱晶補充表示，外購比雖仍在一定幅度，但昱成經濟規模效益已逐漸浮現，缺工問題在1至2個月內解決後，稼動率也將持續提升使產能全開達450MW。

昱成超過6-7成是供應昱晶自家太陽能電池所需，近期隨著昱晶電池產能滿載，規模、稼動率同步提升，成本下降更是快速。昱晶區域市場貢獻營收比重部分，日本市場仍維持高於40%水準。

此外，因應市況，昱晶已公告與國外某矽晶圓廠提前終止長約。昱晶說明，因應太陽能市況變動，雙方協議提前終止長期購料合約，並就保留款及剩餘預付款返還部分達成共識，除俾利雙方各自提前按季取回返還剩餘預付款及取回保留款外，對公司財務及相關業務並無重大影響。
鉅亨網 記者尹慧中 台北 2013/10/02 09:50
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國碩海內外電廠開發近30MW 併威富Q4馬上見效
 
在第3季業績完整出爐前，台灣太陽能股今(1)日普遍維持走強；當中國碩 (2406) 在開盤2分半後即攻上漲停；國碩預期本週收購國內主要太陽能矽晶片廠商威富光電後在第4季立即見效，同時該集團海內外電廠開發已近30MW。

國碩指出，簽約收購國內主要太陽能矽晶片廠商威富光電，並於本週取得該公司100%股權；預計威富光電納入國碩集團後，可增加國碩集團100MW太陽能矽晶片產能。

國碩強調，併威富今年第四季無縫接軌馬上可以投產，對於紓解目前公司產能供不應求有很大幫助，加上國碩原廠區擴建後總產能將達600MW以上，躍升國內前三大太陽能矽片廠商，同時是獲利能力最佳的太陽能矽晶片廠商。

另一方面，國碩也指出，該集團國內外電廠也陸續開發近30MW，使公司更具競爭優勢，足以整合太陽能產業上下游。據了解，國碩集團在國內部分，國碩集團加上台南學甲等已有4-5MW電站併有數案陸續取得核可。台南學甲該電站使用國碩集團的矽晶片與導電帶、碩禾三種導電將材料包含正/背銀以及背鋁，並採用台灣5家太陽能電池及模組，該集團成功策略模式正持續複製到海外。

海外電廠開發部分，國碩集團主要開發案件之一是透過碩禾電材100%持有之子公司禾迅投資再投資設立日本永和電力株式會社，與坪井工業株式會社開發日本福島電站案規模就達約17MW。
鉅亨網 記者尹慧中 台北 2013/10/01 09:30
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美中太陽能關稅傳再磋商設基金 分工明朗 台廠2014更賺！
 
太陽能市場包裹政策因素瞬息萬變，近期再傳出美中太陽能關稅擬將再磋商消息，但進展細節不明，且多引美國太陽能產業協會(SEIA)副總談話。對於市況業者分別指出，產能本已緊。較注意這個「假議題試水溫」包含所謂設立基金創造雙贏細節，就跨國模組製造成本與電池性價比，台灣業者推估，三地間價差流動與我品牌優勢，分工明朗，勢將更有助於明年營運。

就國際之間回合談判流程，美國對中國大陸製造太陽能產品課徵雙反稅率已一錘定音，在美國雙反由SOLarworld提案後成立其未有撤案考量，因此美國雙反案無取消可能。

就美國商務部裁定2012年對涉傾銷的中國大陸製造太陽能電池與組件產品徵收18.32%至249.96%的反傾銷稅和14.78%至15.97%的反補貼稅；反補貼部分尚德2.9%，天合光能4.73%，其他業者3.59%。反傾銷稅當中尚德31.22%、天合光能31.14%、其他59家31.18%至249.96%。

近期卻傳出SEIA提案：美中太陽能關稅比率再磋商；該會響應美國製造與創造就業、行業雙贏議題，美國太陽能製造資金由中國製造商和美國太陽能發展研究所合資籌備。這意味著設立基金並已傳美方要求陸企拿出模組銷售來自第三地轉賣的10%成立基金。

對於上述消息，業內人士分析，雙反提案人若無撤案意願，就是個「假議題」「試水溫」，較關注拋出包含所謂設立基金，中美合資設立基金的目地仍是在於創造雙贏，但細節未定更存在許多變數，仔細想想陸資企業何必出錢替美企做吃力不討好的事情，還不如先爭取看得到的內需國八條商機與歐盟7GW出口額度比較實在。

若單就跨國模組製造成本壓力與電池性價比，台灣業者分別指出，在目前第4季電池訂單已滿與開始洽商明年布局的情況，產能本已緊。隨著淘汰賽與價格平民化促使區域市場市電同價逐步實現，對應三地間價差流動與我品牌電池優勢，結構轉好、分工越趨明朗，勢將更有助於明年營運。
鉅亨網 記者尹慧中 台北 2013/09/29 10:35
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碩禾(3691) 全年EPS估13.75元

太陽能導電漿廠碩禾（3691）受惠於電池廠產能利用率拉高，漿料出貨量提升，添加營運動能，加上先前銀價上揚，碩禾有相對低價庫存，有利毛利率發展。

碩禾上半年每股純益6.92元，股本雖因發放股票股利增加，但法人推估，碩禾今年每股稅後純益仍有望達到去年13.75元的水準，穩坐太陽能每股獲利王。

碩禾營運推升動力主要來自正銀產品，第3季時，每月出貨已約3噸，估計第4季可提升到每月4噸，全年總出貨量上看30噸，不但超越20噸的目標，更較去年出貨量1噸多成長近30倍。碩禾正銀占全年漿料營收比重，可望從去年的不到3%，今年提升到一成。

至於背銀方面，目前仍是碩禾漿料主力產品，營收占比超過五成，原本預定今年出貨量90噸，但第3季還沒結束，目標就已達陣，因此全年出貨量調到120噸，上調目標量逾三成。

由於銀價在8月時上揚，但碩禾為供應漿料產品，有相關低價庫存，在產品售價拉升的同時，成本相對較低，有助於毛利率表現。

至於在鋁漿方面，碩禾全年預計出貨量為2,800噸，比去年的2,500噸成長逾一成，占整體漿料營收比重約三成。碩禾表示，目前看來，客戶漿料需求於第4季仍頗為強勁。

除漿料營收外，今年碩禾電站相關營收約2,000多萬元，台灣裝置量約5MW（百萬瓦），預計明年台灣裝置量可能成長到10MW，帶動營收達4,000萬至5,000萬元。另外，碩禾海外裝置量還有與日本坪井工業合作的福島17MW，預計明年底完工，等於碩禾明年海內外總裝置量起碼近30MW，是今年的近六倍。
【經濟日報╱記者鐘惠玲／台北報導】2013.09.24 03:48 am
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亞洲太陽能系統證券化慢火細燉 北亞具相對高報酬
 
台灣太陽能業者持續思考穩定獲利的策略。在向下布局方面，業內人士分別指出，儘管向下布局已是共識但亞洲太陽能系統證券化火候未到，但以目前投資環境，下游仍以北亞具有相對高報酬的優勢。而海外興盛的KfW等專業銀行或預售概念則仍待普及。

今年的太陽能市況對於台灣業者而言，可以說是在渡過一段雲霄飛車的結構大調整後重振旗鼓，特別是電池段部分，我業者在第2季分別有挑單的權利，第3季更仍能篩選訂單且中秋節適逢客戶提前拉貨，產線人力還要加班因應。

而在進入今年冬天以前，我國業者正持續思考穩定獲利的策略。除了布局2年以上的海內外電廠專案逐漸看到效益，考量業者自有資金與財務平衡，國外既有的太陽能系統證券化或預售概念再度進入業者視線。

以業者投資下游對應承接1MW等級電廠至少需近億元，以自有準備金量需約案件30%，以50至100MW等級以上案件而言說是一種金融遊戲也不為過；因此部分電池業者思考如何讓產業投資下游證券化，或好比建商樣品屋可預售。

業內人士對於太陽能系統證券化這一長久議題，在扣除中國大陸非自由市場機制，仍普遍對海外案件抱持長線樂觀、短期國內不具經濟規模與先天條件的看法特別是IRR已顯著下滑。

上游業者也是希望在客戶穩定獲利的基礎上，加速營運向上動能。上游人士對於系統證券化作如此分析，台灣太陽能業者國際話能力十足，但以海外布局而言，亞洲市場太陽能系統證券化火候未到，特別是台灣連不動產證券化也都還做半套的情況，2014年到來也很難實現遠景。

相對內需經濟規模先天不良的難以實現，在搶占海外市場方面，考量土地、日照、政策、自由化成熟的因素上，美國與日本、中東市場則是充滿規模擴張的機遇與IRR 15%至20%的案件。

業內人士也點評，要追求類似平均租金收益3-5%以上的報酬機會與風險並存，不論是與專業銀行、大型私募股權基金(PE Fund)或者退休基金合作共同切入下游50M以上案件，地點、建案、當地政局穩定與政策、財務/稅務成本皆是要一一考慮與計算。
鉅亨網 記者尹慧中 台北 2013/09/18 10:00
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太陽能電池廠中秋加班 碩禾Q4正銀出貨挑戰逾10噸
 
中秋一家烤肉萬家香，台灣太陽能電池許多業者線上人力將是以加班度過，這對於導電漿大廠碩禾 (3691) 具有正面效益。碩禾指出，隨著客戶訂單能見度的明朗，在第4季的正銀出貨量有望挑戰超過10噸。

隨著總體市場供需平衡，單季普遍轉盈的台灣太陽能電池挑單與篩單後，許多業者線上人力仍將是以加班度過以消化訂單。

導電漿大廠碩禾8月正銀的出貨量已正式突破3噸，且受惠顧客需求活絡，早先加速通過認證的效益也使出貨量逐月放大。

碩禾指出，除日本電廠有初步進展外，隨著客戶訂單能見度的明朗與熱度，在銀價隨著美國量化寬鬆訊息的鈍化與出現了反彈也有助正銀穩定收益。正銀目標是在第4季的出貨量挑戰超過10噸，而鋁漿及背銀出貨仍將維持高檔水準。
鉅亨網 記者尹慧中 台北 2013/09/18 09:45
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太陽能Q3電池無再降價空間 矽晶圓釀漲磋商
 
近期各國陸續公布與太陽能政策，有些政策可望提升太陽能系統安裝量，而有些政策則大幅削減補助範圍和金額。全球市場研究機構TrendForce旗下綠能事業處EnergyTrend指出，近期公佈的政策對於市場而言，屬多空交錯的局面，電池方面，業者表示暫無進一步調降的空間；矽晶圓段則仍屬釀漲磋商。

在電池方面，EnergyTrend表示，近期市場變化快速，多數業者在自有品牌與承接委外代工之間快速轉換，然而為降低市場不確定性的影響、追求較為穩定的現金流、與較低的營運風險，近期多數電池業者偏好承接代工訂單。

另一方面，電池與矽晶圓領域的產能淘汰與整合日漸明朗，EnergyTrend指出，短期內個別業者的產能擴張將以併購為主，產能擴張的情形並不明顯。2013與2014年電池廠產能利用率約在六成五左右，並未出現明顯落差。

在矽晶圓部分，未來訂單往一線業者集中態勢愈加明顯，一線業者將可維持高產能利用率。然而考量到市場不確定性與成本，短期內中國大陸一線業者仍主宰全球矽晶圓市場走勢，二、三線業者未來在產能與成本居於劣勢的情形下，僅能往利基市場邁進，或是淪為一線大廠的協力廠商。EnergyTrend預估2013年矽晶圓產能利用率將近六成，2014年有機會來到七成。

就本周現貨市場整體表現來看，大陸多晶矽市場價格仍維持每公斤人民幣130元至140元的高檔，使得多晶矽價格仍然居高不下，平均價格來到17.0美元，漲幅1.8%。在矽晶圓市場方面，目前買賣雙方仍在進行價格協商，相關業者表示調漲價格仍是目標，但執行上仍需視市場情況而定，然而標準品價格仍微幅下滑，影響多晶矽晶圓平均價格來到每瓦0.885美元，跌幅0.11%。在電池報價方面，業者表示暫無進一步調降的空間，本週價格持平；而在模組方面，本週價格也維持平盤。
鉅亨網 記者尹慧中 台北 2013/09/13 08:50
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碩禾正銀8月出貨量逾3噸 下半年材料需求轉強

碩禾電材(3691-TW)8月營收新台幣3.67億元月增2.9%，年增達54.85%。碩禾表示，8月正銀出貨量逾3噸；且觀察市場睽違2年在下半年總體材料需求轉強，顯見太陽能產業已漸露曙光，後市可期。

碩禾表示8月份合併營收3.67億元，較去年同期營收2.37億元，增加1.3億元，年成長幅度高達54.85%，亦較上月增加2.9%；而今年1-8月累計營收28.95億元，較去年同期累計營收25.79億元，增加3.15億元，成長12.25%。

碩禾表示，營收主要挹注來自於銀漿出貨量漸增，其中正銀漿8月份出貨量逾3噸，有逐月成長趨勢，下半年的出貨量可望有更明顯的成長；正銀的新客戶認證也順利導入中國大陸一線垂直大廠，以電池片使用漿料量而言，正銀耗用量為背銀3倍之多，在在顯示正銀漿料市場仍有偌大的合理成長空間值得期待，複製過去背鋁及背銀的出貨成長幅度模式，確實可在今年下半年及明年初正式發酵。而近日銀價逐漸止跌回穩，多數客戶第2季毛利率已轉正，正銀及背銀價格也隨之調漲。

相較去年第3、4季太陽能景氣急轉直下，碩禾表示，觀察市場睽違2年在下半年總體材料需求轉強，顯見太陽能產業已漸露曙光，後市可期。且該公司去年下半年平均單月營收約2.4億元，而今年7、8月份月營收皆超過3.5億元，今年下半年開始的表現已較去年下半年來得優異，加上目前碩禾漿料訂單能見度仍高，展望下半年，預期未來每月將有大幅成長空間，營收及獲利隨之逐年成長，公司維持正面樂觀態度。
鉅亨網記者尹慧中 台北  2013-09-06 16:31:52
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董座陳繼仁：碩禾(3691)訂單看到Q4 

碩禾董事長陳繼仁昨（29）日表示，太陽能產業度過最壞的二年，整個產業呈現U型反轉向上，產業愈趨健康。他強調，碩禾訂單能見度看到第4季，營運逐季升溫，且隨銀價大漲，有助獲利提升。

陳繼仁看好碩禾下半年營運，除銀價大漲推升銀漿營收外，估計正銀第4季也有機會跨過單月出貨5公噸的重要門檻，全年正銀出貨量可達到20公噸，快速複製碩禾過去在背鋁、背銀成長軌跡。

陳繼仁強調，太陽能產業歷經過二年嚴重虧損後，整個產業已因各國相互約束或提出貿易反制，逐步恢復更理性、健康。

他說，今年預估全球太陽能需求約可達32~35GW（10億瓦），年增10%到15%，預估美、日及中國大陸等將持續擴大太陽能獎勵，明年成長更優於今年，整個產業可望呈現U型反轉，下半年築底完成走揚。

至於電廠投資，陳繼仁表示，主要看中太陽能電廠具有穩定投資報酬率，投資大師巴菲特這幾年也投資好幾個案子，就是看中獲利穩定。

目前碩禾在台灣相繼完成台南學甲1.2MW太陽能電廠、台南市政府公有市場約1.5MW屋頂型發電系統，還有其他高雄、雲嘉地區小型標案，估計約3MW，今年有機會達到5MW。
【經濟日報╱記者簡永祥／台北報導】2013.08.30 03:01 am
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碩禾射「日」 拿下太陽能肥單

太陽能導電漿廠碩禾昨（29）日宣布，拿下全球最肥的日本太陽能電廠高達17MW（百萬瓦）標案，共投資50億日圓（折合新台幣約16億餘元），預定明年底運轉，投資報酬率超過15%。碩禾插旗全球太陽能成長最快速的地區，激勵台灣企業赴日投資熱度。

昨天碩禾董事長陳繼仁代表子公司，與日本坪井工業株式會社社長坪井晴雅在日本簽訂這項投資案。除了碩禾之外，包括旭晶、新日光、昱晶等太陽能電池廠也摩拳擦掌，積極赴日卡位。

今年日本將太陽能補貼價格由每度電42日圓降至37日圓，但仍是全球太陽能補貼價格最優惠的地區，掀起當地太陽能發電系統投資熱潮，估計已審核通過建置規模達13GW（10億瓦），推估今年建置規模約5~6GW，明年成長空間仍大。

日本電廠規模是台灣的五倍大，碩禾除了大舉切入日本電廠營運，也為集團導電漿和矽晶圓等四合一產品建立龐大出海口。

陳繼仁說，碩禾是透過子公司禾迅轉投資的永和電力株式會社進行投資。此案位於日本福島縣，距離核電廠70公里，電廠發電規模將達17MW，是台日雙方攜手合作最大規模的地面型太陽能發電站，更是碩禾在台灣現有建置規模的五倍大。

他強調，去年第4季就向日本申請投資這個電廠，今年3月底取得經產省設備認定通知，並適用日本政府每度42日圓最優惠的收購電價。

據了解，碩禾投資這座電廠，有關太陽矽晶圓、電池和模組等，均採用碩禾導電漿料、導電銲和國碩矽晶圓，是碩禾將產品切入日本市場的一個重要平台。

陳繼仁透露，全案投資報酬率超過15%，每年約發電2,000萬度，可供應近5,000戶用電；估計每年貢獻售電收入約8億日圓，且日本政府保障補貼的躉售電價合約長達20年，將挹注碩禾穩定的營收及獲利。

他強調，禾迅投資會持續在海外有潛力的地區發展再生能源電站投資業務，目前仍有幾個案子在進行之中，未來達到規經濟模後，考慮將售電收入證券化，或在國內外資本市場申請上市。
【經濟日報╱記者簡永祥／台北報導】2013.08.30 03:01 am
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碩禾上半年EPS 6.35元 正銀客戶數持續增加

碩禾電材(3691-TW)今(12)日公告上半年財報，基本每股盈餘(EPS)6.35元。公司說明，營收成長主要來自於正銀漿的出貨，銀漿的銷售比重在今年度已超過鋁漿的銷售額，而正銀客戶數持續增加，加上近期銀價止穩、小幅反彈，可望為公司下半年營收及獲利挹注不少。

碩禾上半年合併營收21.71億元，較去年同期20.28億元增加1.43億元，成長7.05%，第2季營收11.2億元較首季10.51億元成長6.57%，第2季基本每股盈餘2.66元、稀釋每股盈餘2.65元。碩禾上半年毛利率21%，營業毛利4.56億元，營業淨利約3億元，稅前淨利約3.48億元，累計上半年基本每股盈餘6.35元。

碩禾表示，營收成長除鋁漿及背銀的出貨，維持新高的水準外，主要來自於正銀漿的出貨，銀漿的銷售比重(含正銀及背銀)在今年度已超過鋁漿的銷售額，而正銀的出貨量由去年整年的1噸多，至今年上半年累計出貨量近10噸，下半年的出貨量將可挑戰20噸以上目標。

碩禾表示，目前正銀的客戶數持續增加，而正銀的耗用量為背銀的3倍，估計在正銀的市場，本公司尚有相當大的發展空間可提高出貨量。加上近期銀價止穩、小幅反彈，可望為公司下半年營收及獲利挹注不少。另下半年蘇州碩禾拓展大陸市場生產基地，漿料生產及出貨量穩定成長，成本將可下降、節省關稅及運輸成本，出貨給大陸客戶更具有競爭力。
鉅亨網/記者尹慧中 台北 – 2013年8月12日 下午8:25
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陳繼仁：電池價格看漲

碩禾（3691）董事長陳繼仁昨（6）日指出，歐盟6日開始對大陸太陽能課徵反傾銷稅，給中國大陸二個月初期稅率僅11.8%的緩衝期，目的是要大陸提出「價格保證」，陸方則會爭取更多的量，不管結果是破裂或和諧收場，都有利太陽能電池價格揚升。

陳繼仁表示，歐盟對中國太陽能雙反懲罰性關稅初期稅率僅11.8%，雖低於市場預期，但歐盟此用意是向中方表達善意，目的是逼迫陸方提出方案與歐盟協商。

據了解，歐盟提出的要求，將會要求中國大陸太陽能產品提出「價格保證」，歐盟將規定中國產品輸歐要在一定價格以上、而歐盟也允許一定配額量給中國業者。

陳繼仁強調，若大陸不願妥協，歐盟8月即可將平均稅率拉至47.6%，而且後續還有「反補貼制裁」大刀，而且兩者是分開計算稅率，目的就是要逼迫中國大陸對價量達成妥協。

陳繼仁分析，以目前中國製的產品賣進歐盟價格比歐盟製造低88%的水準下，歐盟勢必要求未來中國進口產品價格要在某一底限以上，才會給大陸廠商一定配額。

至於在近兩個月內，歐盟立下11.8%的初判稅率，陳繼仁認為，以中國業者目前太陽能電池價格，加上11.8%的稅率，約與台灣廠商目前報價0.42～0.45美元相差不大。

若兩者價格相當，歐盟廠商較偏向採用台灣產品，因此，即便中國只被課徵11.8%的稅率，台灣的太陽能電池仍具有競爭力。
【經濟日報╱記者簡永祥／台北報導】 2013.06.07 03:36 am
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碩禾(3691)攜手新日光 奪歐大單

太陽能導電漿廠碩禾（3691）與國內太陽能電池龍頭新日光攜手合作，取得歐洲前三大太陽能模組大廠大單，推升碩禾營收逐季走高，新日光營運也大補。

據了解，碩禾因為投資這家歐洲模組大廠228.78萬歐元，約新台幣8,822萬元，取得可轉換公司債，進而取得電池搭配正銀、背銀及背鋁三項漿料大單，電池則由新日光出貨，國碩集團不排除爭取整合相關原材料，合作項目由漿料擴及太陽能矽晶圓，創台歐太陽能上下游合作新模式。

由於碩禾、新日光與這家歐洲電池模組廠大廠，三方簽訂保密協定，碩禾和新日光都以C公司稱呼。但業界透露，這家可能是歐洲前三大太陽能模組品牌廠商Conergy AG。

消息人士表示，新日光與這家歐洲模組大廠簽訂的訂單規模高達300MW（百萬瓦），為期二年半，讓新日光營運大補，碩禾因提供三種漿料，營收也看俏，同時也凸顯歐洲廠商仍顧慮歐盟對大陸雙反案維持課重稅的裁定，決定先轉單台廠，分散風險。

這次的合作案中，國碩集團旗下的碩禾是最大贏家。碩禾昨天收盤價268元，大漲8元。

碩禾強調，這家歐洲C公司，是目前歐洲前三大模組品牌廠商，在終端太陽能市場積極布局，首季出貨量達128MW ，年增83%，預估全年規模可達700MW以上的實力。
【經濟日報╱記者簡永祥／台北報導】 2013.06.04 02:03 am
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碩禾(3691) 首季EPS衝4元

生產太陽能矽晶圓及導電漿的國碩（2406）及碩禾（3691），首季因成本效益顯現及新產品助攻，將繳出獲利成績單，其中，碩禾首季單季每股稅後純益有機會逾4元，較去年第4季倍增。

法人預估，國碩集團將是國內首季「唯二」賺錢的太陽能上游材料廠廠。

近期被外資看衰的碩禾，仍挾著背銀及正銀導電漿出貨持續拉升，首季單季稅後純益近1.9億元，以股本4.41億元換算，每股稅後純益逾4元。碩禾上周五股價跳高開高並強鎖漲停價249元。法人預估，碩禾首季漿料出貨仍高於去年第4季，其中，正銀漿1月出貨就達1公噸，去年全年為1.3公噸。

法人預估，碩禾今年正銀及背銀出貨量將拉升至70%，背鋁則降至30%，主因全球正銀市場的全球市場規模和產值，約為背鋁和背銀的七倍，且市場進入門檻最高，目標是積極分食國際大陸杜邦及賀利氏寡占地位，不以和其他新競爭者為假想敵。
【經濟日報╱記者簡永祥／台北報導】 2013.04.29 02:27 am
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碩禾(3691)出貨暴衝 槓杜邦

太陽能導電漿廠碩禾（3691）本月出貨跨越噸級門檻，正快速複製背鋁成長模式，挑戰全球龍頭杜邦獨霸地位；碩禾也計劃運用多年累積的材料技術，切入鋰電池負極材料，向成為專業材料供應目標邁進。
 
據了解，碩禾元月營收在正銀出貨快速拉升、背銀及背鋁成功拓展日、韓等新客戶，有機會月增六成以上，且訂單延續至2月，春節可能只休除夕和初一，其餘加班趕工出貨，使首季淡季提前迎接春燕。

碩禾強調，正銀是全球太陽能上游導電漿料市場規模及產值最大，產值是背鋁及背銀的7倍，但市場卻掌握在杜邦及賀利氏等少數廠商中，碩禾正銀近期切入中國大陸前五大太陽能電池供應鏈，本月出貨可望正式跨越噸級，遠比當初碩禾切入背鋁成長速度還快。

碩禾董事長陳繼仁表示，正銀不僅是太陽能導電漿市場規模最大，也是門檻最高的項目，若全部太陽能導電漿分為十等份，正銀約占8份，背鋁和背銀各占1份，由此可見，正銀產值遠比背鋁和背銀大。陳繼仁表示，碩禾從進入門檻相對較低的鋁漿、背銀漿切入，站穩腳步後快馬加鞭直搗杜邦獨霸已久的正銀漿市場。

法人分析，碩禾目前的產品線，雖然背鋁毛利率仍在下降，因經濟規模不斷擴大，總獲利仍持續提升，成為挹注碩禾獲利動能，也支持碩禾投注更多材料研發，搶灘規模最龐大的正銀商機；碩禾規劃除主力市場台灣和大陸外，擴增南韓及日本客戶出貨規模，希望2年內將市占率由目前35%，再推升至40%。
 
【經濟日報╱記者簡永祥／台北報導】 2013.01.30 04:11 am
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碩禾(3691) 上半年賺近1股本

碩禾（3691）昨（14）日公布第2季每股純益5.25元，傲視太陽能族群；上半年每股純益9.7元，是目前已公布半年報的上市櫃公司每股獲利前五強；本季太陽能市場雖處低檔整理期，需1季調整庫存，但碩禾將靠正銀漿新產品，抵抗市場不確定性。

碩禾董事長陳繼仁昨（14）日指出，太陽能市場目前仍供過於求，使產業景氣好壞周期縮短，太陽能市況雖在6、7月轉弱，但日本、大陸等市場仍蓬勃發展，隨庫存調節告一段落，市場有望回穩。

碩禾第2季稅後純益2.28億元，較首季成長約18.13%，單季毛利率約31%，相較太陽能業者普遍仍虧損，表現一枝獨秀；上半年毛利率31.56% ，稅後純益4.21億元，在已公布半年報的上市櫃公司中，每股獲利僅次於F-TPK宸鴻、宏達電、大立光、F-譜瑞等業者。

陳繼仁指出，碩禾第2季背銀漿大量出貨，取代過往主力產品鋁漿，營收占比首度超越五成，成為公司主力產品，有效提升公司營運；第2季庫藏股費用化認列約1,900萬元費用，否則整體獲利會更好。

陳繼仁坦言，太陽能市場狀況不佳，碩禾與客戶共體時艱，每季給予客戶約5%至7%價格折讓，產品均價有下滑壓力。

由於歐洲市場轉趨疲弱，太陽能電池廠產能利用率由第2季的約八成，現階段降為五到八成，碩禾要靠新產品與技術，力抗不景氣。

陳繼仁透露，碩禾已完成正銀漿新產品，下半年將放量，相關產品售價是背銀的1.5倍，更遠高於鋁漿。碩禾估計，全球正銀漿市場規模約350億元，目前由杜邦、賀利氏寡占，商機龐大，有利碩禾在本季仍維持不錯的接單優勢。
【經濟日報╱記者簡永祥、何易霖／台北報導】 2012.08.15 04:01 am
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碩禾(3691) 龍年重振飆風？

綠能股兔年先盛後衰，國內以太陽能族群為代表的股，在歐債風暴中成為最大受害者，使得過去高價族群的稱號，在短短不到一年內，股價如坐滑梯般，不少個股都破底，其中族群股王碩禾(3691)過去曾是高價F4成員、股王熱門股，目前股價雖已跌破300元之下，但龍年隨太陽能市況落底回溫，能否急起直追，有待觀察。

太陽能股過去5年的發展快速，除電池廠益通(3452)曾當過千元股王外，以生產導電漿的碩禾也曾在2010年底達到900元以上的高價，距離千元僅在咫尺，惟整個太陽能產業因為歐債危機問題，2011年翻轉直下，讓這個曾經幾乎都是百元俱樂部成員的明星一族，極短時間內面臨到產業重整的難關。

就太陽能族群去年的整體表現來看，除了族群股王碩禾還維持高獲利，以及矽晶圓廠中美晶(5483)也有小賺外，其他個股幾乎都難逃賠錢命運，以一個未來成長潛力最大的再生能源及綠能概念的產業而言，普及化的代價，似乎就是有很多公司即將遭逢首波淘汰的殊死戰。

儘管太陽能股去年產業基本面被列入國內的「慘」業之一，但長期來看，綠能的發展趨勢各國都有共識，未來成長潛力可期。

太陽能股近期已有落底回溫的跡象，隨矽晶圓片的報價於去年第四季大幅跌價已接近一線業者GCL的成本價，再加上拋貨潮近尾聲，可預期矽晶圓報價止穩，且逼退不具生產效率業者退出市場，實有助2012年太陽能產業朝更穩健發展。

碩禾為去年族群中獲利表現最佳，也是目前族群中唯一具有3位數股價股，該公司表示，今年第一季的表現會比上季好，且受惠急單效應農曆春節打破過去慣例加班趕工，法人預估，該公司去年每股獲利約達23元，營收約30億元，鋁漿和背銀漿占營收比重各約75%、25%，若以今年目標評估，全年營收應可成長30~40%左右。龍年能否帶領太陽能股重見光明，重振往日「飆」風，碩禾表現具指標意義。
【聯合晚報╱記者徐睦鈞/台北報導】 2012.01.29 02:33 pm
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賀利氏 與碩禾(3691)短兵相接

全球太陽能銀漿龍頭賀利氏（Heraeus）預期太陽能業短期內仍將面臨「苦戰」，新一波洗牌效應將起，賀利氏在亂世當中仍持續擴產，新加坡新廠11月正式營運，明年來台設立生產線，與本土導電漿大廠碩禾（3691）在台灣正面交戰。

此外，賀利氏全球太陽能業務總裁倫頓（Andy London）表示，國際銀價每盎司雖已跌破40美元，仍算「太貴」，即便如此，面對太陽能電池客戶普遍「度小月」，賀利氏已根據不同客戶，給予不同程度的價格折讓。

碩禾近期營運受下游太陽能電池客戶普遍放慢投片量影響，營收衝高氣勢受阻，9月營收月減18%，僅2.8億元，未如市場預期守穩3億元大關。隨著賀利氏大舉擴產並將來台設廠，預料引爆太陽能銀漿市場激戰。

賀利氏原為全球第二大太陽能銀漿廠，近年快速竄起，取代杜邦，躍居全球業界龍頭，市占率逾六成。碩禾原以太陽能鋁漿起家，今年開始切入銀漿領域，與賀利氏成為對手。

銀漿是太陽能關鍵耗材，影響太陽能電池光電轉換效率甚大， 銀漿以銀為主要材料。近期國際銀價大幅回檔，從高點的每盎司40餘美元降至30餘美元，有助太陽能電池廠成本壓力舒緩。賀利氏已是茂迪、新日光、旺能等台灣太陽能電池廠最主要銀漿供應商。
  
【經濟日報╱記者何易霖／台北報導】 2011.10.11 02:47 am
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碩禾(3691)法說明登場，太陽能導電漿新秀搶市受矚目

碩禾（3691）明（26）日法說會將公布首季財報，有望賺超過一個股本，碩禾單月營收收3.38億元，創歷史新高，月增率27.3%，增幅傲視類股；首季營收9.38億元，季增率15.98%，年增率111.09%。

法人預估，碩禾首季毛利率可達52%左右，是台股高價F4當中，毛利率唯一突破五成的業者；單季稅後純益逾34億元，每股純益達10元以上，擠下大立光與TPK，每股獲利居高價F4中第二位，僅次於宏達電。碩禾早盤領漲，漲幅逾2個百分點。

碩禾明日法說會，董事長陳繼仁親自主持，是公司轉上櫃之後，首次公開舉行法說會。近期太陽能市場轉淡，且市場新兵進入搶食大餅，碩禾法說會成為法人解讀後市的重要方向球。

值得注意，太陽能導電漿市場新兵崛起，友達(2409)旗下威力盟(3080)、長興(1717)等陸續送樣昱晶(3514)、昇陽科(3561)等太陽能電池廠認證，要和碩禾共搶市場大餅。不僅台灣新兵迅速崛起，過去曾搶下太陽能導電漿料一片市場的國際大廠福祿(FERRO) 也再度揮軍台灣，日前在台北舉行台灣技術研發中心啟用典禮，未來太陽能導電漿市場「土洋大激戰」的盛況可期。

碩禾去年靠太陽能導電漿，全年賺進10.6億元，每股純益高達34元，高額利潤讓新兵相繼投入，包括威力盟、長興、致嘉等，都是這一波興起後起之秀。銀、鋁漿是太陽能電池關鍵材料之一，目前以杜邦、賀利氏兩大外商為最高階的銀漿主要供應商，碩禾以自製鋁漿順利打進太陽能市場而一戰成名，並努力跨足銀漿，搶食杜邦的地盤。
【時報記者任珮云台北報導】2011-04-25 10:57
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碩禾(3691)准上櫃 高價F5洗牌

興櫃股王、太陽能導電漿廠碩禾（3691）轉上櫃案，昨（13）日櫃買中心審核通過，最快第四季掛牌。碩禾昨天興櫃參考價重回700元大關之上，法人看好上櫃後，股價可與宏達電（2498）、大立光（3008）等一較高下，讓台股「高價F5」大洗牌。

碩禾今年每股純益上看30元，昨天興櫃參考價大漲16.49元、收714元，與宏達電的716元相去不遠。由於興櫃股后、太陽能電力轉換器廠盈正（3628），日前轉上櫃後股價也站穩500元之上，法人看好碩禾、盈正將取代聯發科（2454）、晶華（2707），晉身台股「高價F5」之林，碩禾甚至有機會與宏達電競逐股王爭霸，太陽能勢力再度在台股抬頭。

碩禾是光碟片廠國碩轉投資公司，主要生產太陽能導電漿耗材，近期搶搭太陽能市場大好商機，上半年營收9.78億元，較去年同期大增四倍，毛利率達53.6%，稅後純益3.67億元，以除權後股本計算，每股純益11.73元，在興櫃市場每股獲利僅次於瑞鼎。

碩禾上半年獲利大好，國碩（2406）母以子貴，靠著認列轉投資碩禾業外收益，國碩上半年稅後純益4.19億元，每股純益1.45元，年增率超過五倍。國碩昨天反映碩禾轉上櫃與基本面題材，強攻漲停板，收盤價53.2元、上漲3.5元。

碩禾已是全球前三大太陽能導電漿廠，去年全球市占率為13%、今年目標達20%、明年挑戰30%，在新客戶持續加入下，碩禾營運可望同步向上攀高。
【經濟日報╱記者曹佳琪、何易霖／台北報導】 2010.09.14 02:02 am
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碩禾轉上櫃獲准

興櫃股王、太陽能導電漿廠碩禾（3691）轉上櫃案，13日櫃買中心審核通過，最快第四季掛牌。碩禾近期興櫃參考價重回700元大關之上，法人看好上櫃後，股價可與宏達電（2498）、大立光（3008）等一較高下，讓台股「高價F5」大洗牌。
【經濟日報╱記者何易霖／即時報導】 2010.09.13 11:58 pm
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碩禾 重挫 拖累興櫃高價股

股王碩禾（3691）上周五股價重挫50元，收702元，拖累興櫃高價股表現，興櫃百元俱樂部幾乎全盤皆墨。法人指出，碩禾短線漲多，市場資金有由興櫃高價股轉往上市櫃高價股跡象，短線高價股表現將不同調。

興櫃市場上周五受到碩禾重挫影響，13檔百元俱樂部中，僅有瑞鼎（3592）、圓展（3669）收小紅，其餘均收黑，雖然股王碩禾單日重挫51.73元，但股價仍在700元以上，守穩股王寶座。

碩禾3月營收1.55億元，較上月成長14.46%，較去年同月成長14.46%；第一季營收4.45億元，則較去年同期大幅成長368.16%，雖然碩禾3月營收表現不俗，但季營收成長率較去年動輒成長10多倍，已有明顯的動力不足，也因此影響股價。

法人認為，碩禾去年每股稅後純益17.21元，即便今年獲利有成長1倍潛力，但股價已到700多元，可能已反應完今年業績題材，要看有沒有新題材，才有機會激勵股價上揚。

其他高價股也不乏有業績題材，如瑞鼎3月營收9.07億元，月營收年成64.68%，前三月營收24.14億元，較去年同期成長1.1倍；艾笛森3月營收2.24億元，月營收年成110.19%，前三月營收6.03億元，較去年同期成長1.43倍。

興櫃公司第一季營收表現亮麗者眾，第一季營收較去年同期成長1倍的達38家，有三家首季營收年增率較去年同期大幅成長10倍以上，分別為隆達（3698）成長22.81倍、長園科（8038）成長11.48倍及永昕（4726）成長11.32倍。
【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】 2010.04.12 04:12 am
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先探／新股王碩禾 今年每股要賺40元？

股王碩禾近期股價出現飆漲，已超越800元，在法人預估今年每股獲利可超過40元下，呈現跳躍式成長下，已是市場關注的焦點。碩禾專門生產太陽能電池所需的導電漿，目前主力產品為鋁漿，未來計畫涉足銀鋁漿及銀漿市場。

因製造太陽電池時必須要網印金屬電極來導通電子與電洞，一般單片太陽電池正面使用矩陣狀銀漿線來當電極，而背面則全部塗滿鋁漿與二條銀鋁漿線，而鋁漿還有降低晶圓彎曲度，並提供高附著性的功能，這些導電漿對於太陽能電池的轉換效率有關鍵性的影響，是太陽能電池的關鍵材料，並占生產成本的1成上下，僅次於矽晶圓材料的80%。

杜邦及日商Ferro為導電漿主要供應商，因碩禾鋁漿的售價較國外大廠便宜12~20%，加上品質優異，去年陸續獲得下游客戶的採用，目前客戶數已超過30家，市占率達13%，今年公司目標是搶占20%的市占率，明年上看30%。

而國外大廠如杜邦已逐漸淡出鋁漿市場，未來碩禾在此產品仍有相當大的發展空間。

碩禾鋁漿毛利率超過5成，是少見的高毛利產品，而進入障礙更高的銀鋁漿及銀漿，毛利率則更高，杜邦的銀漿毛利率就高達7成以上，也因如此杜邦退出毛利率較低的鋁漿市場，專注在銀漿市場上。今年底明年，杜邦在銀漿上有兩個專利到期，這提供碩禾切入此產品的好機會，若可順利得到下游廠商的認證，未來獲利爆發力將更為驚人。

今年在太陽能電池景氣回升下，導電漿市場也跟著快速成長，根據PIDA報告預估，導電漿08年全球產值達135億美元，09年預估可達202億美元，2010年可達293億美元，在碩禾市占率仍低下，長線發展的空間不小。

因需求強勁，碩禾持續擴增產能因應，去年底產能已達150噸，預期第二季產能達180噸，第三季可達250噸，如此營收將有逐季成長的機會。且除了鋁漿持續擴張市占率外，銀鋁漿目前已獲得大陸幾家客戶認證，並小型量產，銀漿則會以鋁漿客戶為基礎，將開始送樣。

去年碩禾營收達7.85億元，毛利率約50%，稅後盈餘為2.41億元，EPS約12元，今年法人預估營收可望成長至20億元，稅後盈餘上看8億元，每股獲利可望挑戰40元，在高成長題材加持下，使得市場認同的本益比有持續提升的現象。

本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1562期
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碩禾 法人：今年賺一個股本

光碟片廠國碩轉投資公司碩禾(3691)本月登入興櫃，以近200元的高價吸引市場目光。碩禾主要業務為太陽能導電漿，去年營業收入為4730萬元，稅前純益1257萬元，每股稅後盈餘3.56元。

碩禾跨足太陽能導電膠市場，在轉換效率及價格優勢下，現已快速擠進全球前五大導電膠供應商，市占率達10%，法人估計，今年每股獲利可望超過10元，賺進一個股本。

太陽能電池導電膠是製造太陽能電池重要材料，約占總生產成本的10%，僅次於矽晶圓材料的80%。碩禾是台灣唯一進入量產的廠商，4年內就吃下全球10%市占率，順利轉型到太陽能上游材料。

碩禾在客戶量快速增加下，出貨量在第二季也開始明顯提升，今年初以來，幾乎每兩個月營收就增加1000萬元，第一季獲利4000萬元，第二季獲利倍增至8000萬元，在產能持續擴充下，今年整體營收可較去年成長至少二、三倍；營收大幅擴增，獲利將同步逐季飆高。

在經濟部專案支持下，該公司成功研發正面銀膠、鋁膠及銀鋁膠等，有助於提高電池轉換率，且價格較國際產品更有競爭力，國內包括昱晶、太陽光、昇陽科等大廠都陸續採用。目前碩禾在國內導電膠市占率已超過五成；大陸市場上半年更是成長快速，營收貢獻度已超過台灣市場。
【聯合晚報╱記者徐睦鈞/台北報導】 2009.10.17 01:50 pm
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太陽能新兵 碩禾今登錄興櫃

光碟片廠國碩（2406）孵出金雞，旗下轉投資的太陽能導電膠廠—碩禾電子（3691），受惠客戶訂單快速成長，營收由年初的2,000多萬元，成長到9月合併營收7,025萬元新高，今（12）日將掛牌興櫃買賣。

太陽能電池導電膠是製造太陽能電池重要材料，約占總生產成本的10%，僅次於矽晶圓材料的80%，碩禾是台灣唯一進入量產的廠商，四年內吃下全球10%市占，為全球前大五廠。

碩禾是在經濟部專案支持下，成功研發正面銀膠、鋁膠及銀鋁膠等，有助提高電池轉換率，且價格較國際產品更有競爭力，國內包括昱晶（3514）、太陽光、昇陽等大廠都陸續採用。

碩禾已於9月17日公開發行，不畏金融風暴影響，在國內外客戶基礎穩定擴大下，今年元月起合併營收逐月成長，由每月約2,000萬元，成長至9月的新高7,025萬元。

碩禾前三季合併營收4.29億元，較上半年2.40億元增加約1.88億元；日前已取得櫃買中心核准，訂今（12）日登錄興櫃交易。

國碩表示，碩禾上月已送件申請登錄興櫃，第三季將有釋股利益挹注，單季每股獲利有機會超過1元，但確切貢獻數字將待月底季報公布。在子公司掛牌效應下，國碩近期股價高檔震盪，上周五漲0.15元、收19.15元。

據透露，國碩此次釋股給券商、創投，合計約碩禾近一成的股權，輔導券商為凱基、兆豐、日盛證券，釋股價格相當好，超過「三位數字」，換言之，碩禾於興櫃掛牌後交易價格，有機會從百元以上起跳。
【經濟日報╱記者王皓正／台北報導】 2009.10.12 03:12 am
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碩禾 將賺逾一個股本

光碟片廠國碩（2406）孵出金雞，轉投資的碩禾電子預計10月在興櫃掛牌交易，法人推估，碩禾今年有機會賺逾一個股本，若以掛牌後的資本利得估算，國碩將可獲得約20億元潛在釋股利益。

碩禾電子已成功跨足太陽能導電膠市場，在轉換效率及價格優勢下，快速擠進全球前五大導電膠供應商，市占率達10%，法人估計，今年每股獲利可望超過10元。

太陽能電池導電膠是製造太陽能電池重要材料，約占總生產成本的10%，僅次於矽晶圓材料的80%。碩禾是台灣唯一進入量產的廠商，四年內就吃下全球10%市占率，順利轉型到太陽能上游材料。

國碩昨（24）日表示，碩禾近期剛增資至2億元，正積極進行掛牌計畫，按目前進度，碩禾將於9月公開發行、10月上興櫃交易、明年轉上市櫃，輔導券商為台証證券。

國碩指出，目前碩禾除了客戶量快速增加外，整體客戶用量在第二季也開始明顯提升，今年初以來，幾乎每兩個月營收就增加1,000萬元，第一季獲利4,000萬元，第二季獲利倍增至8,000萬元。國碩表示，隨著新產能陸續開出，碩禾今年整體營收可較去年成長至少二、三倍；營收大幅擴增，獲利將同步逐季飆高。

國碩表示，碩禾旗下產品檢測出的多項數值均優於國際大廠，加上產品價格具競爭力，今年在大陸市場就新增10家客戶，從第二季開始陸續出貨，目前大陸客戶出貨總金額已超越台灣客戶。另外，拓展印度及德國客戶也有不錯進展。

法人表示，碩禾增資至2億元後，國碩的持股降至84%左右，若以碩禾今年每股獲利逾一個股本推估，上興櫃交易後的掛牌價將達百元以上，國碩潛在的釋股利益將超過20億元。以國碩減資後的股本17億元估算，每股獲利貢獻約近12元。

碩禾在經濟部專案支持下，成功研發正面銀膠、鋁膠及銀鋁膠等，有助於提高電池轉換率，且價格較國際產品更有競爭力，國內包括昱晶（3514）、太陽光、昇揚等大廠都陸續採用。

目前碩禾在國內導電膠市占率已超過五成；大陸市場上半年更是成長快速，營收貢獻度已超過台灣市場。

根據PIDA報告預估，太陽能導電膠去年全球產值達135億美元，2009年預估202億美元，2010年可達293億美元。
【經濟日報╱記者王皓正／台北報導】 2009.08.25 02:23 am