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台灣籠罩通膨陰影，新台幣匯率上周呈現先升後貶的走勢，中央銀行是否放手讓新台幣升值，以緩和進口物價壓力？國泰人壽資產管理總經理熊明河昨（22）日表示，台灣經濟相當倚賴出口，央行應該不會讓新台幣持續升值。

上周五台股跌破8,000點，熊明河表示，國壽已經早一步降低台股部位，損失應該有限。熊明河今年升為國壽總經理，負責資產管理，操作的資金超過2兆元。他帶領國泰人壽的投資團隊，過去幾年獲得相當好的成績，每年平均報酬率均可達5%以上，尤其在台股操作上相當神準，每年台股獲益均達300億元以上。

國壽昨天舉辦員工趣味競賽活動，這是熊明河在升任總經理後，首度與媒體見面。熊明河說，雖然台股有兩岸題材，但也不可能自外於國際股市，目前台股是受到全球股市影響，次級房貸影響有限，現在更重要的是通貨膨脹問題，因為通膨可能導致經濟衰退。他分析，對抗通膨手段通常有二，一是將利率拉高，一是讓幣值升值，但對抗通膨「下猛藥」若下錯了，情況反而會更糟。

今年由於新台幣強勁升值，讓國壽遭遇40多年來前所未有的嚴重匯損。熊明河表示，現在國壽國外投資都儘量採用傳統的避險方式，降低匯兌風險。過去因為傳統避險成本很高，國壽的國外投資有一部分採用一籃子貨幣避險，如今一籃子貨幣避險失靈，包括國壽在內的多家壽險公司也向央行反映，希望開放已經匯出的資金，可以回頭做傳統避險。

熊明河表示，已經匯出的資金若回來做傳統避險，可能會加速新台幣升值，因此央行至今未同意，但允許壽險業者國外投資的利息收益，可以回來做避險。他說，雖然國外投資利息收益比本金少得多，但若做傳統避險，對減少匯損仍有幫助。
經濟日報╱記者李淑慧、葉慧心／台北 2008.06.23 03:47 am