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雙虎提前反映產能過剩利空 長期買點浮現

受到全球經濟低迷與消費電子產品銷售不佳，使得終端客戶產品庫存增加而進行砍單，面板廠庫存量上升，讓面板廠成本保衛戰提前開打。

全球市場疲弱，但面板大廠擴產計劃並未停歇，拓墣產業研究所預估，明年將有4條8代線及2條6代線產能開出，明年大尺寸面板供過於求的過剩產能高達7.5%。


庫存增加

拓墣表示，大尺寸面板需求成長率逐年趨緩，從2007年的52.3%，到今年的32.3%，2009年減少到只有16.6%；市場供過於求的壓力浮現，導致明年面板價格跌幅可能高達25%。

全球股市不佳，國內5家面板廠截至昨天為止，只有群創（3481）尚未跌破淨值，面板股跌得鼻青臉腫。

友達（2409）昨日收盤價為39.3元，正式跌破淨值40.43元大關，奇美電（3009）股價來到27元，也跌破28.5元淨值。至於華映（2475）淨值為11.12元，與彩晶（6116）的淨值為13.47元，老早就跌破。


大尺寸產能將多7.5%

對於台灣面板雙虎股價重挫，法人指出，高油價與通膨造成消費緊縮，下半年面板需求動能比預期弱，原本該在7月反彈的面板行情，受到下游客戶持續降低庫存，使今年旺季需求延後，市場保守看待下半年需求。

永豐投顧認為，友達、奇美電2大面板廠股價已跌破股價淨值比1.1倍，顯示中長期投資價格已浮現。外資券商摩根士丹利也指出，友達和奇美電的股價淨值比已來到歷史低點，顯示目前股價已提前反映未來的利空。


第3季開始減產保本

拓墣產業研究所表示，在市場不確定與過度產能開出下，有可能提前引爆明年面板供過於求的問題。拓墣指出，5代線以上面板供給面積年成長率，今明年仍維持高成長，但大尺寸面板需求成長率卻逐年趨緩，明年大尺寸面板的過剩產能可能高達7.5%。

拓墣研究員李秋緯指出，面對即將開打的面板成本保衛戰，廠商要穩定面板價格，勢必在今年第3季開始減產，才能降低庫存率，並且降低成本才能保本，避免虧損。

拓墣指出，監視器面板需求隨著筆記型電腦逐漸取代桌上型電腦逐漸趨緩外，液晶電視與筆記型電腦的面板需求仍強，但近期消費緊縮使整體成長動能不如預期，是造成這波面板跌價的主因。
蘋果日報【吳秀樺╱台北報導】2008年07月16日